林哲明 劉 佳

(合肥工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽合肥230009)

一、前言

自20世紀(jì)90年代以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，出口商品國際競爭力不斷提高，我國經(jīng)常項(xiàng)目保持著持續(xù)順差。巨額的貿(mào)易順差是我國經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力不斷增強(qiáng)的表現(xiàn)，但給經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響也不容忽視。經(jīng)常項(xiàng)目在現(xiàn)實(shí)生活中一般都是失衡的，或順差或逆差，要想保持一種在貿(mào)易余額數(shù)值上為零的狀況既不可能也沒有必要，關(guān)鍵看其受哪些因素影響，這些因素是如何影響經(jīng)常賬戶的以及是否可控。

Harberger(1950)、Laursen和Metzler(1950)最早提出了HLM效應(yīng)，認(rèn)為當(dāng)一國貿(mào)易條件受到外部因素影響并惡化時，真實(shí)收入會降低，從而降低儲蓄和投資，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字。這一觀點(diǎn)被稱為 Harberger－Laursen－Metzler效應(yīng)(簡稱HLM效應(yīng))。此效應(yīng)在國外的研究相對成熟，大量跨期的、不同假定前提下，貿(mào)易條件變化對經(jīng)常賬戶影響的研究表明HLM效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)中的某幾個關(guān)鍵因素變量是敏感的，這其中包括:(1)消費(fèi)者偏好;(2)特定勞動力供給和資金供給下的生產(chǎn)率;(3)國際資金市場的不完善;(4)沖擊的持續(xù)時間;(5)投資。模型的前提假定的相異導(dǎo)致HLM效應(yīng)對不同國家數(shù)據(jù)檢驗(yàn)成立與否并不相同。

二、經(jīng)常賬戶影響因素的趨勢分析

(一)國內(nèi)生產(chǎn)總值趨勢分析

我國國內(nèi)生產(chǎn)總值近年一直較穩(wěn)定地持續(xù)增長，1992—2007年國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長達(dá)到10.3%，季度年均增長率為2.49%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.45。我國GDP幾乎呈現(xiàn)出直線型增長，這種數(shù)據(jù)特征不僅顯示出國內(nèi)生產(chǎn)總值隨時間遞增的趨勢，也隱含了我國GDP增長具有確定性趨勢。另一方面，1997—2000年我國經(jīng)濟(jì)曾遭遇亞洲金融危機(jī)和洪災(zāi)等自然災(zāi)害的沖擊，盡管GDP總量仍保持增長，但GDP增速有所放緩。由于我國仍然存在一定的資本管制，美國次貸危機(jī)通過金融渠道對中國經(jīng)濟(jì)的短期直接影響比較有限，但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，其對我國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的間接影響不可低估。

(二)人民幣匯率趨勢分析

1985—2000年期間人民幣匯率指數(shù)變動的基本情形是:有升有降，波動顯著;1985—1993年是下降時段，1993—1998年是上升時段。截至1995年，前13年人民幣一直處于貶值狀態(tài)，1995—2006年，人民幣兌美元匯率處于平穩(wěn)狀態(tài)，而在2006年之后，持續(xù)的貿(mào)易順差造成人民幣在國際市場出現(xiàn)小幅升值現(xiàn)象。這一變化趨勢與經(jīng)常賬戶的變化趨勢并未表現(xiàn)出較大的一致性，故不能簡單地以匯率因素來解釋中國經(jīng)常賬戶持續(xù)順差的現(xiàn)象。

(三)貿(mào)易條件趨勢分析

中國對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的貿(mào)易條件與貿(mào)易規(guī)模的顯著增長和貿(mào)易地位的快速上升相比卻呈現(xiàn)出相反的態(tài)勢。長期以來，中國典型的貿(mào)易條件惡化的表現(xiàn)形式是:出口價格水平下降，進(jìn)口價格水平上升。根據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，在20世紀(jì)80年代，中國出口商品平均售價上升了16.6%，但與此同時進(jìn)口商品售價卻下降9.7%，相差7個百分點(diǎn)。由于我國正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化階段，在這一過程中，制成品的商品貿(mào)易條件惡化是正常的。當(dāng)前我國正面臨著由勞動密集型、低附加值產(chǎn)業(yè)向資本、知識密集型、高附加值產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變，如果這一目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，我國的貿(mào)易條件將會得到逐步改善。

三、模型的構(gòu)建與實(shí)證檢驗(yàn)

(一)模型的構(gòu)建

1.被解釋變量的選取

本模型選取(CA/GDP)作為被解釋變量，其中，CA是經(jīng)常賬戶余額，GDP是我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值。經(jīng)常賬戶不包含長期借貸和投資的資金流，這些均是資本賬戶上的項(xiàng)目?？紤]到每年的通貨膨脹等因素，所以用二者的比值作為被解釋變量。

