宋政謙

(中石化勝利油田分公司勝利采油廠，山東東營(yíng) 257084)

一、引言

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》指出，國(guó)有企業(yè)總體上已經(jīng)同市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相融合，必須適應(yīng)市場(chǎng)化、國(guó)際化新形勢(shì)，以規(guī)范經(jīng)營(yíng)決策、資產(chǎn)保值增值、公平參與競(jìng)爭(zhēng)、提高企業(yè)效率、增強(qiáng)企業(yè)活力、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任為重點(diǎn)，進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革。①《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》，北京：人民出版社2013年11月版，第10頁(yè)。在我國(guó)，國(guó)有企業(yè)改革關(guān)乎公平市場(chǎng)環(huán)境的建立，進(jìn)而決定全社會(huì)資源市場(chǎng)化配置的最終實(shí)現(xiàn)。國(guó)有企業(yè)作為政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的微觀主體，是劃分政府與市場(chǎng)邊界的關(guān)鍵連接點(diǎn)，因此深化國(guó)有企業(yè)改革是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的關(guān)鍵。

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和跨越中等收入國(guó)家陷阱，致力于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)：一是轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高集成、研發(fā)創(chuàng)新能力和附加值，適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展要求；二是分解和重構(gòu)生產(chǎn)過(guò)程，實(shí)現(xiàn)資源配置全球化，形成新的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力；三是市場(chǎng)化運(yùn)作，提升國(guó)有企業(yè)運(yùn)行效率，以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的組織效率。按照這三個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，新一輪的改革可以分為兩個(gè)層次，國(guó)企改革和國(guó)資改革。國(guó)企改革的目標(biāo)是完善現(xiàn)代企業(yè)制度，參與市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)、激發(fā)活力、提高效率；國(guó)資改革則注重于混合所有制、國(guó)有資本的保值增值以及國(guó)有資產(chǎn)的戰(zhàn)略掌控力、社會(huì)公益保障性等。

二、新一輪國(guó)企改革的主要特征：雙輪驅(qū)動(dòng)

(一)國(guó)企改革的目的在于推進(jìn)市場(chǎng)化，激發(fā)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)活力

國(guó)有企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的參與主體之一，同時(shí)也是國(guó)有資產(chǎn)的重要載體，其改革的核心目的是推進(jìn)市場(chǎng)化和激發(fā)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)活力。換言之，就是要進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)化、多元化、股份化。具體內(nèi)容包括：完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立有效的激勵(lì)機(jī)制等。

1.完善公司治理結(jié)構(gòu)。治理結(jié)構(gòu)不合理是國(guó)有企業(yè)為人所詬病的普遍現(xiàn)象，尤其是在領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)、運(yùn)作不協(xié)調(diào)方面尤為突出。深化國(guó)有企業(yè)改革的第一步需要內(nèi)伸性調(diào)整，即制定有效、合理的制衡型治理結(jié)構(gòu)，扁平化的管理體系以及管理層領(lǐng)導(dǎo)的專業(yè)化治理能力，同時(shí)可以引進(jìn)職業(yè)經(jīng)紀(jì)人的管理方式，充分發(fā)揮國(guó)有企業(yè)的資源整合能力。

2.建立有效的激勵(lì)機(jī)制。建立有效的激勵(lì)機(jī)制是國(guó)有企業(yè)改革的重點(diǎn)。缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制是國(guó)有企業(yè)的沉疴痼疾，傳統(tǒng)的以行政激勵(lì)為主要特征的激勵(lì)方式，已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。因此，國(guó)有企業(yè)不論是管理者還是普通員工，都需要更加合理有效的考核制度、薪酬制度，收入分配要根據(jù)員工的業(yè)績(jī)績(jī)效進(jìn)行考核衡量，在保證國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的前提下，發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制的積極作用，鼓勵(lì)企業(yè)超越經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

