【摘要】在大數(shù)據(jù)時代的背景下，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展開創(chuàng)了小微企業(yè)融資新局面。但是，小微企業(yè)在享受互聯(lián)網(wǎng)金融方便、快捷服務(wù)的同時，也面臨著互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的諸多風(fēng)險。本文闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資的影響，分析了小微企業(yè)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行融資面臨的主要風(fēng)險，在對風(fēng)險成因剖析的基礎(chǔ)上，提出我國應(yīng)從健全金融法律法規(guī)體系、完善互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)部控制、加強(qiáng)小微企業(yè)信用體系建設(shè)等方面進(jìn)行風(fēng)險化解，以促進(jìn)我國金融市場及小微企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 小微企業(yè) 融資風(fēng)險 金融監(jiān)管

一、我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

自1993年我國“三金工程”正式啟動和1996年招商銀行首開中國網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)以來，互聯(lián)網(wǎng)金融的廣泛發(fā)展已逐漸演變成我國金融業(yè)務(wù)的主導(dǎo)力量。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展呈現(xiàn)出“發(fā)展迅猛、品種多樣、由點(diǎn)及面”的顯著特點(diǎn)。中國人民銀行在《2013年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，首次對互聯(lián)網(wǎng)金融的存在給予高度評價?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，其透明度高、中間成本低、支付便捷等優(yōu)勢為我國小微企業(yè)的融資提供了新契機(jī)。加之其品種的多樣性更適合廣大小微企業(yè)的融資需求，如招商銀行U-BANK8、浦發(fā)銀行“信貸工廠”“吉祥三寶”等一系列創(chuàng)新融資服務(wù)。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融由點(diǎn)及面的推廣，將逐漸發(fā)展成為小微企業(yè)的融資新平臺。

與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有以下四大優(yōu)勢：

一是技術(shù)性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要依托數(shù)據(jù)信息完成交易活動，對數(shù)據(jù)的處理、記載，產(chǎn)品開發(fā)以及風(fēng)險控制提出了更高的技術(shù)要求。

二是創(chuàng)新性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能夠順勢發(fā)展，從網(wǎng)上銀行發(fā)展到今天的企業(yè)融資平臺，很大程度上取決于它的創(chuàng)新性。P2B、P2P交易平臺、“平安盈”等創(chuàng)新產(chǎn)品給廣大客戶及小微企業(yè)融資帶來了新發(fā)展。

三是廣泛性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融突破傳統(tǒng)金融的時空限制，進(jìn)而為客戶提供“3A”服務(wù)，即任何時間（anytime）、任何地點(diǎn)（anywhere）及任何方式（anyway）。

四是前瞻性。互聯(lián)網(wǎng)金融以先進(jìn)的技術(shù)，能夠根據(jù)廣大客戶的需求和未來市場發(fā)展?fàn)顩r，開發(fā)出具有前瞻性的創(chuàng)新產(chǎn)品模式，更好地為小微企業(yè)提供個性化、差異化的服務(wù)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對我國小微企業(yè)融資存在的風(fēng)險

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國小微企業(yè)融資的影響

針對小微企業(yè)內(nèi)外部融資的短板，互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過拓寬融資平臺、降低融資成本、優(yōu)化資源配置等，幫助小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資需要，具體表現(xiàn)如下：

1.以創(chuàng)新服務(wù)拓寬小微企業(yè)融資渠道。互聯(lián)網(wǎng)金融依靠金融產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新，克服了傳統(tǒng)金融向小微企業(yè)提供貸款門檻高的局限性。如“阿里金融”通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)化運(yùn)營模式，以微型信貸技術(shù)創(chuàng)新為核心，為電子商務(wù)平臺上的小微企業(yè)及個人創(chuàng)業(yè)者提供信貸服務(wù)。阿里金融通過“阿里巴巴B2B（商業(yè)對商業(yè)）”等電子商務(wù)平臺上客戶積累的信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)，利用網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型及交叉檢驗技術(shù)確認(rèn)客戶信息的真實(shí)性，據(jù)此提供“金額小、期限短、隨借隨還”的小額貸款，以解決小微企業(yè)融資難困境。據(jù)阿里巴巴平臺的調(diào)研數(shù)據(jù)，約89%的企業(yè)客戶需要融資，融資需求在50萬以下的企業(yè)約占55.3%，200萬以下的約占87.3%。截至2013年6月末，阿里小貸投入貸款總額已超過1000億元，客戶超過32萬戶[2]。由此可見，互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)提供了一個高流動性的融資平臺，提高了整個社會資金的流動性。

