謝偉杰

(福建師范大學(xué)福清分校，福建福清 350300)

一、問題的提出

低碳經(jīng)濟(jì)是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律，而發(fā)展碳金融則是推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)快速成長的重要因素之一。只有大力發(fā)展碳金融，才能促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，才可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長期、可持續(xù)發(fā)展，并最終解決能源和環(huán)境問題。商業(yè)銀行是我國最重要的金融機(jī)構(gòu)之一，其參與碳金融的方式在很大程度上決定了我國碳金融的深度和廣度。近年來，商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的研究已成為國內(nèi)學(xué)術(shù)界的探討熱點(diǎn)，主要的研究方向有以下幾種。

1.研究商業(yè)銀行發(fā)展碳金融對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義。主要代表有李一維、蔣志芬、王倩等。這些學(xué)者認(rèn)為商業(yè)銀行發(fā)展碳金融能夠?yàn)榈吞冀?jīng)濟(jì)注入更多資金，從而促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)我國國民經(jīng)濟(jì)的低碳、可持續(xù)的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，國家應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融，并提出了相應(yīng)的發(fā)展對(duì)策，如在國家層面建立碳金融制度和政策，發(fā)展并健全我國碳金融市場(chǎng)，在商業(yè)銀行內(nèi)部建立完善的內(nèi)控制度，加大金融創(chuàng)新力度，提高參與碳金融的廣度和深度，促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)和可循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展［1－3］。

2.對(duì)比國內(nèi)外商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的差異，結(jié)合我國國情及存在的問題，提出商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的建議對(duì)策。主要代表有于澤、高揚(yáng)、俞俏萍等。這些學(xué)者從不同方面全面介紹了國際碳金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀，結(jié)合我國商業(yè)銀行參與碳金融的現(xiàn)狀，對(duì)比國內(nèi)外商業(yè)銀行參與碳金融方面存在的差距及存在的問題，在分析這些差距及問題產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上，從制度建設(shè)、碳定價(jià)權(quán)、內(nèi)控制度、金融創(chuàng)新和人才培養(yǎng)等角度提出商業(yè)銀行加大碳金融發(fā)展力度的方式和方法［4－6］。

3.對(duì)商業(yè)銀行應(yīng)如何發(fā)展碳金融進(jìn)行相應(yīng)的研究。這方面的研究比較多，主要代表有袁艷平、周紀(jì)昌、鄧清等。這些學(xué)者認(rèn)為我國商業(yè)銀行發(fā)展碳金融存在較多的制約因素:未能明確發(fā)展碳金融的意義，存在較大的制度和政策風(fēng)險(xiǎn)，金融創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足，在碳金融市場(chǎng)上缺乏定價(jià)權(quán)，存在較嚴(yán)重的人才缺口;認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)樹立發(fā)展碳金融的觀念，建立和完善其與碳金融相關(guān)的管理制度，優(yōu)化其公司治理結(jié)構(gòu)，提高其風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加強(qiáng)金融創(chuàng)新能力，引入高層次碳金融人才并做好內(nèi)部培訓(xùn)，不斷深化發(fā)展碳金融業(yè)務(wù);認(rèn)為國家應(yīng)不斷健全我國關(guān)于碳金融方面法律、法規(guī)，建立一種長效的激勵(lì)機(jī)制，對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融形成一種穩(wěn)定的管理制度，并構(gòu)建全國統(tǒng)一的碳交易平臺(tái)，這樣有利于降低商業(yè)銀行的法律和政策風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)降低其交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大其可參與的范圍，從而促進(jìn)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)［7－9］。

