滿 意

近幾十年，特別是自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)逐步擺脫了貧窮落后的面貌，綜合國(guó)力的不斷提升已經(jīng)成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)體。據(jù)2012年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：國(guó)民生產(chǎn)總值已超過(guò)了51萬(wàn)億人民幣，雖然人均財(cái)富量還遠(yuǎn)不如發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，但中國(guó)走在了國(guó)富民強(qiáng)的上升通道上已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。然而，雖然日漸富裕，老百姓還面臨著投資機(jī)會(huì)少、投資渠道窄和通脹高企的局面。民間借貸，作為一種在銀行體系之外的直接融資方式長(zhǎng)期存在是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，特別是每當(dāng)遇到金融環(huán)境惡劣、企業(yè)融資不足時(shí)，民間借貸就會(huì)集中涌現(xiàn)，甚至在一些經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，有不法分子假借融資之名，實(shí)則以高息作為誘餌進(jìn)行集資詐騙。

對(duì)于有資金需求的一方而言，利息是本金的使用成本，而利率是衡量這種成本高低的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于資金短缺方而言，利息可以是本金的使用價(jià)格，那么價(jià)格就應(yīng)該交給市場(chǎng)來(lái)決定。借貸本金時(shí)雙方約定的利率高則本金的使用價(jià)格高，利息就多；利率低則其使用價(jià)格低，利息也就少。目前，我國(guó)貨幣當(dāng)局執(zhí)行的是嚴(yán)格的利率管制制度，市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率還是由央行來(lái)設(shè)定，并且對(duì)金融機(jī)構(gòu)存款利率上限和貸款利率下限進(jìn)行了規(guī)定。因此，整個(gè)借貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)非常有限，而競(jìng)爭(zhēng)不足導(dǎo)致銀行憑借商業(yè)網(wǎng)絡(luò)覆蓋和資源優(yōu)勢(shì)形成一定程度上的壟斷，特別是國(guó)有控股的四大商業(yè)銀行，利潤(rùn)規(guī)模已經(jīng)占據(jù)了整個(gè)銀行行業(yè)利潤(rùn)的半壁江山。歸根到底，其根本原因就在于整個(gè)銀行行業(yè)的開(kāi)放程度不高，競(jìng)爭(zhēng)不足，沒(méi)有徹底改革利率市場(chǎng)化所導(dǎo)致的。

一、利率管制造成的弊端

利率既是一種國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的手段，也是一種資源配置、資金融通的價(jià)格工具而發(fā)揮作用。然而在我國(guó)，利率所發(fā)揮的這種價(jià)格工具的作用有限。多年以來(lái)，整個(gè)銀行業(yè)執(zhí)行是央行的利率管控政策。從實(shí)際來(lái)看，目前利率管制政策無(wú)法真實(shí)地反映實(shí)際的資金成本，無(wú)法起到資源有效配置的作用。這使得大、中、小型企業(yè)在資金使用效率上的差異無(wú)法得到真正的體現(xiàn)。

（1）貨幣既然有時(shí)間價(jià)值，那么貨幣使用方就要支付一定的利息，即本金的使用價(jià)格。這就如市場(chǎng)上的商品，在實(shí)際的交易過(guò)程當(dāng)中可能會(huì)有不同的成交價(jià)格，利率市場(chǎng)同樣也是這樣，不同的資金借貸者會(huì)有不同的價(jià)格承受能力?？少J資金屬于一種相對(duì)短缺的資源，當(dāng)遇到經(jīng)濟(jì)環(huán)境過(guò)熱央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率又或是上調(diào)利率時(shí)，很容易造成貸款資金緊缺的局面。大中型企業(yè)相對(duì)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)較容易獲取到資金，而小微企業(yè)本身則具有規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)連續(xù)性差、收益不穩(wěn)定和抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、貸款違約率相對(duì)較高、缺乏合格抵押品等特征而造成了融資困難。在信貸資源比較緊張的條件下，信貸配給向經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小、議價(jià)談判能力更高的企業(yè)傾斜，給小微企業(yè)帶來(lái)較為嚴(yán)峻的信貸擠出壓力，從而給非法民間融資帶來(lái)了生存的空間。

