林松立

2011年6月份，蘇寧電器在南京隆重發(fā)布未來(lái)十年發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)在未來(lái)十年內(nèi)，蘇寧電器要“規(guī)劃至2020年，保持每年200家店以上的開(kāi)店速度，實(shí)現(xiàn)全國(guó)一二級(jí)市場(chǎng)所有空白區(qū)域布局，并覆蓋中國(guó)1785個(gè)‘人口10萬(wàn)以上，且家電零售1億元以上的縣級(jí)市場(chǎng)”?？墒莾H僅過(guò)了一年，更名為蘇寧云商的蘇寧電器2013年半年報(bào)稱：“上半年，公司在大陸地區(qū)新進(jìn)地級(jí)市2個(gè)，新開(kāi)連鎖店面28家，關(guān)閉/置換連鎖店面120家”。

地球人都知道電商業(yè)務(wù)雖然不能完全取代傳統(tǒng)零售業(yè)，但未來(lái)肯定是電商業(yè)務(wù)的天下，張近東何以犯錯(cuò)？因?yàn)樗龅搅藰O端斯坦，之前的經(jīng)驗(yàn)不起作用了。

平均斯坦和極端斯坦

如果我們掌握了某地區(qū)1000個(gè)人平均體重的數(shù)據(jù)，基本上就大致了解了這個(gè)地區(qū)居民的體重情況；但是如果掌握這個(gè)地區(qū)1000個(gè)人財(cái)富的平均數(shù)據(jù)，我們能確定當(dāng)?shù)厝说呢?cái)富情況么？不能。因?yàn)榍罢呤瞧骄固?，而后者是極端斯坦。

平均斯坦是指當(dāng)你的樣本足夠大時(shí)，任何個(gè)例都不會(huì)對(duì)整體產(chǎn)生重大影響。雖然最大的觀察值很令你吃驚（比如有人重達(dá)一噸），但對(duì)整體而言最終微不足道。但是極端斯坦就不一樣了。在極端斯坦里，個(gè)體能對(duì)整體產(chǎn)生不成比例的影響。極端斯坦能夠制造“黑天鵝現(xiàn)象”，少數(shù)事件已經(jīng)對(duì)歷史產(chǎn)生了巨大影響。

幾乎所有的社會(huì)問(wèn)題都來(lái)自極端斯坦，大家卻認(rèn)為是來(lái)自平均斯坦。如果我們處理的是極端斯坦的數(shù)據(jù)，那么從任何樣本中求得平均都是令人困擾的。比如前例中個(gè)人財(cái)富的樣本，如果恰好樣本里面中有一個(gè)巴菲特，那平均值就完全失真了——巴菲特這個(gè)個(gè)體對(duì)整體造成了巨大的影響。

而蘇寧的十年規(guī)劃，要是互聯(lián)網(wǎng)一直沒(méi)有出現(xiàn)，那么它屬于平均斯坦——零售業(yè)幾千年來(lái)就這么個(gè)經(jīng)營(yíng)法：蘇寧想要發(fā)展，只能通過(guò)新開(kāi)門店——張近東在規(guī)劃未來(lái)十年規(guī)劃時(shí)，思維還是屬于平均斯坦，所以他豪情壯志要每年新開(kāi)200家店。但是互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)后，它就變成了極端斯坦——理論上，你開(kāi)一家店，就可以滿足全世界了，何況一個(gè)中國(guó)乎？

最近還有一個(gè)例子，很有可能也是屬于極端斯坦。遠(yuǎn)大集團(tuán)的張躍放出豪言來(lái)，10個(gè)月蓋成202層的高樓，7月20日遠(yuǎn)大動(dòng)工開(kāi)建世界第一高樓。張躍是一個(gè)認(rèn)真的人，也是一個(gè)敢想敢干的人，他之前15天就蓋成了一座30層高的酒店。但是幾十層樓的建造，是平均斯坦；而幾百層樓的建造，卻是極端斯坦事件。我們不妨耐心等待至2014年5月份，看看這個(gè)高樓能否如期完工，以及預(yù)算有無(wú)超計(jì)劃。極端斯坦，經(jīng)常能體現(xiàn)出人類認(rèn)知的自大和無(wú)知。

