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“共同基金”撬動(dòng)國企改革

2014-11-22 03:28陳功賀軍
中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告 2014年8期
關(guān)鍵詞:國資委基金國有企業(yè)

陳功+賀軍

目前,國企改革在中國正遭遇空前的難題。朱镕基時(shí)代啟動(dòng)的以“抓大放小”、股份制改造和國企上市為特色的大手筆國企改革,已經(jīng)完成了階段性的使命?,F(xiàn)在,國企改革出現(xiàn)了新問題。最大的問題是,經(jīng)歷了市場化改革的國企,壟斷依然嚴(yán)重,近年“國進(jìn)民退”愈演愈烈,名義上屬全民所有的國有企業(yè),已經(jīng)異化為具有特殊權(quán)力和資源的強(qiáng)勢利益集團(tuán)??陀^評價(jià),國有企業(yè)群體已經(jīng)成為中國市場化改革的一大障礙,他們不愿觸動(dòng)現(xiàn)有的利益格局。

壟斷型國有企業(yè)導(dǎo)致的問題

我們必須看到,壟斷型國有企業(yè)的大量存在,在中國市場制造了大量的問題。

首先,國有企業(yè)在中國市場形成了過強(qiáng)的支配地位。雖然國企的資產(chǎn)擴(kuò)張趕不上同期的中國經(jīng)濟(jì)增長,但壟斷的領(lǐng)域卻不少,幾乎壟斷了全部的原油、天然氣和乙烯生產(chǎn),壟斷了全部的基礎(chǔ)電信服務(wù)和大部分增值服務(wù),壟斷了鐵路行業(yè),控制了發(fā)電、煤炭、高附加值鋼鐵生產(chǎn)等基礎(chǔ)實(shí)業(yè)領(lǐng)域。就資產(chǎn)來看,2002-2011年,直屬國務(wù)院國資委的中央企業(yè)資產(chǎn)總額,從7.13萬億元增加到28萬億元。如加上地方和部委的各類國企,不完全估算,全國國有企業(yè)的資產(chǎn)總額達(dá)100萬億元。在金融領(lǐng)域,國有企業(yè)更是絕對的控制者。截至2011年,中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)資產(chǎn)總額113萬億元人民幣,其中國有資產(chǎn)是大頭。國家外匯儲備已達(dá)3.2萬億美元,再加上證券公司、保險(xiǎn)業(yè)、基金、信托、郵政儲蓄等數(shù)萬億元金融資產(chǎn)中的國有份額,還有一些大型央企兼營的金融機(jī)構(gòu)積累的資產(chǎn),據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),中國金融業(yè)的國有資產(chǎn)總額已高達(dá)150萬億元人民幣。

其次,國有企業(yè)的壟斷很大程度上是行政壟斷,造成了機(jī)會不平等。雖然國有企業(yè)也參與了市場化競爭,但國有企業(yè)的所謂市場競爭,大多數(shù)仍然是在行政保護(hù)之下的競爭。在國資委的文件中,已經(jīng)明確規(guī)定了在涉及國計(jì)民生的軍工、煤炭、電網(wǎng)電力、民航、航運(yùn)、電信、石油石化等七大行業(yè)內(nèi),國有企業(yè)要保持絕對控制力,在其他許多領(lǐng)域也要保持“相對的控制力”。以行政方式保證和保護(hù)的國企壟斷地位,造成了機(jī)會不公平。

第三,國有企業(yè)的利潤大多數(shù)來自于壟斷地位。以中央企業(yè)為例,根據(jù)國資委的數(shù)據(jù),2011年中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入202409.3億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤9173.3億元。由于央企所在領(lǐng)域大部分都是有市場保護(hù)的壟斷領(lǐng)域,因此其利潤與壟斷地位有關(guān)。不過,央企的資產(chǎn)回報(bào)率并不高。有市場人士估算,央企現(xiàn)有28萬億的總資產(chǎn),但2011年的凈利潤不到1萬億,剔除息稅后的總資產(chǎn)回報(bào)率只有約3.2%,還不及銀行1年期基準(zhǔn)存款利率3.25%高。此外,國企還能獲得稅收、信貸、資源租等顯性和隱性的補(bǔ)貼。國企到底有沒有賺錢?這其實(shí)是一個(gè)很大的問題!