2.解釋變量的選取

解釋變量國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率、人民幣匯率和貿(mào)易條件分別用G、R、P表示，a、b、c為待估參數(shù)，分別表示國內(nèi)生產(chǎn)總值、人民幣匯率和貿(mào)易條件對經(jīng)常賬戶的影響程度。

3.計量模型

依據(jù)上述分析，擬構(gòu)造的經(jīng)濟(jì)計量模型如下:

(二)實(shí)證檢驗(yàn)

使用Eviews5.0軟件進(jìn)行計量分析回歸，模型估計的結(jié)果即為:

基于上述結(jié)論，雖然該模型對樣本的擬合優(yōu)度并不是很好，但從該模型中仍可看出解釋變量“貿(mào)易條件”與被解釋變量“經(jīng)常賬戶”之間高度的正相關(guān)性，即HLM效應(yīng)在中國可能是成立的。然而在本模型中，備受學(xué)者關(guān)注的另外兩個解釋變量“GDP增長率”和“人民幣匯率”卻沒有表現(xiàn)出太大的相關(guān)性，原因可能是該模型并不適合前兩個解釋變量，亦可能是經(jīng)常賬戶所受影響的主要因素并不僅是這三個。為確定HLM效應(yīng)在中國的成立與否，再進(jìn)行一次回歸，這次的回歸剔除了前兩個因素，只做解釋變量“貿(mào)易條件”與被解釋變量“經(jīng)常賬戶”的回歸，結(jié)果如下:

再次的回歸結(jié)果顯示出的擬合優(yōu)度不高，但t檢驗(yàn)和P值檢驗(yàn)都對解釋變量“貿(mào)易條件”和被解釋變量“經(jīng)常賬戶”的正相關(guān)性作出了肯定。由此，基本可以確定HLM效應(yīng)在中國是存在的。

(三)結(jié)果分析

1.GDP增長率與經(jīng)常賬戶間的關(guān)系分析

一國GDP的實(shí)際增長率反映出該國勞動生產(chǎn)率的變化。勞動生產(chǎn)率越高意味著資本收益越高并吸引更多的投資。同時，如果行為主體對未來收益產(chǎn)生一種預(yù)期，預(yù)期到未來潛在的更高收益自然就會導(dǎo)致其儲蓄率的下滑，從而會使GDP增長率和經(jīng)常賬戶表現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系，實(shí)證結(jié)果表明二者相關(guān)度并不明顯。對此，可理解為現(xiàn)實(shí)中人們可能不會有這種經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的預(yù)期，因此人們只能獲得暫時的收入增長，即便存在經(jīng)濟(jì)的快速增長，但由于存在比較嚴(yán)重的兩級分化的收入分配不公正現(xiàn)象，可導(dǎo)致長期經(jīng)濟(jì)增長不可維持。在這些情況下，根據(jù)生命周期—永久收入假說的相關(guān)理論，會出現(xiàn)行為主體儲蓄率的上升，從而導(dǎo)致經(jīng)常賬戶順差。

2.人民幣匯率與經(jīng)常賬戶間的關(guān)系分析

從上文的回歸結(jié)果可以看出，人民幣實(shí)際有效匯率變量在回歸的結(jié)果中是不顯著的，符號為負(fù)，這和經(jīng)典理論或其他許多研究結(jié)論相一致。原因在于中國貿(mào)易盈余持續(xù)大幅攀升主要是由加工貿(mào)易順差引起，由于中國的進(jìn)出口貿(mào)易中有一半以上屬加工貿(mào)易，它一般會產(chǎn)生一個正增加值(外貿(mào)順差)。這樣在貿(mào)易彈性不是很大、人民幣升值產(chǎn)生的支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)可能會較小，但如果因升值減少了中間品的支付價格而產(chǎn)生的實(shí)際收入效應(yīng)又很明顯的話，那么中國經(jīng)常賬戶順差就有可能進(jìn)一步放大。

3.貿(mào)易條件與經(jīng)常賬戶間的關(guān)系分析

傳統(tǒng)理論認(rèn)為在滿足Harberger－Laursen－Metzler(HLM)條件下，貿(mào)易條件的惡化造成的收入效應(yīng)會導(dǎo)致當(dāng)前收入和總儲蓄的下降，并最終導(dǎo)致經(jīng)常帳戶的惡化。但是也有學(xué)者認(rèn)為，這種結(jié)論只有在所有國家都生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品并且所有產(chǎn)品都是貿(mào)易品的情況下才會成立，如果考慮一個既包括進(jìn)口品和出口品，又包括非貿(mào)易品的三產(chǎn)品模型，這一結(jié)論就未必成立。在本文計量檢驗(yàn)中，中國貿(mào)易條件指數(shù)在回歸結(jié)果中是高度顯著的，且表現(xiàn)出和經(jīng)常賬戶之間較強(qiáng)的正向關(guān)系:中國貿(mào)易條件指數(shù)每上升1%，會使CA賬戶盈余增加3.058%，高出2個多百分點(diǎn)，也即在中國貿(mào)易條件惡化情況下所造成的收入降低，會大過替代效應(yīng)所帶來的儲蓄增加，可見HLM效應(yīng)在中國是成立的。