預(yù)測(cè)為何如此之難？

《黑天鵝》作者塔勒布指出，即使在平均斯坦的情況下，有時(shí)候我們的預(yù)測(cè)也經(jīng)常不靠譜。塔勒布舉了一個(gè)很經(jīng)典的例子。德國(guó)的大法官，如果判決前擲骰子，丟出的點(diǎn)數(shù)如果偏大，判決的刑期會(huì)明顯比擲出的點(diǎn)數(shù)低時(shí)要長(zhǎng)很多。這太不可思議了，然而現(xiàn)實(shí)生活就是這樣，人是有自由意志的。

至于極端斯坦，那就更不用說(shuō)了。預(yù)測(cè)基本上都不靠譜。你在農(nóng)村的老媽養(yǎng)了一只母雞，前300天，你媽每天伸出手來(lái)朝母雞一揚(yáng)，嘴里并咯咯咯地叫喚。但是第301天，你回家探親，你媽要?dú)㈦u給你補(bǔ)補(bǔ)身體。你媽還是伸出手來(lái)嘴里咯咯咯叫喚，那只母雞像之前的300天一樣高高興興撲過(guò)來(lái)，這次你媽手里沒(méi)有米，一下子扭斷了它的脖子。對(duì)于那只母雞而言，隨著每天的喂養(yǎng)，它的信心不斷加強(qiáng)，雖然被屠殺的危險(xiǎn)越來(lái)越近，它卻越感到安全。第301天是“黑天鵝”。想一想，當(dāng)危險(xiǎn)最大時(shí)，安全感卻達(dá)到最大值。為什么會(huì)這樣？因?yàn)槲覀儚倪^(guò)去獲得的知識(shí)實(shí)際上頂多是無(wú)關(guān)痛癢或虛假的知識(shí)。甚至是危險(xiǎn)的誤導(dǎo)。

觀察過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)得出未來(lái)的規(guī)律，出現(xiàn)的問(wèn)題可能比我們想像的要嚴(yán)重。因?yàn)橄嗤倪^(guò)去的數(shù)據(jù)集可以證明一個(gè)理論，又可以同時(shí)證明另一個(gè)完全相反的理論。如果你明年還活著，可能意味著你更接近長(zhǎng)生不老，或者你更接近死亡。當(dāng)然我們要學(xué)會(huì)閱讀歷史，吸取所有可能的知識(shí)，但不要建立任何因果鏈條，不要試圖過(guò)多地求方程。

最接近騙子的專家

如果我們知道一個(gè)物理系統(tǒng)的各種可能情況，我們就能夠理論上（請(qǐng)注意：只是理論上）可以預(yù)測(cè)它在未來(lái)的行為，但這只涉及沒(méi)有生命的客體。一旦涉及社會(huì)領(lǐng)域時(shí)，我們預(yù)測(cè)就會(huì)面臨巨大的障礙?！袄硇缘娜恕笔钦y(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一件緊身衣，但人恰恰是不理性的，或者很多時(shí)候是不理性的。所以正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)就沒(méi)有任何意義——它唯一的意義是經(jīng)濟(jì)學(xué)家拿來(lái)比拼數(shù)學(xué)能力。

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的預(yù)測(cè)很難，在于它的復(fù)雜體系。正如洛倫茨有一次在做天氣預(yù)測(cè)，第二次在計(jì)算機(jī)錄入數(shù)字時(shí)，把小數(shù)點(diǎn)后面幾個(gè)零的無(wú)關(guān)緊要的數(shù)字給予了四舍五入，結(jié)果出來(lái)的結(jié)果大相徑庭——就是人們常說(shuō)的“蝴蝶效應(yīng)”。塔勒布指出，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)幾乎不可能，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)體是一個(gè)非常復(fù)雜的體系，比如說(shuō)華爾街的虧損引發(fā)了紐約的實(shí)業(yè)衰退，從而引發(fā)諸如中國(guó)的實(shí)業(yè)受累，然后又反作用于紐約的實(shí)業(yè)進(jìn)一步衰退。這種情形并不是不可分析的，但反饋回路會(huì)造成巨大的預(yù)測(cè)錯(cuò)誤。更何況反饋回路無(wú)窮盡。

