張偉偉　祝國平　張佳睿

摘要：國際碳市場的建立是否有力地降低了全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧帕?，這一問題的回答有助于厘清國際碳市場機(jī)制的宏觀價值。本文針對跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了可行廣義最小二乘估計?；貧w結(jié)果顯示：盡管國際碳市場機(jī)制的建立對人均碳排放的影響并不顯著，但其對全球碳排放總量有著顯著的抑制作用，進(jìn)而肯定了國際碳市場的減排績效。

關(guān)鍵詞：國際碳市場；碳排放；低碳經(jīng)濟(jì)；減排績效

中圖分類號：F0621文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1000176X（2014）12003506

一、問題的提出

從2005年《京都議定書》正式生效至今，國際碳市場機(jī)制已經(jīng)運行了9年時間。在這段時期里，國際碳市場的運行一直飽受碳價格頻繁波動和政策不穩(wěn)定等問題的困擾，以致于國際碳市場的功能備受質(zhì)疑，其存續(xù)問題也令人憂慮。盡管如此，多數(shù)締約國也接受《京都議定書》第二期承諾，國際碳市場機(jī)制得以延續(xù)。

收稿日期：20141010

基金項目：國家社會科學(xué)基金青年項目“森林碳匯交易機(jī)制建設(shè)與集體林權(quán)制度改革協(xié)調(diào)發(fā)展研究”（14CJY012）；吉林省發(fā)改委環(huán)資處節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化和生態(tài)文明專項基金項目“碳排放總量設(shè)定與配額分配制度研究”（[2014]697）

作者簡介：張偉偉（1981-），男，吉林長春人，副教授，東北師范大學(xué)理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，主要從事人口、資源與環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)等方面的研究。Email：zwwjldx@126com

祝國平（1978-），男，吉林通化人，副教授，博士，主要從事金融市場研究。

張佳睿（1981-），，助理研究員，主要從事世界經(jīng)濟(jì)研究。E-mail：zwwjldx@126com擁護(hù)者們堅信國際碳市場機(jī)制在降低二氧化碳排放中的作用，他們認(rèn)為，在國際碳價格機(jī)制的引導(dǎo)下，碳市場將發(fā)揮出資源配置功能，進(jìn)而實現(xiàn)減排成本最小化、資金積聚及技術(shù)創(chuàng)新等功能，具體而言：Milunovich 和Joyeux[1]、Mizrach[2]、Chevalier[3]與Arouri等[4]驗證了碳市場的價格發(fā)現(xiàn)功能；Leconte和Pagano[5]、Bloch[6]、Kossoy[7]證明了碳市場的資金積聚功能；Anger[8]、Hahn 和Stavins[9]、魏一鳴等[10]認(rèn)為，碳市場具備成本有效性功能。Schleich等[11]、Caparrós[12]與Prag[13]指出，碳市場機(jī)制設(shè)置還將產(chǎn)生技術(shù)激勵效應(yīng)和福利效應(yīng)。

上述研究為碳市場的建立與發(fā)展提供了一定的理論支撐。事實上，構(gòu)建國際碳市場機(jī)制的最終目標(biāo)是從全球范圍內(nèi)控制并降低碳排放總量，而目前國際碳市場的建立是否有力地降低了全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧?，對這一問題的回答才真正有助于厘清國際碳交易機(jī)制的價值。如果國際碳交易市場有效地抑制了全球碳排放總量的增長，說明從全球減排的角度看，碳市場建設(shè)是十分必要的。在國際碳市場減排績效問題上，目前還缺乏實證類文獻(xiàn)資料。因此，本文試圖利用跨國面板數(shù)據(jù)對碳市場減排績效問題進(jìn)行可行廣義最小二乘估計，以驗證碳市場的減排績效，為碳市場的建設(shè)與發(fā)展提供實證支持。

本文的結(jié)構(gòu)安排如下：首次，對國際碳市場的供需現(xiàn)狀、全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧努F(xiàn)狀分別進(jìn)行分析，從現(xiàn)實層面提出碳市場機(jī)制具備減排績效的假設(shè)；其次，構(gòu)建實證分析模型，選取變量，闡述數(shù)據(jù)來源；再次，在相關(guān)性檢驗和單位根檢驗的基礎(chǔ)上進(jìn)行可行廣義最小二乘回歸驗證假設(shè)；最后，解析回歸結(jié)果得出最終結(jié)論。

