華西證券有限責(zé)任公司經(jīng)紀(jì)管理總部 巫才林

中國(guó)FDI區(qū)位分布因素的東西部比較

華西證券有限責(zé)任公司經(jīng)紀(jì)管理總部 巫才林

本文采用面板數(shù)據(jù)回歸模型分析了2003—2007年中國(guó)西部7個(gè)、東部12個(gè)具有代表性的城市的外商直接投資（FDI）的區(qū)位選擇因素。通過對(duì)全國(guó)情況和東、西部各自情況的廣義最小二乘面板數(shù)據(jù)回歸情況的分析，總結(jié)出我國(guó)現(xiàn)階段吸引FDI的情況，歸納出東、西部各自吸收的FDI的特點(diǎn)，并主要對(duì)東部和西部外商直接投資區(qū)位選擇的不同模式進(jìn)行了比較分析。

FDI 區(qū)位選擇 面板數(shù)據(jù)

一、文獻(xiàn)綜述

對(duì)中國(guó)FDI的研究始于上世紀(jì)90年代中后期，關(guān)于FDI區(qū)位選擇的實(shí)證研究國(guó)內(nèi)外學(xué)者主要是通過設(shè)計(jì)各種區(qū)位選擇因素并檢驗(yàn)其顯著性得出結(jié)論這一思路來(lái)研究。本文也主要采用這種思路設(shè)計(jì)模型進(jìn)行分析。

在變量的選擇上，以外商角度，其投資的區(qū)位選擇主要有成本因素、市場(chǎng)因素、聚集因素三個(gè)方面。外商對(duì)外直接投資，很大的動(dòng)機(jī)是要降低成本。在成本因素方面，徐杰（2003）認(rèn)為，交易成本、運(yùn)輸成本、生產(chǎn)成本和信息成本等構(gòu)成了企業(yè)的主要投資成本,并且成本投資被勞動(dòng)力成本代替為絕大多數(shù)學(xué)者研究采用。有些研究則側(cè)重于勞動(dòng)力成本的研究，黃肖琦、柴敏（2006），楊曉明、田澎、高園（2006）就采用的工資水平作為衡量。有的側(cè)重勞動(dòng)力素質(zhì)研究，而在勞動(dòng)力素質(zhì)代理變量的選擇上也有不同的特點(diǎn)，如鄧煒、鄭兵云(2004)采用大專以上人口比重這一變量來(lái)衡量勞動(dòng)力素質(zhì)，大專就業(yè)人員占比的衡量標(biāo)準(zhǔn)被李立新、金潤(rùn)圭(2002)采用，張海洋(2003)則通過研究每萬(wàn)員工中的研究人員、工程師和技術(shù)人員所占比重來(lái)衡量。因此，本文認(rèn)為勞動(dòng)力素質(zhì)與勞動(dòng)力成本之間有著很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，隨著勞動(dòng)力素質(zhì)的提高，勞動(dòng)力成本必然上升，為避免解釋變量之間產(chǎn)生多重共線性，僅選取勞動(dòng)力成本作為衡量的指標(biāo)，選取的變量為職工平均工資水平。

市場(chǎng)因素方面，主要測(cè)量市場(chǎng)的容量以及市場(chǎng)接近度。朱津津（2001）研究發(fā)現(xiàn)，一地區(qū)GDP總量的規(guī)模越大，反映出該地區(qū)市場(chǎng)需求就越大。同時(shí)，外商直接投資在以后的投資生產(chǎn)過程中，GDP總量也是其運(yùn)行的重要條件，當(dāng)然GDP總量越高越能為外資企業(yè)的發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)。黃肖琦、柴敏（2006）認(rèn)為可通過一個(gè)地方經(jīng)濟(jì)開放程度來(lái)衡量市場(chǎng)規(guī)模，可采用進(jìn)出口商品比率來(lái)衡量。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，用總量衡量?jī)H能衡量出總規(guī)模的大小，而對(duì)于各單位具體的能力衡量不足，因此，本文采用各城市的人均GDP衡量市場(chǎng)規(guī)模大小以及市場(chǎng)接近程度。