塔勒布在書(shū)中還談到Excel。Excel表確實(shí)很美，賣方分析師去買方機(jī)構(gòu)路演時(shí)，會(huì)打開(kāi)電腦，點(diǎn)擊Excel表，這時(shí)在大屏幕上，會(huì)看見(jiàn)半天Excel才被打開(kāi)——顯示這個(gè)模型很巨大。塔勒布指出Excel表中有許多假設(shè)，經(jīng)常是其中一個(gè)假設(shè)要是有微小的變化，演算出來(lái)的結(jié)果就有著巨大的差異——猶如我們拿望遠(yuǎn)鏡看星空，略微偏一點(diǎn)，就看到完全另外一個(gè)星空一樣。而現(xiàn)實(shí)生活中，也許我們?cè)谘菟鉋xcel表的時(shí)候，假設(shè)條件就已經(jīng)發(fā)生了改變，理論和現(xiàn)實(shí)的巨大脫節(jié)，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)更多時(shí)候就是一個(gè)騙子。

近期伯南克在“美聯(lián)儲(chǔ)的第一個(gè)百年：政策記錄、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)以及未來(lái)展望”會(huì)議上做了一個(gè)長(zhǎng)篇演講，我這里不厭其煩地把他的主要內(nèi)容和觀點(diǎn)列舉出來(lái)，來(lái)看看美聯(lián)儲(chǔ)——集中了當(dāng)時(shí)最知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)變化時(shí)，每次采取的政策都是相反的。我相信，如果塔勒布聽(tīng)了這篇演講，一定會(huì)說(shuō)，瞧，這些號(hào)稱經(jīng)濟(jì)學(xué)家的不是一群騙子又是什么。

伯南克在演講中把一百年的美聯(lián)儲(chǔ)分成如下時(shí)期：

大實(shí)驗(yàn)（Great Experiment）：美聯(lián)儲(chǔ)在這段時(shí)間內(nèi)依據(jù)的是真實(shí)票據(jù)學(xué)說(shuō)，結(jié)果造成美聯(lián)儲(chǔ)的行為是親周期，即美聯(lián)儲(chǔ)的行為不是降低經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)的波動(dòng)，而是提高波動(dòng)；大蕭條（Great Depression）：在1929年的經(jīng)濟(jì)大蕭條中，美聯(lián)儲(chǔ)采取的卻是緊縮的貨幣政策；大通脹和通縮（Great Inflation and Deflation）：從上世紀(jì)60年代開(kāi)始，通脹開(kāi)始了漫長(zhǎng)的爬升，原因是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)體保持增長(zhǎng)而不引發(fā)通脹的能力過(guò)于樂(lè)觀；大穩(wěn)?。℅reat Moderation）：正是美聯(lián)儲(chǔ)忘記了金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定一樣重要，才導(dǎo)致了2007年的大衰退。大衰退（Great Recession）：伯南克執(zhí)政下的美聯(lián)儲(chǔ)。

從伯南克的演講來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去的百年歷史中，該出手時(shí)都出手了，不過(guò)都是反向指標(biāo)。這樣我們也不難理解為何塔勒布在書(shū)中不斷地嘲笑經(jīng)濟(jì)學(xué)家并直呼他們?yōu)轵_子了。塔勒布在書(shū)中對(duì)伯南克也大加嘲笑——伯南克的一系列舉措是否得當(dāng)，必須等多年后才能看得出。

美聯(lián)儲(chǔ)匯集經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域里的佼佼者，卻每次都錯(cuò)的很離譜？原因在于理論和現(xiàn)實(shí)的巨大脫節(jié)。理論上是正確的，但在現(xiàn)實(shí)生活卻是錯(cuò)誤的東西，那么理論再怎么正確，它都是無(wú)用的，都是錯(cuò)誤的，必須加以批判的。塔勒布舉了幾個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，比如李嘉圖的比較優(yōu)勢(shì)學(xué)說(shuō)。學(xué)過(guò)一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的都知道這個(gè)理論，它是說(shuō)如果兩個(gè)地區(qū)，如果生產(chǎn)普通的商品有比較優(yōu)勢(shì)的話，比如葡萄酒和自行車，那應(yīng)該各自專注生產(chǎn)。但是，有一天要是沒(méi)有人喝葡萄酒了，或者沒(méi)人愿意騎自行車了，那怎么辦？稍微的一個(gè)假設(shè)變了，結(jié)論就完全變了，這個(gè)理論根本就沒(méi)有任何作用。