第四,國有企業(yè)正在“異化”為利益集團(tuán)的利益。國企“異化”的核心特點(diǎn),是從“全民所有”變成“部分人所有”,也就是為部分既得利益集團(tuán)所有。比如,國家審計(jì)署曾披露,從2004-2008年,7家央企將10346.61萬元收入直接用于發(fā)獎(jiǎng)金、補(bǔ)貼和招待等開支。統(tǒng)計(jì)表明,電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航、大型商業(yè)銀行等7個(gè)壟斷行業(yè)職工占全國職工人數(shù)的8%,而其工資和福利收入?yún)s占全國總額的50%以上。

第五,國有企業(yè)在解決就業(yè)上貢獻(xiàn)極少,就業(yè)基本由民營經(jīng)濟(jì)來承擔(dān)。有統(tǒng)計(jì)稱,壟斷央企總共只解決了2900萬個(gè)就業(yè)崗位,而僅僅臺灣在中國大陸的企業(yè)就解決了2000多萬個(gè)就業(yè)機(jī)會。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),民營企業(yè)解決了90%的新增就業(yè)崗位,城鄉(xiāng)80%的就業(yè)崗位由民營企業(yè)提供。此外,民營經(jīng)濟(jì)對中國GDP的貢獻(xiàn)率已超過60%,提供了76%的政府稅收,出口商品的60%。

國企改革的下半場無法回避

上述諸多方面顯示,國企改革已經(jīng)成為中國市場的一個(gè)大問題。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)中的諸多問題,中國民營企業(yè)普遍面臨的發(fā)展環(huán)境惡化,都與國企改革滯后有關(guān)。在我們看來,國有企業(yè)改革發(fā)展到現(xiàn)在只進(jìn)行了一半,上半場的國企改革解決的是國企的機(jī)制問題,從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下“解放”國企,推動(dòng)國企像企業(yè)一樣參與市場活動(dòng)。在上半場的國企改革完成后,改革中留下的國有企業(yè),絕大部分都從改革中受益。尤其是近十年來,國企改革實(shí)際上變成了國企利用市場手段(如資本市場)強(qiáng)化自身實(shí)力、強(qiáng)化市場資源體系控制和壟斷地位的實(shí)踐。

那么,下半場的國企改革要實(shí)現(xiàn)什么目的呢?我們認(rèn)為,國企改革下半場的任務(wù),是要從中國整體市場化改革的需要出發(fā)來改革國企,建立公平、有效率的市場經(jīng)濟(jì),在全社會范圍內(nèi)有效配置資源,最大化地為中國市場和中國的老百姓創(chuàng)造財(cái)富、提供福利。在下半場,改革政策的制定者不能只從國企來考慮問題,而要從整個(gè)中國市場、從未來的發(fā)展來布局謀篇。

但遺憾的是,現(xiàn)在國企改革似乎失去了方向感,更多的聲音來自既得利益集團(tuán),他們主張最好不要再改革,因?yàn)楝F(xiàn)在已經(jīng)非常好了,在國企改革問題上甚至連嚇唬中央的聲音都有,“經(jīng)濟(jì)安全”、“國家利益”、“執(zhí)政基礎(chǔ)”,這些大帽子滿天飛。但另一方面,在上半場改革中搶占優(yōu)勢地位的國有企業(yè)依然我行我素,罔顧老百姓的不滿情緒,高消費(fèi)、個(gè)體腐敗與集體腐敗并行、搞特權(quán)、大搞房地產(chǎn)導(dǎo)致地產(chǎn)調(diào)控、壟斷電力石油領(lǐng)域等等現(xiàn)象,都說明了當(dāng)前國有企業(yè)反對改革的真實(shí)動(dòng)機(jī)——保護(hù)既得利益。

