中國證券市場已經(jīng)有21年的歷史。①用一種歷史的眼光來看，證券市場可以說是中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)轉(zhuǎn)型過程中發(fā)展最快、影響最大、對(duì)社會(huì)觸動(dòng)最深的領(lǐng)域?；仨?0多年前，證券市場作為中國經(jīng)濟(jì)體制改革中最具有“市場”意味的制度體系建設(shè)，被當(dāng)做改革的風(fēng)向標(biāo)備受關(guān)注。這也使得早期的證券報(bào)道不僅僅具有經(jīng)濟(jì)上的意義，還被當(dāng)做政治信號(hào)來進(jìn)行解讀。在這里，筆者收集了一些有關(guān)最早上市公司的新聞報(bào)道資料，其中不乏有趣的細(xì)節(jié)，以饗讀者。
　　沒有署名的消息
　　1984年11月，上海飛樂音響公司通過中國工商銀行上海信托投資公司靜安信托部首次向社會(huì)公開發(fā)行股票，成為我國新中國成立以來第一家真正的股份制有限公司。對(duì)于這個(gè)“第一”，當(dāng)時(shí)的媒體進(jìn)行了報(bào)道。1984年11月18日，上?！缎旅裢韴?bào)》在一版不顯眼的地方刊登了一條消息。
　　上海飛樂音響公司18日開業(yè)
　　接受個(gè)人和集體認(rèn)購〓發(fā)行1萬股〓每股50元
　　【本報(bào)訊】本市出現(xiàn)一家接受個(gè)人和集體自愿認(rèn)購股票的新型公司——上海飛樂音響公司。它對(duì)社會(huì)發(fā)行1萬股，每股50元。
　　記者今天上午在武夷路上飛樂音響公司見到公司董事長兼上海飛樂音響總廠廠長秦其斌，他透露說：將于本月18日開業(yè)的上海飛樂音響公司，采用集體、個(gè)人自愿認(rèn)購股票形式來籌集資金。對(duì)全部個(gè)人股票實(shí)行“保本保息”的優(yōu)惠辦法和自愿原則，即“自愿認(rèn)購，自由退股”。公司委托中國工商銀行上海市分行發(fā)行股票。當(dāng)個(gè)人或集體認(rèn)購股票后，不論金額多少，均為公司股東，享受平等權(quán)利，有權(quán)參加股東（或股東代表）大會(huì)，向股東提出議案，向董事會(huì)提出項(xiàng)目，或參加公司組織的其他活動(dòng)。每年年終，根據(jù)公司稅后贏利情況，董事會(huì)拿出部分利潤按股東認(rèn)購股金份額發(fā)紅利。
　　據(jù)了解，上海飛樂音響公司的業(yè)務(wù)是經(jīng)營成套音響設(shè)備，并承包賓館、影劇院、體育館等音響設(shè)施設(shè)計(jì)、安裝工程。
　　這條消息沒有署名。這位無名氏作者給中國新聞史留下的可能是新中國成立之后有關(guān)證券最早的新聞報(bào)道。如果研究一下這個(gè)報(bào)道，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其中出現(xiàn)的術(shù)語很耐人尋味，即“保本保息”和“自愿認(rèn)購，自由退股”。以現(xiàn)代投資的眼光看來，這哪里像股票，根本就是儲(chǔ)蓄。這個(gè)簡短的消息所反映的是當(dāng)時(shí)社會(huì)和媒體對(duì)股票最初的理解——股票只被人們當(dāng)做儲(chǔ)蓄的一種方式而已。證券市場最初上市的8家公司股息率都很高，相當(dāng)于當(dāng)年定期存款的一年利率。
　　這條消息的傳播效果是“墻里開花墻外香”，在海外引起的反響比國內(nèi)更大，“美國之音”、《日本經(jīng)濟(jì)新聞》、《朝日新聞》等新聞機(jī)構(gòu)都在醒目的位置報(bào)道了這篇新聞。境外媒體將這個(gè)消息看做是中國改革開放有重大突破的一個(gè)信號(hào)?！叭毡窘鹑诰揠ⅰ⒁按遄C券董事長伊藤正則甚至為此急切地約見了當(dāng)時(shí)中國工商銀行上海信托投資公司靜安分公司負(fù)責(zé)人。”[1]185