二、國際碳市場的供需情況與全球碳排放總量

1國際碳市場的供需分析

國際碳市場體系以《京都議定書》為基礎(chǔ)，在《京都議定書》所設(shè)計的“聯(lián)合履約”（JI）、“清潔發(fā)展機(jī)制”（CDM）和“國際排放交易”（ET）機(jī)制下運行的碳市場為京都市場，京都市場之外的碳市場被稱作非京都市場。相比之下，非京都市場目前的交易規(guī)模較小，國際碳市場主體由京都市場構(gòu)成，所以本文以京都市場供需情況來考察國際碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀。

根據(jù)2012年世界銀行碳市場分析報告所提供的數(shù)據(jù)，可以粗略估計京都市場的供給與需求，從這些數(shù)據(jù)中可以了解到京都市場發(fā)展的結(jié)構(gòu)與規(guī)模。從需求的角度看，2008—2012年，京都市場的需求總計為1 644千噸二氧化碳當(dāng)量，其中，政府部門占據(jù)了近1/3，達(dá)到574千噸二氧化碳當(dāng)量。在政府部門中，歐盟15國的需求量大約占總需求量的75%，即428千噸二氧化碳當(dāng)量，并主要來自于西班牙、意大利、荷蘭和奧地利；日本政府的碳市場需求將近17% ，為100千噸二氧化碳當(dāng)量；附件B中其他政府的市場需求僅占政府總需求的8%，達(dá)到46千噸二氧化碳當(dāng)量，并主要來自挪威和瑞士。

私營部門的需求大約為政府部門需求的2倍，達(dá)到1 070千噸二氧化碳當(dāng)量。在私營部門中，歐盟碳排放交易體系部門的需求就占了總額的81%，達(dá)到865千噸二氧化碳當(dāng)量；日本私營部門的京都需求總計200千噸二氧化碳當(dāng)量；而附件B中國家私營部門僅吸收了5千噸二氧化碳當(dāng)量。從供給的角度，在2013年前大約發(fā)行了127億CERs；ERUs的供給從2010年12月的25 千噸二氧化碳當(dāng)量增加到2012年1月31號的119億ERUs，大概增長了5倍，其中，在2012年約有3億ERUs發(fā)行；AAUs的供給也已經(jīng)出售了15億多。 ERUs、AAUs、CERs分別為JI、ET、CDM機(jī)制中的主要交易單位。

以上分析證明，國際碳市場建立后，對碳商品產(chǎn)生了巨額的需求與供給。在京都市場上，需求總量大于供給總量，據(jù)粗略估計，其剩余需求約為290千噸二氧化碳當(dāng)量（World Bank，2012）。這將激勵碳商品的供給，從而對碳排放提供減排約束。

2碳排放增長率變化

摘要：國際碳市場的建立是否有力地降低了全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧帕?，這一問題的回答有助于厘清國際碳市場機(jī)制的宏觀價值。本文針對跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了可行廣義最小二乘估計?；貧w結(jié)果顯示：盡管國際碳市場機(jī)制的建立對人均碳排放的影響并不顯著，但其對全球碳排放總量有著顯著的抑制作用，進(jìn)而肯定了國際碳市場的減排績效。

關(guān)鍵詞：國際碳市場；碳排放；低碳經(jīng)濟(jì)；減排績效

中圖分類號：F0621文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1000176X（2014）12003506

一、問題的提出

從2005年《京都議定書》正式生效至今，國際碳市場機(jī)制已經(jīng)運行了9年時間。在這段時期里，國際碳市場的運行一直飽受碳價格頻繁波動和政策不穩(wěn)定等問題的困擾，以致于國際碳市場的功能備受質(zhì)疑，其存續(xù)問題也令人憂慮。盡管如此，多數(shù)締約國也接受《京都議定書》第二期承諾，國際碳市場機(jī)制得以延續(xù)。

收稿日期：20141010

基金項目：國家社會科學(xué)基金青年項目“森林碳匯交易機(jī)制建設(shè)與集體林權(quán)制度改革協(xié)調(diào)發(fā)展研究”（14CJY012）；吉林省發(fā)改委環(huán)資處節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化和生態(tài)文明專項基金項目“碳排放總量設(shè)定與配額分配制度研究”（[2014]697）

