陳滌

行業(yè)也好，企業(yè)也好，都有自己的壽命。有的企業(yè)不斷探索轉(zhuǎn)型之路，企業(yè)壽命就能得到延伸，比如索尼；也有的企業(yè)，則受制于行業(yè)瓶頸，不可避免地衰落了，比如柯達(dá)。

2013年8月21日，美國聯(lián)邦破產(chǎn)法官艾倫·格羅珀（A llan G ropper）批準(zhǔn)了柯達(dá)公司脫離破產(chǎn)保護(hù)的請求。這代表柯達(dá)歷時一年半的重組最終獲得了成功，意味著柯達(dá)將重新成為一家正常的公司。不過生存下去的代價是巨大的。一年多來，為了償還各種債務(wù)，柯達(dá)幾乎變賣了所有可以變賣的資產(chǎn)，使得重組后的柯達(dá)實質(zhì)上變成了一家小規(guī)模的數(shù)碼影像公司，未來只能專注于包裝、印刷等小范圍業(yè)務(wù)。

自戀的悲劇

當(dāng)2012年1月份背負(fù)67.5億美元債務(wù)的“黃色巨人”柯達(dá)向法院申請破產(chǎn)保護(hù)的時候，全球企業(yè)界都感到震驚。？

柯達(dá)是不折不扣的百年老店，這家創(chuàng)辦于1881年的傳奇公司，在一百多年時間里，不斷創(chuàng)造出讓世人驚艷的產(chǎn)品，包括膠卷、盒式相機(jī)、電影彩色膠片、彩色膠卷、數(shù)碼相機(jī)等等。作為巨無霸公司，膠片業(yè)務(wù)給柯達(dá)帶來的利潤也是驚人的，鼎盛時期，柯達(dá)每年利潤超過100億美元。

然而，就是這樣一家巨無霸公司，卻發(fā)生了盛極而衰的悲劇。并且，將柯達(dá)推向深淵的，正是柯達(dá)自己發(fā)明的數(shù)碼相機(jī)。

1975年，柯達(dá)發(fā)明數(shù)碼相機(jī)，開創(chuàng)了數(shù)碼相機(jī)時代，到1997年，柯達(dá)推出了全球第一款超百萬像素商用數(shù)碼相機(jī)。不過，雖然擁有了數(shù)碼相機(jī)的新一代技術(shù)，柯達(dá)卻依然迷戀于傳統(tǒng)膠片市場的豐厚利潤，絲毫沒有動力去革自己的命。而與此同時，日本廠商卻大力發(fā)展數(shù)碼相機(jī)業(yè)務(wù)，成功實現(xiàn)彎道超車。有專家指出，對于企業(yè)來說，不但要能創(chuàng)新，更要讓創(chuàng)新落地，否則只是空中樓閣?？逻_(dá)柯達(dá)是一家有著創(chuàng)新傳統(tǒng)的公司此前的成功，就是讓創(chuàng)新真正落地，而后來柯達(dá)的隕落，也是因為將創(chuàng)新束之高閣。

2001年成為影像業(yè)的一個拐點(diǎn)，從這一年開始，數(shù)碼相機(jī)市場井噴，傳統(tǒng)膠片市場開始遭遇毀滅性打擊。面對不可逆轉(zhuǎn)的數(shù)碼大潮，柯達(dá)卻一直猶豫不決，不舍得放棄傳統(tǒng)膠片市場。到2002年底，柯達(dá)的產(chǎn)品數(shù)字化率僅約為25%，而競爭對手富士已達(dá)到60%。2004年，柯達(dá)開始出現(xiàn)虧損。盡管2005年，彭安東（Antonio Perez）上任柯達(dá)CEO，下定決心將柯達(dá)帶入數(shù)碼時代。但此時，日系廠商已在數(shù)碼領(lǐng)域樹立了壟斷地位，市場并沒有給柯達(dá)留下太多機(jī)會。到去年初申請破產(chǎn)保護(hù)時，柯達(dá)已背負(fù)上了近70億美元的債務(wù)。

博蓋咨詢合伙人高劍鋒表示，當(dāng)年面臨膠卷這個即將被數(shù)碼技術(shù)完全替代的產(chǎn)業(yè)，柯達(dá)不轉(zhuǎn)型必然會被淘汰；轉(zhuǎn)型動作過大，又會使公司失去賴以生存的現(xiàn)金流。柯達(dá)一直在這兩個方向上搖擺不定，從而錯過這個最好的轉(zhuǎn)型時機(jī)。

留住那一刻

2012年1月，柯達(dá)公司聲明稱，旗下業(yè)務(wù)部門調(diào)整為“個人消費(fèi)者部門”和“商業(yè)部門”。在此以前，柯達(dá)共有三個業(yè)務(wù)部門，分別是圖形通信集團(tuán)，負(fù)責(zé)向打印行業(yè)提供數(shù)字設(shè)備和軟件；個人數(shù)字成像集團(tuán)，集中致力于打印圖像、個人打印機(jī)和專利收入；以及膠卷、沖印和娛樂部門。數(shù)日后，柯達(dá)及其美國子公司稱，花旗集團(tuán)提供了9 .5億美元18個月期的“債務(wù)人持有破產(chǎn)資產(chǎn)融資”方案?？逻_(dá)希望能在此過程中扭虧為盈，解決多年來銷售下滑所致的現(xiàn)金流緊張及股票退市危機(jī)。同時，柯達(dá)向法院申請了破產(chǎn)保護(hù)。

