吳 清

【摘 要】 過(guò)于頻繁的財(cái)務(wù)重述會(huì)降低財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度，從而不利于資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)。法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府監(jiān)管、社會(huì)監(jiān)督和內(nèi)部控制環(huán)境等制度環(huán)境都會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)重述行為產(chǎn)生一定的影響，因此，應(yīng)結(jié)合相關(guān)制度環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)重述行為進(jìn)行規(guī)范管理。

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)重述； 制度環(huán)境； 財(cái)務(wù)報(bào)告

財(cái)務(wù)重述是指對(duì)前期財(cái)務(wù)報(bào)告差錯(cuò)進(jìn)行更正的行為。財(cái)務(wù)重述通常會(huì)表明公司的財(cái)務(wù)報(bào)告信息可能存在一定的問(wèn)題?，F(xiàn)有研究表明，進(jìn)行財(cái)務(wù)重述的公司有可能會(huì)面臨公司形象受損、企業(yè)和股東價(jià)值遭受損失、未來(lái)融資成本提高、法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)加大等不良后果。我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用追溯重述法更正重要的前期差錯(cuò)，并在附注中披露前期差錯(cuò)更正的相關(guān)信息。這屬于一種事后補(bǔ)救的規(guī)定，主要是為了給投資者等提供更可靠更相關(guān)的信息，從而幫助他們做出經(jīng)濟(jì)決策。然而，這一目標(biāo)似乎并未能很好的實(shí)現(xiàn)。近年來(lái)，上市公司的財(cái)務(wù)重述行為比較嚴(yán)重，投資者因此而遭受損失的現(xiàn)象并不少見(jiàn)。無(wú)論這些差錯(cuò)是有意的還是無(wú)意的，過(guò)多的財(cái)務(wù)重述勢(shì)必會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度降低，進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響。社會(huì)中的制度是相互關(guān)聯(lián)的，一種制度安排是否有效，不僅取決于該制度本身設(shè)計(jì)的合理性，還取決于與其相關(guān)的其他制度安排。因此，有必要分析財(cái)務(wù)重述的制度環(huán)境，從而為財(cái)務(wù)重述行為的規(guī)范提供些許建議。

財(cái)務(wù)重述的制度環(huán)境具體來(lái)說(shuō)主要包括法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府監(jiān)管、社會(huì)監(jiān)督和內(nèi)部控制環(huán)境等，其中，法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政府監(jiān)管對(duì)財(cái)務(wù)重述這一制度的有效性具有重要影響。

一、法律環(huán)境

法律環(huán)境是財(cái)務(wù)重述的重要制度環(huán)境之一?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、證監(jiān)會(huì)的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第19號(hào)——財(cái)務(wù)信息的更正及相關(guān)披露》和《上市公司披露管理辦法》等都明確規(guī)定上市公司必須對(duì)前期的財(cái)務(wù)報(bào)告差錯(cuò)進(jìn)行更正并披露。然而，一項(xiàng)糾錯(cuò)機(jī)制的有效實(shí)施還必須依賴于對(duì)錯(cuò)誤行為的懲罰機(jī)制，如果沒(méi)有對(duì)錯(cuò)誤行為進(jìn)行懲罰的嚴(yán)厲法律環(huán)境，就有可能會(huì)出現(xiàn)“屢錯(cuò)屢改”的現(xiàn)象。不對(duì)錯(cuò)誤行為進(jìn)行懲罰或懲罰力度過(guò)輕，就相當(dāng)于給上市公司犯錯(cuò)形成一個(gè)較為寬松的法律環(huán)境，這就可能會(huì)使得上市公司控制錯(cuò)誤的意識(shí)不強(qiáng)，從而使得財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)常出現(xiàn)錯(cuò)誤，財(cái)務(wù)重述也就不斷發(fā)生。有些上市公司管理層還可能會(huì)借助這寬松的法律環(huán)境進(jìn)行利潤(rùn)操縱等有助于管理層自身利益的行為。但是，如果有一個(gè)比較嚴(yán)格的錯(cuò)誤行為懲罰機(jī)制，上市公司犯錯(cuò)成本或違規(guī)成本就會(huì)提高，控制錯(cuò)誤的意識(shí)也就相對(duì)會(huì)加強(qiáng)，從而能減少錯(cuò)誤和財(cái)務(wù)重述的發(fā)生。我國(guó)現(xiàn)行《刑法》、《會(huì)計(jì)法》等法律法規(guī)對(duì)于上市公司虛假性陳述、誤導(dǎo)性陳述等信息披露行為的懲罰力度較輕，執(zhí)法也不夠嚴(yán)格。相關(guān)的處罰以經(jīng)濟(jì)處罰為主，而且是以單位處罰為主，對(duì)于進(jìn)行違規(guī)信息披露的責(zé)任人的處罰力度較輕。對(duì)于因上市公司違規(guī)信息披露而遭受損失的投資者，相關(guān)法律法規(guī)對(duì)其利益的保護(hù)程度則比較低，訴訟難、索賠難是投資者面臨的普遍難題。在這樣的法律環(huán)境下，上市公司信息披露的違規(guī)成本低，控制錯(cuò)誤的意識(shí)不高，財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)錯(cuò)誤的可能性相應(yīng)就會(huì)有所提高，財(cái)務(wù)重述頻繁發(fā)生也就難以避免。

