陳秀娟

歷時大半年的拉鋸戰(zhàn)，東風(fēng)入股PSA終于塵埃落定，以東風(fēng)與法國政府各自持有PSA集團14%股權(quán)為結(jié)尾，東風(fēng)能否因為本次股權(quán)并購而獲得夢寐以求的技術(shù)？

東風(fēng)收購法國標(biāo)致雪鐵龍集團（PSA集團）股權(quán)一事終于塵埃落定。日前，東風(fēng)發(fā)布消息稱，2月18日東風(fēng)、法國政府、標(biāo)致家族旗下控股公司和PSA集團各方正式簽署了注資入股諒解備忘錄。此交易完成后，東風(fēng)、法國政府與標(biāo)致家族將成為PSA集團的并列第一大股東。

根據(jù)諒解備忘錄顯示，東風(fēng)集團和法國政府分別注資約8億歐元入股PSA集團，同時標(biāo)致家族也將參與增資。交易完成后，PSA原最大股東標(biāo)致家族的股權(quán)將被稀釋，東風(fēng)、法國政府和標(biāo)致家族所持有的股權(quán)將持平，均約為14%，這意味著標(biāo)致家族對標(biāo)致雪鐵龍的控股地位將從此結(jié)束。在這次入股中，標(biāo)致將從東風(fēng)和法國政府手中獲得30億歐元，此外，原有股東也可以購買至多10億歐元的增發(fā)股份。

PSA翻身的機會

過去幾年來的歐洲汽車銷售危機給標(biāo)致雪鐵龍帶來重創(chuàng)。去年該公司虧損高達15億歐元，此外還須付出一大筆資金用于解雇員工和關(guān)閉工廠。業(yè)界認(rèn)為，在與通用的合作失敗之后，引進東風(fēng)及法國政府作為投資者或是標(biāo)致雪鐵龍最后一次翻身的機會。

據(jù)分析，推動PSA進行資本重組并選擇引進東風(fēng)這一戰(zhàn)略合作伙伴的原因有多重，但PSA連續(xù)多年的財政拮據(jù)是主因。

據(jù)了解，PSA近2/3的銷量在歐洲，歐債危機導(dǎo)致經(jīng)濟不景氣，PSA的歐洲業(yè)績連帶受影響。PSA在歐洲的新車銷售量持續(xù)呈下滑之勢，連年虧損使之一直在困境中掙扎。截至2013年年底，公司負債高達45億歐元，去年僅第一季度虧損額就有4.26億歐元。法國政府給予的70億歐元貸款擔(dān)保支持明年也將到期。2013年，PSA全球銷售繼續(xù)下降4.9%，全年僅售出新車280多萬輛，而在2010年時PSA曾創(chuàng)下年銷售360萬輛的紀(jì)錄。

然而，PSA在中國卻蓬勃發(fā)展。據(jù)PSA1月20日公布的消息，去年P(guān)SA在中國售出55.7萬輛新車，增幅達26%，在中國汽車市場上的份額上升到近3.7%。5年間PSA在華銷售額增加了166%，中國成為PSA的第二大市場，僅次于法國。

為扭轉(zhuǎn)局面，公司去年曾拋出關(guān)廠裁員、減少開支的緊縮計劃，并試圖求助于其合作伙伴美國通用。然而，公司的緊縮措施引起了員工們的強烈反對，通用也選擇退出合作，出售其所持有的PSA7%的股份，此舉令PSA一度陷入尷尬。

法國總理艾羅去年12月訪華時，參觀PSA與東風(fēng)在武漢的合作項目后指出，“哪里有市場哪里就有未來”；“中國制造”對于PSA來說“至關(guān)重要”，“PSA的未來在中國”。為擔(dān)保PSA始終是法國企業(yè)，法國政府決定等額入股。