(二)國(guó)資改革通過(guò)推進(jìn)混合所有制，發(fā)揮國(guó)有資產(chǎn)的主導(dǎo)作用

公有制經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度的核心，其主要表現(xiàn)形式就是國(guó)有資產(chǎn)和國(guó)有資本。新一輪國(guó)資改革的方向是混合所有制，即通過(guò)資本管理來(lái)加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，調(diào)整國(guó)有資產(chǎn)的覆蓋領(lǐng)域以及實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的有序進(jìn)退。為此，為了全面提高國(guó)有資產(chǎn)管理效率，以及確定合適的國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局，國(guó)有資產(chǎn)必須進(jìn)行分類管理，只在關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)相對(duì)控制。至于其他一般性的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，則應(yīng)完全交回給市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)。在金融、軍工、電力、石化、電信、煤炭、民航和航運(yùn)等國(guó)有經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，也可以進(jìn)行產(chǎn)權(quán)多元化，讓民資或者外資掌握部分股權(quán)，打破壟斷，實(shí)現(xiàn)國(guó)退民進(jìn)(國(guó)有資本的進(jìn)退)，實(shí)行混合所有制。例如，作為原計(jì)劃經(jīng)濟(jì)最堅(jiān)實(shí)堡壘的鐵道部就從政府的一個(gè)部門(mén)改制為一家企業(yè)。鐵路投融資體制改革方案也要求，支線鐵路、城際鐵路、資源開(kāi)發(fā)性鐵路的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)率先向社會(huì)資本開(kāi)放，引導(dǎo)社會(huì)資本投資干線鐵路。又如，在未來(lái)的城市化進(jìn)程中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市運(yùn)營(yíng)和公共服務(wù)等領(lǐng)域也需要引入民間資本。

三、國(guó)有企業(yè)的缺陷及我國(guó)國(guó)企改革的回顧

作為一種制度安排，國(guó)有企業(yè)與國(guó)有經(jīng)濟(jì)在世界各國(guó)普遍存在，并已成為各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的一支重要力量。國(guó)有企業(yè)不僅在各國(guó)的公共領(lǐng)域，如郵電、電力、煤氣、自來(lái)水等行業(yè)大量存在，在一些國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，出于戰(zhàn)略或其他原因也存在著國(guó)有企業(yè)。但是，縱觀世界各國(guó)國(guó)有企業(yè)的實(shí)踐，各國(guó)國(guó)有企業(yè)的缺陷也同樣具有以下共性：

其一，資源配置效率低下。首先，非營(yíng)利目標(biāo)的存在影響國(guó)有企業(yè)資源優(yōu)化配置，造成國(guó)有企業(yè)效率低下。其次，國(guó)有企業(yè)作為政府的一部分要負(fù)擔(dān)一些社會(huì)目標(biāo)，同時(shí)在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善時(shí)，可以從政府那里獲得額外的資金支持。第三，有時(shí)通過(guò)國(guó)有企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)一些政治目標(biāo)并不是最優(yōu)選擇，這也造成了資源配置無(wú)法達(dá)到最優(yōu)。

其二，所有者缺位代理風(fēng)險(xiǎn)增大。國(guó)有企業(yè)的所有人、出資人即國(guó)家是所有公民的代表，但是由于公民個(gè)人無(wú)法對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)施直接的監(jiān)管，因此如果國(guó)有企業(yè)的管理監(jiān)督制度不完善，國(guó)有企業(yè)的代理人就可能追求自身利益，從而給國(guó)有企業(yè)造成代理風(fēng)險(xiǎn)即國(guó)有企業(yè)的損失由所有人、出資人承擔(dān)。另外，所有者人數(shù)眾多但權(quán)利分散，代理人盡管人數(shù)少但權(quán)利集中，如果處理不好委托代理關(guān)系，國(guó)有企業(yè)必然出現(xiàn)所有者缺位問(wèn)題。而這種缺位會(huì)更加劇委托人與代理人在目標(biāo)、動(dòng)機(jī)、利益、權(quán)利、責(zé)任等方面的矛盾。