發(fā)展碳金融是時(shí)代賦予商業(yè)銀行的歷史使命，眾多學(xué)者的研究對(duì)我國商業(yè)銀行發(fā)展碳金融提供了必要的理論指導(dǎo)，并豐富了我國在碳金融方面的研究。但這些研究主要從社會(huì)和國家的角度來分析，得出其發(fā)展的必要性，或借鑒國內(nèi)外商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在分析現(xiàn)存問題的基礎(chǔ)上，提出相應(yīng)的發(fā)展策略或發(fā)展步驟。其主要研究商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的驅(qū)動(dòng)力和如何發(fā)展問題。而較少從商業(yè)銀行的角度來分析為何商業(yè)銀行應(yīng)該發(fā)展碳金融，發(fā)展碳金融是否為其帶來相應(yīng)的效益，是否有利于其自身的可持續(xù)發(fā)展。這些研究主要代表有董昕等，認(rèn)為商業(yè)銀行發(fā)展碳金融可促進(jìn)銀行業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，提高國際競(jìng)爭力;發(fā)展中間業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)新盈利增長點(diǎn);并樹立銀行業(yè)良好的社會(huì)形象［10］。幾乎沒有學(xué)者是通過某商業(yè)銀行的具體業(yè)績來說明這些作用是否真的存在。興業(yè)銀行一直是我國商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的倡導(dǎo)者和積極實(shí)踐者，第一個(gè)開發(fā)設(shè)計(jì)出我國第一個(gè)“綠色信貸”，第一個(gè)公開承諾采納“赤道原則”，第一個(gè)成立專門的、總行一級(jí)的碳金融管理部門——可持續(xù)金融部。由于興業(yè)銀行在碳金融方面的突出成就，多次獲評(píng)“最具社會(huì)責(zé)任金融機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)”、“最佳綠色金融獎(jiǎng)”、“年度最佳社會(huì)責(zé)任特殊貢獻(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)獎(jiǎng)”、“全國減排先進(jìn)集體”稱號(hào)等。本文希望通過研究興業(yè)銀行在發(fā)展碳金融以后的效益變化，并假定這些效益變化主要來自其發(fā)展碳金融引起的，據(jù)此來分析商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的效益。

二、發(fā)展碳金融對(duì)興業(yè)銀行帶來的效應(yīng)

興業(yè)銀行自2006年首次推出碳金融產(chǎn)品以來，就一直比其他商業(yè)銀行更廣泛、更深入地發(fā)展碳金融。因此，可以通過分析興業(yè)銀行2006年以來市場(chǎng)競(jìng)爭力、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、盈利水平和投資者投資意愿等方面的變化，并通過這些變化來分析發(fā)展碳金融給興業(yè)銀行所帶來的效益。

(一)提高其市場(chǎng)競(jìng)爭力

興業(yè)銀行是一個(gè)以利潤最大化為目標(biāo)的商業(yè)銀行，決定是否發(fā)展某種業(yè)務(wù)最主要的標(biāo)準(zhǔn)就是這個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展能否提高其市場(chǎng)競(jìng)爭力。而考察市場(chǎng)競(jìng)爭力的指標(biāo)主要有總資產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)占有率2種。

1.興業(yè)銀行的總資產(chǎn)規(guī)模呈快速增長的態(tài)勢(shì)。對(duì)商業(yè)銀行來說，總資產(chǎn)規(guī)模是商業(yè)銀行用于獲得收入的資源的總和，該數(shù)值越大說明其競(jìng)爭實(shí)力越強(qiáng)。而總資產(chǎn)規(guī)模的增速則反應(yīng)該銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭力的變化趨勢(shì)。興業(yè)銀行從2006年發(fā)展碳金融開始，其總資產(chǎn)規(guī)模呈高速增長態(tài)勢(shì)，從2006年的6177.04億快速增加到2012年的32509.75億元，是2006年的5.26倍，年均增長率在32%左右，說明該行的絕對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭力正不斷得到加強(qiáng)(表1)。