二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

資本市場(chǎng)是上市公司融資的重要場(chǎng)所，資本市場(chǎng)的運(yùn)行和發(fā)展都會(huì)影響到上市公司的行為。無(wú)論是在上市公司有融資需求時(shí)還是成功融資后，投資者和分析師等都對(duì)上市公司的盈利能力有著較高的預(yù)期，而企業(yè)的發(fā)展除了受自身因素影響外還受制于行業(yè)、國(guó)家乃至全球經(jīng)濟(jì)的影響，其盈利有可能會(huì)達(dá)不到投資者和分析師的預(yù)期。因此，為了迎合投資者和分析師的預(yù)期并保持持續(xù)盈余增長(zhǎng)，上市公司可能會(huì)采用各種手段進(jìn)行盈余管理，而財(cái)務(wù)重述則可能是其盈余管理的手段之一。周曉蘇等（2011）研究發(fā)現(xiàn)，先前高報(bào)盈余而導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述的公司有著明顯的盈余管理動(dòng)機(jī)，其重述期的業(yè)績(jī)要顯著低于重述前期。由于我國(guó)的投資者、分析師等比較關(guān)注上市公司定期報(bào)告的信息，而對(duì)臨時(shí)公告、補(bǔ)充公告等關(guān)注度不夠，這就使得一些上市公司可能會(huì)將一些重大的不利信息故意在年報(bào)中隱去或出錯(cuò)，然后再選擇合適的時(shí)機(jī)或被監(jiān)管部門詢問(wèn)后以更正公告或補(bǔ)充公告的方式來(lái)反映或糾正，從而使得這些不利信息對(duì)上市公司的負(fù)面影響程度降到最低。盡管我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)建立了二十一年，但是與國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)相比，中國(guó)資本市場(chǎng)在許多方面還存在一定的差距。市場(chǎng)總體結(jié)構(gòu)失衡、市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)范性不夠、市場(chǎng)有效性不足、市場(chǎng)約束機(jī)制較弱等等。在這種情況下，財(cái)務(wù)報(bào)告的錯(cuò)報(bào)行為被發(fā)現(xiàn)和被懲罰的概率相對(duì)較低，市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)重述行為反映也不夠有效，這一系列的問(wèn)題使得不少上市公司產(chǎn)生了一定的投機(jī)心態(tài)，財(cái)務(wù)報(bào)告因而不斷出現(xiàn)有意或無(wú)意的錯(cuò)誤，進(jìn)而引發(fā)了頻繁的財(cái)務(wù)重述行為。此外，資本市場(chǎng)的不成熟也體現(xiàn)在投資者的投機(jī)行為上，不少投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)是為了短期獲利，只要股票價(jià)格能上漲，企業(yè)的真實(shí)業(yè)績(jī)?nèi)绾尾⒉辉谝猓虼思词故荢T公司也能獲得眾多投資者的追捧，這就可能會(huì)進(jìn)一步促使公司降低對(duì)信息披露質(zhì)量的重視程度，財(cái)務(wù)重述也就難以避免。

