湯志江 苗繪 史雪娜 李海申

摘 要：資金不足、融資困難是我國中小企業(yè)發(fā)展過程中的主要難題之一。日本、美國、德國等發(fā)達國家政府支持中小企業(yè)的法律法規(guī)體系和融資體系相對成熟和完善，我國應借鑒其經(jīng)驗加強對中小企業(yè)融資的支持。具體措施包括：健全法律法規(guī)體系、構建多元化的中小企業(yè)管理和服務體系、完善信用擔保體系、轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行經(jīng)營理念、引導民間金融支持中小企業(yè)等。

關鍵詞：中小企業(yè)融資；國際經(jīng)驗；借鑒

中圖分類號：F830.51文獻標識碼：Ａ文章編號：１００６－３５４４（２０12）０2－００13－04

中小企業(yè)是推動我國經(jīng)濟社會發(fā)展的主要力量之一，據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委最新統(tǒng)計，我國中小企業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占全國的60%和40%， 就業(yè)人口占全國的75%， 為我國經(jīng)濟增長和緩解就業(yè)壓力做出了積極的貢獻。 這些企業(yè)在激烈的市場競爭和不斷變化的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境中， 面臨著諸多問題， 而資金不足、 融資困難是我國中小企業(yè)發(fā)展過程中遇到的最大問題。

一、政府支持中小企業(yè)融資的國際經(jīng)驗

1. 完善中小企業(yè)融資的相關法律法規(guī)。 為了支持中小企業(yè)發(fā)展，二戰(zhàn)后，美國、日本、德國等西方發(fā)達國家相繼制訂并頒布了以保護和支持中小企業(yè)為目的的法規(guī)， 成為運用法律支持中小企業(yè)發(fā)展的典范。以日本為例，日本政府在總結多年來保護中小企業(yè)的政策經(jīng)驗的基礎上，于1963年頒布了《中小企業(yè)基本法》，作為日本中小企業(yè)法律體系的核心，成為其他相關政策法規(guī)制訂的依據(jù)，被譽為“中小企業(yè)憲法”。另外，日本政府于1963年制定了《中小企業(yè)指導法》和《中小企業(yè)現(xiàn)代化促進法》以指導和促進中小企業(yè)的發(fā)展。1977年實行《防止中小企業(yè)倒閉破產(chǎn)法》來保護中小企業(yè)，此后又推出《中小企業(yè)金融公庫法》等多部法規(guī)。由此，日本成為目前世界上中小企業(yè)法律法規(guī)最完善的國家之一。

2. 對中小企業(yè)實行傾斜的稅收優(yōu)惠政策。 為減少中小企業(yè)負擔、支持中小企業(yè)發(fā)展，許多國家制定了各種中小企業(yè)免稅或稅收優(yōu)惠政策。例如，1999年英國降低了對中小企業(yè)的公司所得稅， 稅率由30%降至20%，降幅高達33.3%。緊接著，英國政府又于2000年提高了中小企業(yè)納稅起征點，起征點由原來的4萬英鎊提至5萬英鎊，提高幅度達25%，同時又下調(diào)公司所得稅稅率至10%， 使中小企業(yè)的稅負大大減少。 德國針對年利潤低于200萬馬克的中小企業(yè)減少稅收， 僅有大企業(yè)的一半。 美國尤其重視通過稅收優(yōu)惠政策鼓勵和支持中小企業(yè)的技術創(chuàng)新。 克林頓政府針對企業(yè)的R&D投資實行永久性稅額減免。日本政府以資本金數(shù)額為依據(jù)，規(guī)定對具有法人地位且資本金在1億日元以下的中小企業(yè)， 按照其總收入高低分兩個層次來征稅，對總收入在800萬日元以下的按優(yōu)惠稅率28%征收，超過800萬日元的則按常規(guī)的法人稅率37.5%征收。 而對中小商業(yè)企業(yè)均可享受27%的優(yōu)惠稅率。