（2）存款利率的上限和貸款利率下限不利于貨幣政策的制定和實(shí)施。以2011年為例，平均貸款利率大約為7%左右，而物價(jià)增速為6%～7%左右，對(duì)于借貸人來(lái)說(shuō)這就相當(dāng)于免費(fèi)貸款或近乎于免費(fèi)貸款，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體對(duì)于信貸的需求非常高，央行就不得不動(dòng)用存款準(zhǔn)備金 （數(shù)量型貨幣政策工具），又或是控制銀行的放貸配額計(jì)劃，來(lái)緩解過(guò)高的資金需求的局面，而使利率這種價(jià)格型貨幣政策工具難以達(dá)到預(yù)期的效果。如果利率是市場(chǎng)化的，金融機(jī)構(gòu)就需要支付儲(chǔ)戶更多利息并會(huì)收取貸款更多利息，央行就可以利用實(shí)際利率來(lái)影響放貸規(guī)模。

（3）利率管制，也是國(guó)家對(duì)銀行業(yè)的變相補(bǔ)貼，從而保護(hù)了銀行業(yè)的壟斷，使其利潤(rùn)高企。2009年14家上市銀行占全部A股上市公司利潤(rùn)的40%，2010年上半年16家上市銀行占44%。金融行業(yè)的巨額利潤(rùn)并非都來(lái)自于其盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力的提升，很大程度上來(lái)源于巨幅的存貸利差和政策保護(hù)。以2013年1月份中國(guó)銀行官網(wǎng)公布的一年期存貸款利率為例，1年定期存款利率和1年貸款利率分別為3.25%和6.15%，存貸差別為89.23%?？梢?jiàn)，金融行業(yè)的利潤(rùn)越多造成對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸金作用就越巨大，對(duì)于以制造業(yè)為主的中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生極大誤導(dǎo)。

二、對(duì)民間借貸的再認(rèn)識(shí)

目前，我國(guó)的法律條文中對(duì)待非法民間借貸有一系列的規(guī)定，1997年修改《刑法》章節(jié)中，“非法吸收公眾存款罪”、“集資詐騙罪”和“擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪”成為了懲治非法民間借貸的利劍。法律規(guī)定，非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的，最高處十年有期徒刑；使用詐騙方法非法集資的，最高可以處死刑。然而，即使現(xiàn)在已用上最重的懲罰手段，仍然沒(méi)有能阻止“非法集資”類似案件的增加。

對(duì)待民間借貸，要從根本上對(duì)它進(jìn)行再認(rèn)識(shí)，我們需要將民間借貸中“好”與“壞”的部分進(jìn)行區(qū)分對(duì)待。充分保護(hù)那些能夠?yàn)槠髽I(yè)融資的借貸人，保護(hù)那些能夠?qū)①Y金有效地加以利用并投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，并且按時(shí)還款付息的企業(yè)主，對(duì)其中某些不法之徒以高息、或公司上市作為噱頭，進(jìn)行非法集資、詐騙行為的要予以嚴(yán)懲。正常的民間借貸屬于一種直接金融的融資方式，即使有違約情況的出現(xiàn)，也可以依照合同法規(guī)來(lái)進(jìn)行追索，影響到的也是借貸雙方而大可不至于扣上“擾亂金融秩序”的高帽子。大型金融機(jī)構(gòu)的種種惜貸行為和銀行機(jī)構(gòu)的“嫌貧愛(ài)富”將中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和個(gè)體私營(yíng)業(yè)主推到融資困難和融資渠道缺乏的兩難困境。民間借貸能夠起到很好的補(bǔ)充作用，同時(shí)解決了企業(yè)的融資難，老百姓投資渠道窄的困境；另一方面也適度地降低了整個(gè)銀行業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

