郭燕青

【摘要】中小企業(yè)在我國的市場經(jīng)濟中具有重要地位，融資難對中小企業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響。本文通過分析我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀和特點、存在的問題和產(chǎn)生的原因，結(jié)合其所造成的影響，探討緩解融資難、融資成本高的解決策略。

【關鍵詞】中小企業(yè) 融資難

隨著改革開放的深入，我國經(jīng)濟與世界市場緊密接軌，我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用。然而我國中小企業(yè)卻面臨著融資難，嚴重影響了中小企業(yè)的健康發(fā)展。其產(chǎn)生的原因有企業(yè)內(nèi)外兩方面，只有通過完善外部融資市場和提升企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，才能從根本上解決我國中小企業(yè)所面臨的融資約束，促進我國中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，穩(wěn)定我國的市場經(jīng)濟。

一、我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀與特點

當前中小企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟增長和協(xié)調(diào)運行的基礎性力量，在國民經(jīng)濟中的重要作用有目共睹，但是與其重要地位不相匹配的是中小企業(yè)融資困難。

（一）我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

與大企業(yè)相比，中小企業(yè)在經(jīng)營方式和市場開拓方面更加靈活主動，但是由于起步晚，自有資金積累少，不能滿足成長初期的要求，由于受到企業(yè)規(guī)模和市場影響力等因素制約，在融資難度上要遠遠大于大型企業(yè)，融資困難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個突出的因素。當前我國中小企業(yè)融資面臨著兩方面的問題。

一是融資難。在國際經(jīng)濟增速放緩、國內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響下，我國相當部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難。雖然近幾年國家對中小企業(yè)的發(fā)展有所關注，也出臺了相應的政策來促進中小企業(yè)融資，但相當一部分中小企業(yè)仍然面臨融資困難的處境，資金無法得到滿足。

二是融資成本高，銀行對中小微型企業(yè)人民幣貸款利率普遍上浮20%以上，平均達到30%，導致中小微型企業(yè)融資成本上升10%～20%{1}。而對于那些得不到銀行貸款只能求助于短期民間信貸，由于民間借貸并沒有形成規(guī)范的市場，資金價格主要取決于資金賣出者與資金買入者之間的議價能力，暫無法得到民間借貸利率的準確統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但是調(diào)查顯示，目前民間借貸月息多為3%～6%，甚至個別出現(xiàn)10%，如此高的資金成本，無疑使中小企業(yè)在面臨市場機遇時望而卻步。

（二）我國中小企業(yè)融資的特點

1.資金需求規(guī)模小、周轉(zhuǎn)期長，需求強烈。多數(shù)中小企業(yè)主要從事勞動密集型產(chǎn)業(yè)，其規(guī)模一般較小，自有積累方面存在著先天的不足，企業(yè)對資金的需求強烈，特別是對于快速成長的企業(yè)，自己的積累資金遠不能滿足企業(yè)的運作需要，所以需要外源性融資的支持。

2.外源性融資渠道主要是通過銀行間接融資。中小企業(yè)很難直接進入資本市場融資，民間借貸又不規(guī)范，民間利率是銀行利率的數(shù)倍，這讓許多中小企業(yè)望而卻步。因此，中小企業(yè)主要還是通過銀行等金融機構(gòu)進行間接融資。

3.民間借貸是中小企業(yè)的重要補充。由于通過銀行等金融機構(gòu)進行間接融資的門檻較高，一般需要抵押貸款，但是小型企業(yè)自有能夠抵押的資產(chǎn)較少，導致只有為數(shù)不多中小型企業(yè)才能夠拿到銀行的貸款，那些拿不到貸款的企業(yè)，在機遇面前而又缺乏資金，只能夠通過民間借貸支付高額利息來籌集資金。

二、我國中小企業(yè)融資存在的問題與原因

（一）我國中小企業(yè)融資存在的問題

1.融資渠道狹窄。目前我國中小企業(yè)的融資渠道主要為內(nèi)部積累、銀行貸款、民間融資。而且這些渠道還有很多限制。內(nèi)部積累，由于中小企業(yè)內(nèi)部積累慢，難以滿足快速增長的要求。銀行貸款需要抵押或者信用等級較高，中小企業(yè)也較難提供。民間融資成本過高，中小企業(yè)難以負擔。而發(fā)行債券和股票等方式的高門檻都把中小企業(yè)擋在門外。