四、對策建議

綜上所述，從目前的貿(mào)易現(xiàn)狀來看，我國貿(mào)易條件特別是制成品貿(mào)易條件確實(shí)處于不斷惡化之中，而且隨著我國加入WTO承諾期的結(jié)束及國際貿(mào)易一體化進(jìn)程的加快，通過使用關(guān)稅、配額等手段來改善我國貿(mào)易條件的空間越來越小，我國貿(mào)易條件會進(jìn)一步的惡化，然而我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、快速發(fā)展是要建立在對外貿(mào)易條件不斷改善的基礎(chǔ)之上的。因此，必須要采取相應(yīng)措施，改善我國當(dāng)前的貿(mào)易條件，保持我國經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展態(tài)勢，努力維護(hù)改革開放帶來的巨大成果。

(一)優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

為了實(shí)現(xiàn)最終比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化，需要結(jié)合我國當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平來制定相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策，依據(jù)國內(nèi)外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，改善我國貿(mào)易條件的重要途徑之一是提升出口產(chǎn)品的國際競爭力。首先，應(yīng)加大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移力度，在確保就業(yè)的前提下，加快以機(jī)電產(chǎn)業(yè)為主的資本密集型產(chǎn)業(yè)和新材料、醫(yī)療、生物、信息等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，使我國的出口商品結(jié)構(gòu)從勞動密集型向資本密集型，最終逐漸向知識和技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。其次，要大力加強(qiáng)對傳統(tǒng)出口產(chǎn)品的深加工，提高其技術(shù)附加值，積極將新技術(shù)、新材料向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)滲透，促使勞動密集型和資源密集型產(chǎn)業(yè)的升級，使其重新獲得比較優(yōu)勢。第三，完善產(chǎn)業(yè)鏈，強(qiáng)化基礎(chǔ)工業(yè)力量。為了降低對加工貿(mào)易中零部件進(jìn)口的依賴性，應(yīng)大力發(fā)展零部件加工業(yè)，從而大量降低中間產(chǎn)品高價進(jìn)口對出口效益增長所帶來的負(fù)面影響，促使貿(mào)易條件改善。

(二)加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會和進(jìn)出口商會以及中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)

由于體制因素，我國企業(yè)獲取市場信息的渠道也極為有限，而各種協(xié)會、進(jìn)出口商會和中介機(jī)構(gòu)可以在國際貿(mào)易中承擔(dān)許多不宜由政府或企業(yè)承擔(dān)的事宜，因此充分發(fā)揮各種行業(yè)協(xié)會、進(jìn)出口商會和中介機(jī)構(gòu)的作用就顯得尤為重要。由于我國協(xié)會、商會往往帶有半官方的性質(zhì)，既具有一定的行政管理職能，也從事一些營利活動。因此，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)大力加強(qiáng)對各種行業(yè)協(xié)會、進(jìn)出口商會和中介機(jī)構(gòu)的規(guī)范和扶持力度，引導(dǎo)其真正實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)作，擺脫對政府的依賴，真正發(fā)揮其收集市場信息、提供咨詢服務(wù)、規(guī)范行業(yè)行為、協(xié)調(diào)行業(yè)競爭和推進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步等的職能作用，以此來促進(jìn)我國貿(mào)易的健康發(fā)展。

(三)強(qiáng)化對關(guān)稅體制的改革力度

積極推進(jìn)關(guān)稅體制改革，優(yōu)化關(guān)稅結(jié)構(gòu)，也是促進(jìn)我國貿(mào)易更好發(fā)展的另一條重要途徑。應(yīng)當(dāng)逐步取消不合理的減免稅政策，特別是要規(guī)范加工貿(mào)易關(guān)稅方面的政策，努力把加工貿(mào)易引向保稅區(qū)和出口加工區(qū)。同時不能只針對單個企業(yè)和項(xiàng)目實(shí)施關(guān)稅優(yōu)惠政策，而是要針對整個產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)整。此外，還要優(yōu)化市場環(huán)境，使國內(nèi)外所有企業(yè)均享受國民待遇，從而建立公平、公正的市場競爭環(huán)境。

(四)加大對外貿(mào)企業(yè)的改革力度

改善我國的貿(mào)易條件是一個復(fù)雜過程，其中外貿(mào)企業(yè)是開展進(jìn)出口業(yè)務(wù)的主體，要花大氣力對外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行改革，只有外貿(mào)主體適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，才有可能促進(jìn)我國貿(mào)易的健康、平穩(wěn)運(yùn)行。為此，要深化外貿(mào)體制改革，真正建立起“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度;推進(jìn)外貿(mào)企業(yè)由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變;同時，實(shí)施行業(yè)集中策略，改變企業(yè)分散經(jīng)營的狀況，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，以促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)整體質(zhì)量的提高。

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