有專家分析說，這次的股權(quán)結(jié)構(gòu)重組將為PSA的復(fù)興鋪平道路，2014年或?qū)⒊蔀镻SA的轉(zhuǎn)折點。未來該公司可以較低的成本為亞洲市場制造汽車，以擺脫對歐洲市場的傳統(tǒng)依賴。

合作謀共贏

東風(fēng)入股PSA，是全球最大、發(fā)展最快汽車市場的中國領(lǐng)軍車企與世界著名汽車集團的一次強強合作，對中國汽車企業(yè)“走出去”、積極參與國際競爭具有里程碑意義。

東風(fēng)與PSA將進一步深化在全球范圍內(nèi)的全價值鏈合作，并就此簽署了框架協(xié)議。未來東風(fēng)與PSA將加大在技術(shù)研發(fā)、采購、制造和營銷等領(lǐng)域的合作力度，提升平臺規(guī)模，擴大核心動力總成的規(guī)模效應(yīng)。

東風(fēng)與PSA的合作計劃包括，在中國建立全價值鏈的研發(fā)中心，致力于汽車新技術(shù)、新產(chǎn)品的聯(lián)合開發(fā)，主要為東風(fēng)、PSA、神龍汽車公司提供研發(fā)服務(wù)；成立海外銷售公司，負責(zé)PSA、神龍汽車公司產(chǎn)品在亞洲特別是東盟的銷售和服務(wù)，并在其他海外市場進行協(xié)同。

對此，汽車資深評論專家吳迎秋表示，東風(fēng)入股PSA是中國汽車全方位、深層次走向國際的標(biāo)志，在這樣一個窗口時期，抓住機遇比議論來的更為重要。

對于東風(fēng)而言，花巨資入股PSA，最重要的不是股份，而是關(guān)鍵的汽車技術(shù)，這正是東風(fēng)汽車在乘用車上所欠缺的，神龍汽車也計劃發(fā)展合資自主東風(fēng)品牌乘用車。東風(fēng)方面曾表示，與PSA的合作將建立在能夠獲取關(guān)鍵技術(shù)的基礎(chǔ)上。同時，據(jù)內(nèi)部人士透露，該交易將涉及多項技術(shù)交換和海外市場合作條款，包括東風(fēng)汽車技術(shù)中心、神龍汽車研發(fā)中心和PSA亞太研發(fā)中心三方合資組建一個新的研發(fā)中心等。

東風(fēng)汽車總經(jīng)理朱福壽此前接受采訪時表示：“向PSA投資將為我們帶來先進的技術(shù)以及其他更豐富的資源，這對于我們研發(fā)自主車型十分有幫助”。

據(jù)悉，未來神龍技術(shù)中心將劃入東風(fēng)技術(shù)中心，所有技術(shù)為東風(fēng)集團所用。與PSA的合作或?qū)闁|風(fēng)大自主帶來核心技術(shù)支持。

另外，在東風(fēng)“大自主”的戰(zhàn)略中，2016年出口比例占自主品牌10%，按300萬輛的規(guī)模來計算，也就是30萬輛，2013年的出口量不到10萬輛，東風(fēng)入股PSA后，東風(fēng)海外市場戰(zhàn)略大幅提升。PSA的在國際市場擁有比東風(fēng)更多的網(wǎng)絡(luò)，這將為東風(fēng)海外戰(zhàn)略提供更多通路。

更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，東風(fēng)與PSA深化戰(zhàn)略合作，將提升雙方的全球競爭力。雙方在技術(shù)研發(fā)、銷售網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，將推動?xùn)|風(fēng)乘用車技術(shù)能力快速轉(zhuǎn)型升級、技術(shù)體系直接與國際接軌，促進東風(fēng)乘用車長遠可持續(xù)發(fā)展和大規(guī)模出口。同時，合作也有助于PSA優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，擺脫歐債危機爆發(fā)后遭遇的發(fā)展困境。

目前，東風(fēng)與PSA簽署的只是一個諒解備忘錄，東風(fēng)能否從PSA手中獲得核心技術(shù)還有待觀察。