（沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué) 遼寧沈陽110866）

一、基于社會(huì)責(zé)任視角完善企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的現(xiàn)實(shí)意義

企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià)方法很多，但無論哪種方法追求的都是企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的最大化。然而在我國目前的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，提倡構(gòu)建資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，要求企業(yè)要像公民一樣承擔(dān)起 “企業(yè)公民”的社會(huì)責(zé)任和使命。企業(yè)的逐利性使其對(duì)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)淡漠，而這種淡漠已對(duì)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)，企業(yè)普遍認(rèn)為履行社會(huì)責(zé)任會(huì)浪費(fèi)資源，降低企業(yè)盈利能力。我們應(yīng)通過研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行對(duì)企業(yè)價(jià)值提升的積極影響，以解除我國企業(yè)的顧慮，主動(dòng)履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，使企業(yè)認(rèn)識(shí)到承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有助于企業(yè)樹立良好形象，實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)收益，同時(shí)也為社會(huì)的和諧發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是科學(xué)評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值的有效方法，也是企業(yè)管理體系不可或缺的重要部分?；谏鐣?huì)責(zé)任的視角，企業(yè)應(yīng)圍繞經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)責(zé)任價(jià)值進(jìn)行指標(biāo)設(shè)置，依據(jù)層次分析法確定各指標(biāo)權(quán)重，結(jié)合對(duì)各指標(biāo)的評(píng)分計(jì)算出企業(yè)價(jià)值的綜合評(píng)分。這種方法既包含財(cái)務(wù)指標(biāo)又包含非財(cái)務(wù)指標(biāo)，既有定量分析又有定性分析，使企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)更真實(shí)、準(zhǔn)確；能夠?yàn)槠髽I(yè)的投資者、債權(quán)人、客戶等利益相關(guān)者提供更可靠的決策依據(jù)；有利于企業(yè)自身價(jià)值定位，在兼并、重組、轉(zhuǎn)讓等活動(dòng)中發(fā)揮基礎(chǔ)資料作用。因此，這種方法相對(duì)而言更具科學(xué)性、準(zhǔn)確性和可操作性，更具有研究的現(xiàn)實(shí)意義。

二、現(xiàn)有企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系存在的問題

（一）經(jīng)濟(jì)責(zé)任指標(biāo)不完善

1.忽視現(xiàn)金流量指標(biāo)的作用。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告包含資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，但企業(yè)通常注重的是前兩表所提供的財(cái)務(wù)信息，而忽略現(xiàn)金流量表的作用。企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)中的財(cái)務(wù)指標(biāo)也都是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的數(shù)據(jù)計(jì)算而得。然而在今天的社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐和現(xiàn)代企業(yè)管理過程中，現(xiàn)金流量指標(biāo)與非現(xiàn)金流量指標(biāo)有其不可替代的優(yōu)勢(shì)：一方面，現(xiàn)金流量表的編制主要依據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制原則，原始憑證大都是第三方提供，人為影響較小，因此現(xiàn)金流量指標(biāo)所提供的數(shù)據(jù)更可靠；另一方面，利潤表中的收入并非是能實(shí)現(xiàn)的真正收益，而現(xiàn)金流量指標(biāo)才能更好的反映企業(yè)盈余質(zhì)量和償債能力，并能預(yù)示財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。因此現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)收益質(zhì)量的評(píng)價(jià)更客觀。另外，現(xiàn)金流量指標(biāo)與非現(xiàn)金流量指標(biāo)的對(duì)比，也能發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素。

2.缺乏衡量無形資產(chǎn)的指標(biāo)。我國近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，其中勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)帶來的收益占據(jù)了絕大部分，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有待推進(jìn)，這與我國重視有形資產(chǎn)大于無形資產(chǎn)密切相關(guān)。衡量企業(yè)價(jià)值的指標(biāo)不僅要包含有形資產(chǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，更應(yīng)涵蓋無形資產(chǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，這會(huì)使企業(yè)更注重自身無形資產(chǎn)創(chuàng)造、引進(jìn)和運(yùn)用，從而推動(dòng)企業(yè)以專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)和商譽(yù)等無形資產(chǎn)創(chuàng)造更大的價(jià)值。目前，企業(yè)價(jià)值指標(biāo)體系中通常沒有無形資產(chǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，顯然是不全面、不科學(xué)的。