聚集因素對(duì)外商直接投資具有正影響，李立新、金潤(rùn)圭(2002)選取第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重、城市公共交通車輛數(shù)、城鎮(zhèn)人口的比例、FDI累計(jì)投資額這些變量來(lái)衡量集聚因素影響。何興強(qiáng)、王利霞（2008）認(rèn)為，聚集因素可以通過城市化水平來(lái)衡量。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為產(chǎn)業(yè)聚集的最基本因素，對(duì)于產(chǎn)業(yè)聚集有很好的說(shuō)服力，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通常都是固定資產(chǎn)投資，但在FDI和固定資產(chǎn)投資向同一行業(yè)進(jìn)行投資時(shí),固定資產(chǎn)投資與FDI難免會(huì)出現(xiàn)兩者相互替代的可能性，因此，本文對(duì)聚集因素通過固定資產(chǎn)投資來(lái)衡量。

本文基于FDI投資方考察地區(qū)情況這一視角，利用面板數(shù)據(jù)建立實(shí)證模型來(lái)分析我國(guó)東、西部地區(qū)吸引FDI的區(qū)位差異因素。

二、外商直接投資東、西部地區(qū)區(qū)位差異因素分析

（一）面板數(shù)據(jù)分析的模型設(shè)計(jì)與實(shí)證分析

1.回歸方程的設(shè)定及實(shí)證條件分析。本文采用固定效應(yīng)方程模型來(lái)研究，采用這一模型主要是研究橫截面變量的影響情況模型，即解釋變量對(duì)被解釋變量的影響方向和影響程度，采用如下回歸方程：

FDIit=αi+β1FIit++β2AGDPit+β3AWit+εi

其中，下標(biāo)i代表各省份，t代表2003-2007各年，αi為截距項(xiàng)。被解釋變量FDIit取值為當(dāng)期FDI實(shí)際利用額，單位為萬(wàn)美元；解釋變量ST取值為高校在校學(xué)生人數(shù)，代表當(dāng)?shù)氐母邉趧?dòng)力素質(zhì)的數(shù)量，單位為人；解釋變量RS取值為年末實(shí)際道路面積，以代表基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的情況，單位為萬(wàn)平方米；解釋變量AGDP取值為當(dāng)?shù)厝司鵊DP，代表當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及市場(chǎng)情況，單位為元；解釋變量AW取值為職工平均工資，代表勞動(dòng)力成本，單位為元。

2.本文利用EVIEWS3.1軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，并且選擇廣義最小二乘法(GLS)進(jìn)行估計(jì)。這一估計(jì)允許異方差性存在，比較符合本文數(shù)據(jù)特點(diǎn)，因?yàn)楦鞯貐^(qū)、各省份間的自然資源稟賦存在較大的差異，這樣會(huì)導(dǎo)致橫截面數(shù)據(jù)間產(chǎn)生異方差性較大的可能性較高，若采用OLS估計(jì)的方法很可能導(dǎo)致回歸結(jié)構(gòu)失真，因此本文選擇GLS方法進(jìn)行估計(jì)。

通過計(jì)量結(jié)果可得，全國(guó)、東、西部各個(gè)城市的R-squared以及Adjusted R-squared的值都較高，全國(guó)和東部都超過了0.95，可決系數(shù)高，西部地區(qū)的可決系數(shù)也超過了0.8，說(shuō)明各個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量的解釋能力強(qiáng)。F值都較高，均通過顯著性水平為1%的F檢驗(yàn)。由于在面板數(shù)據(jù)分析中，t值檢驗(yàn)及其概率P值是判斷回歸模型的擬合度是否優(yōu)良的主要標(biāo)準(zhǔn)。從回歸數(shù)據(jù)來(lái)看，各方程內(nèi)生變量的P值大多數(shù)均能符合，因此整體上的擬合效果比較好，而個(gè)別變量P值偏大對(duì)整個(gè)擬合效果影響不大。若P值大于0.5說(shuō)明這一解釋變量的彈性不顯著，即只有東部地區(qū)的平均工資水平對(duì)FDI區(qū)位選擇的影響不明顯。