2.以低融資成本促進(jìn)小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展。銀行基于安全性原則一般要求小微企業(yè)在進(jìn)行貸款時必須要有擔(dān)保或抵押，如銀行對申請期限為6個月、100萬貸款金額的小微企業(yè)，其貸款抵押財產(chǎn)評估登記的期限一般為一年，無論到期償還后或是展期，都需要重新進(jìn)行評估和登記，且在整個貸款過程中需要支付以下費(fèi)用：一是資產(chǎn)評估費(fèi)、抵押登記費(fèi)和公證費(fèi)；二是擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取一定的擔(dān)保費(fèi)用以及支付咨詢費(fèi)用；三是銀行的貸款利息。[3]2013年4月25日，針對小微企業(yè)融資成本高問題，華夏銀行推出了“微小寶”創(chuàng)新融資產(chǎn)品。通過弱化抵押擔(dān)保、有針對性的服務(wù)，著力解決小微企業(yè)“短、頻、急”的融資要求。該產(chǎn)品包括一個十分重要的子產(chǎn)品，即網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸。一方面，華夏銀行根據(jù)訂單及應(yīng)收賬款信息為企業(yè)快速發(fā)放貸款，將核心企業(yè)、上下游企業(yè)、銀行的信息流、物流、資金流全部整合在同一個平臺上，一站式的融資流程降低了融資成本，實(shí)現(xiàn)“多方受惠”；另一方面，華夏銀行通過給予上下游企業(yè)信貸支持以減少核心企業(yè)應(yīng)收賬款壓力，改善企業(yè)財務(wù)環(huán)境，而小微企業(yè)則由核心企業(yè)提供擔(dān)?；蚧刭徹?zé)任，有效解決擔(dān)保難問題。據(jù)統(tǒng)計，華夏銀行自開創(chuàng)“微小寶”網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸產(chǎn)品以來，服務(wù)小微企業(yè)客戶3150個，贏得了小微企業(yè)的認(rèn)可和支持。

3.優(yōu)化資源配置，提高小微企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益。作為金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合的新興領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融以數(shù)據(jù)處理，云計算及微貸技術(shù)為依托，使信息披露更加充分。一方面，小微企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)了解信貸公司的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r；另一方面，投資者在交易前可以參考分析小微企業(yè)相應(yīng)的信用記錄；交易后，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以利用網(wǎng)絡(luò)平臺搜集和發(fā)布信息，提高違約成本，降低投資者風(fēng)險，最大限度地解決雙方信息不對稱問題。[4]眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺如融360、91金融超市等，以數(shù)據(jù)處理服務(wù)為模式，提高信息透明度，擴(kuò)大了雙方的經(jīng)濟(jì)收益。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)了金融市場資源的優(yōu)化配置。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融對我國小微企業(yè)融資的風(fēng)險表現(xiàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是柄雙刃劍，它在提升我國金融市場運(yùn)作效率的同時，也難以避免會引致風(fēng)險的發(fā)生：

1.運(yùn)營風(fēng)險。2013年4月，缺乏團(tuán)隊管理經(jīng)驗的“眾貸網(wǎng)”宣告破產(chǎn)，對廣大融資客戶帶來重創(chuàng)。綜合眾貸網(wǎng)的破產(chǎn)和眾多網(wǎng)貸公司的“跑路”事件，反映出互聯(lián)網(wǎng)金融存在著突出的運(yùn)營風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起引發(fā)了跟風(fēng)潮流，由于一些從業(yè)人員缺乏對該行業(yè)的專業(yè)素養(yǎng)和經(jīng)驗，風(fēng)險控制能力弱，容易導(dǎo)致操作失誤和信息系統(tǒng)故障，導(dǎo)致操作風(fēng)險數(shù)據(jù)的缺失，無法有效解決小微企業(yè)的融資需要。加之一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司在運(yùn)營過程中管理不善，不能及時提供互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，使得小微企業(yè)不能及時地取得資金，導(dǎo)致出現(xiàn)違約行為，甚至引發(fā)“跑路”事件。

2.技術(shù)風(fēng)險。以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為保障的互聯(lián)網(wǎng)金融讓一切交易活動在無聲無息中廣泛進(jìn)行。互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)以數(shù)據(jù)記載客戶的最新信息，如阿里金融、微小寶、信貸工廠等依據(jù)小微企業(yè)的信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)進(jìn)行網(wǎng)上交易。2013年8月的光大證券“烏龍指”事件凸顯了網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與系統(tǒng)安全的重要性。一旦系統(tǒng)出現(xiàn)技術(shù)風(fēng)險，將會引發(fā)“牽一發(fā)而動全身”的重大事故。技術(shù)風(fēng)險不僅會導(dǎo)致小微企業(yè)及其他客戶的正常交易受阻，而且還會使廣大客戶對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)能力產(chǎn)生懷疑，進(jìn)而引發(fā)信譽(yù)風(fēng)險，將嚴(yán)重破壞互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)與客戶之間的關(guān)系。