3. 構建中小企業(yè)行政管理體系。構建全方位、多層次的中小企業(yè)行政管理體系， 是許多國家促進中小企業(yè)發(fā)展的有效措施。 在日本， 中小企業(yè)管理機構網(wǎng)絡不僅遍及全國， 而且具有官方與民間相結合的特點。1948年日本政府首先在通產(chǎn)省內(nèi)建立了中小企業(yè)廳，作為最高的中小企業(yè)行政管理機構，下設有中小企業(yè)審議會、社會團體與企業(yè)聯(lián)合會等派生機構。同時，通產(chǎn)省還在各地的通商產(chǎn)業(yè)局設立中小企業(yè)科，各都、道、府、縣地方政府則都設立了中小企業(yè)局。 這些行政管理機構以中小企業(yè)廳為中心，主要通過法律和行政手段，干預和調(diào)節(jié)中小企業(yè)發(fā)展，為其提供保障和支持。

4. 建立政策性金融機構扶持中小企業(yè)發(fā)展。通過國家出資建立政策性金融機構是很多國家滿足中小企業(yè)資金需求的重要方式。 日本政府出資建立專門的中小企業(yè)融資機構，如“國民金融公庫”、“中小企業(yè)金融公庫”等，專門面向中小企業(yè)發(fā)放期限長、利率低的優(yōu)惠貸款，其利率比同期銀行利率要低2%~3%。 美國政府的中小企業(yè)署在聯(lián)邦和各州政府的支持下為中小企業(yè)提供包括貸款在內(nèi)的多種金融服務。法國、韓國和我國臺灣地區(qū)的中小企業(yè)銀行，德國的合作銀行、儲蓄銀行，意大利的手工業(yè)金融公庫都是專門為中小企業(yè)提供融資的政策性金融機構。

5. 建立中小企業(yè)擔保體系。 針對中小企業(yè)自有資產(chǎn)少、經(jīng)營風險大、信用薄弱的弱點，許多國家設立了專為中小企業(yè)提供擔保的機構， 幫助中小企業(yè)獲取擔保貸款。 日本由政府直接出資成立信用擔保協(xié)會，擔保協(xié)會幫助中小企業(yè)獲取商業(yè)銀行貸款后，保險公庫可為擔保協(xié)會所擔保的貸款提供再擔保，當中小企業(yè)發(fā)生貸款違約， 擔保協(xié)會可以從信用保險公庫獲得70%~80%的賠償金，代中小企業(yè)償還銀行。 這極大增強了中小企業(yè)從銀行獲得貸款的能力。美國則通過中小企業(yè)署牽頭，在為中小企業(yè)提供貸款的同時，配合以信用擔保計劃，并建立了遍及全國的信用擔保體系。

6． 建立并擴大中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的平臺。 一些發(fā)達國家還通過資本市場來搭建適合中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資平臺，為中小企業(yè)融資提供支持。美國政府設立了“中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)研究基金”，規(guī)定國家科學基金與國家研究發(fā)展經(jīng)費的10%要用于支援中小企業(yè)的技術創(chuàng)新。最早在美國出現(xiàn)的天使投資，是由自由投資者和非正式風險投資機構對原創(chuàng)項目或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資， 成為美國大量高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的主要資金支持者。 紐約的NASDAQ是世界上最發(fā)達的創(chuàng)業(yè)板市場， 為眾多無法進入證券交易所的處于創(chuàng)業(yè)期、 成長期的高科技中小企業(yè)提供了上市融資的機會，孕育并促進了微軟、雅虎、思科、谷歌等高新技術企業(yè)的蓬勃生長。

二、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1． 融資渠道狹窄，融資缺口較大。一方面，由于我國股權、債權融資門檻偏高，證券市場這一直接融資渠道對于中小企業(yè)來說難以企及。 盡管我國也創(chuàng)建了創(chuàng)業(yè)板市場， 但是能上市的中小企業(yè)只是極少數(shù)。另一方面，作為中小企業(yè)主要融資渠道的間接融資中， 貸款難仍然是中小企業(yè)融資中面臨的主要問題。 據(jù)人民銀行石家莊中心支行對河北省500戶樣本中小企業(yè)的調(diào)查，其中412戶企業(yè)把銀行貸款作為融資的首選渠道， 但與銀行發(fā)生信貸業(yè)務的企業(yè)只有16%。

