牟曉偉，張 穎，陳美竹

（東北師范大學(xué)人文學(xué)院，吉林長(zhǎng)春，130117）

投融資環(huán)境指的是投融資主體進(jìn)行投融資活動(dòng)所處的環(huán)境，它是足以影響投融資活動(dòng)成敗與否的一切外部境況和因素的總稱。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)，投融資環(huán)境對(duì)一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常重要，尤其是對(duì)中小企業(yè)發(fā)展影響很大。中小企業(yè)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)決定著它與大企業(yè)相比更容易受到外界環(huán)境的影響，從而影響投融資的收益和成本。目前，吉林省中小企業(yè)投融資環(huán)境建設(shè)仍然很落后，在國(guó)內(nèi)通脹壓力加大及國(guó)家貨幣政策適度收緊背景下，使得吉林省中小企業(yè)“投融資”難問題仍然很突出。吉林省中小企業(yè)投融資目前突出的問題是資金缺口大，投資不足，融資困難。吉林省很多中小企業(yè)普遍遭遇由于貸款難、貸款成本太高帶來的“資金荒”。吉林省中小企業(yè)每年的資金缺口在100億以上，25%-30%的企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而導(dǎo)致停產(chǎn)、半停產(chǎn)或開工不足。［1］顯然，完善吉林省中小企業(yè)投融資環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展顯得尤為緊迫。

一、吉林省中小企業(yè)投融資不足的原因分析

（一）投融資法律體系不完備

吉林省還沒有構(gòu)建成一套完善的促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的法律保障體系，多是一些政策上的宏觀規(guī)定，而不具有實(shí)踐中的可操作性。在現(xiàn)實(shí)中表現(xiàn)為法律體系不完備，缺乏平等、透明的法律環(huán)境，政府執(zhí)法水平不高，執(zhí)法隨意性較大，服務(wù)意識(shí)和服務(wù)水平與新形勢(shì)下的招商引資要求不相適應(yīng)。

（二）信用擔(dān)保體系不健全

由于中小企業(yè)缺乏對(duì)融資信用的足夠重視，頻頻出現(xiàn)惡意拖欠貸款，到期不還貸，中小企業(yè)借貸行為存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，中小企業(yè)信用缺失嚴(yán)重。而目前吉林省為中小企業(yè)融資提供服務(wù)的信用擔(dān)保體系自身發(fā)展還不夠，規(guī)模不大，實(shí)力還不強(qiáng)。所以銀行等授信主體從風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的角度出發(fā)，不愿意對(duì)中小企業(yè)融資，從而使得中小企業(yè)融資困難格外突出。

（三）財(cái)政稅收政策存在不足

吉林省一些財(cái)政稅收政策沒有落到實(shí)處。很多非常有發(fā)展前景的中小企業(yè)實(shí)際上沒有得到諸如財(cái)政補(bǔ)貼、貼息貸款與優(yōu)惠貸款這些政策支持，尤其是小型微利企業(yè)。對(duì)中小企業(yè)的財(cái)政稅收管理和服務(wù)存在不足。吉林省對(duì)中小企業(yè)的有關(guān)稅收政策規(guī)定主要限于稅率和減免稅上，無法適應(yīng)不同性質(zhì)、不同規(guī)模企業(yè)的要求，而諸如加速折舊、延期納稅等做法并不常見，程序又過于嚴(yán)格繁瑣。

（四）資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢

吉林省資本市場(chǎng)發(fā)展較為緩慢，結(jié)構(gòu)單一，金融產(chǎn)品和服務(wù)不足，使得吉林省中小企業(yè)多渠道融資方式欠缺。雖然目前我國(guó)已經(jīng)建成中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，但吉林省能夠在該市場(chǎng)上市的中小企業(yè)數(shù)量寥寥無幾，大多數(shù)中小企業(yè)仍被拒之于證券市場(chǎng)之外。另外，吉林省沒有更有效的政策來引導(dǎo)民間資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資公司，而創(chuàng)業(yè)投資公司為中小企業(yè)融資起到一定的補(bǔ)充作用。

二、國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的投融資政策及經(jīng)驗(yàn)

（一）加大政策支持力度，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境

中小企業(yè)的發(fā)展受政策影響很大，國(guó)內(nèi)很多地區(qū)對(duì)當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)給與大力度的政策支持，制定中小企業(yè)投融資服務(wù)規(guī)劃，全力打造中小企業(yè)投融資支持服務(wù)體系。很多地區(qū)將優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境作為今后完善政府職能的重點(diǎn)。如安徽省中小企業(yè)局建議加快金融體制改革，充分發(fā)揮各類金融機(jī)構(gòu)的主渠道作用，營(yíng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境，還建議加快建立完善中小企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系，構(gòu)筑以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的服務(wù)平臺(tái)，為中小企業(yè)發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)有效服務(wù)。

（二）加強(qiáng)中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)建設(shè)