其三，良好的經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制難以形成。我們知道，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)是由政府直接任命管理者的，并且這種對(duì)管理者的任命可以根據(jù)需要隨時(shí)調(diào)換。管理者變動(dòng)的隨意性不僅會(huì)大大降低國(guó)有企業(yè)管理模式的連續(xù)性和穩(wěn)定性，而且企業(yè)也無(wú)法根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要來(lái)選拔真正優(yōu)秀的經(jīng)理人。同時(shí)，沒(méi)有良好的經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制，企業(yè)管理者的付出和回報(bào)不成比例。這種狀況不僅會(huì)銷蝕企業(yè)管理者的創(chuàng)造力和進(jìn)取心，而且很容易因個(gè)人激勵(lì)不足而導(dǎo)致腐敗問(wèn)題的發(fā)生。

針對(duì)國(guó)有企業(yè)的缺陷和弊病，我國(guó)自1978年就開(kāi)始了對(duì)國(guó)有企業(yè)的改革，先后經(jīng)歷了“放權(quán)讓利”、“兩權(quán)分離”、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度改革等多項(xiàng)企業(yè)改革。1978-1992年，我國(guó)國(guó)企改革進(jìn)行了初步探索，經(jīng)歷了“放權(quán)讓利”和“兩權(quán)分離”兩個(gè)階段?！胺艡?quán)讓利”是指通過(guò)將部門(mén)經(jīng)營(yíng)權(quán)與收益權(quán)下放到企業(yè)來(lái)調(diào)動(dòng)職工和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的工作積極性，提高企業(yè)產(chǎn)出，從而保證財(cái)政收入增長(zhǎng)目的的實(shí)現(xiàn)。放權(quán)讓利改革形式多樣，主要有“擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)”、“利改稅”、“租賃制”等。“兩權(quán)分離”是指以不改變?cè)衅髽I(yè)關(guān)系形式為前提，把企業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任落實(shí)到經(jīng)營(yíng)者頭上，并通過(guò)加強(qiáng)激勵(lì)來(lái)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，使得企業(yè)真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者。

1993年，黨的十四屆三中全會(huì)通過(guò)了《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》，決定指出，建立現(xiàn)代企業(yè)制度(產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué))是國(guó)有企業(yè)改革的方向，并提出了法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的概念，要求企業(yè)擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。建立現(xiàn)代企業(yè)制度在實(shí)施過(guò)程中，經(jīng)歷了“股份制改革”、“國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略性重組”和“建立國(guó)有資產(chǎn)管理體制”等階段。

1995年后，國(guó)有企業(yè)改革由單個(gè)企業(yè)試點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)向?qū)φ麄€(gè)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的改革，“單個(gè)搞活”的思路也逐漸被“整體搞活”所取代。黨的十四屆五中全會(huì)提出了“抓大放小”的思路，但在實(shí)際操作中，因?yàn)槔斫馄妫选胺判　碑?dāng)作“一賣(mài)了之”和“全面退出”，從而導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)改革在很多地方走了彎路。1997年，中央要求用三年左右時(shí)間解決國(guó)有企業(yè)全面脫困的問(wèn)題，加速推進(jìn)了國(guó)有企業(yè)“抓大放小”、“戰(zhàn)略性改組”等改革。

進(jìn)入21世紀(jì)，國(guó)有企業(yè)改革開(kāi)始進(jìn)入現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度改革新階段，主要形式為股份制改革。2002年11月，國(guó)有資產(chǎn)管理體制在黨的十六大上提出，中央政府和省市兩級(jí)地方政府分別設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，代表國(guó)家履行出資人職責(zé)。2003年10月，十六屆三中全會(huì)提出了把政府公共管理職能和國(guó)家資產(chǎn)出資人職能分開(kāi)的要求，督促企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，防止國(guó)有資產(chǎn)流失，建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度和企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核體系。

國(guó)有企業(yè)股份制改革，旨在通過(guò)確立企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和法人治理結(jié)構(gòu)，促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，提高經(jīng)營(yíng)效率。這一階段的改革為企業(yè)理順了產(chǎn)權(quán)關(guān)系，也為之后的國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略性改組打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但是，股份制改革并沒(méi)有使國(guó)有企業(yè)擺脫內(nèi)部人控制，也沒(méi)有解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率低的問(wèn)題。

