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小微企業(yè)融資創(chuàng)新及相關法律制度的完善

2014-03-11 01:11王艷麗鮑紅香
延邊黨校學報 2014年1期
關鍵詞:小微金融機構信用

王艷麗 鮑紅香

(1.南京審計學院,江蘇 南京 211815)

黨的十八大報告提出要“支持小微企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)發(fā)展”,小微企業(yè)發(fā)展中最為突出的問題是融資難,而融資難的原因除了小微企業(yè)本身的規(guī)模、產品結構等因素之外,法律法規(guī)不完善、風險分擔機制不完備也是其重要原因。①雖然銀監(jiān)會和各地方政府都推出了一系列推動金融機構支持小微企業(yè)融資的政策,但相對于小微企業(yè)的融資需求而言仍然存在較大缺口,促進小微企業(yè)融資尚需進一步創(chuàng)新融資模式并完善配套的法律制度。

1 小微企業(yè)基本融資渠道與融資現狀

根據融資資金來源不同,可以將小微企業(yè)的融資渠道分為兩大類:外部融資和內部融資。外部融資是通過企業(yè)外部機構或人員提供資金來源,內部融資則相反。目前,我國小微企業(yè)通過兩類融資渠道獲得融資的具體方式包括:第一,外部融資,具體又分為外部債權融資和外部股權融資。外部債權融資主要是小微企業(yè)通過金融機構、民間借貸以及對外發(fā)行企業(yè)債等方式融資;外部股權融資是小微企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板上市、對外增資等方式融資。第二,內部融資,主要通過盤活存量資產、內部增資、內部借貸等方式融資。其中,外部債權融資是解決小微企業(yè)融資問題的主要路徑,筆者也主要針對這一融資渠道的創(chuàng)新及配套制度的完善進行探討。

小微企業(yè)受其資金規(guī)模限制,通過發(fā)行企業(yè)債券方式獲得融資的可能性極小,在小微企業(yè)的外部債權融資渠道中,金融機構和民間借貸融資是小微企業(yè)普遍依賴的融資來源。根據《2013小微企業(yè)融資發(fā)展報告》的數據顯示,大約40%的小微企業(yè)有外部借款,借款規(guī)模大小與企業(yè)的營業(yè)收入、資產總額以及經營年限成正相關,但其中微型企業(yè)的最大借款來源是“向親戚朋友借款”,比例高達24.3%,95%的小微企業(yè)并未從銀行獲得融資。而在獲取外部融資的資金來源優(yōu)先順序上,銀行仍然是小微企業(yè)首選的融資渠道,有66.7%的小微企業(yè)主將向銀行貸款排在了第一位。②可見,雖然銀監(jiān)會及各銀行都采取了措施增加對小微企業(yè)的融資規(guī)模,但現實中小微企業(yè)從金融機構獲得融資仍然非常困難。

2 小微企業(yè)融資創(chuàng)新的路徑選擇

學界和實務界就如何改善小微企業(yè)融資環(huán)境、創(chuàng)新小微企業(yè)融資模式形成了三種主要觀點:第一種觀點認為,應當加快建立和發(fā)展中小金融機構,包括林毅夫、孫希芳、雷震等在內的研究者通過經驗數據論證了大力發(fā)展和完善中小金融機構是解決我國中小企業(yè)融資難問題的根本出路;第二種觀點認為,應當充分發(fā)揮政府的作用,努力構建一個多樣化的企業(yè)融資體系,包括賈康、蘇峻等在內的研究者認為,必須由政府介入,構建一個多元化的中小微企業(yè)融資體系,才能應對不同類型不同階段的中小微企業(yè)融資需求;第三種觀點認為,應當打造一個多層次、多渠道的能夠為廣大中小民營企業(yè)提供融資服務的資本市場,包括李俊江、趙亞明等在內的研究者分析了多層次資本市場與中小微企業(yè)發(fā)展的關系,認為造成我國中小微企業(yè)融資困境的重要根源在于以直接融資為主的多層次資本市場發(fā)展滯后,一個結構合理的多層次資本市場不僅有助于解決中小微企業(yè)的融資難題、分散融資風險,而且還能夠為中小微企業(yè)的快速成長和技術創(chuàng)新提供公平透明的競爭機制。

