黃世英　林智圣

流動性風(fēng)險作為結(jié)果性風(fēng)險，是其他風(fēng)險爆發(fā)的最終表現(xiàn)形式，一旦銀行流動性風(fēng)險不能得到有效控制，將有可能損害商業(yè)銀行的清償能力，發(fā)生擠兌、資不抵債而導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。本文在分析流動性風(fēng)險的來源后，建立流動性風(fēng)險計量指標(biāo)體系，然后根據(jù)14家上市商業(yè)銀行2013年數(shù)據(jù)對其進(jìn)行流動性風(fēng)險評級，評價其流動性風(fēng)險。

一、流動性風(fēng)險的來源

（一）資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的錯位

商業(yè)銀行的經(jīng)營模式簡化來講就是吸收存款，將流動性低的存款轉(zhuǎn)化為流動性高的負(fù)債，賺取中間利潤。而銀行為了能獲得高額利潤，通常會傾向于發(fā)放利率高的長期貸款，而存款期限大多是具有不確定性的，假設(shè)在一段時間內(nèi)，銀行發(fā)放大量長期貸款造成資金空虛，而恰巧因?yàn)槟承┰蚩蛻粜枰罅刻崛‖F(xiàn)金，這就使銀行沒有足夠的現(xiàn)金滿足客戶的要求，不得不以其他形式（如變賣資產(chǎn)，高價購入負(fù)債等）來獲取資金以滿足客戶需求，銀行因此承擔(dān)了巨大的經(jīng)營成本，同時如果不能及時地籌集資金，將會使銀行陷入信用危機(jī)，一旦客戶意識到風(fēng)險的存在，提款的“羊群行為”將把銀行推向破產(chǎn)的邊緣。

（二）中央銀行貨幣政策的變動

中央銀行的主要貨幣工具有三個，他們是存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整再貼現(xiàn)率和公開市場操作。這些工具都是通過控制市場內(nèi)的貨幣供應(yīng)量來控制流動性。

（三）市場利率的變化

市場利率是資金借貸成本的最直接反映，過高市場利率時會產(chǎn)生“金融脫媒”現(xiàn)象，即資金繞開銀行直接輸送到貸款人手中，銀行的利潤將受損，而目前我國民間借貸以迅猛的速度發(fā)展，這給銀行經(jīng)營帶來了不小的挑戰(zhàn)；如果市場利率相對較低，銀行大量發(fā)放貸款，一方面會造成資金流出過多，引起支付風(fēng)險，一方面增加了壞賬呆賬的可能性，所以市場利率的變化對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的影響是顯著的。

（四）金融市場發(fā)育程度

金融市場的發(fā)育程度直接決定了商業(yè)銀行在金融市場上變現(xiàn)資產(chǎn)和籌措資金的能力。由于我國的金融市場起步較晚，發(fā)展緩慢，加之國家操控的存在使金融業(yè)存在很多弊端，所以當(dāng)銀行出現(xiàn)風(fēng)險時，想在短時間內(nèi)在金融市場上變現(xiàn)資產(chǎn)和籌集資金幾乎是不可能的，只能依靠政府的救助和擔(dān)保，所以在未來的金融改革中，對金融市場的改革應(yīng)放在首要位置。

（五）其他因素

由于我國國情的特殊，使得某些因素可能在短期內(nèi)不會引起流動性風(fēng)險的爆發(fā)，但也絕不能忽視其存在，如外來資本的沖擊，國際匯率的變化，戰(zhàn)爭的爆發(fā)等等。

