文/夏紅

生命周期視角下企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略研究

文/夏紅

緊跟著全體一體化進(jìn)程的加快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)顯得越來越激烈，企業(yè)間都希望能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，從而能夠確保自身的地位。企業(yè)生命周期主要是闡述企業(yè)由產(chǎn)生到死亡的一個(gè)過程。根據(jù)美國(guó)《財(cái)富》雜志可知，企業(yè)的壽命普遍都比較短，為此，企業(yè)一定要重視財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，從而能夠促使企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

生命周期；財(cái)務(wù)管理；企業(yè)

緊跟著市場(chǎng)的不斷變化，戰(zhàn)略逐漸成為企業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，為此，企業(yè)也越來越關(guān)注財(cái)務(wù)管理的相關(guān)戰(zhàn)略。隨著企業(yè)地位的越發(fā)明顯，如何促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展是十分值得關(guān)注的話題，要確保企業(yè)能夠穩(wěn)定發(fā)展，一定要不斷健全企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，同時(shí)，企業(yè)要結(jié)合自身的實(shí)際和戰(zhàn)略目標(biāo)，建立滿足企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，進(jìn)而可以為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供穩(wěn)定的保障。

一、初創(chuàng)期企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略要點(diǎn)

（一）籌資戰(zhàn)略

因?yàn)樾陆⒐靖叨鹊牟粔蛎鞔_、范圍較小、沒有知名度和所用到的資金金額不夠大，難以吸引住投資者以及銀行目光，許多權(quán)益資本融資平臺(tái)在種子期以及建立前期都是不可行的。傳統(tǒng)的內(nèi)源融資仍然是后初創(chuàng)企業(yè)可靠的資金來源。企業(yè)建立且逐漸開始生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，企業(yè)擁有著自己的信用關(guān)系。與此同時(shí)，因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿效應(yīng)原理，一定的負(fù)債是后初創(chuàng)期公司有利的融資方式。公司能夠以產(chǎn)房、設(shè)備等當(dāng)層抵押，向銀行申請(qǐng)借款。

（二）投資戰(zhàn)略

初建立時(shí)期的公司財(cái)務(wù)實(shí)力依舊是比較脆弱的，所以需實(shí)施較為穩(wěn)定的投資策略。集中化的投資戰(zhàn)略是企業(yè)在這一時(shí)期較好的選擇方式。集中投資戰(zhàn)略指的是公司把所有的資源都匯集運(yùn)用在一個(gè)專門的市場(chǎng)、產(chǎn)品或技術(shù)上，利用資源領(lǐng)域上的集中來實(shí)現(xiàn)提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和市場(chǎng)占有率等目標(biāo)。在后面的建立時(shí)期，企業(yè)的技術(shù)層次依然是非常有限的，融資方式盡管有所拓寬然而融資額度會(huì)受到不同層面和條件的影響和限制。萬一投資太過分散，就無法形成企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。

二、成長(zhǎng)期企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略

（一）籌資戰(zhàn)略

成長(zhǎng)期是一個(gè)公司正在高速發(fā)展的階段,公司通過初創(chuàng)期的發(fā)展,在市場(chǎng)已有了相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。從籌資方式上看,公司的籌資渠道分為內(nèi)部和外部。依據(jù)優(yōu)序融資的原理,企業(yè)在進(jìn)行籌資的過程中,會(huì)先思考內(nèi)部融資再對(duì)外部融資進(jìn)行思考。內(nèi)部經(jīng)費(fèi)的運(yùn)用能夠降低企業(yè)外部籌資的需要,然而企業(yè)要籌資時(shí),倘若公司沒有充分的內(nèi)部資金,公司就一定要運(yùn)用外部融資來籌集資金。企業(yè)的成長(zhǎng)期,商品的銷售規(guī)模范圍會(huì)逐漸加大,銷售收入逐漸加多，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流量也提高了不少,商品市場(chǎng)占有率不斷加大,公司的知名度也加大,企業(yè)商品被消費(fèi)者認(rèn)知度提高。然而因?yàn)楣具€是位于創(chuàng)業(yè)時(shí)期，需要對(duì)其進(jìn)行大量的投入,公司本身經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的是無法滿足日常的資金需求。因此，公司一定還得利用借貸的形式,從企業(yè)外部籌集資金。