表1 興業(yè)銀行總資產(chǎn)狀況表Table 1 Total assets of Industrial Bank 億元

2.興業(yè)銀行在各類金融機(jī)構(gòu)中的總資產(chǎn)占有率正逐年上升。市場(chǎng)競(jìng)爭力更多體現(xiàn)的是一種市場(chǎng)主體在市場(chǎng)行為中能力的差異。市場(chǎng)占有率是一家商業(yè)銀行的總資產(chǎn)占所有商業(yè)銀行總資產(chǎn)的比值，體現(xiàn)了該銀行在行業(yè)中或同類銀行間的競(jìng)爭地位。一家商業(yè)銀行的市場(chǎng)占有率越高，則說明其市場(chǎng)競(jìng)爭力越好。從表1經(jīng)過簡單計(jì)算可以得出，興業(yè)銀行在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)中的市場(chǎng)占有率在2006年是 1.41%，而到2012年則提高到2.43%，6年時(shí)間提高了73%。甚至在發(fā)展較快的股份制商業(yè)銀行中其資產(chǎn)占有率也從8.65%提高到13.11%，仍提高了近60%，說明該行的相對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭力正不斷得到加強(qiáng)。

這些數(shù)據(jù)說明興業(yè)銀行在發(fā)展碳金融以后，其總資產(chǎn)持續(xù)保持快速增長態(tài)勢(shì)，而且該銀行的增長速度在銀行業(yè)中或其他同類商業(yè)銀行相對(duì)較快。無論從絕對(duì)值方面或相對(duì)的競(jìng)爭能力方面，興業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭力都得到了長足進(jìn)步，其綜合競(jìng)爭能力正逐年增強(qiáng)。

(二)降低其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)，提高興業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭力，其資產(chǎn)規(guī)模呈快速增長態(tài)勢(shì)。但這種規(guī)模擴(kuò)張，是否會(huì)導(dǎo)致其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)提高?因此，有必要分析該行的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。作為商業(yè)銀行，銀行貸款業(yè)務(wù)在其資產(chǎn)中占有絕對(duì)多數(shù)的比重，而“不良貸款率”則是評(píng)價(jià)貸款風(fēng)險(xiǎn)水平最常用的一種指標(biāo)。由于無法獲得準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)，在此用“不良貸款率”來衡量興業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，雖然不全面，但仍具有較好的代表性。如果一個(gè)商業(yè)銀行的“不良貸款率”呈上升趨勢(shì)，則說明其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上升;反之，則說明其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)呈降低態(tài)勢(shì)。興業(yè)銀行的“不良貸款率”2006年為1.53%，到2010年則降到0.42%，僅是原來的27%左右，其不良貸款率以年均近28%的降幅呈快速降低的態(tài)勢(shì)，從2010年就開始穩(wěn)定在0.4%左右這一較低水平。興業(yè)銀行的不良貸款率不斷降低，說明其資產(chǎn)質(zhì)量正穩(wěn)步提高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)呈逐年降低態(tài)勢(shì)。

(三)增強(qiáng)其盈利能力

發(fā)展碳金融有利于提高興業(yè)銀行的市場(chǎng)占有率，從而提高其競(jìng)爭實(shí)力，但這種擴(kuò)張行為是否會(huì)導(dǎo)致其利潤水平降低?一個(gè)企業(yè)的盈利能力主要體現(xiàn)為利潤大小和利潤增長率。這兩者都涉及利潤的定義問題，一般可以通過“利潤總額”和“凈利潤”來評(píng)價(jià)一個(gè)商業(yè)銀行的盈利能力和管理績效。利潤總額體現(xiàn)了銀行的整體盈利能力，而“凈利潤”則體現(xiàn)該銀行的最終經(jīng)營成果。由于兩者的數(shù)據(jù)分析的結(jié)果非常類似，在此，僅選擇“利潤總額”進(jìn)行說明?！袄麧櫩傤~”數(shù)量越大，則該銀行的盈利能力就越好;“利潤總額”數(shù)量小或?yàn)樨?fù)值，則說明該銀行的盈利能力比較差。興業(yè)銀行的“利潤總額”呈高速增長態(tài)勢(shì)，從2006年的50.46億快速增加到461.93億，年均增幅高達(dá)44%(表2)。在剛發(fā)展碳金融的第一年就比上一年增長了42.34%，而第二年更是在2006年高速成長的基礎(chǔ)上又增長了116.21%，此后5年也基本保持在30%左右的年增長率(表2)。這些數(shù)據(jù)說明興業(yè)銀行在發(fā)展碳金融以后，在其市場(chǎng)份額快速增長的同時(shí)，其盈利能力也逐年增強(qiáng)。