不能不提的是,在朱镕基時(shí)代,中國還能夠推動(dòng)國企改革大步推進(jìn),現(xiàn)在再推動(dòng)國企改革的難度則要大得多,甚至連有勇氣推動(dòng)國企改革的人都缺乏。在經(jīng)濟(jì)處在調(diào)整期時(shí),國企改革已經(jīng)日漸成為引發(fā)民怨的問題。

“安邦構(gòu)想”: 以共同基金方式實(shí)現(xiàn)國企改革

在中國的立法機(jī)構(gòu)和行政機(jī)構(gòu)中,目前雖然也在推動(dòng)國企改革、設(shè)計(jì)國企改革,但他們所談的國企改革完全不是市場化的改革,目標(biāo)主要是如何做大做強(qiáng)國企,強(qiáng)化國有經(jīng)濟(jì)的力量。在我們看來,這種改革設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)就有問題,它著眼的是國企群體這個(gè)局部,目標(biāo)是強(qiáng)化國企的實(shí)力,完全忽略了什么樣的市場體系對中國最有利這個(gè)根本問題。在某種程度上,這樣的設(shè)計(jì)甚至可以說是反市場化的。endprint

安邦研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,要想設(shè)計(jì)國企改革的可行的、建設(shè)性的方案,除了堅(jiān)持國企改革要實(shí)現(xiàn)的根本目標(biāo)之外,還必須注意幾個(gè)問題:一是承認(rèn)目前圍繞國企的利益格局的現(xiàn)實(shí),并在改革方案設(shè)計(jì)中加以考慮;二是要考慮國企改革與中國政治現(xiàn)實(shí)的關(guān)系,并在國企的監(jiān)管層面來加以體現(xiàn);三是要盡量避免對抗性、顛覆性的制度設(shè)計(jì),要通過路徑設(shè)計(jì)來解決制度方案的設(shè)計(jì)問題。考慮這些因素并非在國企改革原則上妥協(xié),一切的考慮,都是基于現(xiàn)實(shí)的可行性和可操作性。

安邦對于國企改革的新思路,可以稱為國企改革的“安邦構(gòu)想”。這一構(gòu)想的核心思路是:從金融角度入手,以金融為抓手,大規(guī)模地推廣共同基金,以發(fā)展共同基金的方式來實(shí)現(xiàn)國企改革。

共同基金的概念來自國外,英文是mutual fund。它的核心意思其實(shí)很簡單,就是匯集許多小錢湊成大錢,交給專人或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)操作管理以獲取利潤的一種集資式的投資工具。在實(shí)際的運(yùn)作中,共同基金更多地表現(xiàn)為一類投資公司。在美國,共同基金除了證券投資外,還投資黃金(或其他貴重金屬)、期貨、選擇權(quán)(options)和房地產(chǎn)等。每個(gè)基金公司都會雇傭投資專業(yè)人士來管理基金的投資組合,這些專業(yè)人士可以組成團(tuán)隊(duì)來經(jīng)營基金,有些投資公司甚至委托其他公司或自由投資專業(yè)人士來幫助公司進(jìn)行資本運(yùn)作。

在國內(nèi),共同基金的正式名稱為“證券投資信托基金”,由信托投資公司依信托契約的形式發(fā)行受益憑證,主要的投資標(biāo)的為股票、期貨、債券、短期票券等有價(jià)證券。投資者作為基金公司股東面目出現(xiàn)。它在結(jié)構(gòu)上類似于一般股份公司,但本身不從事實(shí)際運(yùn)作,而將資產(chǎn)委托給基金管理公司管理運(yùn)作,同時(shí)委托其他金融機(jī)構(gòu)代為保管基金資產(chǎn)。

