□文/張 晶

（中鐵十三局集團有限公司 上海）

建設(shè)施工企業(yè)與外界環(huán)境具有密切的聯(lián)系，企業(yè)的生存和發(fā)展受到外界可變因素的影響和制約，這是建筑施工企業(yè)面臨危機的根本原因，是不可避免的。隨著市場經(jīng)濟體制的不斷發(fā)展和完善，市場商業(yè)競爭變得越來越激烈，并且高層次資本市場的無形競爭也在逐步增多，致使經(jīng)濟環(huán)境、各種財務(wù)風(fēng)險和金融風(fēng)險等不確定因素逐漸出現(xiàn)和增多，威脅施工企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，甚至導(dǎo)致部分企業(yè)破產(chǎn)。為了保證建筑施工企業(yè)在如此競爭激烈的環(huán)境中可以安全施工經(jīng)營，在分析施工企業(yè)的財務(wù)危機的基礎(chǔ)上，科學(xué)合理建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)已經(jīng)是勢在必行。

一、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的含義

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是指采用監(jiān)控和警示企業(yè)即將面臨或可能面臨的財務(wù)危機，主要的方法是設(shè)置一些敏感性的預(yù)警指標(biāo)變化，這些都是以財務(wù)信息為基礎(chǔ)的。要想對施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進行更加深入了解，需要從以下幾個方面考慮：

1、財務(wù)預(yù)警的表象。企業(yè)財務(wù)預(yù)警的表象為財務(wù)支付能力和支付壓力的脫節(jié)，通常表現(xiàn)為收支性財務(wù)危機和現(xiàn)金性財務(wù)危機。所謂收支性財務(wù)危機是指企業(yè)的支出大于收入，對到期債務(wù)本息不能如期進行償還的風(fēng)險；所謂現(xiàn)金性財務(wù)危機是指現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，其本質(zhì)是現(xiàn)金流量的期限結(jié)構(gòu)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不相一致造成的。

2、財務(wù)預(yù)警的實質(zhì)。企業(yè)資金配置實效主要體現(xiàn)在以下三個方面：第一，投資與籌資不相平衡。一些企業(yè)為了發(fā)展自己，不遺余力地進行大力擴張，其結(jié)果常常是投資缺口增大，企業(yè)籌資有限，從而造成資金收支不平衡，這種狀態(tài)如果長期得不到緩解就會出現(xiàn)財務(wù)危機；第二，限制資金利用效率低下。一些企業(yè)經(jīng)常通過保持大量現(xiàn)金來避免支付危機。從表面上來看，似乎企業(yè)資金充足，企業(yè)運轉(zhuǎn)正常，但是由于資金沒有得到充分應(yīng)用，大量閑置資金會導(dǎo)致企業(yè)競爭能力下降。因此，保持合理的現(xiàn)金持有量是資金配置的重點；第三，發(fā)展和分配之間的不平衡。企業(yè)所有者缺位的問題會在很大程度上導(dǎo)致代理的問題，經(jīng)常會表現(xiàn)企業(yè)的最大盈利，從而可以滿足企業(yè)管理者和投資者當(dāng)前的利益，對企業(yè)的核心競爭力和持續(xù)發(fā)展造成不利影響。

3、財務(wù)預(yù)警產(chǎn)生機制。財務(wù)預(yù)警可以警示利益相關(guān)者，并可以幫助企業(yè)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險。從某種程度上可以說，財務(wù)預(yù)警實際上是一種風(fēng)險控制機制。主要表現(xiàn)在財務(wù)危機和企業(yè)風(fēng)險的關(guān)系當(dāng)中，并且財務(wù)預(yù)警是通過符號的表達來展現(xiàn)抗風(fēng)險機制的，再者財務(wù)預(yù)警可以對相應(yīng)的原因進行分析，同時提出相應(yīng)的治理措施。

二、建筑施工企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險

1、從施工企業(yè)的償債能力來看，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，由于過度舉債造成利息負(fù)擔(dān)沉重，流動資金不足，喪失償還到期債務(wù)和流動債務(wù)的能力。

2、施工企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的增長速度高于利潤的增長幅度，企業(yè)的獲利能力不夠，再加上工程項目競爭的不斷增強，該現(xiàn)象更加嚴(yán)重。與此同時，勞務(wù)用工價格和建筑材料價格等持續(xù)走高，致使工程總成本不斷增大，一些施工項目存在虧損的風(fēng)險。

3、從施工企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，未完施工迅速增加，應(yīng)收賬款增長幅度增加，其周轉(zhuǎn)率降低，企業(yè)運營能力不夠高，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變成壞賬的風(fēng)險很大，企業(yè)存貨金額快速增加，潛虧風(fēng)險較大，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率偏低。

4、從企業(yè)現(xiàn)金流量來看，施工企業(yè)現(xiàn)金凈流入量偏低，部分生產(chǎn)經(jīng)營所需的設(shè)備投入以及即將到期債務(wù)的現(xiàn)金流無法進行償還，因此需要依靠銀行借款資金。