作者簡介：張偉偉（1981-），男，吉林長春人，副教授，東北師范大學(xué)理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，主要從事人口、資源與環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)等方面的研究。Email：zwwjldx@126com

祝國平（1978-），男，吉林通化人，副教授，博士，主要從事金融市場研究。

張佳睿（1981-），，助理研究員，主要從事世界經(jīng)濟(jì)研究。E-mail：zwwjldx@126com擁護(hù)者們堅信國際碳市場機(jī)制在降低二氧化碳排放中的作用，他們認(rèn)為，在國際碳價格機(jī)制的引導(dǎo)下，碳市場將發(fā)揮出資源配置功能，進(jìn)而實現(xiàn)減排成本最小化、資金積聚及技術(shù)創(chuàng)新等功能，具體而言：Milunovich 和Joyeux[1]、Mizrach[2]、Chevalier[3]與Arouri等[4]驗證了碳市場的價格發(fā)現(xiàn)功能；Leconte和Pagano[5]、Bloch[6]、Kossoy[7]證明了碳市場的資金積聚功能；Anger[8]、Hahn 和Stavins[9]、魏一鳴等[10]認(rèn)為，碳市場具備成本有效性功能。Schleich等[11]、Caparrós[12]與Prag[13]指出，碳市場機(jī)制設(shè)置還將產(chǎn)生技術(shù)激勵效應(yīng)和福利效應(yīng)。

上述研究為碳市場的建立與發(fā)展提供了一定的理論支撐。事實上，構(gòu)建國際碳市場機(jī)制的最終目標(biāo)是從全球范圍內(nèi)控制并降低碳排放總量，而目前國際碳市場的建立是否有力地降低了全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧牛瑢@一問題的回答才真正有助于厘清國際碳交易機(jī)制的價值。如果國際碳交易市場有效地抑制了全球碳排放總量的增長，說明從全球減排的角度看，碳市場建設(shè)是十分必要的。在國際碳市場減排績效問題上，目前還缺乏實證類文獻(xiàn)資料。因此，本文試圖利用跨國面板數(shù)據(jù)對碳市場減排績效問題進(jìn)行可行廣義最小二乘估計，以驗證碳市場的減排績效，為碳市場的建設(shè)與發(fā)展提供實證支持。

本文的結(jié)構(gòu)安排如下：首次，對國際碳市場的供需現(xiàn)狀、全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧努F(xiàn)狀分別進(jìn)行分析，從現(xiàn)實層面提出碳市場機(jī)制具備減排績效的假設(shè)；其次，構(gòu)建實證分析模型，選取變量，闡述數(shù)據(jù)來源；再次，在相關(guān)性檢驗和單位根檢驗的基礎(chǔ)上進(jìn)行可行廣義最小二乘回歸驗證假設(shè)；最后，解析回歸結(jié)果得出最終結(jié)論。

二、國際碳市場的供需情況與全球碳排放總量

1國際碳市場的供需分析

國際碳市場體系以《京都議定書》為基礎(chǔ)，在《京都議定書》所設(shè)計的“聯(lián)合履約”（JI）、“清潔發(fā)展機(jī)制”（CDM）和“國際排放交易”（ET）機(jī)制下運行的碳市場為京都市場，京都市場之外的碳市場被稱作非京都市場。相比之下，非京都市場目前的交易規(guī)模較小，國際碳市場主體由京都市場構(gòu)成，所以本文以京都市場供需情況來考察國際碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀。

根據(jù)2012年世界銀行碳市場分析報告所提供的數(shù)據(jù)，可以粗略估計京都市場的供給與需求，從這些數(shù)據(jù)中可以了解到京都市場發(fā)展的結(jié)構(gòu)與規(guī)模。從需求的角度看，2008—2012年，京都市場的需求總計為1 644千噸二氧化碳當(dāng)量，其中，政府部門占據(jù)了近1/3，達(dá)到574千噸二氧化碳當(dāng)量。在政府部門中，歐盟15國的需求量大約占總需求量的75%，即428千噸二氧化碳當(dāng)量，并主要來自于西班牙、意大利、荷蘭和奧地利；日本政府的碳市場需求將近17% ，為100千噸二氧化碳當(dāng)量；附件B中其他政府的市場需求僅占政府總需求的8%，達(dá)到46千噸二氧化碳當(dāng)量，并主要來自挪威和瑞士。