3.信息泄露風(fēng)險。處于大數(shù)據(jù)時代的金融市場，互聯(lián)網(wǎng)金融通過數(shù)據(jù)挖掘、收集和分析來對客戶信用進(jìn)行評級。一方面體現(xiàn)了數(shù)據(jù)處理的時效性和便捷性，另一方面對整個系統(tǒng)的安全性有了更高的要求。若遇黑客破壞交易系統(tǒng)盜取客戶信息將扭曲小微企業(yè)的信用等級，給金融機(jī)構(gòu)和客戶帶來巨大損失。由此佐證了依據(jù)數(shù)據(jù)分析評判客戶信用標(biāo)準(zhǔn)的局限性。

4.法律風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融市場的“新生兒”，我國尚未建立一套完整的監(jiān)管其運(yùn)營的法律體系。由于缺乏法律法規(guī)的約束，致使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處在游離于法律范圍之外的無標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管狀態(tài)，甚至有的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營者利用P2P網(wǎng)貸平臺進(jìn)行非法吸收公眾存款，如理財-資金池模式、龐氏騙局等。2013年11月25日我國央行對P2P網(wǎng)貸平臺進(jìn)行了劃界，但由于缺乏法律法規(guī)體系相維系，可能扭曲小微企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)融資，演變成為非法集資，嚴(yán)重擾亂正常的金融程序。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對我國小微企業(yè)融資風(fēng)險的成因

（一）互聯(lián)網(wǎng)固有的風(fēng)險漏洞

互聯(lián)網(wǎng)以大數(shù)據(jù)為載體，互聯(lián)網(wǎng)金融主要依據(jù)數(shù)據(jù)的記載和傳送為小微企業(yè)提供服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)的脆弱性是其本身固有的風(fēng)險，在數(shù)據(jù)處理的過程中，某一環(huán)節(jié)的失誤將會導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真，進(jìn)而造成金融機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)的風(fēng)險損失。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營管理經(jīng)驗不足

互聯(lián)網(wǎng)金融的超時空性吸引了眾多金融機(jī)構(gòu)一擁而上，紛紛開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。伴隨其產(chǎn)品服務(wù)的不斷創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營要求更高了。如果金融機(jī)構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)金融方面缺乏足夠的管理經(jīng)驗，不能開發(fā)出小微企業(yè)所需要的網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品，將導(dǎo)致如信譽(yù)、信息安全等風(fēng)險。

（三）缺乏對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律體系

監(jiān)管法律體系的缺失是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。十八屆三中全會后，我國將加快確立適合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的法律體系。由于互聯(lián)網(wǎng)金融至今僅有二十年的發(fā)展歷程，相應(yīng)的法律法規(guī)缺乏規(guī)范化、體系化，有的金融機(jī)構(gòu)為牟利而借用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品之便進(jìn)行非法集資，導(dǎo)致小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信心受損，因此，金融法律法規(guī)需要隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展而不斷完善。

（四）小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的過度依賴

互聯(lián)網(wǎng)金融憑借融資渠道寬、融資成本低、快捷便利等特點(diǎn)，深得小微企業(yè)的青睞，甚至有許多小微企業(yè)對網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品產(chǎn)生極大的信任，更有企業(yè)將網(wǎng)絡(luò)融資視為唯一的融資渠道。由于大多數(shù)小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品只是停留在初步了解的層面，“把所有的雞蛋放在一個籃子里”，過度的依賴導(dǎo)致小微企業(yè)忽視了潛在的風(fēng)險，同時也使得開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)滿足于現(xiàn)狀不重視創(chuàng)新發(fā)展，最終損害雙方利益。

四、化解互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資風(fēng)險的對策

當(dāng)前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出“發(fā)展迅猛、品種多樣、由點(diǎn)及面”的擴(kuò)張態(tài)勢，而其經(jīng)營風(fēng)險也不斷加劇，因此，應(yīng)在借鑒國外對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，積極采取措施以化解互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)的融資風(fēng)險。

（一）借鑒美國監(jiān)管經(jīng)驗、健全我國互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)體系

