吳迪

金融危機的破壞力不僅僅是在經(jīng)濟上，甚至能夠在地緣政治上改變不同國家之間的力量均衡。一個典型的例子就是俄羅斯。經(jīng)歷了二三十年的生產(chǎn)率萎縮，財政預算赤字和過高的匯率，俄羅斯的主權(quán)債務(wù)危機在1998年全面爆發(fā)。蘇聯(lián)解體之后的俄羅斯就這樣陷入了十分惡劣的經(jīng)濟衰退，緊接著的好幾年這個昔日可以和美國抗衡的全球大國在歐洲和亞洲的影響力也被侵蝕殆盡。

在俄羅斯陷入困境的一年前，另一場大危機——亞洲金融風暴在摧毀受災國經(jīng)濟的同時也改變了整個東南亞的地緣政治格局。亞洲金融風暴始于泰銖貶值，當時泰國央行為了捍衛(wèi)泰銖兌美元的固定匯率幾乎耗盡了其外匯儲備，只得于1997年7月2日宣布泰銖實行浮動匯率制，結(jié)果當日泰銖就貶值17%。泰銖淪陷后，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為以索羅斯為首的國際炒家的攻擊目標。彼時如日中天的亞洲四小虎經(jīng)濟一落千丈，與此同時東南亞國家在冷戰(zhàn)以后很不容易實現(xiàn)的內(nèi)部穩(wěn)定的局面也被打破了。

危機過后，執(zhí)掌印尼政權(quán)長達30年之久的蘇哈托下臺，馬來西亞的政治強人馬哈蒂爾的聲望也遭受重大打擊并于2003年下臺。在上世紀90年代初期經(jīng)濟發(fā)展迅速的泰國于1997年成為東亞地區(qū)第一個擁有航母的國家，本想趁勢將自己打造成一個海洋強國，但突如其來的金融風暴徹底粉碎了其野心。實際上，所有東南亞國家擴張影響力范圍的野心都被無情擊碎了，它們變得更加孤立和內(nèi)向，軍事現(xiàn)代化的宏圖被遺棄，而政局也陷入了長期的動蕩。如果沒有那場亞洲金融風暴，這些東南亞國家會按部就班地加強其軍隊的現(xiàn)代化建設(shè)，不斷完善政治自信和協(xié)作，只是這樣一來，今天的中國在南海及東海就會遭遇更多的圍堵，美國“重返亞太”戰(zhàn)略的威懾力也會更大。

毫不夸張地說，是亞洲金融風暴給了中國一個在亞洲迅速脫穎而出的機遇，中國很好地抓住了這個機遇并成為了亞太地區(qū)不可忽視的主導力量。在那次危機中，中國本來可以把人民幣貶值，以保護出口，但中央政府作出了人民幣保持堅挺的承諾，并動用外匯儲備向受災國家進行了援助。這些舉措使得東南亞國家放下狐疑確信了中國“和平崛起”的誠意，壓制了亞洲軍備競賽，使東南亞地區(qū)將重心轉(zhuǎn)向貿(mào)易和經(jīng)濟的建設(shè)和融合。時至今日，中國已超越美國成為東盟第一大貿(mào)易伙伴國，并且整個東南亞地區(qū)都被整合進了以中國為核心的全球供應(yīng)鏈經(jīng)濟之中。這一切都為我們解決東海和南海的主權(quán)爭端問題打下了堅實的基礎(chǔ)，也為中國成為海洋大國創(chuàng)造了更多的戰(zhàn)略空間。

中國經(jīng)濟之所以在亞洲金融風暴中能獨挑大梁，要得益于朱镕基總理棋先一招的從1993年就開始用緊縮政策擠壓了泡沫去除了杠桿。體現(xiàn)中央宏觀調(diào)控精神的“十六條”里有十三條是經(jīng)濟手段，只有三條是行政手段，這是中央首次以市場機制代替行政手段作為結(jié)構(gòu)調(diào)整的主體。朱镕基一方面控制通貨膨脹，一方面注意“軟著陸”，保持經(jīng)濟速度逐步下降，不低于8%。最為關(guān)鍵的有三大戰(zhàn)役：第一，通過分稅制改革把主要財權(quán)收歸中央，防止地方政府肆意擴張；第二，結(jié)束雙軌制，實現(xiàn)匯率并軌；第三，對銀行體系進行了重構(gòu)，把人民銀行辦成中央銀行，專業(yè)銀行辦成商業(yè)銀行，成立獨立的政策銀行承擔政策性貸款，使銀行擺脫地方政府干預，過去的銀行體制由于受制于地方政府的控制，存在著嚴重的道德和通脹風險。在朱總理的鐵腕改革推進之下，中國經(jīng)濟泡沫，信貸風險和通脹都得到了有效控制，在索羅斯侵襲亞洲市場之前中國經(jīng)濟就已成功軟著陸。

今天，金融風暴的陰霾又重新籠罩亞州上空。亞洲經(jīng)濟全面減速，與此同時東南亞國家的消費者債務(wù)和主權(quán)債務(wù)負擔增長迅速。許多國家正在考慮發(fā)行美元債券，但一旦它們本幣貶值，債務(wù)負擔便有螺旋攀升的可能。

更為雪上加霜的是，日本首相安倍晉三又在動用激進的貨幣政策和財政政策推動日元貶值，這使得以出口為導向的東南亞經(jīng)濟面臨巨大壓力。值得東南亞國家慶幸的是它們這一次有更強大的外匯儲備力量，美聯(lián)儲至少還得等一兩年光景才能加息。但是值得擔憂的是，中國這一次的狀態(tài)沒有上次好，目前中國的信貸總量/GDP占比已經(jīng)突破200%，債務(wù)支出（利息和本金支出）/GDP占比已經(jīng)高達39%，遠遠高于國際清算銀行劃定的25%的警戒線。影子銀行和地方債務(wù)危機都有爆煲的危險，而且房地產(chǎn)泡沫也完全沒有得到控制。

讓人欣慰的是，李克強總理提出了“不搞4萬億、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革”的經(jīng)濟方針，在美國和歐洲依然在舔自己經(jīng)濟傷口的時候，中國依然是亞洲的希望所在。