　　兩個(gè)月后，1985年1月14日，上?！段膮R報(bào)》上刊登了一則消息：
　　延中實(shí)業(yè)有限公司發(fā)行股票分集體和個(gè)人兩種按股付息并分配紅利
　　【本報(bào)訊】經(jīng)中國人民銀行上海市分行金融管理處批準(zhǔn)，上海延中實(shí)業(yè)有限公司1月14日將向社會(huì)發(fā)行股票500萬元，共10萬股……
　　這是有關(guān)上海證券交易所的“老八股”之一上海延中實(shí)業(yè)有限公司成立的最早報(bào)道。由于擔(dān)心新股沒人買，延中實(shí)業(yè)分別在《文匯報(bào)》、《新民晚報(bào)》和《解放日?qǐng)?bào)》刊登廣告向社會(huì)告知。發(fā)行廣告只如豆腐塊大小，縮在不引人注目的角落。但出人意料的是，這些消息引起了較多關(guān)注。延中實(shí)業(yè)的公開發(fā)售異常順利，購買場面非常火爆。隨后出版的《解放日?qǐng)?bào)》周末版以標(biāo)題為《萬人排隊(duì)買股票》的通訊記述了當(dāng)時(shí)人們對(duì)股票的熱情。
　　……下午3時(shí)，計(jì)劃認(rèn)購的6萬股已告售罄，但人流仍像旋風(fēng)般地一陣陣壓來。工作人員關(guān)了幾次門都未能成功，認(rèn)購款又一千、一千地往上遞，眼看就要跳到七萬股了……[2]
　　媒體這些零星的報(bào)道讓我們得以窺見股份制和股票在中國最早誕生和發(fā)展的情況。這些事件幾乎都發(fā)生在上海一地。上海是中國的金融和對(duì)外貿(mào)易中心，在新中國成立之前，上海就存在不少以股份制形式存在的企業(yè)，還有制度并不完善的資本市場。上海市民的金融意識(shí)較強(qiáng)，對(duì)股票有一定的了解和認(rèn)識(shí)。最初的股份制企業(yè)和股票誕生在上海并受到人們的追捧有其必然性。從以后的情況來看，上海在證券市場中有著重要的地域意義。
　　1986年9月26日，中國第一個(gè)證券交易柜臺(tái)——靜安證券業(yè)務(wù)部開張，它標(biāo)志著在中國股票有了正式交易和流通的渠道，這個(gè)業(yè)務(wù)部最初能交易的只有飛樂音響和延中實(shí)業(yè)兩只股票。這個(gè)事件引起了更多媒體的關(guān)注，《人民日?qǐng)?bào)》、《解放日?qǐng)?bào)》、《文匯報(bào)》等報(bào)紙都進(jìn)行了報(bào)道。其他港澳臺(tái)報(bào)紙如《聯(lián)合報(bào)》、《大公報(bào)》、《華僑日?qǐng)?bào)》、《成報(bào)》等10多家報(bào)紙進(jìn)行了報(bào)道。“日本的《經(jīng)濟(jì)新聞》、《讀賣新聞》，美國、英國、法國、瑞典等國的報(bào)刊和電臺(tái)、電視臺(tái)記者也先后到靜安證券營業(yè)部采訪”。[1]186
　　1986年11月13日，中國人民銀行與美國紐約證券交易所在北京聯(lián)合舉辦了中美金融研討會(huì)。11月14日，鄧小平會(huì)見美國紐約證券交易所代表并向其董事長約翰·范爾霖贈(zèng)送了一張面值50元的上海飛樂音響的股票，這個(gè)事件被中外媒體廣泛報(bào)道。來自中國最高領(lǐng)導(dǎo)人的這一舉動(dòng)被認(rèn)為是中國政府要大力發(fā)展股份制經(jīng)濟(jì)的信號(hào)。
　　免費(fèi)的廣告
　　1988年，中國媒體上出現(xiàn)了最早的企業(yè)發(fā)行股票的廣告，這就是《深圳特區(qū)報(bào)》（創(chuàng)刊于1982年5月24日）上用整版刊登的深圳萬科公司的招股通函書。萬科公司也就是今天的房地產(chǎn)上市公司萬科A。它的掌門人正是今天赫赫有名的房地產(chǎn)職業(yè)經(jīng)理人王石。王石在他的回憶錄中記述了這個(gè)整版廣告出臺(tái)的前前后后。