2.融資成本高。上述中小企業(yè)融資現(xiàn)狀已經(jīng)說明，銀行貸款是外源性融資的主要來源。然而，銀行給中小企業(yè)的貸款利率普遍在基準利率的基礎上上浮40%-50%，企業(yè)接受上浮50%的利率，放款較快，40%的則要排隊。2013年之前的幾年，中央銀行連續(xù)的加息政策又給中小企業(yè)設置了一道障礙。2014年11月中央銀行降準降息，有利于刺激市場，但其主要服務于房地產(chǎn)。中小企業(yè)的收益能力有限。民間借貸利率又不規(guī)范，高風險高利率。致使中小企業(yè)在資金成本方面不堪負重，擠兌中小企業(yè)的利潤空間。

（二）我國中小企業(yè)融資難的原因

1.外部原因。造成中小企業(yè)融資難的社會原因主要包括：一、缺乏完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展政策體系。近年來。雖然國家頒布了一些新的政策，諸如要求各國有獨資商業(yè)銀行總行成立了中小企業(yè)貸款部等，但是還未形成完整的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，致使中小企業(yè)的融資和貸款仍然受到束縛和影響。二、缺乏專門為中小企業(yè)服務的中小商業(yè)銀行和擔保機構(gòu)。我國現(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期，基本上是與以大型企業(yè)為主的國有經(jīng)濟相匹配。隨著改革開放的深入與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，如今迫切需要有與中小企業(yè)相匹配的地方性中小金融中介與擔保機構(gòu)。三、缺乏國有商業(yè)銀行的支持，出現(xiàn)銀行惜貸款現(xiàn)象。據(jù)測算對中小企業(yè)貸款的管理成本，平均高于大企業(yè)的5倍左右，在利潤最大化的追求下，銀行不輕易貸款。加之國家對銀行利率的管制，銀行更缺乏積極性。其四、直接融資渠道受限。

2.內(nèi)部原因。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因主要包括：一、缺少足夠的抵押資產(chǎn)。大多數(shù)中小企業(yè)可供抵押的資產(chǎn)較少，所以在銀行抵押貸款的制度下被阻擋在門外。二、治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范。絕大多數(shù)中小公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂，達不到發(fā)行債券或股票的標準，無法進行直接融資。三、信用等級偏低。目前，大多數(shù)中小企業(yè)沒有形成培養(yǎng)自己公司信譽的意識，不注重公司的信用等級，在進行融資時不能通過自有信用融資。四、存在過高經(jīng)營風險。中小企業(yè)大多沒有自己的核心技術(shù)，對市場不具備大的影響力，稍有風吹草動就搖搖欲墜，公司倒閉與注冊的數(shù)量繁多，經(jīng)營風險過大，導致銀行不敢輕易放款。五、信息不對稱問題比較突出。由于沒有形成完善的信用評級體系，中小企業(yè)會計作假現(xiàn)象嚴重，存在嚴重的信息不對稱，使得即便是發(fā)展良好的中小企業(yè)要融資也困難重重。

三、融資成本上升對中小企業(yè)的影響

（一）影響企業(yè)競爭力進而影響經(jīng)營能力

融資成本上升增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)為了保持一定的利潤空間，只能提高產(chǎn)品價格，然而成本壓力推動價格上漲帶來的最直接影響就是競爭力下滑，客戶積極尋找替代供應商，將訂單轉(zhuǎn)移至其他更為低廉的地區(qū)或國家。

（二）部分企業(yè)遭淘汰

融資成本上升增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，由于大多數(shù)中小企業(yè)缺乏核心技術(shù)，產(chǎn)品附加值低，訂單議價能力偏低，難以通過價格上升轉(zhuǎn)嫁成本上升的壓力，企業(yè)處于微利運營狀態(tài)。當面臨融資成本上升，中小企業(yè)無法抓住市場機遇，隨時都可能面臨著倒閉的風險。