高斯分布是一個(gè)智力騙局

塔勒布認(rèn)為，高斯分布成為風(fēng)險(xiǎn)管理工具是完全錯(cuò)誤的?，F(xiàn)實(shí)生活中并不普遍存在，高斯分布僅存在統(tǒng)計(jì)學(xué)家的頭腦中。我們所熟知的“80/20”法則，就是完全否定高斯分布；而很多行業(yè)甚至是“50/1”，甚至“50/0.1”。美國(guó)出版業(yè)就是“97/20”法則，97%的圖書(shū)銷量是由20%的圖書(shū)創(chuàng)造的。標(biāo)準(zhǔn)差的概念在平均斯坦以外毫無(wú)意義，即使存在也無(wú)關(guān)緊要，并且說(shuō)明不了什么。

麻煩的是，高斯分布一旦進(jìn)入我們的頭腦，就很難把它趕出去。起碼我們應(yīng)用高斯分布時(shí)，必須深入理解它在哪里適用，在哪里不適用。很遺憾，用作風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，高斯分布并不適用。雖然發(fā)生不可預(yù)測(cè)的大離差的可能性很小，但我們不能把它們當(dāng)作意外而置之不理，因?yàn)樗鼈兊睦鄯e影響是如此地巨大。

塔勒布還在書(shū)中講了一個(gè)趣事：以前德國(guó)10馬克紙幣是用高斯作為頭像，旁邊還附有高斯分布曲線。最具諷刺的是，德國(guó)馬克兌美元，一點(diǎn)也不高斯分布——從1美元兌兩馬克到幾億馬克。

證偽是接近真相的最好辦法

塔勒布很推崇波普爾的一個(gè)思想，利用負(fù)面例子，而不是正面證據(jù)接近真相。我們的知識(shí)是無(wú)法通過(guò)一系列證實(shí)性的觀察結(jié)果得到肯定，就像被你媽宰殺的那只母雞——300天不能證明母雞是正確的，但1天就證明它是錯(cuò)誤的。醫(yī)生告訴一個(gè)癌癥患者，經(jīng)過(guò)精心治療后，已經(jīng)康復(fù)了——實(shí)際上是醫(yī)生利用最切合實(shí)際的方法檢查了樣本，樣本上顯示癌細(xì)胞已經(jīng)被殺光，但不能證明全身任何一處都沒(méi)有癌細(xì)胞。有一些癌癥病人后來(lái)“復(fù)發(fā)”了——其實(shí)“復(fù)發(fā)”是錯(cuò)誤的，癌細(xì)胞當(dāng)時(shí)并沒(méi)有全部被殺死，但檢查的時(shí)候它“漏網(wǎng)”了。

索羅斯是波普爾的超級(jí)粉絲，他每次下重注時(shí)，總是不斷“證偽”自己——尋找自己判斷錯(cuò)誤的證據(jù)，而不是尋找不斷證實(shí)自己正確的證據(jù)。

不會(huì)預(yù)測(cè)怎么辦

塔勒布經(jīng)常被他的聽(tīng)眾問(wèn)起這個(gè)問(wèn)題：既然你說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)這么大，那我們?cè)趺催^(guò)馬路？塔勒布的回答是，我只是想告訴你不要蒙著眼睛過(guò)馬路，不要像那只母雞一樣。塔勒布認(rèn)為，如果我們明白了問(wèn)題所在，問(wèn)題就已經(jīng)基本解決了，但還有需要注意的地方。假如我們拋棄完全準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)的想法，我們就有很多事情可以做，只要我們記住預(yù)測(cè)的局限性。知道自己無(wú)法預(yù)測(cè)，并不意味著不能從未來(lái)的不可預(yù)測(cè)性中獲益。

首先我們要避免的是對(duì)大范圍的有害預(yù)測(cè)的依賴，學(xué)會(huì)根據(jù)觀點(diǎn)可能造成的損害而不是好聽(tīng)的程度來(lái)辨別它們（很多預(yù)測(cè)房?jī)r(jià)要崩潰而拒絕買房的投資者，對(duì)于這點(diǎn)應(yīng)有切膚之痛）。由于人們經(jīng)常恥于失敗，所以他們采用的策略波動(dòng)性很小，但蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，就像在軋路機(jī)前撿硬幣。