(四)提高股東的投資意愿

上文用“總資產(chǎn)”、“不良貸款率”和“利潤總額”這些公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)指標(biāo)分別對(duì)興業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭力、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和盈利水平進(jìn)行必要的說明。但總的說來，一個(gè)公司的經(jīng)營效益好與壞，最權(quán)威、最直接的指標(biāo)是股東的投資意愿，即是否得到投資者的理解和支持。在此用“資本凈額”來表示股東的投資意愿，如果這一指標(biāo)數(shù)值越大，則代表股東增大其投資規(guī)模，說明其投資意愿提高了;反之，則代表股東開始減少其投資規(guī)模，說明其投資意愿降低了。自發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)以來，興業(yè)銀行的資本凈額呈高速增長態(tài)勢(shì)，資本凈額2006年就比上一年增長了43%，而2007年更是在2006年高速成長的基礎(chǔ)上又增長了66%，此后5年也基本保持在30%左右的年增長率(表3)。這些數(shù)據(jù)表明興業(yè)銀行在發(fā)展碳金融以后，得到廣大投資者更大的支持，廣大投資者愿意持續(xù)增大其投資力度。

表2 興業(yè)銀行各年利潤總額變動(dòng)表Table 2 Total profit of Industrial Bank

表3 興業(yè)銀行各年資本凈額狀況表Table 3 Net capital of Industrial Bank

三、發(fā)展碳金融給興業(yè)銀行帶來正效應(yīng)的原因分析

通過對(duì)比興業(yè)銀行在發(fā)展碳金融后在總資產(chǎn)數(shù)量、不良貸款率、利潤總額和資本凈額等指標(biāo)的變化，得出該行的市場(chǎng)競(jìng)爭力提高、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低、盈利能力提高并獲得投資者支持。這些效應(yīng)基本上是正面的，所以，認(rèn)為發(fā)展碳金融對(duì)興業(yè)銀行產(chǎn)生了正效應(yīng)，其產(chǎn)生原因有以下幾個(gè)方面。

(一)獲得市場(chǎng)美譽(yù)度，提高市場(chǎng)競(jìng)爭力

理論上認(rèn)為，一個(gè)商業(yè)銀行如果遵循“赤道原則”開展業(yè)務(wù)，則該銀行將發(fā)現(xiàn)有些原來可以發(fā)放的貸款并不符合“赤道原則”，所以必須放棄這些與“赤道原則”相背離的資產(chǎn)項(xiàng)目，從而導(dǎo)致其資產(chǎn)規(guī)模變小。但通過上面的效益指標(biāo)分析，發(fā)現(xiàn)近年來興業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模并沒有變小，而是呈快速增長的態(tài)勢(shì)，甚至由此其增長速度超過其他同類銀行，其市場(chǎng)占有率正不斷提高。筆者認(rèn)為導(dǎo)致興業(yè)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭力在絕對(duì)和相對(duì)方面同時(shí)獲得提高的原因主要有以下3點(diǎn)。

1.我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展促進(jìn)興業(yè)銀行的發(fā)展。我國經(jīng)濟(jì)總量呈高速增長，銀行資產(chǎn)也水漲船高同步增長，這是該行總資產(chǎn)逐年遞增的原因之一，但不是最主要的，因?yàn)槲覈?jīng)濟(jì)的年增長率一般在10%左右，而興業(yè)銀行的年增長率基本在30%左右。