　　“萬言招股通函遞送到了《深圳特區(qū)報(bào)》廣告部。廣告部主任審核著這份占兩個(gè)整版的招股通函，為難了，總編輯批示：公司募集資金的文件在黨報(bào)上刊登不妥，不能刊登招股通函。招股通函被退了回來。兩次走進(jìn)市委大樓，求見秦文俊副書記。聽完陳述，秦副書記沉吟了一會(huì)兒，打開筆帽，在攤開的招股通函上批道：新生事物，應(yīng)當(dāng)支持。接到有秦副書記批示的招股通函，總編輯批給廣告部：全文刊登，免費(fèi)?！盵3]
　　萬科A募股的廣告雖然免費(fèi)刊登了，但沒有收到預(yù)期的效果。萬科是第一家向境內(nèi)外同時(shí)發(fā)售股票的大陸企業(yè)，當(dāng)時(shí)共發(fā)行總股本為2800萬股，其中1000萬股境外發(fā)行的股票被一搶而空，而國內(nèi)發(fā)行的1800萬股萬科公司使用了各種招數(shù)，“結(jié)果還是有150萬股沒賣出，只好公司自己給買下來”[4]。萬科A是深圳證券市場的0002號(hào)，而0001號(hào)是深發(fā)展。深發(fā)展在新股發(fā)行時(shí)，同樣遭到冷落。據(jù)說深圳市委、市政府甚至以黨性的名義，動(dòng)員黨員帶頭購買股票，支持新生事物。
　　和日后市場上出現(xiàn)的對(duì)新股發(fā)行趨之若鶩的情況形成明顯反差，在這個(gè)時(shí)期，盡管在局部地區(qū)如上海人民對(duì)股票還表現(xiàn)出一些熱情，但整個(gè)社會(huì)對(duì)股票還處于無知的狀態(tài)。中國證券業(yè)處在起步階段，包括媒體在內(nèi)很少有人對(duì)股票中所蘊(yùn)涵的巨大經(jīng)濟(jì)利益有所預(yù)見。主流的大眾傳媒對(duì)于證券市場或者股票交易所的籌建沒有給予過多的關(guān)注。全國性報(bào)紙上經(jīng)濟(jì)新聞還集中在生產(chǎn)領(lǐng)域增產(chǎn)增收的報(bào)道，廣播、電視里更是在夏戰(zhàn)三伏，冬戰(zhàn)三九，要旱澇保收，為完成生產(chǎn)任務(wù)而大干快上。
　　第一個(gè)證券專欄
　　全國第一個(gè)在媒體上的證券專欄是在1990年7月3日正式刊出的，比同年12月正式開業(yè)的上海證券交易所還早了近半年。關(guān)于這個(gè)“第一證券專欄”的設(shè)計(jì)、制作經(jīng)過，資深財(cái)經(jīng)記者賀宛男曾經(jīng)在文章中有一段回憶：
　　“1990年5月間，經(jīng)朋友介紹，我認(rèn)識(shí)了剛剛從北京來到上海的尉文淵先生。當(dāng)時(shí)三十剛出頭的尉文淵已內(nèi)定為上海證券交易所首任總經(jīng)理，尉來找我的目的很明確：想盡快推出一份證券報(bào)刊?！耶?dāng)時(shí)怎么也弄不明白，為何交易所開辦，（尉文淵）作為首任總經(jīng)理，工作千頭萬緒，最先想做的竟是辦報(bào)，……后來我在實(shí)踐中才越來越深切地感受到，證券和媒介竟是如此地天然不可分割。當(dāng)時(shí)我只是根據(jù)自己在報(bào)界多年的經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為要在半年時(shí)間創(chuàng)辦一份公開發(fā)行的報(bào)紙幾無可能，比較可行的是在現(xiàn)成的報(bào)紙上開辟一個(gè)證券專欄，這份報(bào)紙發(fā)行量不能太大（因?yàn)猷囆∑缴形窗l(fā)表南方談話，證券還是極為敏感的領(lǐng)域），但也不能太小，最好在金融界有一定影響，我建議放在我從業(yè)的《新聞報(bào)》上?！盵5]
　　《新聞報(bào)》開專欄的第一天就脫銷了。據(jù)報(bào)社的人回憶說：“第一期大概2.5萬份報(bào)紙就賣斷了檔，買報(bào)的人排起了長龍。很多人跑到我們報(bào)社來，要花2塊錢買我們2毛錢的報(bào)紙，都買不到?！盵6]這時(shí)正值上海股市升溫，銷售量隨行情上漲日益增多。