2． 信貸資金規(guī)模雖持續(xù)增長、但增速不穩(wěn)。由表1可見，近年來我國銀行業(yè)對小企業(yè)貸款呈增長趨勢， 且增速高于銀行業(yè)貸款總額增速。 截至2011年末，銀行業(yè)小企業(yè)貸款余額為10.8萬億元，占企業(yè)貸款余額的19.6%。 但近年來受到從緊貨幣政策影響， 中小企業(yè)信貸增長在一定程度上受到制約，增長速度由2009年的32.2%，下降為2011年的25.8%，下降6.4個百分點。

3. 信貸資金來源分布多元化， 大型商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的占比低于中小金融機構。從表2可見， 大型商業(yè)銀行的中小企業(yè)貸款占企業(yè)貸款的比例為45.07%，與其他銀行業(yè)金融機構相比是最低的。 造成這一現(xiàn)象的主要原因有以下幾個方面：（1）長期以來， 大型商業(yè)銀行將基礎設施建設和大中型企業(yè)作為主要的貸款客戶， 對中小企業(yè)存在根深蒂因的偏見。近年來，雖然一些大型商業(yè)銀行相繼成立了專門服務于中小企業(yè)的部門，但放款規(guī)模有限。（2） 一些大型商業(yè)銀行在改制過程中根據(jù)服務于大中城市和大中型企業(yè)和收益最大化的原則， 進行了營業(yè)網(wǎng)點的裁減和撤并， 這不利于為中小企業(yè)提供融資。

4. 對中小企業(yè)股東等自然人貸款比重提高。 由于中小企業(yè)信息識別比較困難，貸款風險較大，一些商業(yè)銀行開始將貸款對象由企業(yè)法人轉(zhuǎn)向該企業(yè)的主要股東，并以其家庭財產(chǎn)作抵押來貸款。由于作為法人的中小企業(yè)是不穩(wěn)定的實體，財務報表可能虛假、資產(chǎn)可能流失或轉(zhuǎn)移，但股東的住宅等個人財產(chǎn)穩(wěn)定，以個人為貸款對象，利于防范貸款風險。因此，一些銀行將貸款對象轉(zhuǎn)變?yōu)橹行∑髽I(yè)的主要股東。

5． 中小企業(yè)信貸活動中的兩極分化趨勢明顯。在中小企業(yè)中，那些產(chǎn)品有銷路、效益好、資信質(zhì)量高的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)越來越成為各家金融機構爭奪的對象。各金融機構紛紛實行“黃金客戶”制度，建立綠色通道，加大對這些優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的授信額度，改善金融服務， 這部分企業(yè)的貸款需求比較容易得到滿足。貸款難主要是一般中小企業(yè)，最難的是那些發(fā)展前景差、效益低的小企業(yè)。

三、 支持中小企業(yè)融資的對策建議

1. 健全扶持中小企業(yè)的法律法規(guī)體系并提供優(yōu)惠政策。2003年1月我國開始實施《中小企業(yè)促進法》， 但由于缺乏保障該法實施的配套制度和措施，未能在實踐中發(fā)揮應有的作用。 我國應以現(xiàn)有法規(guī)為基礎， 盡快完善扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)體系 ，應涵蓋中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)和發(fā)展過程中的各個環(huán)節(jié)。 同時政府應在政策、制度上向中小企業(yè)傾斜，制定稅收優(yōu)惠與減免、財政補貼、貸款利率優(yōu)惠等政策措施，解決中小企業(yè)發(fā)展過程中的資金短缺問題。

2. 建立和完善中小企業(yè)管理服務體系。 一是應強化政府管理部門——中小企業(yè)局等機構的職能和作用。 二是應建立和完善中小企業(yè)服務體系， 如知識產(chǎn)權評級機構、知識產(chǎn)權交易機構、市場調(diào)查和信息咨詢機構，為中小企業(yè)提供包括市場調(diào)研、信息咨詢、人員培訓、技術成果轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權抵押等多方面服務。