（二）投資戰(zhàn)略

企業(yè)在成長(zhǎng)期的時(shí)候一定會(huì)進(jìn)行一定的投資，為此企業(yè)在成長(zhǎng)期的投資戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)是積極的，其主要是為了加快推動(dòng)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。

第一，投資的方向。對(duì)于成長(zhǎng)期的企業(yè)而言，尤其是需要依靠多元化來促使企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的目的，但是一部分企業(yè)投資過于盲目，并沒有根據(jù)自身的實(shí)情進(jìn)行投資，而這一種現(xiàn)象在很多企業(yè)的發(fā)展過程中一般都會(huì)出現(xiàn)，過度重視企業(yè)外在的實(shí)力，而忽視了企業(yè)內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力的提高，必定不會(huì)推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

企業(yè)的投資應(yīng)當(dāng)以競(jìng)爭(zhēng)力為關(guān)鍵，企業(yè)能夠通過投資，不斷培養(yǎng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，而不是盲目的擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模。

第二，投資的規(guī)模。在成長(zhǎng)期中，企業(yè)都會(huì)在投資規(guī)模才出現(xiàn)一定的問題。當(dāng)企業(yè)投資規(guī)模過小的時(shí)候，并不能達(dá)到市場(chǎng)需求的目的，同時(shí)也不能滿足企業(yè)投資的目的，此外也會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。當(dāng)企業(yè)的規(guī)模過大時(shí)，就很容易致使產(chǎn)品成本提升，從而推動(dòng)企業(yè)利潤(rùn)的減少。為此，企業(yè)的投資規(guī)模會(huì)直接影響企業(yè)的投資戰(zhàn)略，而投資規(guī)模優(yōu)惠對(duì)企業(yè)投資的成果產(chǎn)生直接的影響，為此，一定要科學(xué)預(yù)測(cè)企業(yè)投資的規(guī)模。

三、成熟期企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略

（一）籌資戰(zhàn)略

成熟期是一個(gè)公司發(fā)展的旺盛階段,無論是品牌形象、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和效益利潤(rùn)等方面都是比較平穩(wěn)的,其流動(dòng)金額、資產(chǎn)流動(dòng)性,變現(xiàn)能力和償債能力都隨著提高。在這個(gè)時(shí)期的公司有著較為寬裕的運(yùn)營(yíng)資金和足夠的留存收益。從籌資上看,這個(gè)時(shí)期的企業(yè)籌資能力是比較強(qiáng)的,由于在做這個(gè)階段其公司利潤(rùn)比較高,取得各種優(yōu)惠的貸款機(jī)會(huì)也比較多。盡管在這個(gè)成熟期，企業(yè)可以選用許多資金成本較低的籌資渠道,但也不可過度舉債。與此同時(shí)，因?yàn)槲挥诖穗A段企業(yè)投資的機(jī)會(huì)較少,缺少新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),經(jīng)費(fèi)需要相對(duì)降低,致使資金利用率和資產(chǎn)負(fù)債率都得以下降,因此處于成熟期的企業(yè)因?yàn)樗哂械某砷L(zhǎng)性和高盈利性,企業(yè)內(nèi)部融資能力提高了,因此企業(yè)擁有較低的負(fù)債率。

（二）投資戰(zhàn)略

成熟期是一個(gè)公司發(fā)展的旺盛階段,無論是品牌形象、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和效益利潤(rùn)等方面都是比較平穩(wěn)的,其流動(dòng)金額、資產(chǎn)流動(dòng)性,變現(xiàn)能力和償債能力都隨著提高。因此在這個(gè)時(shí)期的公司具有較為繁瑣的內(nèi)部層級(jí)機(jī)制,而且會(huì)構(gòu)成專業(yè)化的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍。具體來說,從代理角度而言,成熟階段的公司,此業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是擁有著穩(wěn)定性的,投資機(jī)會(huì)也會(huì)比較,缺少新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),金額需求比較少。緊跟著公司的發(fā)展以及壯大,使得股權(quán)能夠進(jìn)一步分散化,和成長(zhǎng)期相比,公司中的代理會(huì)變得更為嚴(yán)峻,那樣在這個(gè)時(shí)期的領(lǐng)導(dǎo)層具有動(dòng)機(jī)為自身建立商業(yè)帝國(guó)而實(shí)施過度的投資。從信息不對(duì)稱上看,與成長(zhǎng)期相比,成熟期的公司的信息會(huì)逐漸邁向公平和公正,外部融資環(huán)境變得更加好,融資束縛等方面的問題會(huì)得到緩解。