上述觀點中,第一種觀點是從融資提供方的角度拓寬小微企業(yè)融資渠道,這是短期內解決小微企業(yè)融資問題的一種有效方式,但從長遠來看不利于融資風險控制;第二種觀點是從政府管理的角度構建小微企業(yè)融資體系,是解決小微企業(yè)融資問題的長效機制;第三種觀點是從資本市場的角度改善小微企業(yè)直接融資環(huán)境,它的實現有待于我國資本市場的機制創(chuàng)新和完善,并非本文關注的重點。筆者認為,從長遠的角度來看,構建小微企業(yè)的融資體系是解決小微企業(yè)融資問題的必然選擇,但整個融資體系的構建不是一蹴而就的。就當前而言,拓寬融資渠道、增加融資供給是亟待解決的問題,需要企業(yè)、金融機構和政府三方面的共同努力:首先需要企業(yè)改善自身經營狀況,提高融資能力;同時需要金融機構創(chuàng)新貸款模式,增加針對小微企業(yè)的融資方式,開發(fā)更多的融資產品;而無論是小微企業(yè)自身的發(fā)展還是金融機構對小微企業(yè)融資供給的增加都不可避免地需要政府提供必要的政策扶持,并完善相關法律制度。由于企業(yè)本身的發(fā)展除了政策和法律支持以外更多的與企業(yè)經營者的能力與經營模式選擇相關,于此不予贅述,下面筆者分別從政府和金融機構針對小微企業(yè)融資問題的創(chuàng)新機制及法律制度完善方面進行深入探討。

3 政府融資支持制度的完善

3.1 小微企業(yè)信用體系的構建

小微企業(yè)融資難的一個重要原因是金融機構與小微企業(yè)在融資能力信息掌握方面的不對稱,從而形成了滿足融資需求與控制融資風險之間的博弈。早在1929年英國金融產業(yè)委員會發(fā)布的《麥克米倫報告》中就指出,中小企業(yè)需要的融資額度與金融機構愿意提供的融資額度之間存在“麥克米倫”缺口,學界普遍認為,造成這種缺口的原因是企業(yè)與銀行之間信息不對稱,中小企業(yè)的信息透明度差。建立完善的小微企業(yè)信用體系,有利于金融機構掌握小微企業(yè)的信用信息,降低金融機構的融資風險,從而促進對小微企業(yè)的融資,而且在此基礎上還可以進一步建立起我國小微企業(yè)的信用擔保融資模式。具體而言:

首先,建立相對統(tǒng)一的信用評級指標體系。由銀行、企業(yè)、政府職能部門以及研究機構共同研制出統(tǒng)一的《小微企業(yè)信用評級指標體系》,各地方銀行根據當地經濟發(fā)展情況制定適用于本地區(qū)所有小微企業(yè)的統(tǒng)一的具體評級標準,實現銀行之間評級標準的相對統(tǒng)一。

其次,全面推行小微企業(yè)融資信用評級制度。制定《小微企業(yè)信用評級制度》,內容包括:企業(yè)申報評級基本條件、申報流程、評審程序、評審結果公示及應用等。評級過程由政府部門控制,并對小微企業(yè)申報信用評級提供資金支持,隔斷企業(yè)與評級機構之間的聯系,以防止企業(yè)通過不正當手段獲得較高評級。

再次,建立小微企業(yè)信用信息共享制度。目前,中國人民銀行雖有征信系統(tǒng),但該系統(tǒng)對小額貸款公司并不開放,這就導致小額貸款公司無法直接獲取小微企業(yè)的信用信息。筆者認為,在小微企業(yè)信用評級完成后,應當在政府部門的網站進行公示并允許相關金融機構甚至交易對象對該企業(yè)的信用信息進行查詢。

