《中國經(jīng)濟周刊》評論員

國家統(tǒng)計局4月9日公告稱，3月份全國居民消費價格總水平同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.2%。

上述數(shù)據(jù)雖然比之高位水平尚屬正常，但其預(yù)警的長期潛在通脹風(fēng)險絲毫容不得等閑視之。3.6%的同比漲幅已是去年7月份CPI見頂回落以來第二次反彈，這不僅暴露了中國經(jīng)濟社會發(fā)展過程中長期膠著的深層次矛盾，而且也暴露了中國的實際通脹水平及潛在通脹風(fēng)險被低估之嫌。具體來說就是：

第一，中國的通脹壓力直接來自食品價格上漲過快等結(jié)構(gòu)性失衡，如3月份食品價格同比上漲7.5%，這種結(jié)構(gòu)性失衡僅管不無氣候失常等短期因素作祟，但是，我們必須看到：由于中國的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)并不具備比較優(yōu)勢，中國原本較低的農(nóng)產(chǎn)品價格主要維系于低廉的人力成本，因此，這種脆弱的基礎(chǔ)，將因為農(nóng)民增收的必要性以及農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移的必然性而不斷松動。

第二，除了食品價格上漲過快等直接推力，中國的潛在通脹風(fēng)險之要害仍在于投資需求偏高、銀行流動性過剩等難以消弭之痼疾，這種內(nèi)源性的通脹“病灶”，加之國內(nèi)外生產(chǎn)要素價格很有可能繼續(xù)上行，以及國外發(fā)達經(jīng)濟體為了提振經(jīng)濟而一再實施量化寬松貨幣政策，未來一個時期內(nèi)中國防止通貨膨脹的努力仍將承受巨大壓力。

第三，中國新一輪的輸入型通脹壓力已經(jīng)開始有所顯現(xiàn)，如國家發(fā)改委日前宣布，汽柴油零售價分別上漲6.4%與7%，漲幅創(chuàng)下2009年6月以來近三年新高。只不過，由于中國的通脹傳導(dǎo)機制較為遲滯，而按照以往經(jīng)驗，能源價格上漲大致需在6個月后明顯推動PPI上漲，并在5個月后繼而傳導(dǎo)至CPI并且產(chǎn)生持久影響。

第四，造成中國通脹壓力不斷放大的另一重因素是快速擴散中的通脹預(yù)期。理性經(jīng)濟人的決策和行為主要取決于其對未來的預(yù)期，而中國欠成熟的市場生態(tài)更是很容易加劇市場主體過度反應(yīng)，近期蘭州鹽價傳言使得全城出現(xiàn)搶鹽潮即是例證。

第五，中國一路高企的基尼系數(shù)加重了通貨膨脹的“逆向分配”。廣大中低收入階層對于以普通商品為主體的物價上漲敏感程度遠(yuǎn)甚于富裕階層，而其結(jié)果，則如北京市統(tǒng)計局與國家統(tǒng)計局北京調(diào)查總隊聯(lián)合發(fā)布的統(tǒng)計公報所顯示的那樣，2010年北京低收入層CPI漲幅達到4%，高于全市平均數(shù)1.6個百分點，相差幅度高達2/3。

假如中國要在未來10年保持每年7%左右的增長率，同時投資占GDP比重從目前50%降至40%，并且外部盈余保持不變，那么，內(nèi)需拉動必須達到年實際增長9%以上。而內(nèi)需的持續(xù)增長是不可能在通脹稅不斷侵蝕家庭（尤其是中低收入家庭）財富的情況下得以完成。因此當(dāng)務(wù)之急，中國必須對通脹風(fēng)險作合理評估，并且在此基礎(chǔ)上，將可接受的通脹水平設(shè)定為宏觀調(diào)控的剛性目標(biāo)。