治理民間借貸之亂局應(yīng)在法律之外，以利率市場(chǎng)化為依托，解決民間借貸之惑。改變國(guó)家對(duì)銀行業(yè)的政策補(bǔ)貼和利率管制政策，充分引入金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)局面，拓寬民間資本對(duì)銀行業(yè)、金融業(yè)的投資渠道，并對(duì)其進(jìn)行行之有效的管理才可以規(guī)范民間借貸行為，擠壓非法民間借貸的生存空間。

三、利率市場(chǎng)化是解決民間借貸的有效途徑

（1）利率市場(chǎng)化可以合理地為借貸資本進(jìn)行定價(jià)。正如汽車租賃市場(chǎng)上的汽車租賃這種商業(yè)行為，即使同一款式的汽車，承租期限也相同，出租人會(huì)根據(jù)租賃市場(chǎng)情況的不同而給出不同的租金。例如，不同的承租人，汽車租賃公司會(huì)根據(jù)每一名承租人年齡大小，獲取駕駛執(zhí)照時(shí)間的長(zhǎng)短以及過(guò)往保險(xiǎn)公司出險(xiǎn)和理賠情況制定一個(gè)合理的租賃價(jià)格。以這個(gè)合理的價(jià)格為參考，總會(huì)有一些公司會(huì)冒高一點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，收取較高的租金而將汽車出租給高風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者。類似，利率的市場(chǎng)化也是將借貸資本的定價(jià)機(jī)制引入到放貸這種金融行為當(dāng)中去。市場(chǎng)化了的利率，市場(chǎng)自然而然會(huì)給出一個(gè)公平合理的價(jià)格。在信息高度透明的前提下，借貸人不管在哪個(gè)金融機(jī)構(gòu)，包括在任何一位民間借貸機(jī)構(gòu)面前，面臨的是一個(gè)高度相似的市場(chǎng)價(jià)格，風(fēng)險(xiǎn)較高的融資人，為了融資或資金短期流動(dòng)的需要也自然會(huì)接受較高的市場(chǎng)定價(jià)，這完全就是一種市場(chǎng)的行為。國(guó)家相關(guān)的政策、法規(guī)也只需要對(duì)這種借貸行為進(jìn)行規(guī)范，保護(hù)借貸雙方的合法權(quán)益即可。

（2）市場(chǎng)化的利率充分排擠非法民間融資。利率的市場(chǎng)化可以使價(jià)格反映機(jī)制更加合理，有效配置資本這種相對(duì)稀缺的資源，但是這個(gè)前提必須是保證各項(xiàng)配套措施均得以實(shí)施。這些配套措施包括：國(guó)家出臺(tái)相應(yīng)的民法規(guī)范借貸行為；工商、稅務(wù)、人行和外管局等部門(mén)聯(lián)合建設(shè)借貸人信息平臺(tái)，增加借貸行為的透明度；保監(jiān)局領(lǐng)導(dǎo)保險(xiǎn)公司努力創(chuàng)新保險(xiǎn)險(xiǎn)種，開(kāi)發(fā)借貸違約險(xiǎn)種；鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入借貸市場(chǎng)等措施。只有這樣才有利于建立起高度市場(chǎng)化、商業(yè)化的利率市場(chǎng)。將來(lái)在取消了存款利率上限與貸款利率下限之后，縮小存貸利率差距可以使優(yōu)質(zhì)的貸款人承擔(dān)更低利率的同時(shí)，降低其尋求高利率的民間非法融資的可能性。同樣，對(duì)于融資困難或者短期資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題的借貸人而言，甘愿承擔(dān)市場(chǎng)上較高的利率而取得融資。與此同時(shí)，增加非法民間融資的違法成本，多管齊下，擠壓非法民間融資的生存環(huán)境。而不至于像目前這樣，由于受限于貸款利率上限而排除了借貸人在合法金融機(jī)構(gòu)獲取融資的可能性，使得他們轉(zhuǎn)而投向非法的融資渠道。而放貸人面對(duì)良莠不齊的借貸人，沒(méi)有充分了解借貸人的信息渠道，信息嚴(yán)重不對(duì)稱性也造成目前民間借貸的混亂局面。

