費一妍

“我是PPS的忠實觀眾，從七八年前它剛出來的時候就在用，想當年靠它追了多少港劇、美劇、日劇、韓劇、動漫？？”酷愛看片的小王說到PPS的情結滔滔不絕，“但從兩三年前，廣電總局打擊盜版，歐美劇場就沒了，之后越來越多的片子從PPS上消失了，我不得不轉投到土豆、愛奇藝等。當時我就為PPS著急，這不，現(xiàn)在被百度收購了?！?/p>

5月7日，百度旗下愛奇藝的CEO龔宇在微博上稱“7”為幸運數(shù)字。當日，百度宣布以3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務，與愛奇藝合并，PPS的游戲業(yè)務并未納入此次收購。龔宇出任新愛奇藝公司CEO，負責新公司的統(tǒng)一管理，PPS創(chuàng)始人張洪禹、徐偉峰任聯(lián)席總裁，繼續(xù)負責PPS相關業(yè)務及新公司的新業(yè)務拓展。

這些年來，視頻網(wǎng)站可謂大浪淘沙，收并購案例也不斷發(fā)生。2009年11月，盛大旗下華友世紀宣布和酷6網(wǎng)進行股權合并；2011年9月，人人公司宣布以8000萬美元全資收購56網(wǎng)；2012年3月，優(yōu)酷宣布以全數(shù)股票交換方式收購土豆網(wǎng)，交易額達到10.4億美元。此次，百度愛奇藝和PPS聯(lián)手，直指優(yōu)酷土豆領頭羊地位，行業(yè)格局群雄競逐，新一輪洗牌或將開始。

合并緣于互補

事實上，在優(yōu)酷土豆合并后，PPS與愛奇藝都處于一個比較微妙的境地。既有騰訊、搜狐等門戶系視頻網(wǎng)站，擁有流量、資金及內部資源聯(lián)動優(yōu)勢，又有PPTV攜軟銀2.5億美元融資、樂視網(wǎng)攜電視劇版權及互聯(lián)網(wǎng)電視概念來追趕，可謂腹背受敵。

正如用戶小王所講的，PPS搶奪版權連連失利。這一短板造成用戶流失，廣告投放勢必減少，在版權競爭愈發(fā)激烈的當下，可以想見PPS尋求出售以免被邊緣化的危機。

艾瑞咨詢分析師嚴華雯分析，PPS在客戶端（包括PC客戶端和移動終端軟件）市場上占有率第一，愛奇藝在網(wǎng)頁端表現(xiàn)出眾。“愛奇藝尋求PC客戶端互補與移動端開拓將成為戰(zhàn)略重點。如果根據(jù)今年2月的數(shù)據(jù)來看，兩家用戶的重合率為30.2%，合并之后，用戶規(guī)模接近3億，直追優(yōu)酷土豆，成為名副其實的用戶覆蓋行業(yè)第二?！?/p>

顯然，雙方的業(yè)務互補是促成這次合并的主要原因。不過，愛奇藝似乎還有自己的小九九——上市。龔宇坦言，愛奇藝的IPO目標一直沒變，在業(yè)內人士看來，此次收購意味著愛奇藝將加快視頻業(yè)務獨立上市的步伐。

若愛奇藝IPO成功，將對百度有重大戰(zhàn)略意義。在此次收購前的三個月里，百度股價大幅受挫，股價下跌三分之一，最低時跌破83美元。百度傳統(tǒng)的搜索業(yè)務遭到奇虎360的市場瓜分，在 UCweb、搜狗的入股上“緋聞”不斷卻遲遲未結緣，曾經(jīng)的“緋聞對象”新浪微博如今跟著阿里巴巴跑了。現(xiàn)在百度急需一個能夠獨立分拆上市的業(yè)務來重樹資本市場的信心。此次收購消息一出，股價節(jié)節(jié)上升，截至5月16日，股價回升到93.55美元。

據(jù)了解，這項合作談判時間長達一年多，“我們雙方都是有家長的，談戀愛是談戀愛，最后結婚還得雙方家長的同意”，徐偉峰的解釋似乎暗示交易中百度和PPS的投資人在其中起到了關鍵性作用。