三、政府監(jiān)管

市場(chǎng)力量和政府監(jiān)管是公司信息披露的主要?jiǎng)恿Γ彩切畔⑴顿|(zhì)量的決定性因素。當(dāng)資本市場(chǎng)對(duì)信息披露行為的約束和監(jiān)督作用不大時(shí)，政府監(jiān)管就起到極為關(guān)鍵的作用。由于政府具有權(quán)威性，因此政府的監(jiān)管措施對(duì)上市公司的信息披露行為具有一定的約束作用。現(xiàn)有研究表明，我國(guó)政府部門對(duì)信息披露的一系列監(jiān)管措施，在一定程度上能發(fā)揮相應(yīng)的作用，達(dá)到保證信息披露質(zhì)量、完善市場(chǎng)機(jī)制的目的。但是，我國(guó)的政府監(jiān)管還存在著監(jiān)管不足的問(wèn)題。作為資本市場(chǎng)的監(jiān)管者，中國(guó)證監(jiān)會(huì)理應(yīng)嚴(yán)格制定和執(zhí)行監(jiān)管措施，但是，由于我國(guó)上市公司多為國(guó)有企業(yè)，作為政府職能部門之一的中國(guó)證監(jiān)會(huì)在進(jìn)行監(jiān)管時(shí)還要顧及國(guó)家和地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及國(guó)有企業(yè)本身的改革與發(fā)展，而上市公司通常又是當(dāng)?shù)氐闹匾?jīng)濟(jì)支柱，其上市指標(biāo)與地方政府的業(yè)績(jī)有著密切的聯(lián)系。因此，當(dāng)公司進(jìn)行IPO或被摘牌時(shí)，一些地方政府官員在上市公司的虛假信息披露行為中可能會(huì)存在一定的包庇或支持行為，在涉及多方利益的情況下，證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管措施可能就相對(duì)會(huì)比較保守。此外，由于政府監(jiān)管是需要成本的，而政府的精力和成本是有限的，因此，政府通常只對(duì)那些影響特別嚴(yán)重的財(cái)務(wù)重述行為進(jìn)行調(diào)查和處罰，而對(duì)于大多數(shù)的財(cái)務(wù)重述行為則采取聽(tīng)之任之的態(tài)度。當(dāng)上市公司預(yù)見(jiàn)到諸如輸入錯(cuò)誤等一些常見(jiàn)的原因引起的財(cái)務(wù)重述行為不會(huì)受到處罰時(shí)，無(wú)論是從節(jié)約成本考慮還是從內(nèi)部控制設(shè)計(jì)考慮，上市公司很可能會(huì)忽視這些錯(cuò)誤，從而頻繁出現(xiàn)將“元”錄入為“萬(wàn)元”等類似的低級(jí)錯(cuò)誤。而對(duì)小錯(cuò)誤的忽視有可能會(huì)使相關(guān)人員麻痹大意，從而出現(xiàn)性質(zhì)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。

四、社會(huì)監(jiān)督

注冊(cè)會(huì)計(jì)師、媒體等社會(huì)監(jiān)督是上市公司財(cái)務(wù)重述行為不可忽視的制度環(huán)境。作為上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的重要把關(guān)者，注冊(cè)會(huì)計(jì)師通過(guò)嚴(yán)格執(zhí)行審計(jì)程序能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告本身的重大錯(cuò)誤或遺漏起到一定的監(jiān)督作用，從而在一定程度上減少財(cái)務(wù)重述行為的發(fā)生，避免投資者被低質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息所誤導(dǎo)。但是，如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師與上市公司同流合污或不嚴(yán)格執(zhí)行審計(jì)程序，那么就很難起到相應(yīng)的監(jiān)督作用。現(xiàn)有研究表明，新審計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以來(lái)，我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)質(zhì)量有所提高，這說(shuō)明當(dāng)前注冊(cè)會(huì)計(jì)師還是能對(duì)財(cái)務(wù)重述行為發(fā)揮一定的監(jiān)督作用。當(dāng)然，一些進(jìn)行財(cái)務(wù)重述的上市公司，其經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告本身并沒(méi)有重大的錯(cuò)誤或遺漏，而只是在披露過(guò)程中發(fā)生有意或無(wú)意的錯(cuò)誤，例如輸入錯(cuò)誤、漏登某些信息等，這種類型的財(cái)務(wù)重述，注冊(cè)會(huì)計(jì)師是難以進(jìn)行監(jiān)督的。媒體對(duì)上市公司的監(jiān)督是法律約束、市場(chǎng)和政府監(jiān)管這三種制度安排的重要補(bǔ)充。雖然媒體沒(méi)有法律和政府的權(quán)威，但是媒體對(duì)上市公司財(cái)務(wù)重述行為的報(bào)道能引起投資者等眾多信息使用者的關(guān)注，一方面提醒投資者注意投資這些上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面還能促動(dòng)監(jiān)管者對(duì)那些涉嫌違規(guī)的上市公司進(jìn)行相關(guān)調(diào)查，從而對(duì)上市公司財(cái)務(wù)重述行為起到有效的監(jiān)督。