（3）利率的市場(chǎng)化可以充分提高民間資本的使用效率。目前，從具體的司法實(shí)施上看，民間借貸利率可以高出同期銀行的貸款利率，但如果超過(guò)了4倍以上的部分是不會(huì)受到法律保護(hù)的。這種政策也同樣存在一定的問(wèn)題的。其一，如果利率是由市場(chǎng)來(lái)決定的，那么利率的上下浮動(dòng)及其浮動(dòng)的幅度也應(yīng)是合法、合理的；其二，從維護(hù)法律公平正義的角度出發(fā)，只部分地保護(hù)放貸人的權(quán)益，即貸款利率4倍以內(nèi)的部分，也有失偏頗。任何資本都是逐利的，民間資本更是這樣。放貸也是一種投資行為，這筆資金的利息很高，說(shuō)明使用這筆資金的生產(chǎn)力也就高，依照市場(chǎng)原則進(jìn)行資本定價(jià)的民間借貸是最能創(chuàng)造財(cái)富的。這種有效提高資金使用效率的行為，應(yīng)該是被市場(chǎng)所允許和鼓勵(lì)的，而不是被禁止的。民間借貸基本上都是以短期融通為主，主要用于滿足借款企業(yè)的流動(dòng)資金需求。國(guó)務(wù)院出臺(tái)的指導(dǎo)民間投資相關(guān)規(guī)定也是在尋求民間投資的渠道，發(fā)揮民間資本對(duì)整個(gè)金融行業(yè)補(bǔ)充作用在于，國(guó)有大型銀行機(jī)構(gòu)所顧及不到的細(xì)分市場(chǎng)，如小微企業(yè)、個(gè)體工商企業(yè)等，正應(yīng)該是民間資本發(fā)揮作用的地方或者說(shuō)是服務(wù)的對(duì)象，而不應(yīng)背負(fù)擾亂金融市場(chǎng)的罵名。況且，民間資本所采用的大多是一對(duì)一的借貸模式，如果是由于風(fēng)險(xiǎn)控制而出現(xiàn)違約等問(wèn)題，也不至于上綱上線到有損整個(gè)金融系統(tǒng)而加以批判。

（4）利率的市場(chǎng)化為民間資本拓寬了投資渠道。據(jù)測(cè)算，現(xiàn)有的民間融資規(guī)模約在3～5萬(wàn)億之間，2011年中期同比增長(zhǎng)38%，約占中國(guó)“影子銀行”貸款總規(guī)模的33%，占全部金融貸款的比重約在7%左右，占全部企業(yè)貸款余額的比重約為10%。雖然民間融資規(guī)模在全部貸款中占的比重并不很高，然而，對(duì)局部地區(qū)來(lái)說(shuō)，如果民間規(guī)模龐大，又沒(méi)有很好的投資渠道進(jìn)行疏導(dǎo)，民間金融的投機(jī)性趨勢(shì)則將會(huì)愈加明顯。將來(lái)，在國(guó)家推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革漸進(jìn)的同時(shí)，銀行業(yè)的門(mén)檻也將逐漸降低，規(guī)范化的民間借貸市場(chǎng)也會(huì)逐漸形成，民間借貸機(jī)構(gòu)對(duì)于整個(gè)金融行業(yè)的補(bǔ)充作用逐步顯現(xiàn)。非法集資等詐騙行為也會(huì)在信息透明的借貸市場(chǎng)上沒(méi)有了生存的空間。合理的借貸資金的定價(jià)機(jī)制發(fā)揮應(yīng)有作用的同時(shí)，將會(huì)扭轉(zhuǎn)扭曲了的投資回報(bào)率和低利率、負(fù)利率之困局，從而充分發(fā)揮利率作為價(jià)格型工具調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的應(yīng)有作用。

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