5、從企業(yè)的發(fā)展來看，盲目地擴張企業(yè)規(guī)模，攤子鋪得過大，但是盈利模式單一，投資過濫過多，效益低下。

三、建筑施工企業(yè)財務(wù)預(yù)警管理體系的建立

在施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)建立過程中，為了提高企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系管理的效果以及效率，應(yīng)當(dāng)堅持可操作性和使用性，其指標(biāo)不應(yīng)當(dāng)過多，應(yīng)當(dāng)按照以下五個方面進行：

第一，建筑施工企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)設(shè)定。同一個企業(yè)在不同的歷史時期，其財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生特點是不一樣的。處于不同行業(yè)的企業(yè)，其資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)也是不相同的。根據(jù)建設(shè)施工企業(yè)所處的經(jīng)營情況、行業(yè)和規(guī)模，應(yīng)當(dāng)以盈利能力和償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ)，并且以發(fā)展能力和運營能力為補充；與此同時，需要突出現(xiàn)金流量指標(biāo)。其中主要包括：已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、速動比率三個償債能力指標(biāo)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率四個運營能力指標(biāo)；凈資產(chǎn)收益率、成本費用收益率、總資產(chǎn)報酬率和主營業(yè)務(wù)利潤四個盈利能力指標(biāo)；總資產(chǎn)增長率和營業(yè)增長率兩個發(fā)展能力指標(biāo)；經(jīng)營活動流出量比率、經(jīng)營活動流入量、現(xiàn)金流動負(fù)債比率三個現(xiàn)金流量指標(biāo)。另外，結(jié)合建筑施工企業(yè)的行業(yè)特點，可以增設(shè)應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)和應(yīng)收賬款增長率這兩項重點的經(jīng)濟管理指標(biāo)。

第二，預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值的選擇。對于現(xiàn)金流量預(yù)警指標(biāo)、盈利能力、發(fā)展能力、營運能力和償債能力等指標(biāo)的確定，需要依據(jù)國資委發(fā)布的建筑施工企業(yè)的主要財務(wù)指標(biāo)的較差值、降低值、平均值、良好值和優(yōu)秀值，作為預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值。對于其他相關(guān)的指標(biāo)應(yīng)當(dāng)按照建筑施工企業(yè)的實際情況進行制定。另外，對于預(yù)警指標(biāo)的制定還可以依據(jù)本企業(yè)近幾年的財務(wù)實際值進行參考，或者可以和同行業(yè)、同規(guī)模企業(yè)進行對比，并且結(jié)合本企業(yè)管理進行測算確定。

第三，計算實際值。施工企業(yè)預(yù)警指標(biāo)的實際值計算方法就是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報告數(shù)據(jù)進行計算。

第四，通過分析比較，判斷警度。為了更加形象地標(biāo)識建筑施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所處的級別，對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警區(qū)分成三個區(qū)域：安全區(qū)、預(yù)警區(qū)和危機區(qū)。同時，根據(jù)管理需求，可以設(shè)定安全區(qū)指標(biāo)值位于行業(yè)平均值以上，表明發(fā)生財務(wù)危機的可能性很?。活A(yù)警區(qū)指指標(biāo)值位于行業(yè)較低值和行業(yè)平均值之間，表明存在發(fā)生財務(wù)危機的可能性；危機區(qū)指施工企業(yè)財務(wù)指標(biāo)值低于行業(yè)較低值，表明發(fā)生財務(wù)危機的可能性非常大。在判斷各個施工企業(yè)的相關(guān)財務(wù)能力指標(biāo)的預(yù)警警度時，只需要根據(jù)對比，并對照相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間就可以得出。

第五，編制財務(wù)預(yù)警分析報告。企業(yè)財務(wù)部門撰寫財務(wù)預(yù)警分析報告，是為了施工企業(yè)管理層提供決策資料，根據(jù)建筑施工企業(yè)預(yù)警指標(biāo)分析，結(jié)合企業(yè)其他相關(guān)部門收集的相關(guān)信息，分析報告至少包括以下幾個方面：對預(yù)警指標(biāo)的對比結(jié)果進行描述、對預(yù)警指標(biāo)變化的原因進行分析、初步判斷財務(wù)預(yù)警指標(biāo)不利變化對企業(yè)可能造成的風(fēng)險以及提出相應(yīng)的改善措施。

四、結(jié)束語

隨著市場經(jīng)濟體制的不斷發(fā)展和完善，市場商業(yè)競爭變得越來越激烈，并且高層次資本市場的無形競爭也在逐步增多。建筑施工企業(yè)在增強項目盈利能力和加強項目管理的同時，需要進一步理順企業(yè)管理體制，注重財務(wù)風(fēng)險體制的建立，這樣才能更加適應(yīng)現(xiàn)代市場競爭體制的要求，使企業(yè)可以健康、持續(xù)的發(fā)展。因此，施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)按順序建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，主要分為五個步驟：建筑施工企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)設(shè)定、預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值的選擇、計算實際值、通過分析比較，判斷警度、編制財務(wù)預(yù)警分析報告。

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