高子劍

震幅縮小

本周（3月3日至3月7日）滬深300現(xiàn)貨2漲3跌，累計全周下跌0.49%。每天的漲跌幅都在1%以內(nèi)，全周的最低點較上周多出2.90點，最高點低出上周52.50點，波動幅度也被限制住。日K線在60日均線以下，季均線斜率向下，還是標準的偏空格局。

空方失控

已經(jīng)很久不這么寫報告了：把價差和持倉量連在一起，因為這樣做的結(jié)果，方向完全由價差決定。如果只看持倉量，去掉價差，結(jié)果如下。

所以，把價差和持倉量分開，還能維持二者彼此間的獨立性。

然而，本周必須把它們連在一起，因為閣下會發(fā)現(xiàn)，空方失控了。

以下是連同上周五，6個交易日的價差平均值：-0.34%、-0.66%、-0.99%、-0.82%、-0.58%、-0.70%。

這排數(shù)字告訴我們，周二、周三、周五，貼水已經(jīng)超出合理范圍。

以下是4個合約，5個交易日持倉量的變化：+3286手、+1465手、+7503手、-6788手、+3396手。

再對比5個交易日大盤的漲跌幅：+0.52%、-0.28%、-0.93%、+0.45%、-0.24%。

再加上這兩排數(shù)字，事實更為明朗。首先，周四上漲，價差增加，持倉量大幅減少，代表空方離場。其次，周五下跌，價差減小，持倉量增加，代表空方加碼。周三也幾乎等于空方加碼，雖然價差上升，但是從-0.99%到-0.82%，只是五十步笑百步。所以，從周三到周五，標準的下跌空方進場，上漲空方離場。

至于周一和周二，持倉量增加，但是價差大幅走低，應該說是空方失控的開始。再看5分鐘的價差和持倉量圖，更為明顯。先看價差，周四，價差的最低點就是價格的最低點。周五，大盤逐漸往下，價差一起往下，這些都是殺跌的證明。再看持倉量，全周持倉量的最大值對應周四的全周最低點，也是空方殺跌的證明。

結(jié)論

全周大盤下跌0.49%，多方居然獲利1865萬元，換言之，空方虧損1865萬元。下跌還虧損，這是空方不理智的結(jié)果。綜合來看，空方失控，是反指標，預示大盤有反轉(zhuǎn)的機會。