美國是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融最發(fā)達(dá)的國家，在對傳統(tǒng)金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)上，新增了針對互聯(lián)網(wǎng)金融特有風(fēng)險的監(jiān)管法規(guī)。如美國貨幣監(jiān)理署（OCC）在市場準(zhǔn)入和服務(wù)監(jiān)管方面設(shè)立了嚴(yán)格的監(jiān)管制度：在市場準(zhǔn)入方面，特別對于設(shè)立網(wǎng)上銀行的金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入，劃分了三種模式的網(wǎng)上銀行。在《國民銀行網(wǎng)上銀行注冊審批手冊》中嚴(yán)格規(guī)定了金融機(jī)構(gòu)開辦互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的審批標(biāo)準(zhǔn)和程序。同時，在服務(wù)方面，OCC和美聯(lián)儲也發(fā)布了相應(yīng)的監(jiān)管條例，如《技術(shù)風(fēng)險管理》、《FDIC電子銀行系統(tǒng)安全性與可靠性檢查程序》等，要求各金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部分工明確，對風(fēng)險管理質(zhì)量進(jìn)行定性評估，從而保證數(shù)據(jù)的完整性。[5]一方面，美國提倡創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益來降低交易成本；另一方面，在給予互聯(lián)網(wǎng)金融寬松的發(fā)展空間的同時，也加強(qiáng)了對網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管，切實(shí)維護(hù)好金融機(jī)構(gòu)與客戶的雙方利益。

結(jié)合我國需要，首先，嚴(yán)把市場準(zhǔn)入關(guān)。監(jiān)管部門要堅持“高標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)要求”，將可能危害小微企業(yè)利益及金融市場穩(wěn)定發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)拒之門外，確保金融交易的安全性；其次，完善對互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的監(jiān)管法規(guī)。金融機(jī)構(gòu)提供的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)應(yīng)在我國法律法規(guī)許可的范圍內(nèi)，進(jìn)一步對行業(yè)服務(wù)實(shí)施規(guī)范化監(jiān)管，確保為小微企業(yè)提供的在線融資服務(wù)的真實(shí)性和合法性；再次，制定相關(guān)法律明確交易雙方的權(quán)利和義務(wù)。在實(shí)際活動中，大多以協(xié)議規(guī)則來進(jìn)行交易，法律缺失使得“協(xié)議”規(guī)則埋下問題出現(xiàn)后責(zé)任承擔(dān)的隱患。對此，要把消費(fèi)者保護(hù)法充分運(yùn)用到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，對網(wǎng)上合同和數(shù)字簽名的有效性提供法律依據(jù)，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）完善對互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)部控制

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)增強(qiáng)內(nèi)部控制職能，建立互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)能夠滿足小微企業(yè)融資“急、頻、少”的典型需求，資金周轉(zhuǎn)率的提高使得小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品服務(wù)的需求擴(kuò)張。如果金融機(jī)構(gòu)不能自身改善，執(zhí)業(yè)人員及系統(tǒng)技術(shù)跟不上日益擴(kuò)大的需求，可能會導(dǎo)致小微企業(yè)對網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)的恐慌。因此，要充實(shí)內(nèi)部科技力量，加大對執(zhí)業(yè)人員的審查監(jiān)管力度，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的安全運(yùn)行。

（三）加強(qiáng)小微企業(yè)信用體系建設(shè)，拓寬融資渠道

由于我國的企業(yè)信用體系存在空缺，雖然小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融可以實(shí)現(xiàn)低成本無抵押貸款，但存在比傳統(tǒng)金融更多的特殊風(fēng)險，而且，過度依靠互聯(lián)網(wǎng)金融來實(shí)現(xiàn)融資會使風(fēng)險進(jìn)一步放大。因此，小微企業(yè)要加快自身的信用體系建設(shè)，通過多種渠道進(jìn)行多方融資，分散風(fēng)險。加強(qiáng)建設(shè)社會信用制度，完善小微企業(yè)信用體系，無論是對傳統(tǒng)金融，還是互聯(lián)網(wǎng)金融，都將有助于降低金融風(fēng)險，促進(jìn)金融業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展。

此外，數(shù)據(jù)的安全性對互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)至關(guān)重要，數(shù)據(jù)的缺失將影響金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)間的正常交易。因此，對存儲數(shù)據(jù)進(jìn)行保存及異地備份，是防止數(shù)據(jù)遭受破壞和泄露的重要措施。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融市場發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)步的必然產(chǎn)物。對于小微企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。小微企業(yè)在享受便利快捷服務(wù)的同時也面臨著諸多風(fēng)險。因此，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險監(jiān)管，保障互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的正常發(fā)展，對我國小微企業(yè)乃至整個金融市場的良性循環(huán)起著至關(guān)重要的作用。

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作者簡介：鄭慶明（1993-），男，漢族，海南文昌人，江西財經(jīng)大學(xué)國際金融專業(yè)學(xué)生。