在國企改革中引入共同基金的方式,其基本方案是,中國政府(可能是各級政府)只是共同基金中的一員,是其中的一個(gè)組成部分,也可以是最主要的組成部分,成為基金的主要發(fā)起人。但是,這類共同基金的成員并不限于政府,它還要利用政府的號召力和優(yōu)勢地位,吸引更多的社會資金、民間資金和境外資金,進(jìn)入共同基金來謀求共同發(fā)展,做大共同基金,做大投資規(guī)模。這相當(dāng)于是在市場經(jīng)濟(jì)條件下,在全球范圍的金融領(lǐng)域內(nèi)的大規(guī)模招商引資。

在這種模式中,政府發(fā)起成立共同基金之后,基金將會完全按照金融業(yè)的市場規(guī)則來運(yùn)作,政府發(fā)起者(比如財(cái)政部)只是作為共同基金的大股東,基金的運(yùn)作則交給聘請的職業(yè)經(jīng)理人來進(jìn)行??紤]到政府發(fā)起的共同基金可能規(guī)模很大,這類基金既可以按“基金中的基金”的方式來運(yùn)作,將資金投入到其他的投資基金中;也可以直接委托基金管理公司來負(fù)責(zé)投資運(yùn)營。

共同基金投資到具體的企業(yè)之后,可以通過企業(yè)的董事會來發(fā)揮股東的作用,施加影響。但是,與過去的國有企業(yè)管理有一個(gè)很大的不同是,政府不能直接對企業(yè)指手劃腳,不能決定企業(yè)的人事問題、薪酬問題、投資決定等,說白了,不能干預(yù)企業(yè)的日常管理和運(yùn)營。將政府與企業(yè)進(jìn)行比較徹底的“區(qū)隔”,這在現(xiàn)有的國資委體制之下很難實(shí)現(xiàn),尤其是現(xiàn)在中央企業(yè)的高層管理人員,他們更像是政府官員而不是企業(yè)家,對他們的任免也不是由企業(yè)董事會來決定,而是直接聽命于中組部。這種管理和干預(yù)的方式,在共同基金模式之下將不會出現(xiàn),所以這是共同基金推動(dòng)國企改革的重要作用之一。

在“安邦模式”下,企業(yè)、基金管理公司與政府的聯(lián)系,主要是資金意義上的聯(lián)系,體現(xiàn)為股權(quán)關(guān)系。企業(yè)、基金管理公司對政府的責(zé)任,則主要體現(xiàn)在投資回報(bào)上。至于基金投資什么企業(yè),主要是著眼于政策,主要著眼于投資回報(bào),而不是根據(jù)企業(yè)的所有制屬性。在這種模式之下,很可能出現(xiàn)這樣的情況:財(cái)政部發(fā)起的共同基金,也可能大量投資若干有增長潛力的民營企業(yè)和產(chǎn)業(yè),從而改變過去中央在政策上長期推動(dòng)對民企開放、卻長期讓政策放空的局面。在安邦研究人員看來,這種局面正是有效利用國有資產(chǎn)、有效配置資源的一種典型場景,也是我們設(shè)想的未來國企改革要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)之一。

將國有經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)形態(tài)與企業(yè)形態(tài)分離

在共同基金模式中,一個(gè)很重要的方面是,將國有經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)形態(tài)與企業(yè)形態(tài)分離。目前國有企業(yè)所造成的很多問題,如壟斷、不公平競爭、市場準(zhǔn)入上的特殊政策、廉價(jià)獲得金融資源等,都與具體的國有企業(yè)形態(tài)有關(guān)。在安邦研究團(tuán)隊(duì)看來,國有企業(yè)是國有經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn),但國有經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)形式絕不止國有企業(yè)這一種!我們完全可以把國有經(jīng)濟(jì)以國有資產(chǎn)的方式“抽象”出來。