浙江省搭建了中小企業(yè)成長(zhǎng)貸款融資平臺(tái)，該平臺(tái)為國(guó)家開發(fā)銀行向中小企業(yè)貸款的承接載體。截至2008年10月，該平臺(tái)審議通過了275個(gè)中小企業(yè)融資項(xiàng)目，累計(jì)發(fā)放貸款達(dá)4.25億元。北京市私營(yíng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)與中擔(dān)投資信用擔(dān)保有限公司合作搭建的“中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)”，為北京市私營(yíng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供全方位的金融服務(wù)。上海市推進(jìn)中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，并出臺(tái)配套措施，形成投（VE、PC）、保（保險(xiǎn)、擔(dān)保）、貸（銀行、小貸公司）、引（政府引導(dǎo)）聯(lián)動(dòng)的中小企業(yè)融資創(chuàng)新服務(wù)體系。再有就是全國(guó)各地紛紛將推動(dòng)企業(yè)改制上市作為解決中小企業(yè)問題的重要途徑。一些地區(qū)把推動(dòng)企業(yè)上市納入地方經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。全國(guó)大部分省市應(yīng)景設(shè)立金融辦貨上市辦、中小企業(yè)辦公室，專職負(fù)責(zé)推進(jìn)地方中小企業(yè)上市培育工作。

（三）完善信用擔(dān)保體系

中小企業(yè)融資的保障制度是中小企業(yè)能否順利融資所必不可少的重要因素之一，它包括擔(dān)保制度與信貸保證保險(xiǎn)制度。這兩種制度的建立與完善有利于解決中小企業(yè)在信貸過程中信息不對(duì)稱的問題。［2］杭州金融業(yè)發(fā)展的好，一個(gè)很特殊的地方，就是它為中小企業(yè)提供了大量的融資機(jī)會(huì)。之所以能做到這一點(diǎn)，與杭州中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)展關(guān)系密切。杭州中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)經(jīng)過數(shù)年的探索努力，擔(dān)保機(jī)構(gòu)和擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。杭州中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)展呈現(xiàn)出擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)穩(wěn)步發(fā)展、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)逐年擴(kuò)大和擔(dān)保行業(yè)的社會(huì)效益和自身經(jīng)濟(jì)效益明顯提高三個(gè)特點(diǎn)。［3］杭州信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)不斷發(fā)展對(duì)杭州市中小企業(yè)的發(fā)展起到了巨大的促進(jìn)作用。

（四）多渠道融通資金，創(chuàng)新融資方式

近年來，國(guó)內(nèi)一些省份積極采取措施，多渠道融通資金，創(chuàng)新融資方式，全面優(yōu)化中小企業(yè)金融環(huán)境。如山東省諸城市一方面修訂完善企業(yè)上市激勵(lì)政策，積極推動(dòng)企業(yè)上市；另一方面創(chuàng)新融資方式，成立了濰坊市首家小額貸款公司—諸城瑞信小額貸款股份有限公司，目前，已對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款余額3830萬元。然后在2009年11月組織8家企業(yè)成功發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一批三年期中小企業(yè)集合票據(jù)，2010年針對(duì)統(tǒng)籌城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大力加強(qiáng)企業(yè)債券發(fā)行工作。［4］再就是蘇州工業(yè)園區(qū)金融創(chuàng)新日趨活躍，國(guó)內(nèi)第一家小企業(yè)信貸專營(yíng)機(jī)構(gòu)——招商銀行小企業(yè)信貸中心，園區(qū)第一家農(nóng)村小額貸款公司相繼落戶，為中小企業(yè)提供靈活、快捷、創(chuàng)新的金融服務(wù)。

三、促進(jìn)吉林省中小企業(yè)投融資環(huán)境發(fā)展的對(duì)策

（一）完善中小企業(yè)投融資的法律環(huán)境

要扶持中小企業(yè)發(fā)展，吉林省必須以法律的形式給予中小企業(yè)投融資最大的支持和保護(hù)。吉林省可以參考國(guó)內(nèi)在中小企業(yè)投融資方面的立法實(shí)踐，完善關(guān)于中小企業(yè)上市、發(fā)行債券等各種融資活動(dòng)的法律、中小企業(yè)信用擔(dān)保的法規(guī)以及對(duì)向中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的特別規(guī)定等方面的內(nèi)容，來形成一個(gè)完整的法律體系?？梢試L試建立吉林省的《中小企業(yè)投融資服務(wù)法》地方法規(guī)，通過法律的手段明確中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的概念和性質(zhì)，促進(jìn)中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立和發(fā)展；規(guī)范中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款的條件和程序，并對(duì)于符合條件的中小企業(yè)給予政策性貸款。另外，要充分發(fā)揮法律、行政監(jiān)察、紀(jì)檢的作用，有效制止和逐步根除政府執(zhí)法水平不高，執(zhí)法隨意性較大這些弊端，凈化社會(huì)風(fēng)氣，倡導(dǎo)廉政執(zhí)法，為中小企業(yè)發(fā)展提供良好的社會(huì)環(huán)境。