五、內(nèi)部控制環(huán)境

如果說(shuō)法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)督是財(cái)務(wù)重述行為存在的宏觀制度環(huán)境，那么上市公司內(nèi)部控制環(huán)境就是其財(cái)務(wù)重述行為的微觀制度環(huán)境。內(nèi)部控制是企業(yè)保護(hù)自身資產(chǎn)安全完整，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)等目的的一項(xiàng)制度安排。而內(nèi)部控制環(huán)境不僅影響內(nèi)部控制的建立，還會(huì)直接影響內(nèi)部控制實(shí)施的效果。誠(chéng)實(shí)守信的管理層，勝任能力和責(zé)任心強(qiáng)的會(huì)計(jì)人員，盡職盡責(zé)的審計(jì)委員會(huì)等都能大大提高公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。相反，如果管理層本身就存在弄虛作假、投機(jī)取巧的心理，就有可能會(huì)產(chǎn)生虛假信息披露的動(dòng)機(jī)；會(huì)計(jì)人員工作能力較低、責(zé)任心不強(qiáng)則會(huì)提高會(huì)計(jì)信息出錯(cuò)的概率；審計(jì)委員會(huì)的疏忽則降低發(fā)現(xiàn)錯(cuò)報(bào)、漏報(bào)和財(cái)務(wù)舞弊的可能性，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)錯(cuò)誤，進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)重述行為。實(shí)際上，進(jìn)行財(cái)務(wù)重述的上市公司在對(duì)其行為解釋時(shí)，所引用的原因大部分都是“工作人員疏忽”。這說(shuō)明上市公司本身也認(rèn)為內(nèi)部控制環(huán)境會(huì)直接影響其財(cái)務(wù)重述行為。

無(wú)論是基于盈余操縱等目的的財(cái)務(wù)重述行為，還是頻繁的低級(jí)錯(cuò)誤引發(fā)的財(cái)務(wù)重述行為，都會(huì)損害投資者的利益，不利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。由于財(cái)務(wù)重述行為還受到法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府監(jiān)管等制度安排的影響，因此，應(yīng)結(jié)合相關(guān)制度環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)重述行為進(jìn)行規(guī)范管理。首先，應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)，加大對(duì)高管等相關(guān)人員進(jìn)行虛假陳述和誤導(dǎo)性陳述的懲罰力度，加大對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師違法行為的懲罰，建立完善的民事賠償機(jī)制，從而增加上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)重述的成本，保障信息披露質(zhì)量，保護(hù)投資者的利益。其次，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制，加強(qiáng)政府對(duì)財(cái)務(wù)重述行為的監(jiān)管?；诔杀拘б娴目紤]，政府可以對(duì)性質(zhì)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)重述行為進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，對(duì)其他財(cái)務(wù)重述行為則采用適當(dāng)監(jiān)管的方式進(jìn)行管理，例如政府可以通過(guò)在網(wǎng)站等平臺(tái)發(fā)布上市公司財(cái)務(wù)重述情況匯總表，將財(cái)務(wù)重述的次數(shù)等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行公布，通過(guò)結(jié)合社會(huì)監(jiān)督來(lái)約束低級(jí)錯(cuò)誤的頻繁發(fā)生，對(duì)于財(cái)務(wù)重述過(guò)于頻繁的上市公司可以在相應(yīng)范圍內(nèi)通報(bào)。最后，推動(dòng)上市公司對(duì)內(nèi)部控制環(huán)境進(jìn)行改善，加強(qiáng)相關(guān)人員的工作勝任能力和責(zé)任心，明確相關(guān)人員的責(zé)任和權(quán)利，通過(guò)工資獎(jiǎng)懲、職位晉升等合理的人力資源政策來(lái)鼓勵(lì)認(rèn)真工作、懲罰工作失誤，從而在最大程度上減少財(cái)務(wù)報(bào)告的錯(cuò)誤或遺漏尤其是低級(jí)的錯(cuò)誤和遺漏，進(jìn)而減少財(cái)務(wù)重述行為發(fā)生的頻率?！?/p>

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