2.市場(chǎng)美譽(yù)度產(chǎn)生的告示效應(yīng)，推動(dòng)興業(yè)銀行的發(fā)展。由于興業(yè)銀行率先發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)，并獲得多種國家級(jí)和國際級(jí)別的獎(jiǎng)項(xiàng)，從而獲得很高的市場(chǎng)美譽(yù)度，這有利于其獲得更多的資產(chǎn)份額。

3.競(jìng)爭對(duì)手不愿大力發(fā)展碳金融，形成藍(lán)海市場(chǎng)，有利于興業(yè)銀行的快速發(fā)展。其他金融機(jī)構(gòu)由于不太了解碳金融的收益和風(fēng)險(xiǎn)，并未真正施行碳金融，只是根據(jù)國家要求發(fā)布各種制度和規(guī)定，實(shí)際上并不愿向符合“赤道原則”的客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)，這導(dǎo)致那些符合條件的碳金融需求者，一般會(huì)主動(dòng)向興業(yè)銀行提出融資申請(qǐng)，這導(dǎo)致興業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模快速增大。

隨著國家加大對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)的扶持力度，我國碳金融市場(chǎng)容量將逐年增大，興業(yè)銀行如能在碳金融方面保持領(lǐng)先，則其所獲得的市場(chǎng)份額將伴隨著低碳經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以更快的速度不斷增長，并最終提高其市場(chǎng)競(jìng)爭力。

(二)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)水平

低碳行業(yè)是一種新興產(chǎn)業(yè)，這種企業(yè)一般比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)品存在較大的不確定性，具有較高的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。而碳金融業(yè)務(wù)主要面向低碳企業(yè)提供，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)水平。但現(xiàn)實(shí)是興業(yè)銀行的“不良貸款率”不僅沒有提高，反而呈下降趨勢(shì)?？偟谜f來，不良貸款的形成原因主要存在借款人違約風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行政干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)等4種。下面針對(duì)這4種風(fēng)險(xiǎn)來分析興業(yè)銀行的“不良貸款率”為什么會(huì)呈下降趨勢(shì)。

1.借款人違約風(fēng)險(xiǎn)比其他金融機(jī)構(gòu)低。所謂借款人違約風(fēng)險(xiǎn)就是指借款人無力或不愿按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，投身于低碳行業(yè)的企業(yè)主都具有較好的社會(huì)責(zé)任意識(shí)，較少存在主觀惡意違約的意愿，只要興業(yè)銀行是在較好評(píng)估其償債能力的基礎(chǔ)上發(fā)放的貸款，其借款人違約風(fēng)險(xiǎn)一般較低。

2.存在較小的政策風(fēng)險(xiǎn)。近年來國家大力鼓勵(lì)和扶持低碳經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，根據(jù)“赤道原則”發(fā)放貸款，基本不存在嚴(yán)重的政策風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)因國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)而導(dǎo)致大量的低碳企業(yè)無力償還，形成不良貸款。

3.對(duì)行政干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的免疫力。由于政府部門行政干預(yù)要求發(fā)放的貸款往往無法符合興業(yè)銀行采用的“赤道原則”審批標(biāo)準(zhǔn)，所以這種原來在地方政府干預(yù)下有可能不考慮風(fēng)險(xiǎn)水平發(fā)放的貸款，在興業(yè)銀行采用“赤道原則”后，得到很好的控制，從而導(dǎo)致其“不良貸款率”降低。

4.內(nèi)部管理水平提高。興業(yè)銀行在推行碳金融的同時(shí)，不斷引入戰(zhàn)略合作者，并最終成功上市，在這一過程中建立了完善的內(nèi)部控制體系，從而降低內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)。