四、國(guó)有企業(yè)改革的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

提到國(guó)有企業(yè)改革，上世紀(jì)70年代末英國(guó)撒切爾政府執(zhí)行的有計(jì)劃有步驟的國(guó)有企業(yè)私有化改革最具典型意義。

英國(guó)曾是西方發(fā)達(dá)國(guó)家中國(guó)有企業(yè)最多的國(guó)家。英國(guó)的國(guó)有企業(yè)在私有化改革前，幾乎壟斷了電力、煤炭、鐵路、郵政、電信、造船、鋼鐵等行業(yè)，而高度壟斷的英國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻令人不甚滿意。上世紀(jì)70年代后期英國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了普遍性的回落。沉穩(wěn)有余、活力不足是當(dāng)時(shí)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的形象寫(xiě)照，以國(guó)有企業(yè)為主體的改革也由此拉開(kāi)序幕。彼時(shí)，英國(guó)國(guó)企改革思路為對(duì)國(guó)企實(shí)行私有化及股份制改造。隨著“鐵娘子”撒切爾夫人的上臺(tái)，以貨幣主義和供應(yīng)學(xué)派為指導(dǎo)的新經(jīng)濟(jì)政策受到扶持，而英國(guó)政府奉行多年的凱恩斯主義得到了摒棄。英國(guó)國(guó)有企業(yè)私有化改革伴隨著緊縮財(cái)政、放松政府管制、鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、積極引進(jìn)外資的模式有步驟地推進(jìn)。

英國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的主要成效：第一，提高了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)的適應(yīng)能力。英國(guó)的國(guó)企私有化改革，在其所涉及的約50個(gè)行業(yè)，全國(guó)約2/3的國(guó)企，經(jīng)濟(jì)效益得到了普遍提高，其中英國(guó)最大的40家被改造的國(guó)有企業(yè)全部擺脫了虧損，企業(yè)盈利增幅較大。第二，促進(jìn)了英國(guó)經(jīng)濟(jì)的重新振作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，20世紀(jì)70年代，英國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率年均增長(zhǎng)1.6%，而在1980-1988年，英國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率年均增長(zhǎng)5.2%，英國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體活力極大地增強(qiáng)。第三，改善了政府財(cái)政收支狀況。通過(guò)改革甩掉了一些財(cái)政包袱，減輕了維持國(guó)有企業(yè)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，通過(guò)出售國(guó)有企業(yè)，直接獲得的總收入超過(guò)600億英鎊。第四，增強(qiáng)了職工的積極性。企業(yè)職工收入有較大幅度增長(zhǎng)，職工參與企業(yè)管理的意識(shí)有所增強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制也相應(yīng)地得到了改善。

另外，新加坡淡馬錫模式也是國(guó)有企業(yè)改革的范例之一。新加坡淡馬錫控股公司是當(dāng)今世界最著名的國(guó)有控股公司之一，它創(chuàng)造了“全球國(guó)有企業(yè)贏利神話”。40年的成功運(yùn)作形成了一套獨(dú)特的國(guó)企管控模式，即所謂“淡馬錫模式”。這一模式為解決國(guó)有企業(yè)管理難、效率低的全球性難題提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

