高子劍

大幅反彈

本周（12月10日至12月14日）現(xiàn)貨指數(shù)3漲2跌，累計漲幅為4.86%。

周五的大幅上漲，讓季均線斜率拐頭向上，連同已經(jīng)被突破的60日均線，正式進入偏多格局。

正在上演106劇本

上周報告的標題為《正在上演106劇本》，主要內(nèi)容為：

當前的情況，十分類似1月6日的見底。首先，持倉量都減少，長期獲利的空方開始離場。其次，價差偏低，多頭不死、空頭不止。106的劇本正在上演。

這兩個因素，本周都繼續(xù)上演。

IF1212持倉量下降

過去三篇報告，已經(jīng)解釋持倉量下降的意義，代表空方離場，偏多訊號。本周就不再探討理論，直接看指標。

毋庸置疑，持倉量依舊是下降。

先看IF1212，5個交易日下降16009手，降幅為24.3%。如果懷疑這是因為下周五要結(jié)算，那么，計算股指期貨上市后已經(jīng)結(jié)算的31個合約，結(jié)算前一周持倉量下降的幅度，本周的降幅排名歷史第4。所以，就算歸因到即將結(jié)算，當前的下降幅度如此靠前，仍然是不可否認的。

總持倉量也下降

還有一種說法，IF1212持倉量下降，但是IF1301持倉量上升。要解決這個問題，就是看4個合約持倉量的加總。如果也下降，那么IF1301上升的幅度抵不上IF1212的下降。

扣除周五，4個合約的持倉量也是下降趨勢。所以，IF1301持倉量的上升，無法掩蓋IF1212持倉量的下降。

多方獲利

全周多方獲利1.27億元。比較神奇的是，在周二和周四這樣的下跌行情中，多方仍然能夠獲利488萬元和2899萬元。

接下來看盤的重點

在看漲得到階段性的成功后，接下來的重點不再是持倉量是否下降，而是下跌時能否做好防守。重點體現(xiàn)在回檔時的價差和持倉量，形態(tài)要做到低接。至于上漲突破關鍵價位時，能夠做到追漲最好，做不到不完美，但是不需要看空，防守才是關鍵。