施建

“當(dāng)日本政府宣稱買下釣魚島的同時(shí)，其實(shí)，中國臺(tái)灣正在買日本?！边@是《遠(yuǎn)見雜志》最近一篇文章的開篇之語。以鴻海集團(tuán)郭臺(tái)銘對夏普的入股為背境，中國臺(tái)灣企業(yè)正在掀起一股購買日本企業(yè)、技術(shù)、甚至日本房地產(chǎn)的熱潮。

在日元升值、韓國和中國臺(tái)灣、中國大陸梯次競爭的壓力下，很多日本企業(yè)確實(shí)不復(fù)當(dāng)年的光鮮，比如夏普股價(jià)創(chuàng)下41年新低，松下創(chuàng)下37年新低，曾經(jīng)的日本名片索尼不僅難望蘋果之項(xiàng)背，與毗鄰的韓國三星相比，也愈發(fā)相去甚遠(yuǎn)。

軟銀董事長孫正義對美國第三大電信運(yùn)營商Sprint的覬覦，頗有反其道而行之的意味。10月15日，孫正義宣布軟銀計(jì)劃以9470億日元（約合121億美元）收購Sprint。其中，121億美元流向Sprint股東，80億美元流入資產(chǎn)負(fù)債表。

“我是一個(gè)男人，任何一個(gè)男人都想成為第一?！边@是孫正義在與Sprint管理層一起宣布該項(xiàng)交易時(shí)拋給媒體的話。

在日本電信運(yùn)營業(yè)，孫正義從無到有，通過收購成就了一個(gè)排名第三的電信帝國，亦堪稱傳奇。2006年，孫正義斥資200億美元收購沃達(dá)豐日本的業(yè)務(wù)，此后其一直推行行之有效的營銷計(jì)劃及低價(jià)策略，與強(qiáng)勁的競爭對手NTT DoCoMo和KDDI爭奪用戶，扭轉(zhuǎn)此前沃達(dá)豐時(shí)代處處落后的局面。尤其是與蘋果iPhone手機(jī)合作，讓軟銀踏準(zhǔn)了全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮節(jié)拍，從而讓自己與兩大競爭對手之間的差距得以縮減。同樣是通過收購切入，收購對象同樣是市場上的第三大運(yùn)營商，孫正義能否再次如法炮制？

在資本市場，這樁交易并沒有被認(rèn)為是軟銀的利好。在軟銀與Sprint交易傳出后，日本軟銀的股價(jià)一度大跌近兩成。而Sprint則久旱逢甘露，在公司證實(shí)與軟銀就股權(quán)收購進(jìn)行高級別談判的當(dāng)天，其股價(jià)上漲14%。有海外電信分析師認(rèn)為，毫無疑問，Sprint由于這場交易而抓住了救命稻草，要知道，這家美國電信運(yùn)營商盡管在市場上排名第三，但卻背負(fù)著高達(dá)210億美元的長期債務(wù)，與高額負(fù)債相比，其目前的市值只有不到170億美元。

孫正義認(rèn)為，軟銀和Sprint聯(lián)合采購智能手機(jī)和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備可以帶來協(xié)同效應(yīng)。美國第三大運(yùn)營商和日本第三大運(yùn)營商的聯(lián)合談判，會(huì)在供應(yīng)商面前有很大吸引力。

但顯然聯(lián)合采購并不足以支撐孫正義的野心，也無法滿足資本市場對這個(gè)跨國并購的巨大想象。一些長期關(guān)注電信業(yè)的美國知名個(gè)人博客認(rèn)為，孫正義很有可能將其在日本的做法復(fù)制到美國，并擔(dān)心美國AT&T、Verizon等兩大運(yùn)營商可能面臨來自孫正義主導(dǎo)的Sprint的低價(jià)攻勢。

談到低價(jià)，美國市場可能還會(huì)有另一個(gè)大玩家。目前，美國第四大運(yùn)營商T-Mobile和第五大運(yùn)營商MetroPCS尋求一項(xiàng)合并交易，這兩家公司目前都通過較低價(jià)格向客戶提供不限流量的數(shù)據(jù)服務(wù)。

作為全球最大的單一市場，美國電信業(yè)長期以來不僅在規(guī)模上占據(jù)全球四分之一強(qiáng)，利潤率水平也在全球首屈一指。不乏賭性的孫正義，極有可能在這里演繹更多的故事。