對中國相關(guān)決策部門來說,必須回答一個(gè)問題:國有企業(yè)的管理和經(jīng)營,到底是要管資產(chǎn),還是要管企業(yè)?過去中國政府強(qiáng)調(diào)更多的是首先管企業(yè),然后管資產(chǎn),對國有企業(yè)的考核,往往是在企業(yè)形態(tài)上來考察資產(chǎn)的增減。但資產(chǎn)也有其他的表現(xiàn)形式,它可以是具體的企業(yè),各種固定資產(chǎn),也可以表現(xiàn)為無形的、可自由流動(dòng)的資本。因此,今后的國有資產(chǎn)的管理、國有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,完全可以表現(xiàn)為對資本形態(tài)的國有資產(chǎn)的經(jīng)營。在國有資產(chǎn)的體現(xiàn)形式中,共同基金就是一種重要的選擇。

把“國資”與“國企”分開非常重要,這是今后推進(jìn)國企改革的關(guān)鍵的第一步。其次,要賦予國有資產(chǎn)不同的形態(tài),允許國有資產(chǎn)以資本形態(tài)來投資經(jīng)營。如果能夠把國有經(jīng)濟(jì)從具體的企業(yè)形態(tài)和產(chǎn)業(yè)形態(tài)中解脫出來,今后的國企改革將會有質(zhì)的飛躍。

把國企與國資分開,還關(guān)系到國有企業(yè)的存量改革與增量改革這一重要問題。在以共同基金為核心的框架方案中,新形成的國有資產(chǎn)比較好處理,可以通過財(cái)政部系統(tǒng)直接進(jìn)入共同基金。但現(xiàn)存的老國企如何進(jìn)行改革?完全取消國資委管理模式是一種選擇,但這種破壞性的政策建議在實(shí)際操作中將會遇到很大的難題,這是對過去國資管理體系的顛覆性挑戰(zhàn),很難獲得認(rèn)同。我們認(rèn)為,老的國企仍然可交給國資委管理,但在今后也可以通過兩種方式逐步來改:一是減少國企的數(shù)量,通過整合、并購讓出一部分市場;二是具體的國有企業(yè)也可以逐步資本化,從企業(yè)形態(tài)轉(zhuǎn)化成資產(chǎn)形態(tài),最后也可以納入共同基金的模式。事實(shí)上,從發(fā)展的角度來看,新增國資將會是最主要的部分,因此,利用共同基金推動(dòng)和改革國企也是最主要的模式選擇。endprint

新構(gòu)想之下的國資監(jiān)管和政府改革

國企改革在中國是一個(gè)牽涉面甚大的利益重組,也可以看成是變相的政府改革。在共同基金的構(gòu)想之下,國家發(fā)改委、國務(wù)院國資委也必須進(jìn)行相應(yīng)的改革,才能保證國企改革取得成功。

國家發(fā)改委的改革方向,今后應(yīng)該是個(gè)完全的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略管理機(jī)構(gòu),主要精力集中到對國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的研究和規(guī)劃方面。國家發(fā)改委的職權(quán)必須限制在產(chǎn)業(yè)層面,不能對宏觀層面構(gòu)成巨大的影響,不能成為一個(gè)“小國務(wù)院”。國家發(fā)改委今后要做的事情,要與錢無涉、與壟斷無涉。也就是說,發(fā)改委今后可以對產(chǎn)業(yè)投資和項(xiàng)目進(jìn)行政策性的審批,但不要直接負(fù)責(zé)項(xiàng)目投資和市場準(zhǔn)入的許可。