（三）迫使企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

近年來，中小企業(yè)規(guī)模迅速擴張，而發(fā)展中存在的融資難等問題制約了勞動密集型、低附加值、低利潤企業(yè)的發(fā)展，各個企業(yè)都在尋找新的出路，不少企業(yè)實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型，而且新進入的企業(yè)也更多的考慮技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，多數(shù)企業(yè)已由生產(chǎn)初加工、低附加值向高附加值的科技型企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方式逐步實現(xiàn)由傳統(tǒng)型、粗放型、封閉型的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，向?qū)崢I(yè)型、科技型、外向型的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的拓展。

（四）對企業(yè)經(jīng)理人的要求更高

融資難、融資成本高，需要企業(yè)配備一群高素質(zhì)人才來扭轉(zhuǎn)企業(yè)命運，人是企業(yè)最具活力與潛力的資源。一個好的團隊，必須擁有一個高素質(zhì)的企業(yè)經(jīng)理人，才能帶好一個團隊，才能留住人才。這對企業(yè)經(jīng)理人提出了更高的要求。傳統(tǒng)上，我國的中小企業(yè)都是家族式企業(yè)，企業(yè)的管理人員大多是家族成員，具有很強的裙帶關系，這對企業(yè)的發(fā)展是一個嚴重的束縛，中小企業(yè)應該改變這樣的局面，讓有能力的人來引領企業(yè)的成長，否則將無法壯大。

四、應對我國中小企業(yè)融資難、融資成本高的策略

（一）從內(nèi)部入手

1.改善中小企業(yè)管理制度。建立健全中小企業(yè)制度，是解決中小企業(yè)融資難的根源。其一、要健全企業(yè)的財務管理制度，企業(yè)的財務流程要按規(guī)范化處理，才能夠給市場提供可靠的企業(yè)經(jīng)營信息，減少信息的不對稱；其二、要健全企業(yè)的用人管理制度，消除裙帶家族式管理，推進人本管理，注重員工福利，加強技能培訓，減少員工流失；其三、要健全企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量管理制度，嚴格控制產(chǎn)品質(zhì)量，以品質(zhì)取勝，樹立自有品牌。

2.提高企業(yè)經(jīng)理人的管理水平。其一、通過對項目投資進行科學論證，明確企業(yè)的發(fā)展方向，這對企業(yè)經(jīng)理人的理論與實踐水平有更高的要求；其二、改善管理模式，改變管理理念，要建立健全權(quán)責分離制度，加強成本管理。

（二）從外部入手

1.大力發(fā)展民間金融，使民間借貸陽光化。由于為中小企業(yè)服務的金融機構(gòu)長期缺失，伴隨著中小企業(yè)的發(fā)展而發(fā)展起來的民間金融是正規(guī)金融機構(gòu)的有益補充。在金融市場方面打破現(xiàn)有限制，允許民間資本建立金融機構(gòu)，特別是建立為中小企業(yè)服務的中小金融機構(gòu)。

2.發(fā)展當?shù)嘏c中小企業(yè)配套的中小金融機構(gòu)。建立跟引導地方金融機構(gòu)，專門為中小企業(yè)貸款細分市場服務，這能夠有效減少由于信息不對稱所導致的市場失靈的現(xiàn)象，因為當?shù)刂行〗鹑跈C構(gòu)對本地企業(yè)會更熟悉，從而信息不對稱程度也會降低。

3.完善中小企業(yè)信用擔保體系。中小企業(yè)信用問題的突出和嚴重性是其融資難的根源所在，破解這一問題的有效途徑是建立和完善中小企業(yè)信用體系，推進建立以信用記錄征集、調(diào)查、評級為主要內(nèi)容的中小企業(yè)信用制度，提高中小企業(yè)自身的素質(zhì)和企業(yè)的信用等級。

4.加強政府扶植力度，建立有利于中小企業(yè)融資的政策。政府應增加宏觀調(diào)控的職能，制定有利于中小企業(yè)融資的優(yōu)惠政策，完善中小企業(yè)的法律法規(guī)建設，為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，促進中小企業(yè)健康發(fā)展。

注釋

{1}資料來源：高燕燕，何靜.中小微企業(yè)遭遇“資金劫”[J].經(jīng)濟觀察，2011，（12）.

參考文獻

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