口述/劉爽

劉芹投我們的方式很獨特，基本要敲定的時候才見的我。2009年秋天投的我們，2009年夏天我們才認識，我跟他的友誼是在這之后才建立的。

他和我們總裁李亞認識很久了，是十多年的朋友。十多年前劉芹去紐約出差，李亞受朋友所托接待劉芹，于是相識，李亞的陽光、正直、善良、專業(yè)和早期在美國對互聯(lián)網(wǎng)的深刻了解，讓劉芹對李亞有了很好的印象。他也知道李亞是我多年好友，是我多年前在華爾街一起混過的哥們兒，所以劉芹覺得首先我跟李亞能玩到一起，第二我能把李亞招來做我的副手，他對我就有個基本的判斷，就沒有那么多繁文縟節(jié)，見我的時候已經(jīng)傾向于投了。我當(dāng)時很驚訝，覺得這投資人太自信了。

我們雖然是這個公司的founder，但從經(jīng)濟利益上，我們并不是大股東，相當(dāng)于職業(yè)經(jīng)理人。劉芹很懂我們結(jié)構(gòu)的特殊性，我們不是典型創(chuàng)業(yè)公司，脫胎于鳳凰衛(wèi)視，他知道我們后邊有個大控股公司。

劉芹有紙媒經(jīng)歷，對媒體價值有了解，對行業(yè)有了解。他投資的時候也有難處：我們當(dāng)時的情況是全世界第一個從媒體分拆出來要上市的新媒體業(yè)務(wù)（鳳凰新媒體于2011年5月12日在紐交所上市），沒有一個能作比較的公司；我們?nèi)谫Y的時候新浪網(wǎng)易搜狐騰訊已經(jīng)上市近10年了，而我們干的這事還是相當(dāng)傳統(tǒng)。

劉芹為什么會投鳳凰網(wǎng)？第一、鳳凰衛(wèi)視支撐，不會壞到哪兒去。第二、對李亞信任，覺得我和李亞是一類人。第三、同質(zhì)化東西太多了，有獨家資訊、獨特品牌氣質(zhì)的媒體，需求旺盛。

做投資，他就判斷一個人、一個事，而且投人大于投事。

劉芹理性不會沖動，這是優(yōu)點，要考慮自己基金的風(fēng)險。他投鳳凰網(wǎng)時有個條款，8000萬的利潤對賭——我們當(dāng)時的故事是傳統(tǒng)門戶性質(zhì)的故事，他認為資本市場還是會以利潤來考核。當(dāng)然我們達到了。但其實也有別的投資人沒要求，我們基于對劉芹的人品和公司的認可，對自己業(yè)務(wù)的信心，就要了這條。他很理智，不會因為有人追捧我們，就放棄這條款，有原則。

他特別看重大趨勢，不人云亦云，在大家還困惑的時候，他就投了。人云亦云不會賺到大錢。

而且他不急功近利，能一直跟隨，不是賺點兒就跑了。

劉芹非常勤奮。他的行程很滿，沒不良嗜好，愛琢磨問題。只有勤奮才能對行業(yè)趨勢有深刻洞察。

這些年他給我們很多幫助指導(dǎo)，在一個比較高的維度上讓我們反思自己的業(yè)務(wù)。

我感到很抱歉，他2009年投我們，2012年套現(xiàn)，3年，我只讓他賺了10倍，8000萬美元估值時投的，拋的時候8億美元。

劉芹退出是因為當(dāng)時業(yè)務(wù)確實還是傳統(tǒng)門戶的業(yè)務(wù)，未來的趨勢是移動互聯(lián)網(wǎng)，是電商、社交。我們步子還是走得比較慢，當(dāng)時應(yīng)該大力發(fā)展移動互聯(lián)網(wǎng)。他在那個時候應(yīng)該看到了我們的不性感，因為他是投趨勢的。我反省為什么沒留住他，是因為在趨勢性部署上不夠果斷，有點兒小富即安。他那個時候也跟我們談過，我沒有衷心地采納，現(xiàn)在付出了代價，移動互聯(lián)網(wǎng)部署慢了，現(xiàn)在在追趕。

當(dāng)然還有項目之間投資回報的比較，內(nèi)部資產(chǎn)的安排，都是他退出的原因。

中國很多VC、PE投中期晚期時玩兒的都是拼爹游戲，就是后邊有背景。晨興還是堅守專業(yè)主義，不靠關(guān)系拿項目。我知道陳先生是不會幫他出來拿項目的，很信任他。在后期投資領(lǐng)域，他拿項目處于劣勢。我相信隨著風(fēng)氣的變化，對專業(yè)主義的認可，他在這塊兒還是會有進展的。

——采訪 整理/ 本刊記者 柯實