國資委的改革也非常關(guān)鍵,因?yàn)樾碌膰蟾母飿?gòu)想會動(dòng)國資委的奶酪。正如前面對存量國資和增量國資的分析,國資委所管的“產(chǎn)業(yè)央企”屬于存量國資,國資委現(xiàn)在謀求對央企直接持股,由股東委托代理人變成直接的股東,由虛做實(shí)。在安邦的構(gòu)想中,基于現(xiàn)實(shí)考慮,可以允許國資委對存量國企實(shí)行控股,但對國資委的權(quán)力必須劃出清晰的邊界,對改革的方向也要明確。應(yīng)該明確國資委所管的國有企業(yè)的范圍要進(jìn)一步縮小,要從上百家,壓縮到幾十家、直至十幾家——實(shí)際上,這與國資委目前推動(dòng)的央企集中整合方向是一致的,推動(dòng)起來應(yīng)該不難。但更重要的是,要對國有資產(chǎn)的范圍和性質(zhì)做進(jìn)一步的明確,把國有資產(chǎn)與國有企業(yè)分開。

與這種改革相配套,在政府管理體制上也必須理順。在今后,具體的國有企業(yè)歸國資委管,而國有資產(chǎn)則由財(cái)政部下屬的共同基金來管。要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn),今后必須堅(jiān)決做到,針對產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目的政府投資,完全由共同基金來實(shí)現(xiàn),要吸納社會資金一起干,并且要用合同制的職業(yè)經(jīng)理人來管國資。財(cái)政部所管理的錢,包括各級財(cái)政的錢,只能投向共同基金,而共同基金完全按市場化運(yùn)作,從市場上招聘管理人員。對于市場化的共同基金而言,賺錢的事業(yè)就做,不賺錢的事業(yè)就不干。

在這個(gè)結(jié)構(gòu)里,除了投資共同基金,財(cái)政部主要管轉(zhuǎn)移支付、“三公”費(fèi)用、內(nèi)政、國防、教育幾個(gè)方面所需的資源。國資委仍然全面控制國有企業(yè),不過國企的數(shù)量少了。發(fā)改委就研究產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和重大項(xiàng)目的投向。至于社會保障部分的資金,已經(jīng)設(shè)立有專門的機(jī)構(gòu)來管理,可以延續(xù)現(xiàn)有的管理體制。按這種構(gòu)想,將會更加明確、更好地實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控其實(shí)就是金融調(diào)控的政策總目標(biāo)。在結(jié)構(gòu)上,表現(xiàn)為“政府或財(cái)政”—“共同基金”—“基金(投資)”—“董事會”—“企業(yè)”的管理結(jié)構(gòu);在這個(gè)結(jié)構(gòu)之上,則是市場監(jiān)管—法律監(jiān)管—市場審計(jì)—市場競爭的要素機(jī)制。

國企改革新構(gòu)想解決什么問題

關(guān)于國企改革路徑的新構(gòu)想,一是為了推動(dòng)國企進(jìn)一步改革,二是為了解決過去國企改革過程中出現(xiàn)的問題。

在我們看來,這個(gè)方案可以解決或部分解決如下一些問題。

一是國企的監(jiān)管問題。在過去,國有企業(yè)的管理者是政府官員,很多央企高管的人事任免權(quán)在中組部。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)制度下,這種機(jī)制根本無法有效監(jiān)管國企高管,問題依然層出不窮。而在新構(gòu)想之下,大部分的國有企業(yè)由職業(yè)經(jīng)理人來管理,按照市場化運(yùn)作;共同基金所投資的公司,將會像上市公司一樣,強(qiáng)制要求由會計(jì)師做公允的全面財(cái)務(wù)審計(jì)。

二是國企腐敗問題。國有企業(yè)的腐敗問題過去處于失控狀態(tài),中紀(jì)委只負(fù)責(zé)監(jiān)管一部分。但從制度來看,國有企業(yè)的腐敗問題叢生,實(shí)際上還是無人監(jiān)管,至少也是缺乏監(jiān)管成效的。過去中央企業(yè)及國有銀行屢屢發(fā)生的一些腐敗案件,不少都是碰運(yùn)氣或者是舉報(bào)的結(jié)果,沒有形成規(guī)范的、制度性的監(jiān)管和制衡,等到問題暴露時(shí),巨大的損失往往已經(jīng)形成。在新的構(gòu)想之下,國企管理者完全暴露在市場監(jiān)管的體系之下,一切都是公開的、透明的。過去國有企業(yè)的管理人員是干部,但現(xiàn)在一批職業(yè)經(jīng)理人就有權(quán)按照董事會的制度來免掉你,追究你的管理責(zé)任。