私營部門的需求大約為政府部門需求的2倍，達(dá)到1 070千噸二氧化碳當(dāng)量。在私營部門中，歐盟碳排放交易體系部門的需求就占了總額的81%，達(dá)到865千噸二氧化碳當(dāng)量；日本私營部門的京都需求總計200千噸二氧化碳當(dāng)量；而附件B中國家私營部門僅吸收了5千噸二氧化碳當(dāng)量。從供給的角度，在2013年前大約發(fā)行了127億CERs；ERUs的供給從2010年12月的25 千噸二氧化碳當(dāng)量增加到2012年1月31號的119億ERUs，大概增長了5倍，其中，在2012年約有3億ERUs發(fā)行；AAUs的供給也已經(jīng)出售了15億多。 ERUs、AAUs、CERs分別為JI、ET、CDM機(jī)制中的主要交易單位。

以上分析證明，國際碳市場建立后，對碳商品產(chǎn)生了巨額的需求與供給。在京都市場上，需求總量大于供給總量，據(jù)粗略估計，其剩余需求約為290千噸二氧化碳當(dāng)量（World Bank，2012）。這將激勵碳商品的供給，從而對碳排放提供減排約束。

2碳排放增長率變化

摘要：國際碳市場的建立是否有力地降低了全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧帕?，這一問題的回答有助于厘清國際碳市場機(jī)制的宏觀價值。本文針對跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了可行廣義最小二乘估計?；貧w結(jié)果顯示：盡管國際碳市場機(jī)制的建立對人均碳排放的影響并不顯著，但其對全球碳排放總量有著顯著的抑制作用，進(jìn)而肯定了國際碳市場的減排績效。

關(guān)鍵詞：國際碳市場；碳排放；低碳經(jīng)濟(jì)；減排績效

中圖分類號：F0621文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1000176X（2014）12003506

一、問題的提出

從2005年《京都議定書》正式生效至今，國際碳市場機(jī)制已經(jīng)運行了9年時間。在這段時期里，國際碳市場的運行一直飽受碳價格頻繁波動和政策不穩(wěn)定等問題的困擾，以致于國際碳市場的功能備受質(zhì)疑，其存續(xù)問題也令人憂慮。盡管如此，多數(shù)締約國也接受《京都議定書》第二期承諾，國際碳市場機(jī)制得以延續(xù)。

收稿日期：20141010

基金項目：國家社會科學(xué)基金青年項目“森林碳匯交易機(jī)制建設(shè)與集體林權(quán)制度改革協(xié)調(diào)發(fā)展研究”（14CJY012）；吉林省發(fā)改委環(huán)資處節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化和生態(tài)文明專項基金項目“碳排放總量設(shè)定與配額分配制度研究”（[2014]697）

作者簡介：張偉偉（1981-），男，吉林長春人，副教授，東北師范大學(xué)理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，主要從事人口、資源與環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)等方面的研究。Email：zwwjldx@126com

祝國平（1978-），男，吉林通化人，副教授，博士，主要從事金融市場研究。

張佳睿（1981-），，助理研究員，主要從事世界經(jīng)濟(jì)研究。E-mail：zwwjldx@126com擁護(hù)者們堅信國際碳市場機(jī)制在降低二氧化碳排放中的作用，他們認(rèn)為，在國際碳價格機(jī)制的引導(dǎo)下，碳市場將發(fā)揮出資源配置功能，進(jìn)而實現(xiàn)減排成本最小化、資金積聚及技術(shù)創(chuàng)新等功能，具體而言：Milunovich 和Joyeux[1]、Mizrach[2]、Chevalier[3]與Arouri等[4]驗證了碳市場的價格發(fā)現(xiàn)功能；Leconte和Pagano[5]、Bloch[6]、Kossoy[7]證明了碳市場的資金積聚功能；Anger[8]、Hahn 和Stavins[9]、魏一鳴等[10]認(rèn)為，碳市場具備成本有效性功能。Schleich等[11]、Caparrós[12]與Prag[13]指出，碳市場機(jī)制設(shè)置還將產(chǎn)生技術(shù)激勵效應(yīng)和福利效應(yīng)。