(三)低風(fēng)險(xiǎn)水平的市場(chǎng)擴(kuò)張，提高銀行盈利水平

自2006年發(fā)展碳金融以來，興業(yè)銀行的“利潤總額”成快速增長態(tài)勢(shì)。這種經(jīng)營效益的持續(xù)提高，主要原因有:(1)總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張;(2)內(nèi)部管理水平的提高。結(jié)合表1和表3的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)興業(yè)銀行利潤總額的增長速度僅在2007年明顯高于總資產(chǎn)的增長速度，其他6年的利潤總額和總資產(chǎn)增長速度基本比較接近，可以認(rèn)為興業(yè)銀行凈利潤呈快速增長態(tài)勢(shì)，主要得益于總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張。從興業(yè)銀行的年報(bào)中可以看到2006年的總資產(chǎn)收益率只有0.7%(因以往年份的數(shù)據(jù)無法獲得，但結(jié)合其他相關(guān)數(shù)據(jù)，這應(yīng)是當(dāng)時(shí)歷史的較高收益水平)，但從2007年起就一直穩(wěn)定在1.2%左右，而該行剛好是在2007年初成功上市，其內(nèi)部管理水平顯著提高?？梢哉J(rèn)為，這一年的盈利水平明顯提高主要得益于其內(nèi)部管理水平的提高，從而大幅度降低不良貸款率，并最終導(dǎo)致其盈利水平的大幅度提升。

(四)經(jīng)營效益的提高，增強(qiáng)投資意愿

投資者決定是否投資某種資產(chǎn)，主要考察風(fēng)險(xiǎn)和收益2個(gè)指標(biāo)，通過前面的分析發(fā)現(xiàn)，自2006年以來，興業(yè)銀行的“不良貸款率”呈快速降低的態(tài)勢(shì)，并在最近3年保持在0.4%的較低水平，這說明興業(yè)銀行的投資風(fēng)險(xiǎn)呈下降趨勢(shì)。在興業(yè)銀行的各年年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，2000年“加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率”僅5.94%，到2005年雖然呈快速增長態(tài)勢(shì)，但仍只有19.28%，這已是當(dāng)時(shí)歷史最高水平。但由該行從2006年開始發(fā)展碳金融，此后每年的“加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率”穩(wěn)定在25%左右高位水平，2012年甚至高達(dá)26.65%。自從興業(yè)銀行發(fā)展碳金融以來，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)降低了，而投資收益變大了，因而其資本凈額呈快速增長的變化態(tài)勢(shì)。

四、興業(yè)銀行發(fā)展碳金融的建議和對(duì)策

從上面的原因分析可知，發(fā)展碳金融給該銀行帶來的效益主要有2個(gè)方面，即資產(chǎn)規(guī)模逐年增大和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)逐年遞減。興業(yè)銀行在發(fā)展碳金融過程中應(yīng)同時(shí)兼顧規(guī)模擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的問題。這樣才能更多地發(fā)揮碳金融所帶來的正面效益，并減少其負(fù)面影響。

(一)維持或提高市場(chǎng)美譽(yù)度，提高市場(chǎng)占有率

發(fā)展碳金融有利于促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在未來比較長的時(shí)期內(nèi)，國家仍將繼續(xù)鼓勵(lì)發(fā)展碳金融。興業(yè)銀行應(yīng)繼續(xù)響應(yīng)國家號(hào)召，積級(jí)承擔(dān)其在我國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的社會(huì)責(zé)任，在碳金融方面加大金融創(chuàng)新力度，保持領(lǐng)先地位，則有利于維持甚至提高其市場(chǎng)美譽(yù)度。這樣不僅有可能獲得更多的政策優(yōu)惠或國家扶持，同時(shí)也會(huì)獲得更多的社會(huì)認(rèn)可，其資產(chǎn)規(guī)模將可能以更快的速度增長，使其獲得更大的市場(chǎng)份額，提高其市場(chǎng)競(jìng)爭力。

(二)加強(qiáng)金融創(chuàng)新，擴(kuò)大碳金融業(yè)務(wù)范圍

雖然興業(yè)銀行率先推出了一系列的碳金融商品和服務(wù)，但無論是品種還是數(shù)量方面，都與那些跨國商業(yè)銀行存在較大的差距。因此，應(yīng)加強(qiáng)金融創(chuàng)新，擴(kuò)大碳金融業(yè)務(wù)范圍。