（二）健全中小企業(yè)信用擔(dān)保制度

信用缺失和信用評(píng)價(jià)問題是當(dāng)前中小企業(yè)融資面臨的最大問題，這一問題的解決離不開信用制度的建設(shè)。吉林省應(yīng)避免溫州“老板跑路”現(xiàn)象發(fā)生，2011年溫州一些中小企業(yè)，因資金短缺，所借大量銀行貸款、民間貸款無法按期償還，債主逼債，老板只能跑到外地躲債，甚至卷款逃往國(guó)外。因此，吉林省首先應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)信用體系建設(shè)，著力提升擔(dān)保能力和建立中小企業(yè)失信懲戒機(jī)制。我們必須建立公開、公平、公正的信用評(píng)價(jià)體系，掌握各經(jīng)濟(jì)主體的信用記錄，完善相關(guān)的信息披露制度，并出臺(tái)有效的獎(jiǎng)懲制度，通過獎(jiǎng)勵(lì)守信企業(yè)鼓勵(lì)其發(fā)展，提高失信行為的成本以維護(hù)良好的秩序。然后是加快中小企業(yè)融資保障制度建設(shè)。中小企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款難，其主要原因在于中小企業(yè)缺乏有效的抵押品和貸款擔(dān)保措施，銀行對(duì)中小企業(yè)的信用能力不滿意，為減少資金風(fēng)險(xiǎn)，自然不愿意向其放貸。

（三）加大財(cái)政稅收政策支持力度

吉林省繼續(xù)加大財(cái)政稅收對(duì)中小企業(yè)的支持，充分發(fā)揮財(cái)政資金和稅收政策導(dǎo)向作用。吉林省政府應(yīng)該以財(cái)政手段介入，利用財(cái)政工具激活中小企業(yè)信貸，在做財(cái)政預(yù)算時(shí)可按一定比例提取中小企業(yè)專項(xiàng)發(fā)展基金，財(cái)政專項(xiàng)基金的用途主要應(yīng)為中小企業(yè)的新產(chǎn)品開發(fā)、新技術(shù)的應(yīng)用提供貸款貼息和擔(dān)保以及支持小額貸款公司的發(fā)展。吉林省政府部門可以在監(jiān)管環(huán)境、資金扶持及稅收優(yōu)惠等多方面扶持小額貸款公司做大做強(qiáng)，以保證對(duì)中小企業(yè)資金供應(yīng)。稅收支持對(duì)中小企業(yè)的生存是至關(guān)重要的。在稅收上吉林省適當(dāng)降低中小企業(yè)的稅率、稅收減免、提高稅收起征點(diǎn)和提高固定資產(chǎn)折舊率等，使其賦稅總體水平下降，從而為中小企業(yè)提供最直接的資金援助。

（四）大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)

資本市場(chǎng)以相對(duì)更為成熟的市場(chǎng)化配置機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)合理定價(jià)，運(yùn)用分散的社會(huì)資金，可以引導(dǎo)大量資金投入最需要扶持的中小企業(yè)。吉林省應(yīng)大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，拓寬直接融資渠道，有效改善中小企業(yè)金融生態(tài)環(huán)境，支持更大范圍內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展。抓緊培育中小企業(yè)中優(yōu)質(zhì)上市公司的后備資源，組織上市融資培訓(xùn)，推進(jìn)中小企業(yè)上市融資，給每一個(gè)合法成立的股份制企業(yè)一個(gè)股權(quán)流通的渠道；允許符合條件的中小企業(yè)依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定發(fā)行企業(yè)債券；加強(qiáng)與金融資產(chǎn)公司合作，開展企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)；鼓勵(lì)中小企業(yè)開展資產(chǎn)重組，股權(quán)置換等活動(dòng)；充分發(fā)揮創(chuàng)投引導(dǎo)基金作用，積極引進(jìn)域外投資機(jī)構(gòu)進(jìn)駐吉林省，擴(kuò)大股權(quán)投資。格外注意解決民間資本問題。要讓民間信貸陽光化、規(guī)范化、合法化、機(jī)構(gòu)化。

［1］ 張偉，魏華.中小企業(yè)咋服務(wù)？吉林金融界的破題沖動(dòng)［J］.中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊，2009（23）：13-19.

［2］ 鮑靜海.我國(guó)中小企業(yè)金融制度創(chuàng)新研究［M］.北京：人民出版社，2008：237.

［3］ 何德旭.中國(guó)金融服務(wù)理論前沿（4）［M］.北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2006：392-397.

［4］ 范祖超.山東諸城多措優(yōu)化中小企業(yè)金融生態(tài)環(huán)境［EB/OL］. http://www.dzwww.com/rollnews/shandong/201007/t20100-726_6413116.htm.