　　《新聞報(bào)》“證券市場”專版開始時(shí)，為雙周一期，以后改為每周一期。其第一輯刊出，內(nèi)容包括三個(gè)方面：第一，以《證券商》《經(jīng)紀(jì)人》《上市公司》《投資者剪影》等欄目為主，介紹證券市場的參與情況；第二，以《投資者入門》《買賣問答》《初入股市跟我來》《知識(shí)庫》《投資技巧》等欄目為主，通俗地介紹買賣債券股票的各種知識(shí)；第三，以《股市縱橫》《行情評(píng)述》《股市百家言》《投資人語》《新語絲》等欄目為主，發(fā)表專家、學(xué)者和投資者的分析評(píng)論文章。同時(shí)，專版還刊登上海債券、股票行情和全國主要城市國庫券行情表。這些欄目的設(shè)置與內(nèi)容安排和今天的專業(yè)性證券版十分接近?！缎侣剤?bào)》的證券報(bào)道為了適應(yīng)當(dāng)時(shí)讀者對(duì)證券還比較陌生的情況，發(fā)表的文章淺顯易懂，起到了普及證券知識(shí)的作用。
　　《新聞報(bào)》能取得這種影響主要還是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的證券報(bào)道確實(shí)是一個(gè)空白，還沒有“官辦”的媒體涉足這個(gè)領(lǐng)域。在1990年上海好新聞評(píng)選中，《新聞報(bào)》“證券市場”專版獲得二等獎(jiǎng)。而在這之后不久，兩個(gè)證券交易所都創(chuàng)辦了自己的報(bào)紙，《新聞報(bào)》的勢頭也就明顯減弱了。
　　現(xiàn)在，在中國證券市場上，“證券信息披露指定媒體”即“七報(bào)一刊”包括《中國證券報(bào)》《證券時(shí)報(bào)》《上海證券報(bào)》《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》《中國日?qǐng)?bào)》《金融時(shí)報(bào)》《中國改革報(bào)》《證券市場周刊》。其中，《上海證券報(bào)》《中國證券報(bào)》《證券時(shí)報(bào)》并稱為“三大證券報(bào)”。
　　中國證券市場是個(gè)典型的新興加轉(zhuǎn)型的市場，上市公司作為整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的“樣本”，代表性非常有限。證券市場涉足的行業(yè)還不能覆蓋到國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，很多上市公司在本行業(yè)中并非龍頭企業(yè)。證券新聞被當(dāng)做獨(dú)立的新聞品種來考察是由目前中國證券市場的規(guī)模和經(jīng)濟(jì)體制所決定的。經(jīng)過二十年的發(fā)展，中國證券市場在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的比重逐步提高，其作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用也越來越明顯。
　　注釋：
　　①上海證券交易所1990年11月26日由中國人民銀行總行批準(zhǔn)成立，同年12月19日正式開業(yè)。深圳證券交易所1991年4月11日由中國人民銀行總行批準(zhǔn)成立。
　　參考文獻(xiàn)：
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　　[2]錢吉利.上海一景：萬人排隊(duì)買股票[N].解放日?qǐng)?bào)，1985-01-19.
　　[3]王石.我和萬科二十年[M].北京：中信出版社，2006：35.
　　[4]王安.股爺您上坐——大話中國證券市場十年[M].北京：華藝出版社，2001：64.
　　[5]