3.2 政府信用擔保制度的構建

小微企業(yè)融資難的原因之一是小微企業(yè)提供符合金融機構要求的資產作為融資擔保比較困難,而我國目前尚未建立起小微企業(yè)信用擔保融資制度。對此,可以參考美國小企業(yè)局(SBA)的做法,專門針對小微企業(yè)提供貸款信用擔保。美國小企業(yè)局并不直接對小微企業(yè)提供貸款,而是采用多種途徑解決小微企業(yè)融資問題,包括:擔保貸款計劃、履約保證計劃和風險投資計劃等。其中,擔保貸款計劃就是美國小企業(yè)局對無法通過其他方式提供擔保的小微企業(yè)的貸款進行信用擔保,它要求獲得貸款擔保的小微企業(yè)必須滿足以下基本條件:(1)具有營利目的;(2)符合SBA規(guī)定的小微企業(yè)條件;(3)在美國從事經營活動;(4)有合理的投資凈值;(5)在尋求財政支持之前已經用盡其他的融資資源包括個人財產;(6)能夠說明貸款進度需求;(7)為了合理的商業(yè)目的而利用資金;(8)對美國政府不存在任何拖欠債務的情況。③筆者認為,我國也可以建立起針對小微企業(yè)融資的政府信用擔保制度,設立專門的小微企業(yè)融資擔?;穑緱l件可以參考美國小企業(yè)局的做法。同時,為了減少企業(yè)無力償債的風險或騙貸風險,可以要求企業(yè)提供資產抵押或企業(yè)主保證作為反擔保。

3.3 小微企業(yè)融資保險制度的構建

為了降低金融機構對小微企業(yè)貸款的風險,提高貸款積極性,可以采用銀行、保險協(xié)作融資的模式,構建小微企業(yè)融資保險制度,并由政府對此類保險給予補貼或稅費減免。具體根據貸款所提供擔保的方式不同,有以下幾種模式:

3.3.1 “債務人財產擔保+財產保險”模式。這種模式主要針對債務人提供財產抵押或質押擔保貸款的情形,在銀行發(fā)放貸款的同時,債務人就擔保財產向保險公司投保財產險,受益人為銀行,在擔保物發(fā)生毀損滅失時,由保險公司根據保險合同向放貸銀行進行賠償。

3.3.2 “債務人信用擔保+信用保險”模式。這種模式主要針對債務人提供信用擔保貸款的情形,由債務人在獲得貸款的同時,向保險公司購買貸款履約保險,在債務人不能清償貸款債務時,由保險公司向銀行賠償貸款損失。目前,國內已有部分保險公司和銀行合作試點這種信用貸款和保險合作模式,如安邦財產保險公司與建設銀行、浦發(fā)銀行訂立的戰(zhàn)略合作關系,依托信貸履約保證保險,為小微企業(yè)提供融資支持;北京市有關部門在中關村海淀園組織試點,由建設銀行、浦發(fā)銀行、華泰財險共同實施針對小微企業(yè)的短期貸款履約保險。

3.3.3 “第三人信用擔保+信用保險”模式。這種模式主要針對第三方如擔保公司對小微企業(yè)貸款提供擔保的情形。在小微企業(yè)與擔保機構訂立了貸款擔保協(xié)議后,由擔保機構向保險公司購買信用保險,共同承擔擔保風險,如果貸款到期時小微企業(yè)無力清償,擔保機構代其清償給銀行。同時,向保險公司申請保險賠償,保險公司根據保險合同約定對擔保機構給予賠償,如果擔保機構從小微企業(yè)追回了代償款項,則擔保機構將保險賠款歸還給保險公司。日本中小企業(yè)信用保險是這種保險模式的典型代表。

4 金融機構融資服務制度的完善

4.1 進一步推行差異化監(jiān)管模式

在銀監(jiān)會對金融機構推行差異化監(jiān)管政策的環(huán)境下,④金融機構應當積極響應這一促進小微企業(yè)融資的監(jiān)管模式,通過服務小微企業(yè)進一步降低存貸比、提高小微企業(yè)貸款不良率容忍度等。同時,金融機構應當大力推出專門服務于小微企業(yè)融資的金融產品,包括發(fā)行小微企業(yè)融資專項金融債、推出小微企業(yè)融資專項理財產品等,吸引更多的民間資本為小微企業(yè)融資服務。在銀行開發(fā)和推出專項金融產品的同時,應當借鑒美國私募基金合格投資人制度的規(guī)定,完善我國相關金融產品的合格投資人制度,設定購買專項金融債和理財產品的門檻,以防范投資風險。