四、衰退期企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略要點(diǎn)

（一）籌資戰(zhàn)略

衰退期的籌資戰(zhàn)略指的是公司發(fā)展到一定時(shí)期，逐漸走向衰退以及滅亡的階段。如果公司進(jìn)入了衰退階段后,商品會(huì)老化,市場(chǎng)需要就會(huì)下降,商品的銷量就會(huì)加劇下滑,經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)減少,銷售額降低,利潤(rùn)份額降低。衰退期和成長(zhǎng)階段相比,公司運(yùn)營(yíng)的凈現(xiàn)金流量不停的降低,現(xiàn)金流減少。并且因?yàn)楣驹谇捌谫嵉玫慕痤~大多數(shù)都用來償還債務(wù),所以公司是難以持有較多的現(xiàn)金的,這樣很容易發(fā)生資金斷裂的現(xiàn)象。而在這個(gè)成熟階段，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加劇，公司發(fā)展需要用到資金,然而，因?yàn)樗ネ穗A段企業(yè)外部籌資能力的下降,舉債籌資沒有具體的意義,并且衰退階段公司常常會(huì)沒有高效的投資項(xiàng)目,因此企業(yè)債務(wù)籌資價(jià)值是比較低的。

（二）投資戰(zhàn)略

衰退期的公司會(huì)逐漸走下坡路,銷售成績(jī)和經(jīng)營(yíng)情況會(huì)發(fā)生不一樣程度的惡化。在衰退時(shí)期的企業(yè)組織會(huì)有僵化的趨勢(shì)。在這個(gè)時(shí)期公司需要利用盤活存量資產(chǎn)以及開源節(jié)流等手段,利用好全部的資源,提高公司主導(dǎo)業(yè)務(wù)能力的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),來增加公司主導(dǎo)業(yè)務(wù)退出市場(chǎng)的時(shí)間，因此衰退階段的企業(yè)在投資表現(xiàn)上會(huì)不足。從代理的角度而言,衰退時(shí)期的公司,投資上的失敗很容易給管理層造成的損失會(huì)大于投資成功所提供的效益。萬一公司投資失敗,其經(jīng)營(yíng)管理以及財(cái)務(wù)實(shí)況都會(huì)進(jìn)一步惡化,管理層會(huì)因此失去工作,所以處于對(duì)自身的保護(hù)他們會(huì)選擇不再進(jìn)行投資,進(jìn)而錯(cuò)過轉(zhuǎn)換的機(jī)遇。所以和成長(zhǎng)以及成熟期相較來看，衰退期的公司更多的會(huì)產(chǎn)生投資方面的不足。從信息不對(duì)稱而言,這個(gè)時(shí)期的企業(yè),會(huì)產(chǎn)生萎縮現(xiàn)象,盡管在這個(gè)時(shí)候公司的信息和成熟期一樣是具有較高透明度的,僅僅是融資條件變差了,在這個(gè)階段,公司會(huì)力所能及地尋找第二次創(chuàng)業(yè)機(jī)遇,只是資金束縛上會(huì)有著明顯的不足。

五、結(jié)語

總而言之，企業(yè)一定要重視生命周期下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，不斷促使自身競(jìng)爭(zhēng)力的提高，從而能夠促使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

[1]詹國(guó)梁.基于生命周期策略的企業(yè)知識(shí)管理[D].武漢大學(xué)，2012.

[2]楊娟.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略探討[J].中國(guó)證券期貨,2012，03:139-140.

（作者單位：海瑞克廣州隧道設(shè)備有限公司）