3.缺少創(chuàng)新能力指標(biāo)。創(chuàng)新是企業(yè)能夠快速穩(wěn)定發(fā)展的動(dòng)力源，也是保持競爭優(yōu)勢(shì)的核心力量。現(xiàn)有的企業(yè)價(jià)值指標(biāo)體系中只對(duì)企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，而企業(yè)的真正價(jià)值不僅取決于它的資產(chǎn)狀況、盈利能力，更取決于它不斷完善、發(fā)展的創(chuàng)新力量，這也是與同行業(yè)相比能占據(jù)更大市場(chǎng)份額的砝碼。由此可見，在企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新能力指標(biāo)的設(shè)置和分析不夠完善。當(dāng)然，創(chuàng)新不僅僅是技術(shù)方面的，還應(yīng)該包括管理創(chuàng)新、經(jīng)營理念創(chuàng)新等全面創(chuàng)新的內(nèi)容。

（二）社會(huì)責(zé)任指標(biāo)不全面

1.忽視員工責(zé)任指標(biāo)。企業(yè)首先應(yīng)做到對(duì)員工負(fù)責(zé)才能實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中所涉及的指標(biāo)大都以所有者、債權(quán)人、供應(yīng)商和消費(fèi)者的利益為衡量對(duì)象，而企業(yè)內(nèi)部員工的指標(biāo)往往被忽略，但他們才是企業(yè)價(jià)值的真正創(chuàng)造者，企業(yè)為他們提供的福利待遇也是衡量企業(yè)是否履行社會(huì)責(zé)任、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的一個(gè)方面。企業(yè)的員工包括管理者和生產(chǎn)者，其中管理者指標(biāo)主要包括綜合素質(zhì)和領(lǐng)導(dǎo)決策能力的考核，生產(chǎn)者指標(biāo)主要包括年人均收入、工資福利費(fèi)占企業(yè)收入的份額、社會(huì)保險(xiǎn)占企業(yè)收入的份額、企業(yè)為員工提供培訓(xùn)和學(xué)習(xí)的支出等。目前，企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)體系中很少涉及或只涉及以上部分內(nèi)容，難以做到客觀、科學(xué)和合理評(píng)價(jià)。

2.忽略政府責(zé)任指標(biāo)。政府為企業(yè)發(fā)展提供良好的政策環(huán)境和社會(huì)氛圍，所以企業(yè)必然要對(duì)政府履行相應(yīng)責(zé)任，即遵守國家的法律法規(guī)、遵守各項(xiàng)規(guī)章制度、依法納稅以及政府要求企業(yè)承擔(dān)的其他責(zé)任。這樣看來，企業(yè)應(yīng)付出更多的成本，似乎降低了企業(yè)價(jià)值。但事實(shí)并非如此，企業(yè)一旦承擔(dān)起對(duì)政府的責(zé)任一方面能獲得政府信賴，在很多方面給予政策支持，例如在信貸方面降低籌資活動(dòng)成本、獲得政府稅收優(yōu)惠和相關(guān)財(cái)政補(bǔ)助等，另一方面企業(yè)由此獲得良好聲譽(yù)，提高品牌競爭力。所以，企業(yè)履行政府責(zé)任既可以改善本企業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境又可提高公眾形象，從而提升企業(yè)價(jià)值。