柯達(dá)的破產(chǎn)保護(hù)申請在業(yè)內(nèi)引起軒然大波。緊接著的整個2012年，柯達(dá)完全沒有任何業(yè)務(wù)上的發(fā)展，公司全力應(yīng)對破產(chǎn)危機(jī)，出售專利和一些業(yè)務(wù)模塊以換取現(xiàn)金。例如柯達(dá)以約合2 .1億美元的價格，將文檔成像業(yè)務(wù)低價出售給日本辦公設(shè)備公司兄弟工業(yè)（BrotherIndustries）。

2012年12月，柯達(dá)同意將其1100多項數(shù)字成像專利，作價5.25億美元出售，這是結(jié)束其破產(chǎn)清算過程的一項關(guān)鍵步驟。不過，5.25億美元的價格，比之前柯達(dá)顧問公司估計的20億美元少很多。不過，為了應(yīng)對資金緊張的局面，柯達(dá)不得不忍痛割愛。今年4月份，柯達(dá)以6.5億美元的價格向英國養(yǎng)老基金出售電影和印刷業(yè)務(wù)，用以部分抵充英國養(yǎng)老基金向柯達(dá)發(fā)起的28億美元索賠。除了出售專利和業(yè)務(wù)，柯達(dá)還積極爭取財團(tuán)的融資。6月初，柯達(dá)與摩根大通、美國銀行以及英國巴克萊銀行達(dá)成8.95億美元的融資協(xié)議；6月下旬，柯達(dá)宣布，在退出破產(chǎn)保護(hù)程序后，該公司將向法院申請4.06億美元的股票發(fā)行權(quán)，這相當(dāng)于重組后公司股本的85%。？

柯達(dá)在一年多時間里，已經(jīng)無法繼續(xù)拖泥帶水了，公司采取了一系列變賣資產(chǎn)、消減業(yè)務(wù)的瘦身措施，為重生爭取到盡可能多的時間和盡可能多的現(xiàn)金，這為柯達(dá)申請脫離破產(chǎn)保護(hù)創(chuàng)造了條件。

直到2013年5月，柯達(dá)18個月的瘦身計劃期已接近尾聲，公司正式向紐約曼哈頓美國破產(chǎn)法院提交“退出破產(chǎn)保護(hù)”的計劃，這意味著重組成功。根據(jù)該計劃，柯達(dá)將用新公司的普通股償付所欠無擔(dān)保債權(quán)人27億美元的債務(wù)，債務(wù)收回規(guī)模約在16億至22億美元。第二留置權(quán)票據(jù)持有人所擁有的3 .75億美元債權(quán)將以現(xiàn)金加股票的方式全部償還。

按照新企業(yè)架構(gòu)，柯達(dá)的規(guī)模與影響力將比原來小得多。公司預(yù)計營收將為25億美元，差不多是提交破產(chǎn)申請時的一半?？逻_(dá)的律師安德魯·迪埃德里奇（Andrew Dietderich）表示，公司計劃最早在9月3日正式脫離破產(chǎn)。

格羅珀法官對柯達(dá)的困境表示了同情，認(rèn)為這其實是因為美國整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了問題?！翱逻_(dá)是美國最知名的企業(yè)之一，”他說。“它在破產(chǎn)中衰敗，是美國經(jīng)濟(jì)生活的一個悲劇。我看過柯達(dá)股東發(fā)來的多封信件，他們想知道自己投資的公司何以失敗到如此地步。”

前途未卜

在當(dāng)初，位于美國境外的其他柯達(dá)公司就不在破產(chǎn)保護(hù)申請的范圍內(nèi)，那么這是不是說在美國境外市場并沒有美國國內(nèi)市場那么糟糕呢？

柯達(dá)中國在鼎盛時期層擁有8000家實體門店?！耙灾袊鵀橹c(diǎn)，柯達(dá)可以撬動整個世界市場?！笨逻_(dá)董事會主席彭安東曾如是說。但至少現(xiàn)在看來，中國市場還很難幫微弱的柯達(dá)撬動世界。

在中國市場，與柯達(dá)形成鮮明對比的是老對手富士，其于2005年末推進(jìn)結(jié)構(gòu)性重組，試圖將傳統(tǒng)銀鹽膠片時代的技術(shù)優(yōu)勢，延伸到化學(xué)、醫(yī)療、高性能材料等領(lǐng)域，順利完成轉(zhuǎn)型。而與柯達(dá)在中國市場頗有淵源的樂凱，則于2011年如愿“嫁入豪門”，成為中國航天科技集團(tuán)的全資子公司，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)至光學(xué)薄膜領(lǐng)域。

在7月初舉辦的2009中國國際影像和攝影器材展覽會上，柯達(dá)將全新的概念門店“影像樂活館”放在了展廳最醒目的位置。店內(nèi)經(jīng)營數(shù)碼相冊、個性化禮品、兒童影像、婚慶產(chǎn)品、擺設(shè)類的大幅圖像輸出裝置等60多種產(chǎn)品?？墒牵L期以來，柯達(dá)雖然一直在中國市場啟用本土經(jīng)理人，但其對美國以外市場的放權(quán)并不徹底，以至于柯達(dá)在中國的市場戰(zhàn)略缺乏延續(xù)性，動作也總會慢佳能、惠普這樣的對手一拍。

行業(yè)也好，企業(yè)也好，都有自己的壽命。有的企業(yè)不斷探索轉(zhuǎn)型之路，企業(yè)壽命就能得到延伸，比如索尼。業(yè)內(nèi)人士表示，在新市場仍將面對殘酷的競爭，柯達(dá)能否在這個領(lǐng)域取得競爭優(yōu)勢還難以斷言，現(xiàn)在只能說，柯達(dá)通過一系列瘦身舉措，起碼為自己贏得了喘息的機(jī)會。