（二）計(jì)量結(jié)果的實(shí)證分析

1．統(tǒng)觀全國(guó)層面FDI區(qū)位差異因素的實(shí)證分析。其中，AGDP和FI通過T檢驗(yàn)，即平均生產(chǎn)總值以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)FDI的影響顯著，其系數(shù)分別為0.266622和0.008896，說(shuō)明在 2003—2007階段，影響我國(guó)FDI區(qū)位選擇的主要因素是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平。

在全國(guó)范圍內(nèi)AGDP作為衡量地區(qū)發(fā)展的總類指標(biāo)，具有很強(qiáng)的概括性和代表性。從這個(gè)層面上講，AGDP對(duì)FDI有相對(duì)較大貢獻(xiàn)是合理的，在回歸中從兩個(gè)系數(shù)看出，AGDP在顯著的前提下，對(duì)FDI的貢獻(xiàn)的確遠(yuǎn)大于FI對(duì)FDI的貢獻(xiàn)。在本文的定義中，AGDP代表的是當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)因素，因此，在全國(guó)層面上看，刺激經(jīng)濟(jì)，提高人均GDP，擴(kuò)大、深化發(fā)展市場(chǎng)，對(duì)于吸收FDI有很大意義。FI對(duì)引進(jìn)FDI效應(yīng)顯著，說(shuō)明加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)我國(guó)吸收FDI有著積極作用，但對(duì)FDI效果的影響有限。

從面板回歸的效果上看，勞動(dòng)力成本對(duì)FDI的貢獻(xiàn)不顯著。說(shuō)明我國(guó)吸收FDI依靠以前低勞動(dòng)力成本的因素已逐漸減退。

2．東、西部FDI區(qū)位差異因素的實(shí)證分析與比較。

東部地區(qū)AW、FI值均通過T檢驗(yàn)，即平均工資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)吸引FDI貢獻(xiàn)顯著，說(shuō)明在2003-2007階段，我國(guó)東部主要沿海城市吸引FDI的主要因素是平均工資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這兩個(gè)指標(biāo)中，平均工資對(duì)吸引FDI的貢獻(xiàn)較大。

與全國(guó)總體水平比較，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)因素作為區(qū)位差異因素不顯著，說(shuō)明相對(duì)全國(guó)，F(xiàn)DI在東部地區(qū)投資會(huì)因地區(qū)發(fā)展程度的不同而不同的效果小，這與東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展至一定水平有關(guān)，各個(gè)地區(qū)都高度發(fā)達(dá)，對(duì)于指標(biāo)絕對(duì)值而言超過一定量的質(zhì)變后，絕對(duì)數(shù)量的變化在本質(zhì)上意義不大。而對(duì)于在全國(guó)指標(biāo)中的勞動(dòng)力成本不顯著而言，東部地區(qū)勞動(dòng)力指標(biāo)的結(jié)果顯著，與FDI呈正相關(guān)關(guān)系，且貢獻(xiàn)系數(shù)大，遠(yuǎn)大于FI的貢獻(xiàn)。這與我國(guó)在吸收FDI初期，依靠廉價(jià)勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)是相反的。說(shuō)明經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展，F(xiàn)DI進(jìn)入東部對(duì)勞動(dòng)力關(guān)注的側(cè)重點(diǎn)有了新變化。