3.不重視環(huán)境資源責(zé)任指標(biāo)。企業(yè)從環(huán)境資源中獲取生產(chǎn)所需的一切物質(zhì)條件，卻忽視了對(duì)環(huán)境資源的責(zé)任。這種責(zé)任包括：合理利用開發(fā)自然資源，不能肆意破壞、胡亂開采；對(duì)本企業(yè)產(chǎn)生的廢水、廢氣、廢渣進(jìn)行處理，使其達(dá)標(biāo)后再對(duì)外界排放；積極開發(fā)環(huán)保技術(shù)，提高資源利用效率。對(duì)資源環(huán)境的投入不僅可以提高資源利用率時(shí)直接節(jié)省成本、減少浪費(fèi)，還可以獲得政府提供的環(huán)保補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，從而為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

4.缺失慈善責(zé)任指標(biāo)。目前，慈善責(zé)任是對(duì)企業(yè)較高層次的要求，但在今后應(yīng)變?yōu)榛疽蟆Ｆ髽I(yè)對(duì)慈善的責(zé)任就是當(dāng)社會(huì)中有人需要幫助時(shí)提供資金或物資援助。企業(yè)的生存發(fā)展都來源于社會(huì)，每個(gè)企業(yè)應(yīng)盡到一個(gè)“企業(yè)公民”的責(zé)任。這份責(zé)任看似加大企業(yè)開銷，且無法提供回報(bào)，但這種責(zé)任會(huì)增加社會(huì)的認(rèn)同感，塑造良好的企業(yè)形象，會(huì)有政府支持帶來的政策傾斜、合作伙伴的信任、消費(fèi)者購買力的加大、企業(yè)員工的忠誠等等一系列增加企業(yè)價(jià)值的反應(yīng)。

三、基于社會(huì)責(zé)任視角的企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的完善

將指標(biāo)體系分為經(jīng)濟(jì)責(zé)任指標(biāo)和社會(huì)責(zé)任指標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)責(zé)任指標(biāo)中加入資金回籠比率（銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金/銷售收入×100％）、現(xiàn)金到期負(fù)債率（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債×100％）、現(xiàn)金負(fù)債總額比率（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額×100％）、現(xiàn)金購銷比（購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金×100％）、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增長率 [（當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量-上年同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量）/上年同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量×100％]五項(xiàng)衡量指標(biāo)，以提高企業(yè)在盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力方面的評(píng)價(jià)水平；在無形資產(chǎn)評(píng)價(jià)中加入無形資產(chǎn)增長率（無形資產(chǎn)增長額/上期期末無形資產(chǎn)總額×100％）、無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率和無形資產(chǎn)收益率，以彌補(bǔ)忽略無形資產(chǎn)方面的不足；在衡量創(chuàng)新能力的指標(biāo)中引入研發(fā)費(fèi)用率、新產(chǎn)品銷售收入占全部銷售收入的比重、創(chuàng)新技術(shù)人員占員工比重。在社會(huì)責(zé)任指標(biāo)方面：員工責(zé)任指標(biāo)中引入普通職工人均工資報(bào)酬額、員工社會(huì)保險(xiǎn)計(jì)提率、員工年均教育經(jīng)費(fèi)、管理者領(lǐng)導(dǎo)決策能力；在政府責(zé)任指標(biāo)中加入資產(chǎn)納稅率、稅款上繳率、罰款支出比率、創(chuàng)造就業(yè)崗位狀況；在環(huán)境資源責(zé)任中設(shè)置環(huán)保投資率、單位凈利潤廢物排放量、環(huán)保費(fèi)用占銷售收入比、單位利潤資源能源消耗率；在慈善責(zé)任中加入捐款收入比率、捐獻(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)量占總產(chǎn)量比重。

表1 基于社會(huì)責(zé)任視角的企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

需要說明的是，在企業(yè)評(píng)價(jià)實(shí)踐中，還要根據(jù)不同行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的大小、不同企業(yè)的性質(zhì)等因素，對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系進(jìn)行適當(dāng)修正，增減部分指標(biāo)，從而制定出科學(xué)、規(guī)范、全面、適合自己企業(yè)的可操作的價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，為投資者、債權(quán)人、政府和社會(huì)各方評(píng)判企業(yè)價(jià)值提供更科學(xué)的依據(jù)。