1.發(fā)展低碳企業(yè)抵(質(zhì))押貸款業(yè)務(wù)。由于低碳經(jīng)濟(jì)屬新興經(jīng)濟(jì)，大多數(shù)企業(yè)仍處于發(fā)展初期，存在企業(yè)規(guī)模小、利潤不高且資金需求量大等問題，急需銀行信貸支持。但按傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，其貸款一般不符合興業(yè)銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)，故興業(yè)銀行可針對(duì)這些狀況，適當(dāng)采取相應(yīng)的補(bǔ)償措施，放寬抵(質(zhì))押物要求。

2.開發(fā)并推出碳金融方面的理財(cái)產(chǎn)品。這種理財(cái)產(chǎn)品能夠調(diào)動(dòng)社會(huì)公眾的閑置資金并投資于低碳經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)，有利于提高社會(huì)公眾的節(jié)能減排意識(shí)，從而促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，同時(shí)有利于增加銀行的代理收益。

3.發(fā)行和普及綠色銀行卡。隨著綠色銀行卡的普及，社會(huì)公眾的低碳消費(fèi)將會(huì)得到極大提高，低碳環(huán)保的產(chǎn)品市場(chǎng)容量將不斷擴(kuò)大，從而提高低碳企業(yè)的經(jīng)營效益，同時(shí)興業(yè)銀行也將在發(fā)行和普及綠色銀行卡中獲得較高的收益。

4.提高碳金融中介服務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量。興業(yè)銀行應(yīng)積極參與到CDM項(xiàng)目的整個(gè)運(yùn)作流程中，積極參與國內(nèi)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)并直接參與碳排放權(quán)的交易，同時(shí)盡量參予碳排放權(quán)的定價(jià)問題，可考慮利用國內(nèi)外市場(chǎng)的價(jià)差進(jìn)行套利活動(dòng)。

(三)嚴(yán)格遵守“赤道原則”，降低客戶違約的主觀風(fēng)險(xiǎn)

興業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格遵守“赤道原則”，這一原則的實(shí)施雖然會(huì)一定程度上限制該行的業(yè)務(wù)范圍，但卻能有效地降低客戶違約的主觀風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)“赤道原則”，興業(yè)銀行更多向一些社會(huì)責(zé)任感較強(qiáng)的企業(yè)發(fā)放貸款，一般而言，這種企業(yè)的違約主觀風(fēng)險(xiǎn)較低，從而造成興業(yè)銀行所提供貸款的企業(yè)雖然規(guī)模較小，但并不一定加大其風(fēng)險(xiǎn)水平。如果興業(yè)銀行能夠加強(qiáng)內(nèi)部控制，增加對(duì)客戶的客觀償債能力的評(píng)估，就有可能大幅度降低“不良貸款率”，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)水平的持續(xù)降低。

(四)密切關(guān)注國家的碳金融政策與法律，避免政策風(fēng)險(xiǎn)和行政干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)

興業(yè)銀行應(yīng)密切關(guān)注國家的碳金融政策與法律，避免政策風(fēng)險(xiǎn)和行政干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)。所謂政策風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于政策調(diào)整導(dǎo)致碳金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。碳金融市場(chǎng)是國家為應(yīng)對(duì)氣候變化而扶持發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)政策的產(chǎn)物，其市場(chǎng)供求和國家的政策安排高度相關(guān)，因此，政策方面的細(xì)微變動(dòng)，都可能改變碳金融的風(fēng)險(xiǎn)和收益。而法律制度則是確保碳金融政策能夠得以貫徹實(shí)行的根本保證，完善的法律制度將有利于碳金融的進(jìn)一步發(fā)展，同時(shí)有利于商業(yè)銀行更規(guī)范地發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，低碳發(fā)展理念深入人心，我國政府將出臺(tái)更為細(xì)致的碳金融政策和法律，從而規(guī)范其發(fā)展。興業(yè)銀行應(yīng)不斷關(guān)注國家的碳金融政策與法律，適時(shí)進(jìn)行深入評(píng)估，采取相應(yīng)的措施以便更快、更規(guī)范地發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)。