1974年，新加坡政府組建淡馬錫公司，專門(mén)經(jīng)營(yíng)和管理原國(guó)家投入到包括新加坡開(kāi)發(fā)銀行在內(nèi)的36家國(guó)聯(lián)企業(yè)的資本。淡馬錫公司的經(jīng)營(yíng)宗旨是“以投資者與股東身份，積極參與成功企業(yè)的建設(shè)，確保股東的最佳長(zhǎng)遠(yuǎn)利益”。從根本上說(shuō)，淡馬錫控股非常類似于一個(gè)嚴(yán)格遵循商業(yè)原則的私人公司，其兩大任務(wù)就是投資和控股。新加坡政府作為淡馬錫公司的唯一股東，指引淡馬錫以商業(yè)價(jià)值為導(dǎo)向。淡馬錫董事會(huì)內(nèi)設(shè)兩個(gè)重要的常設(shè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)董事會(huì)重大決策的實(shí)施：一是執(zhí)行委員會(huì)，其職責(zé)是檢查所有國(guó)聯(lián)企業(yè)的重大項(xiàng)目投資事項(xiàng)，同時(shí)在財(cái)政權(quán)限內(nèi)，對(duì)其投資或?qū)⑵鋵?shí)行私有化；一是財(cái)政委員會(huì)，主要監(jiān)督淡馬錫公司在股票和資本市場(chǎng)的投資活動(dòng)。作為一個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)，淡馬錫所有投資都只用一個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量，那就是投資回報(bào)率。為了確保贏利，進(jìn)行投資時(shí)公司及其子公司都有選擇項(xiàng)目的自主權(quán)。任何投資項(xiàng)目都要經(jīng)過(guò)事先評(píng)估，若不能贏利，則不予考慮。

淡馬錫公司對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的成功經(jīng)營(yíng)主要體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：

1.政企分離、產(chǎn)權(quán)明晰。淡馬錫公司體現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)所有者的職能，并做到了所有者與經(jīng)營(yíng)者職能的分離。政府通過(guò)派遣公務(wù)員到總公司任職以及總公司對(duì)子公司主要負(fù)責(zé)人的任免、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍的審定、重大投資項(xiàng)目的審批及財(cái)務(wù)報(bào)表的審核等制度，使淡馬錫公司整個(gè)系統(tǒng)內(nèi)各類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)始終處于政府的掌握之中。

2.通過(guò)委托淡馬錫公司的運(yùn)作，政府對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的管理不僅做到“抓大放小”，而且實(shí)現(xiàn)了增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)控制力的目標(biāo)。政府通過(guò)監(jiān)管淡馬錫公司的領(lǐng)導(dǎo)班子、制訂考核經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、審批子公司的經(jīng)營(yíng)方向等手段和措施，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值。

3.強(qiáng)調(diào)在平等條件下公平競(jìng)爭(zhēng)。在淡馬錫系統(tǒng)內(nèi)部，總公司對(duì)待子公司與對(duì)待國(guó)內(nèi)其它私人企業(yè)一樣，鼓勵(lì)他們?cè)谑袌?chǎng)上參與平等競(jìng)爭(zhēng)。在資金、信貸和稅收方面，總公司對(duì)所屬國(guó)聯(lián)企業(yè)不提供任何形式的優(yōu)惠或保證。對(duì)于新成立的子公司，總公司根據(jù)項(xiàng)目評(píng)審結(jié)果，可能提供股東貸款，但這種貸款的利率同樣按當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)的利率結(jié)算。

在淡馬錫公司的培育下，新加坡涌現(xiàn)出一批國(guó)際水平的大型企業(yè)，如新加坡航空公司、新加坡電訊、勝寶旺造船廠等。它們的突出業(yè)績(jī)，不但得到國(guó)內(nèi)各界人士的贊譽(yù)，而且在國(guó)際市場(chǎng)上也嶄露頭角，從而使政府賦予其“培育世界級(jí)公司”的歷史使命正在逐步實(shí)現(xiàn)。

五、借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)全面深化國(guó)企改革

(一)進(jìn)一步解放思想，積極推進(jìn)混合所有制發(fā)展

既往國(guó)企改革所取得的成就，靠的是解放思想。全面深化國(guó)企改革，還要靠解放思想。黨的十八大以來(lái)，全面深化國(guó)企改革正由醞釀到實(shí)施，顯示出國(guó)企改革正在悄然提速，從而帶動(dòng)市場(chǎng)信心的提升。新一輪國(guó)企改革的亮點(diǎn)是鼓勵(lì)混合所有制，即政府讓渡更多經(jīng)營(yíng)權(quán)，通過(guò)國(guó)家控股、公司化運(yùn)作、集團(tuán)化管理模式等來(lái)?yè)Q取經(jīng)營(yíng)效率的提高。通過(guò)混合所有制，變絕對(duì)控股為相對(duì)控股，這樣國(guó)有資產(chǎn)管理就變?yōu)橐怨苜Y本為主，這樣才能夠發(fā)揮混合所有制的作用，實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容。