3. 完善中小企業(yè)的信用擔保制度。 由于中小企業(yè)資信較低，貸款風險較大，我國應加快中小企業(yè)信用擔保體系建設， 特別是縣域的信用擔保體系建設。應通過增加擔保機構、加大政府支持力度、加強監(jiān)管、建立再擔保體系等措施，擴大中小企業(yè)信用擔保體系的擔保范圍和擔保能力， 使中小企業(yè)的貸款風險水平降到金融機構能夠接受的程度。 擔保機構的建立可以探索多種方式，一是以政府為主，由財政注入資本或向社會發(fā)行專項債券等方式籌措資金來組建。這種方式的信用度最高，但容易給政府帶來沉重的財政負擔，適合于擔保體系的初建階段。二是由政府、金融機構和企業(yè)共同出資的方式來組建。這種方式的不僅在一定程度上減輕了財政的負擔，而且信用度和適用性較高。三是由中小企業(yè)自發(fā)組建互助擔保機構。 這種擔保方式適合于在發(fā)展比較成熟的中小企業(yè)間采用。

4. 設立政策性金融機構扶持中小企業(yè)發(fā)展。鑒于中小企業(yè)的整體信用水平較低、 不良貸款率高的現(xiàn)狀，將為其提供信貸的壓力完全放在商業(yè)性金融機構上是不合理的。 目前應建立專門針對中小企業(yè)的政策性金融機構。同時，應通過稅收優(yōu)惠、 財政補貼等方式鼓勵和支持各類金融機構為中小企業(yè)提供融資服務。

5. 商業(yè)銀行應更新觀念， 開拓中小企業(yè)信貸市場。隨著商業(yè)銀行之間市場競爭的加劇，僅靠開拓大企業(yè)客戶來擴大市場份額已比較困難。因此，商業(yè)銀行要想在未來市場競爭中立于不敗之地， 就需要及早重視培育、開拓中小企業(yè)的信貸市場。首先，商業(yè)銀行應加強對中小企業(yè)的信貸培育， 消除對中小企業(yè)的歧視， 建立適合中小企業(yè)特點的信用評級體系。其次，加強針對中小企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，通過知識產(chǎn)權質(zhì)押、應收賬款轉(zhuǎn)讓、票據(jù)包買等方式為中小企業(yè)提供資金支持。第三，創(chuàng)新對中小企業(yè)的貸款模式。通過開展與風險投資公司、財務公司等非銀行金融機構合作的方式來發(fā)放中小企業(yè)貸款， 充分利用風險投資公司、 財務公司等機構的優(yōu)勢， 降低銀行信貸風險。

6. 規(guī)范、引導民間金融支持中小企業(yè)發(fā)展。民間金融一直在中小企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用， 但操作不規(guī)范， 債權債務人的合法權益缺乏保護， 高利貸、暴力討債、非法集資等現(xiàn)象比較嚴重，不僅風險高，且容易影響社會穩(wěn)定。因此，急需加強對民間金融行為的規(guī)范和引導。 當前在溫州開始進行的金融綜合改革實驗， 正是規(guī)范民間金融的積極探索。 民間金融活躍的地區(qū)往往是中小企業(yè)、 民營企業(yè)聚集的地區(qū)，因此可通過建立民間參股的中小企業(yè)基金、 中小企業(yè)銀行等形式將金額龐大的民間閑置資金組織起來為中小企業(yè)提供資金支持。

7. 深化資本市場、拓寬中小企業(yè)融資渠道。政府應加大促進資本市場發(fā)展的力度，繼續(xù)建設、不斷完善適合中小企業(yè)籌集資金的創(chuàng)業(yè)板市場， 為中小企業(yè)提供直接融資平臺； 應大力發(fā)展政策性中小企業(yè)基金，支持風險投資基金的發(fā)展，支持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)與技術創(chuàng)新， 特別是對有發(fā)展?jié)摿ΦL險較大的高新技術及新興產(chǎn)業(yè)領域的中小企業(yè)提供融資支持和幫助。

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（責任編輯、校對：郄彥平）