三是打破壟斷問題。國企壟斷之所以長盛不衰、愈改愈烈,與實(shí)體國有企業(yè)的所有制性質(zhì)有關(guān)。壟斷的實(shí)現(xiàn)有兩個(gè)條件,一是靠錢,如果國企發(fā)展的錢完全由政府出,那企業(yè)和政府就是一個(gè)鍋里吃飯的事情了;二是政企不分,政府對國企提供了大量幫助。過去,國家發(fā)改委實(shí)際上扮演了壟斷總協(xié)調(diào)者的角色。但在新的國企改革構(gòu)想之下,這兩個(gè)條件都失去了。值得重視的是,以發(fā)達(dá)國家為主的OECD組織,正在全球推行國企管制的通行標(biāo)準(zhǔn),這很可能會成為大多數(shù)發(fā)達(dá)國家所認(rèn)可的判定企業(yè)性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn),而這種判斷會直接關(guān)系對中國企業(yè)海外投資、市場準(zhǔn)入和經(jīng)營活動(dòng)的認(rèn)定。如果國企改革去掉了過去的政府特征,也就符合了OECD認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn),無疑會改善經(jīng)營環(huán)境。

四是緩解投資與增長矛盾問題。過去,每當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候,中國政府就會加大對民間資本開放市場的力度。而在經(jīng)濟(jì)向好的時(shí)候,政府是不太關(guān)注民間資本死活問題的。從今年上半年的情況就可以明顯看出,盡管現(xiàn)在政府愿意對民間資本放開,但民資還未必買政府的賬,因?yàn)閲鴥?nèi)市場還缺乏足夠的制度保障和資源機(jī)制。但如果采取共同基金方式,就可以真正吸收民營資金、外資加入,這相當(dāng)于一下子擴(kuò)大了投資的資金總規(guī)模,比過去“4萬億”刺激計(jì)劃還要強(qiáng)而有力,這完全有利于經(jīng)濟(jì)增長。如果政府想通了這一層,就應(yīng)該對共同基金模式大力推廣。

五是利益集團(tuán)問題。利益集團(tuán)是任何一個(gè)社會體系中的客觀存在。在中國,有特殊資源的特殊利益集團(tuán)當(dāng)然需要改革,不過在政治現(xiàn)實(shí)中,相關(guān)的改革推進(jìn)還是要考慮到可行性。安邦所提出的共同基金構(gòu)想,實(shí)際上是對現(xiàn)有利益集團(tuán)觸動(dòng)較小的方案,甚至在某些方面實(shí)現(xiàn)、滿足了利益集團(tuán)過去的一些要求。比如,國有企業(yè)直接控股一直是國資委的目標(biāo),而國有企業(yè)需要大量的資金,如果共同基金來投資國企,就能很好地解決國企的資金需求。但作為交換,國有企業(yè)必須對共同基金讓渡一部分控制權(quán)。

總體來看,以發(fā)展共同基金來推動(dòng)國企改革的新構(gòu)想,這一方案能夠?qū)崿F(xiàn)三個(gè)核心目的:一是在國資經(jīng)營中全面引入了社會監(jiān)管;二是政府不搞直接投資,避免“政企不分”;三是能夠最有效地吸引民資參與。如果能實(shí)現(xiàn)這些目的,這樣的市場應(yīng)該基本上算一個(gè)比較規(guī)范的市場,不會出現(xiàn)大錯(cuò)。endprint

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