(二)樹(shù)立“多元化是企業(yè)的主要存在形態(tài)”理念，推進(jìn)國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化改革

國(guó)有企業(yè)改革現(xiàn)在最重要的是產(chǎn)權(quán)多元化、混合所有制，真正讓企業(yè)成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體，真正讓股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)發(fā)揮作用。股份制、多元化應(yīng)該成為企業(yè)的主要存在形態(tài)，國(guó)有企業(yè)中除少數(shù)涉及國(guó)家安全必須由國(guó)家獨(dú)資控股以外，其他的均應(yīng)積極推進(jìn)產(chǎn)權(quán)主體多元化，建立多元化基礎(chǔ)上的現(xiàn)代企業(yè)制度。

(三)分類打造類似于淡馬錫的綜合控股平臺(tái)，建立國(guó)資監(jiān)管新體制

我國(guó)應(yīng)設(shè)立類似綜合控股平臺(tái)，強(qiáng)化其資本運(yùn)營(yíng)功能，需要注意的是，要充分利用存量上市公司資源，以加快國(guó)有資產(chǎn)證券化率進(jìn)程，通過(guò)綜合控股平臺(tái)來(lái)充分利用已有的上市公司資源，統(tǒng)籌考慮優(yōu)質(zhì)國(guó)有資產(chǎn)的資本化運(yùn)作問(wèn)題。具體做法包括將分散在各集團(tuán)公司中的同業(yè)、同質(zhì)資產(chǎn)通過(guò)定向增發(fā)的方式，以參股、控股的形式集中注入到現(xiàn)有上市公司，快速提高國(guó)有資產(chǎn)的證券化率。

(四)強(qiáng)化董事會(huì)的股東代表職能，做大、做實(shí)、做強(qiáng)董事會(huì)

新形勢(shì)下的國(guó)企改革要在理順“委托-代理”關(guān)系的基礎(chǔ)上，以董事會(huì)為核心，進(jìn)一步構(gòu)建協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)。董事會(huì)要在國(guó)有企業(yè)公司治理中起核心作用，并保持董事會(huì)的獨(dú)立性。《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》指出，“建立職業(yè)經(jīng)理人制度，更好發(fā)揮企業(yè)家作用”。此外，董事尤其是外部董事的選擇決定了董事會(huì)的獨(dú)立性，但目前有很多地方仍然沒(méi)有賦予國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇董事的自主權(quán)，尤其是外部董事成為了“退休領(lǐng)導(dǎo)俱樂(lè)部”和榮譽(yù)勛章。因此，董事的職業(yè)化、市場(chǎng)化、專業(yè)化需要進(jìn)一步提升。

(五)探索股權(quán)激勵(lì)等與長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效掛鉤的彈性薪酬制度

在改革升級(jí)的政策背景下，國(guó)企在短期薪酬激勵(lì)之外實(shí)施長(zhǎng)效激勵(lì)約束計(jì)劃將有很大空間，最有效的“金手銬”之一當(dāng)數(shù)股權(quán)激勵(lì)。有分析結(jié)果表明，公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效與高管持股比例之間呈二次方曲線關(guān)系，當(dāng)高管人員持股比例不低于27.93%時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效與高管人員持股比例正相關(guān)。股權(quán)激勵(lì)可以按照分享權(quán)益由低到高，分為分紅權(quán)、增值權(quán)、虛擬股票、股份期權(quán)、限制性股票、業(yè)績(jī)股票、MBO等。這些激勵(lì)工具可以在考慮企業(yè)性質(zhì)、競(jìng)爭(zhēng)程度、所處行業(yè)、發(fā)展階段等因素的基礎(chǔ)上，針對(duì)不同人員進(jìn)行個(gè)性化的組合設(shè)計(jì)。