上述研究為碳市場的建立與發(fā)展提供了一定的理論支撐。事實上，構(gòu)建國際碳市場機(jī)制的最終目標(biāo)是從全球范圍內(nèi)控制并降低碳排放總量，而目前國際碳市場的建立是否有力地降低了全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧?，對這一問題的回答才真正有助于厘清國際碳交易機(jī)制的價值。如果國際碳交易市場有效地抑制了全球碳排放總量的增長，說明從全球減排的角度看，碳市場建設(shè)是十分必要的。在國際碳市場減排績效問題上，目前還缺乏實證類文獻(xiàn)資料。因此，本文試圖利用跨國面板數(shù)據(jù)對碳市場減排績效問題進(jìn)行可行廣義最小二乘估計，以驗證碳市場的減排績效，為碳市場的建設(shè)與發(fā)展提供實證支持。

本文的結(jié)構(gòu)安排如下：首次，對國際碳市場的供需現(xiàn)狀、全球?qū)用婧蛧覍用娴奶寂欧努F(xiàn)狀分別進(jìn)行分析，從現(xiàn)實層面提出碳市場機(jī)制具備減排績效的假設(shè)；其次，構(gòu)建實證分析模型，選取變量，闡述數(shù)據(jù)來源；再次，在相關(guān)性檢驗和單位根檢驗的基礎(chǔ)上進(jìn)行可行廣義最小二乘回歸驗證假設(shè)；最后，解析回歸結(jié)果得出最終結(jié)論。

二、國際碳市場的供需情況與全球碳排放總量

1國際碳市場的供需分析

國際碳市場體系以《京都議定書》為基礎(chǔ)，在《京都議定書》所設(shè)計的“聯(lián)合履約”（JI）、“清潔發(fā)展機(jī)制”（CDM）和“國際排放交易”（ET）機(jī)制下運行的碳市場為京都市場，京都市場之外的碳市場被稱作非京都市場。相比之下，非京都市場目前的交易規(guī)模較小，國際碳市場主體由京都市場構(gòu)成，所以本文以京都市場供需情況來考察國際碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀。

根據(jù)2012年世界銀行碳市場分析報告所提供的數(shù)據(jù)，可以粗略估計京都市場的供給與需求，從這些數(shù)據(jù)中可以了解到京都市場發(fā)展的結(jié)構(gòu)與規(guī)模。從需求的角度看，2008—2012年，京都市場的需求總計為1 644千噸二氧化碳當(dāng)量，其中，政府部門占據(jù)了近1/3，達(dá)到574千噸二氧化碳當(dāng)量。在政府部門中，歐盟15國的需求量大約占總需求量的75%，即428千噸二氧化碳當(dāng)量，并主要來自于西班牙、意大利、荷蘭和奧地利；日本政府的碳市場需求將近17% ，為100千噸二氧化碳當(dāng)量；附件B中其他政府的市場需求僅占政府總需求的8%，達(dá)到46千噸二氧化碳當(dāng)量，并主要來自挪威和瑞士。

私營部門的需求大約為政府部門需求的2倍，達(dá)到1 070千噸二氧化碳當(dāng)量。在私營部門中，歐盟碳排放交易體系部門的需求就占了總額的81%，達(dá)到865千噸二氧化碳當(dāng)量；日本私營部門的京都需求總計200千噸二氧化碳當(dāng)量；而附件B中國家私營部門僅吸收了5千噸二氧化碳當(dāng)量。從供給的角度，在2013年前大約發(fā)行了127億CERs；ERUs的供給從2010年12月的25 千噸二氧化碳當(dāng)量增加到2012年1月31號的119億ERUs，大概增長了5倍，其中，在2012年約有3億ERUs發(fā)行；AAUs的供給也已經(jīng)出售了15億多。 ERUs、AAUs、CERs分別為JI、ET、CDM機(jī)制中的主要交易單位。

以上分析證明，國際碳市場建立后，對碳商品產(chǎn)生了巨額的需求與供給。在京都市場上，需求總量大于供給總量，據(jù)粗略估計，其剩余需求約為290千噸二氧化碳當(dāng)量（World Bank，2012）。這將激勵碳商品的供給，從而對碳排放提供減排約束。

2碳排放增長率變化