此前有傳聞稱“PPS管理層已失控制權，投資方推動百度收購”，PPS的投資方啟明創(chuàng)投合伙主管人甘劍平在接受《中國經(jīng)貿聚焦》記者采訪時澄清：“我非常確定，他們（公司管理層）不是在完成交易后得到通知的。公司創(chuàng)始人、投資方以及董事會都了解這件事情。從新聞發(fā)布會上就可以看出，整個氣氛非常融洽，雙方都很愉快?！眴⒚鲃?chuàng)投在本次交易中全部套現(xiàn)退出，獲利10倍。

甘劍平提到，雙方高管的個性互補也是合作值得期待的一部分。白面書生龔宇曾自我剖析：“我是雙子座AB型，有點性格‘分裂，又有點追求完美?！薄?0后”張洪禹外向活潑，激情沖動，有豐富的IT軟件研發(fā)實戰(zhàn)經(jīng)驗，徐偉峰則涉足互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)十余年，性格溫和，處事沉穩(wěn)。

5月7日的新聞發(fā)布會上，不論是龔宇還是張洪禹，或是任何其他高管，幾乎都不用“收購”這個字眼，而以“合并”一詞強調彼此的優(yōu)勢互補和團隊的穩(wěn)定。

優(yōu)酷土豆前車之鑒

龔宇表示，愛奇藝與PPS的整合期僅30天，完成雙方廣告系統(tǒng)和用戶系統(tǒng)的打通任務，“事實上，雙方業(yè)務團隊各有1000人左右，但重合度僅10%?！?/p>

就在近日，優(yōu)酷土豆宣布進入300天整合期的最后階段。易觀國際分析師龐億民向本刊記者解釋，優(yōu)酷土豆的優(yōu)勢都在網(wǎng)頁端，“同類業(yè)務的合并對內部資源的整合能力要求較高，調整的不及時將形成極大內耗，顯然優(yōu)酷土豆在組織架構的調整方面時間較長?！?/p>

去年，優(yōu)酷土豆的合并令人矚目，但這幾個月的表現(xiàn)不盡如人意，股價近三個月來持續(xù)走跌。

它的問題似乎并不止于業(yè)務整合，徐偉峰稱，“優(yōu)酷土豆合并花了300天，但坦誠說至少我認識的原來土豆的人我都看不到了?！?/p>

近日，有土豆網(wǎng)離職員工向媒體曝料，早在合并之初，集團成立“合并委員會”，強迫土豆網(wǎng)的銷售團隊交出全部的客戶資料，隨后的公司財報中，土豆網(wǎng)營收下滑幅度高達72%。

從目前看來，原優(yōu)酷網(wǎng)高管紛紛擔任集團要職，原土豆網(wǎng)高管中包括創(chuàng)始人王微、COO王祥蕓、技術副總裁黃冬以及原創(chuàng)中心總經(jīng)理劉思銘等多人已離開公司，原土豆網(wǎng)在公司內已無話語權可言。

曾經(jīng)歷過海外并購的PPTV的CEO陶闖向記者感嘆：“公司的收并購是一件非常不容易的事，對收并購雙方在金錢、人性和團隊方面都是很大的挑戰(zhàn)?！彼硎?，收并購的關鍵不是具體的數(shù)字，而是數(shù)字背后的團隊。優(yōu)酷和土豆希望做到雙品牌的定位來增加用戶，目前效果不明顯。

看到前車之鑒，徐偉峰稱此次PPS在選擇時非常謹慎，同時龔宇表示，整合期間大規(guī)模裁員基本不可能存在，但人員少量的調整肯定存在。

據(jù)一位資深業(yè)內人士透露，優(yōu)酷與土豆的合并可能是為保行業(yè)第一、阻止?jié)撛诘母偁帉κ职l(fā)展而啟動的，當時兩者的同質化太大，一般是沒理由收購的。但也隨著這場收購的開啟，牽扯了多方的利益神經(jīng)，行業(yè)并購整合之風順勢而起。