4.2 創(chuàng)新融資擔保方式

根據《物權法》和《擔保法》的有關規(guī)定,企業(yè)可以采用的擔保方式實際上有多種,包括:不動產抵押擔保、動產抵押或質押擔保、各種權利質押擔保等,但目前絕大多數銀行只接受企業(yè)資產抵押,有的甚至只接受不動產抵押。應當在各銀行試點推廣上述所有的擔保貸款方式,并完善相關的法律制度。具體而言:

1.動產抵押。應當允許小微企業(yè)用機器設備、原材料、庫存產品等直接提供抵押或浮動抵押。為防范風險,銀行可要求企業(yè)在進行動產抵押或動產浮動抵押時,必須在企業(yè)住所地的工商局辦理抵押登記。

2.應收賬款或其他普通債權質押。雖然《物權法》規(guī)定了應收賬款質押,而且中國人民銀行信用征信管理中心可以進行應收賬款質押登記,但目前鮮見有銀行接收應收賬款或普通債權質押貸款,僅有部分小額貸款公司提供“封閉回款”的融資方式(小額貸款公司直接要求第三債務人在債務到期時清償給小額貸款公司的一種融資方式)?!段餀喾ā窇斶M一步完善應收賬款質押的效力內容,同時《擔保法》應當對普通債權質押作出明確規(guī)定。

3.知識產權質押。我國目前正在試點知識產權質押融資,但各地方具體的融資規(guī)則并不一致,可用于質押的知識產權類型、有效期限、融資額度等具體規(guī)定五花八門,筆者認為,應當在金融機構全面推行知識產權質押融資方式,并統(tǒng)一我國的知識產權質押融資具體規(guī)則,同時做好知識產權評估、質押登記以及變現等配套制度的構建和完善工作。⑤

【注釋】

①參見《銀監(jiān)會:通過差異化監(jiān)管政策促小微企業(yè)發(fā)展》,本文是根據中國銀監(jiān)會銀行二部副巡視員張金萍女士在做客中國經濟網訪談節(jié)目時的談話內容整理而成。http://finance.ce.cn/rolling/201205/09/t20120509_16871763.shtml 訪問時間:2013年11月12日.

②參見:博鰲亞洲論壇官方雜志《博鰲觀察》、中國光大銀行以及工業(yè)和信息化部中小企業(yè)發(fā)展促進中心聯合制作的《2013小微企業(yè)融資發(fā)展報告:中國現狀及亞洲實踐》。http://wenku.baidu.com訪問時間:2013年11月12日.

③美國小企業(yè)局解決小企業(yè)融資問題的三種方式以及具體的要求、申請程序等詳見美國小企業(yè)局網站:http://www.sba.gov/content/what-sba-offers-help-small-businesses-grow。訪問時間:2013年11月16日.

④為了鼓勵銀行為小微企業(yè)提供金融服務,銀監(jiān)會近兩年陸續(xù)出臺系列支持小微企業(yè)發(fā)展的差異化監(jiān)管政策,如允許符合條件的銀行發(fā)行小微企業(yè)專項金融債,計算銀行存貸比時,對發(fā)小微企業(yè)貸款專項金融債所對應的500萬以下小微企業(yè)的貸款,可以在存貸款比例里做相應的扣除,放寬小微企業(yè)貸款不良率容忍度等。參見《銀監(jiān)會:通過差異化監(jiān)管政策促小微企業(yè)發(fā)展》,本文是根據中國銀監(jiān)會銀行二部副巡視員張金萍女士在做客中國經濟網訪談節(jié)目時的談話內容整理而成。http://finance.ce.cn/rolling/201205/09/t20120509_16871763.shtml 訪問時間:2013年11月12日.

⑤ 詳細內容可見本人拙作:《知識產權質押融資法律制度研究》,載《湖北社會科學》2013年第10期.

【參考文獻】

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[3]賈康. 政策性金融改革與浙江民間資本對接[M].北京:中國農業(yè)出版社,2005.83-85.

[4]李俊江,范思琦. 中小企業(yè)自主創(chuàng)新與風險投資的關系:美國小企業(yè)的經驗與啟示[J].吉林大學社會科學學報, 2010,(9).

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