中國上市公司負(fù)債，一直是個備受關(guān)注的話題。

2002年，相當(dāng)多的A股上市公司負(fù)債率維持在很低的水平，不僅低于歐美日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，也低于一些發(fā)展中國家水平。但此后，A股上市公司負(fù)債一路飆升。到了2011年，剔除金融業(yè)后，A股上市公司總負(fù)債達(dá)到同期中國GDP的3成。2013年，非金融上市公司債務(wù)總額飆升至14萬億元，不少企業(yè)的財務(wù)危機已觸發(fā)了銀行壞賬警報。

在非金融類上市公司的負(fù)債逐年走高的同時，盈利卻在逐漸下滑，投資收益率甚至小于貸款利率。有統(tǒng)計顯示，上市公司加權(quán)投資回報率已經(jīng)連續(xù)4個季度低于貸款利率。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟增速趨緩已經(jīng)是不爭的事實，同時經(jīng)濟增長的困難因素在增多，企業(yè)發(fā)展的總體環(huán)境趨于惡化，為那些債臺高筑的上市公司前景帶來了更多的不確定性因素。A股上市公司是否面臨著債務(wù)危機？是什么原因造成A股上市公司負(fù)債的一路飆升？在金融部門去杠桿、實體經(jīng)濟去產(chǎn)能的現(xiàn)階段，A股上市公司如何走出債務(wù)夢魘？

主持人：

本刊記者 郭洪業(yè)

討論嘉賓：

魯政委：興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家

劉振華：畢馬威全球中國業(yè)務(wù)中心研究部經(jīng)理

徐莎：中南大學(xué)商學(xué)院博士

何志聰：上海榮正投資咨詢有限公司總裁