(五)建立完善的內(nèi)控體系，提升內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理水平

為降低碳金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)水平，就必須建立完善的內(nèi)控體系，提升銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。興業(yè)銀行應(yīng)結(jié)合其內(nèi)部控制的現(xiàn)狀，借鑒國外的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，重構(gòu)并優(yōu)化其內(nèi)部控制體系，不斷提升內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理水平。完善的內(nèi)控體系一般包括以下4個(gè)方面。

1.提高對(duì)內(nèi)部控制體系建設(shè)的重視程度。興業(yè)銀行對(duì)內(nèi)部控制體系建設(shè)的重要性有充分的認(rèn)識(shí)，應(yīng)繼續(xù)積極地借鑒各種先進(jìn)的內(nèi)部控制理念和管理方法，不斷提高其內(nèi)部控制水平并不斷強(qiáng)化銀行職員的內(nèi)部控制理念，提高其工作自覺性。

2.完善銀行的內(nèi)部控制制度。這一制度應(yīng)著重解決內(nèi)部控制的系統(tǒng)性、全面性和原則性的問題，并具有一定的前瞻性。同時(shí)，應(yīng)根據(jù)碳金融發(fā)展的實(shí)際情況不斷改進(jìn)和完善內(nèi)部控制制度，進(jìn)行必要的動(dòng)態(tài)管理，其作用范圍應(yīng)涉及到碳金融的各個(gè)環(huán)節(jié)，從制度上消除風(fēng)險(xiǎn)死角和風(fēng)險(xiǎn)盲區(qū)。

3.設(shè)計(jì)合理的內(nèi)部控制組織結(jié)構(gòu)，形成有效的激勵(lì)約束機(jī)制。興業(yè)銀行應(yīng)遵照決策、執(zhí)行、監(jiān)督和反饋相互制衡的原則來設(shè)置合理的內(nèi)部控制組織結(jié)構(gòu)，明確各部門和人員的責(zé)任，并根據(jù)不同崗位給予其必要的權(quán)限，使其能夠順利開展相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)又要采取有一定的制約措施，避免出現(xiàn)重大的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。建立專門的內(nèi)部控制機(jī)構(gòu)，定期評(píng)估全行各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平并制定未來的發(fā)展方向，及時(shí)發(fā)現(xiàn)碳金融中存在的風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)的補(bǔ)救措施。

4.建立完善的內(nèi)部稽核機(jī)制。興業(yè)銀行可根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展建立一個(gè)具有高度權(quán)威的內(nèi)部稽核機(jī)構(gòu)，并根據(jù)各種工作的特點(diǎn)，設(shè)置有差異的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，然后利用計(jì)算機(jī)技術(shù)及時(shí)發(fā)現(xiàn)各種違規(guī)操作行為，最后根據(jù)其性質(zhì)和特點(diǎn)追究其相應(yīng)責(zé)任。

五、結(jié)語

興業(yè)銀行作為中國商業(yè)銀行大力發(fā)展碳金融的典型，在近8年的發(fā)展過程中，該行提高了市場(chǎng)競(jìng)爭力，降低了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高了盈利能力并獲得投資者支持。在國家鼓勵(lì)大力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，并扶持碳金融的今天，興業(yè)銀行在做好內(nèi)部管理的同時(shí)，大力發(fā)展碳金融將有利于該銀行的發(fā)展。而且隨著低碳經(jīng)濟(jì)和碳金融的持續(xù)發(fā)展，這種優(yōu)勢(shì)將產(chǎn)生越來越大的效益。

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