西部地區(qū)AGDP、FI值均通過 T檢驗(yàn)，說(shuō)明在2003—2007階段，我國(guó)西部主要省會(huì)城市吸引FDI的主要因素是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這兩個(gè)指標(biāo)中人均GDP對(duì)吸引FDI的貢獻(xiàn)最大。與全國(guó)總體水平比較，西部地區(qū)顯著的指標(biāo)與全國(guó)數(shù)據(jù)所顯示的顯著指標(biāo)相同，均為人均GDP和FI。勞動(dòng)力成本指標(biāo)相對(duì)東部而言，西部不顯著，說(shuō)明西部地區(qū)勞動(dòng)力成本相關(guān)指標(biāo)對(duì)于吸收FDI的效果不明顯。西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平作為區(qū)位差異因素顯著，與東部不顯著的情況相比，F(xiàn)DI在西部地區(qū)投資會(huì)因地區(qū)發(fā)展程度的不同而不同，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距較大并帶來(lái)影響。

與全國(guó)和東部地區(qū)回歸結(jié)果相似的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指標(biāo)固定資產(chǎn)投資顯著，并且貢獻(xiàn)較小。相對(duì)于東部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高度發(fā)達(dá)而言，西部地區(qū)是落后的。但由于進(jìn)入西部的FDI相對(duì)東部的高科技含量較低，因此，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的要求也較低，但是，對(duì)于某些基本設(shè)施的要求會(huì)納入FDI進(jìn)入的考慮范圍內(nèi)，所以，對(duì)于西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的要求顯著，但其貢獻(xiàn)較小。

三、結(jié)論

從三個(gè)回歸可以看出，我國(guó)未來(lái)吸收FDI政策的變化，應(yīng)從勞動(dòng)力成本、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三個(gè)方面入手。

第一，我國(guó)各區(qū)域起初在吸引FDI時(shí)主要是依靠勞動(dòng)力成本低廉這一主要因素來(lái)完成的，但隨著外商直接投資的不斷深入及完善,東部的低勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)已消失，而優(yōu)質(zhì)外資企業(yè)只能通過更高的成本來(lái)吸引并留住優(yōu)秀人才。因此，在以后吸引FDI的工作中，東部地區(qū)應(yīng)當(dāng)把人才培養(yǎng)作為重點(diǎn)，從而提升勞動(dòng)者的綜合素質(zhì)，以吸引更多外商進(jìn)行投資。鑒于目前在西部地區(qū)的勞動(dòng)力成本指標(biāo)還不顯著，若西部要提升引入FDI的數(shù)量和質(zhì)量，就要進(jìn)一步強(qiáng)化教育，加大培訓(xùn)力度，同時(shí)還要優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，這樣才能吸引更多更優(yōu)質(zhì)的外資企業(yè)投資。

第二，全國(guó)數(shù)據(jù)和西部數(shù)據(jù)中得出人均GDP與吸收FDI的正相關(guān)關(guān)系，而且對(duì)其影響很大，說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平所代表的市場(chǎng)能力、地區(qū)發(fā)展?fàn)顩r等對(duì)FDI的影響。西部地區(qū)在吸引外資的同時(shí)，大力發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，提高人民生活水平，有利于促進(jìn)FDI的增加，由此進(jìn)一步帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。而東部地區(qū)人均GDP對(duì)FDI貢獻(xiàn)不顯著，在此模型下認(rèn)為東部經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)于FDI進(jìn)入東部影響力不大，因此，東部地區(qū)制定招商引資政策時(shí)，可減少在這方面的權(quán)重。

第三，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)吸收FDI起著關(guān)鍵作用。從三個(gè)面板回歸可以看出，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)FDI的貢獻(xiàn)顯著并且很大。特別是在東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的權(quán)重大，說(shuō)明對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的要求更高，對(duì)比東、西部發(fā)展情況，可以理解為技術(shù)含量越高的FDI對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施水平的要求越高，類似于勞動(dòng)力成本和勞動(dòng)力素質(zhì)在東、西部的類比關(guān)系，為吸引更多的外商投資，各區(qū)域應(yīng)更注重改善本區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

陳建軍、胡晨光.2007.長(zhǎng)三角地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資與FDI流入關(guān)系的實(shí)證研究.國(guó)際貿(mào)易問題，11。