如今，愛奇藝與PPS合并后，如何建立內容差異化將是最大挑戰(zhàn)。嚴華雯表示，“愛奇藝與PPS都是以影視劇綜藝節(jié)目等長視頻內容為主要核心，兩者在內容上面并不會出現(xiàn)很好的補充?！?/p>

對此，龔宇的回答則是，愛奇藝與PPS平臺不同，內容差異化不是目前最強調的重點，“現(xiàn)在更希望所有內容在符合版權法律的要求下，產(chǎn)生規(guī)模性收入。如果同樣的成本，產(chǎn)生的商品數(shù)量是三倍的話，那就可以干很多事。你可以打價格戰(zhàn)，搶占市場份額。”

“戰(zhàn)國”格局初現(xiàn)

在去年優(yōu)酷土豆合并之時，易凱資本CEO王冉曾提醒，不要低估“騰百狐浪”（騰訊、百度、搜狐、新浪）的后勁。易觀數(shù)據(jù)顯示，2012年第三季度優(yōu)酷、百度愛奇藝、搜狐視頻分別占據(jù)中國網(wǎng)絡視頻市場綜合收入前三名的位置，土豆、PPS、騰訊視頻緊隨其后。

隨著收購之風盛行，未來必然會出現(xiàn)強者愈強，弱者愈弱的趨勢。徐偉峰坦言，已經(jīng)看不到中國視頻行業(yè)大公司以外的獨立小公司的生存空間?！安还芩鼈冞^去從各式各樣的角度宣稱自己有多大的影響力，事實上它們的環(huán)境非常非常艱苦。”

甘劍平向本刊記者表示，視頻行業(yè)新一輪的洗牌正在加速，在此次愛奇藝與PPS合并后，市場格局基本已定，或將形成優(yōu)酷土豆、愛奇藝+PPS、騰訊視頻和另外一家“四足鼎立”的局面。在沒有技術革命或者其他商業(yè)模式產(chǎn)生的情況下，啟明創(chuàng)投將不再投資該行業(yè)了。

這另外的一家，行業(yè)內不少人士指向PPTV+搜狐。此前兩者合并傳聞不斷，陶闖在接受本刊記者采訪時表示：“這方面的消息現(xiàn)在不會透露?！彼f道，PPTV對未來多種可能性持開放態(tài)度，可能會獨立IPO，也可能尋求戰(zhàn)略投資者。

嚴華雯認為，目前視頻行業(yè)的整合趨勢已經(jīng)自然地將視頻企業(yè)分成了兩個派別：買方和賣方。所謂買方，即是擁有用戶及資金背景的視頻企業(yè)，諸如騰訊、搜狐、百度愛奇藝等，而賣方則主要為已經(jīng)擁有一定市場地位，并且在內容、用戶、終端方面擁有獨占資源，但是受制于資本市場無法在視頻行業(yè)做出快速調整的視頻企業(yè)，如PPS、PPTV等。

“對PPTV而言，我覺得不應該太急，這個行業(yè)的發(fā)展空間還很大，打個比方，400米跑現(xiàn)在只跑了100米?！碧贞J認為，網(wǎng)絡電視與一般電視最大的不同是與用戶的互動，而不是現(xiàn)在多數(shù)用戶自認為的節(jié)目回放作用。“網(wǎng)絡互動性強，未來進入自媒體時代，會有很多有好點子的人做出各式各樣節(jié)目類型，現(xiàn)在一些草根也有嘗試，但還沒有擴大到主流社會。將來一定會有爆炸性的信息內容可供用戶選擇，此時，網(wǎng)絡電視的價值才真正體現(xiàn)出來?！?/p>

“加速行業(yè)整合的背后是視頻行業(yè)加快盈利的激烈競爭”，龐億民認為，視頻行業(yè)加快盈利最重要的方式是提升廣告溢價能力，即品牌價值，加速行業(yè)整合恰是提升品牌溢價能力最有效的手段。

一位業(yè)內分析人士告訴本刊記者，新浪視頻、騰訊視頻都將不斷尋找合并伙伴。未來的行業(yè)內合并將以“網(wǎng)絡巨頭+專業(yè)性視頻網(wǎng)站”為主，充分利用雙方的流量變現(xiàn)能力與商業(yè)模式拓展能力，促進業(yè)務互補。