其次是區(qū)分“正面黑天鵝”和“負(fù)面黑天鵝”，比如電影業(yè)、出版業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資和科學(xué)研究就會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)正面黑天鵝，常有意外的巨大收獲。沒(méi)有人會(huì)知道，即使作者也不會(huì)知道自己的下一本書(shū)會(huì)不會(huì)成為暢銷書(shū)。比如當(dāng)時(shí)明月的《明朝那些事兒》，最初竟然是免費(fèi)在網(wǎng)上隨寫(xiě)隨載。不要試圖準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)“黑天鵝事件”，要把精力放在準(zhǔn)備而不是預(yù)測(cè)上。當(dāng)然，最后塔勒布沒(méi)有忘記告誡他的讀者，千萬(wàn)不要浪費(fèi)時(shí)間與預(yù)測(cè)者、證券分析師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和社會(huì)學(xué)家爭(zhēng)論，除非是拿他們?nèi)⌒Α?/p>

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的黑天鵝

合上塔勒布的這本《黑天鵝》，回到我們現(xiàn)實(shí)中來(lái)。相信某些專家說(shuō)的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將高速增長(zhǎng)二十年”的投資者應(yīng)該不多，但相信未來(lái)我們很可能遭遇金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)的人，估計(jì)也不多，至少?zèng)]多少人努力為此準(zhǔn)備。

中國(guó)銀行業(yè)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題？以塔勒布來(lái)看，這是必然的事。塔勒布認(rèn)為，銀行業(yè)是經(jīng)常要發(fā)生“黑天鵝”的行業(yè)。1982年夏天，美國(guó)大銀行幾乎損失了過(guò)去所有的（累積）盈利，損失了美國(guó)銀行業(yè)有史以來(lái)的全部盈利——沒(méi)錯(cuò)，全部，只需要一個(gè)夏天的時(shí)間。但是人們還不明白這個(gè)行業(yè)所有的盈利都來(lái)自高風(fēng)險(xiǎn)的賭博。第二年開(kāi)始，各個(gè)銀行又開(kāi)始沾沾自喜地報(bào)告每個(gè)季度的盈利，十年后銀行業(yè)又上演了一次丑陋表演。最近的一次，就是2007年開(kāi)始的金融危機(jī)，要是沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)的保護(hù)，除了一兩家外，全都要破產(chǎn)。

1999年底，中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款大約是2.2萬(wàn)億元，約占貸款總額的25%。要是沒(méi)有四大資產(chǎn)管理公司接受四大行剝離的不良貸款，銀行業(yè)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)破產(chǎn)。

但是我們要牢記塔勒布的提醒：不要努力去預(yù)測(cè)下一輪中國(guó)銀行業(yè)的危機(jī)，把精力放在準(zhǔn)備而不是預(yù)測(cè)上。這一點(diǎn)需要著重提示，很多人喜歡預(yù)測(cè)房?jī)r(jià)的拐點(diǎn)，以致錯(cuò)過(guò)了絕佳的投資機(jī)會(huì)，和改善自己居住的機(jī)會(huì)。

預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，對(duì)于絕大多數(shù)人是不可能完成的任務(wù)，但我們應(yīng)該知道，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速的絕對(duì)不會(huì)是高斯分布，不會(huì)徘徊在比如說(shuō)5%-8%的區(qū)間中。

塔勒布這個(gè)人

最后來(lái)談?wù)勊詹歼@個(gè)人，一個(gè)天才級(jí)人物。他是一個(gè)數(shù)量專家和交易員，把數(shù)量金融學(xué)作為謀生的職業(yè)，但他的大部分時(shí)間都拿來(lái)思考哲學(xué)問(wèn)題。不過(guò)他不是市面上常見(jiàn)的那種依靠量化工具做交易的數(shù)量專家，而是完全相反意義上的數(shù)量專家，他主要是研究這些模型的缺陷和局限，尋找它們失效的邊界。他交易的最大特點(diǎn)是，經(jīng)常時(shí)不時(shí)地輸點(diǎn)小錢，然后一下子突然賺大錢，就如他曾不斷地大量買入那些看似毫無(wú)價(jià)值的認(rèn)沽權(quán)證（因?yàn)檫@些認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)價(jià)極低，低到難以置信，沒(méi)有人認(rèn)為這個(gè)價(jià)格會(huì)被行權(quán)），當(dāng)然這些認(rèn)沽權(quán)證也不斷地到期后一文不值。直到有一天發(fā)生了“9.11”恐怖事件，他從中大賺一票。然后他又是故伎重演，此次全球金融危機(jī)讓他的做空又賺了大錢。