曹智玲

南方航空有無(wú)將融資租賃確認(rèn)為經(jīng)營(yíng)租賃

曹智玲

2006年-2009年期間，南方航空經(jīng)營(yíng)租賃增量飛機(jī)顯著大于融資租賃增量飛機(jī)，經(jīng)營(yíng)租賃比重明顯上升，融資租賃則有所下降。正是在這期間，資產(chǎn)負(fù)債率處于下降的趨勢(shì)。盡管在后來(lái)的年度，經(jīng)營(yíng)租賃比重有所下降，但并未使得資產(chǎn)負(fù)債率回升到2009年以前的水平，所以，我們有理由相信，南航利用了經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃的模糊界定，將實(shí)質(zhì)的融資租賃化為形式上的經(jīng)營(yíng)租賃，美化其報(bào)表。

南方航空；融資租賃；經(jīng)營(yíng)租賃；資產(chǎn)負(fù)債率；粉飾報(bào)表

天合聯(lián)盟成員中國(guó)南方航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)南航），總部設(shè)在廣州，是中國(guó)運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司。目前，南航經(jīng)營(yíng)客貨運(yùn)輸機(jī)500多架，機(jī)隊(duì)規(guī)模居亞洲第一。一架飛機(jī)動(dòng)輒幾億元，南航真心資本雄厚勝于其他國(guó)有航空嗎？是否將融資租賃粉飾為經(jīng)營(yíng)租賃了呢？

融資租賃是公司需要長(zhǎng)期使用固定資產(chǎn)，但是資金匱乏，就委托有能力購(gòu)買(mǎi)的企業(yè)代為購(gòu)買(mǎi)后以租賃形式使用，需要確認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債。

經(jīng)營(yíng)租賃則是公司臨時(shí)需要使用固定資產(chǎn)，靠短期租賃節(jié)約成本。一年期以上的經(jīng)營(yíng)租賃計(jì)提長(zhǎng)期待攤費(fèi)用，以費(fèi)用攤銷(xiāo)。因?yàn)椴淮_認(rèn)負(fù)債，所以經(jīng)營(yíng)租賃屬于表外融資，可以降低資產(chǎn)負(fù)債率，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。

南航2006年到2013年融資租賃飛機(jī)的比重分別為 23.95%，24.10%，18.97%，14.55%，16.59%，17.12%，19.76%，24.42%，經(jīng)營(yíng)租賃飛機(jī)的比重分別為37.22%，39.16%，41.95%，39.15%，34.12%，36.26%，34.22%，32.44%。由此看出，南航經(jīng)營(yíng)租賃比重明顯高于融資租賃比重。尤其在2006-2009年期間，經(jīng)營(yíng)租賃比重呈現(xiàn)了明顯的上升，融資租賃則有下降。正是在這幾年，資產(chǎn)負(fù)債率一直處于下降的趨勢(shì)。盡管在后來(lái)年度，經(jīng)營(yíng)租賃比重有所下降，但并未使得資產(chǎn)負(fù)債率回升到2009年以前的水平（如表1所示），所以可以初步判斷，南航有將融資租賃轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)租賃的可能。

南航將實(shí)質(zhì)上的融資租賃確認(rèn)為形式上的經(jīng)營(yíng)租賃后，長(zhǎng)期負(fù)債會(huì)下降，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率下降，達(dá)到利用經(jīng)營(yíng)性租賃來(lái)掩蓋負(fù)債，美化資產(chǎn)負(fù)債表的目的。

我們可以根據(jù)南方航空不可撤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)租賃下未來(lái)最低租賃付款總額（如表2所示），對(duì)南航的資產(chǎn)負(fù)債率做出相應(yīng)的調(diào)整，還原南航真實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債率。這一調(diào)整包括對(duì)2006年-2013年增量長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃飛機(jī)項(xiàng)目調(diào)整還原，經(jīng)過(guò)調(diào)整后的長(zhǎng)期負(fù)債相對(duì)于調(diào)整前有增加，因此相對(duì)于調(diào)整前的資產(chǎn)負(fù)債率而言，調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)普遍提高。且由表1可以看出，將經(jīng)營(yíng)租賃改為融資租賃后南航真實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債率（即表1中還原后的資產(chǎn)負(fù)債率）均比還原前的資產(chǎn)負(fù)債率高，進(jìn)而說(shuō)明南航在2006-2013年利用了經(jīng)營(yíng)租賃隱藏負(fù)債的方法減小了每一年的資產(chǎn)負(fù)債比率。

表1 南方航空資產(chǎn)負(fù)債率表

表2 南方航空不可撤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)租賃下未來(lái)最低租賃付款總額（單位：百萬(wàn)元）

另外，我們也可以通過(guò)分析南航的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用，進(jìn)一步判斷南航實(shí)質(zhì)性的融資租賃行為。從表3中可以看出，2009到2010年的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用激增，這主要是由于南航旗下烏魯木齊機(jī)場(chǎng)T3航站樓專(zhuān)用權(quán)使用費(fèi)，但即使撇開(kāi)2009至2010的激增，南航的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用雖然每年都有將近15%-20%攤銷(xiāo)到費(fèi)用，賬面卻仍保持小幅度上漲，這說(shuō)明南航長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃一直在增長(zhǎng)。

南航關(guān)于長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的附注中有這樣一條——經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)改良支出攤銷(xiāo)年限6—10年，而南航報(bào)表中則提到一架飛機(jī)的壽命是15-20年，所以如果南航一架飛機(jī)經(jīng)營(yíng)租賃了10年，說(shuō)明租賃標(biāo)的物的使用年限占了資產(chǎn)壽命的大部分，由此可見(jiàn)，南航經(jīng)營(yíng)租賃的實(shí)質(zhì)是融資租賃。

表3 南方航空長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2006-2013年變化表

盡管中國(guó)的國(guó)有航空公司幾乎不可能破產(chǎn)，但其債務(wù)比率對(duì)公司所能獲取融資的數(shù)目及成本仍有較大影響。經(jīng)營(yíng)租賃增加的動(dòng)機(jī)是利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不完善，變實(shí)質(zhì)的融資租賃為形式上的經(jīng)營(yíng)租賃，隱藏負(fù)債，降低產(chǎn)權(quán)比率，粉飾報(bào)表，降低公司破產(chǎn)成本，提高公司債券的資信評(píng)級(jí)，降低再融資的加權(quán)平均成本率。

[1]鳳凰網(wǎng)中國(guó)南方航空股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表http: //app.finance.ifeng.com/data/stock/zcfzb.php?symbol=600029&day =2013-06-30&go=previous.

（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）