二、流動性風(fēng)險指標(biāo)體系的建立

本文在我國衡量風(fēng)險的傳統(tǒng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，加入巴塞爾協(xié)議規(guī)定的新指標(biāo)，同時通過國內(nèi)外文獻(xiàn)研究和與銀行中層人士的探討，根據(jù)銀行的安全性，盈利性，流動性三性原則，初步從資產(chǎn)，負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債的關(guān)系，盈利性和安全性五個角度篩選出30個指標(biāo)。分別為不良貸款率，最大單一客戶貸款比率，逾期貸款比例，單個貸款率，現(xiàn)金資產(chǎn)率，流動資產(chǎn)率，同業(yè)拆借凈值率，拆出資金率，撥備覆蓋率，交易性金融資產(chǎn)率，超額備付金率，貸款率，拆入資金率，存款變動與存款余額比率，存款結(jié)構(gòu)率，定期存款額變動率，活期存款額變動率，核心存款與總資產(chǎn)的比例，貸款總額與核心存款比率，流動比率，存貸增長率，資本充足率，存貸比，流動負(fù)債依存率，易變資產(chǎn)率，買入返售金融資產(chǎn)與賣出回購金融資產(chǎn)的比例，資產(chǎn)收益率，產(chǎn)權(quán)比率，資產(chǎn)利潤率，成本收入比。

由于指標(biāo)數(shù)量較多，難免有重復(fù)，多余和無意義的指標(biāo)，所以運(yùn)用系統(tǒng)化聚類分析剔除相關(guān)性強(qiáng)的指標(biāo)，從上述的30個指標(biāo)中篩選出10個代表性強(qiáng)的流動性風(fēng)險指標(biāo)，以中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國工商銀行、招商銀行等14家商業(yè)銀行2013年的年報數(shù)據(jù)為樣本，再運(yùn)用SPSS軟件對所選原始數(shù)據(jù)進(jìn)行R型聚類分析，結(jié)果可以得出，初選的指標(biāo)在R型聚類分析后分為10大類，根據(jù)相關(guān)系數(shù)原理，系數(shù)越大代表性就越強(qiáng)，在每一大類里選出相關(guān)系數(shù)最大的指標(biāo)，刪除其他指標(biāo)后最終得出10個指標(biāo)：貸款總額與核心存款的比率，流動比率，存款結(jié)構(gòu)率，存貸比，撥備覆蓋率，流動負(fù)債依存率，易變資產(chǎn)率，存貸增長率，活期存款變動率，買入返售金融資產(chǎn)與賣出回購金融資產(chǎn)的比例。

通過變異系數(shù)法對新指標(biāo)體系賦予權(quán)重，求出變異系數(shù)及權(quán)重，再通過對流動性風(fēng)險影響程度大小排序，得出最終結(jié)果如下表1。

三、流動性風(fēng)險綜合計量

通過上述計算得出的新指標(biāo)體系，對指標(biāo)體系賦予權(quán)重，重新排序后發(fā)現(xiàn)，買入返售金融資產(chǎn)與賣出回購金融資產(chǎn)的比例，存貸增長率，活期存款變動率等指標(biāo)對流動性風(fēng)險的影響程度較大。依據(jù)該指標(biāo)體系對14家銀行的流動性風(fēng)險進(jìn)行計量，根據(jù)變異系數(shù)法得到各個代表性指標(biāo)，將各指標(biāo)數(shù)值與其對應(yīng)權(quán)重相乘，可得到14家上市銀行流動性風(fēng)險評價結(jié)果，具體評價值見表2的第2列，將評價值進(jìn)行排序，具體見表2的第3列。

四、結(jié)論

通過系統(tǒng)聚類以及變異系數(shù)法對我國14家上市銀行的流動性風(fēng)險因子的確定，得出的結(jié)果與2013年我國商業(yè)銀行的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況基本吻合。14家上市銀行流動性風(fēng)險計量結(jié)果排序依次為：興業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中信銀行、南京銀行、北京銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行、光大銀行、招商銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、民生銀行。

最后，通過綜合計量值和各個銀行間的對比可以得出哪家銀行的流動性風(fēng)險相對較高，對銀行經(jīng)營監(jiān)管起到警示作用，通過細(xì)分的五大類指標(biāo)體系可以幫助銀行發(fā)現(xiàn)流動性風(fēng)險產(chǎn)生的來源，從而針對源頭制定解決方案，使銀行的流動性風(fēng)險監(jiān)管有的放矢。

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