莫勁松

本周回顧

歐債危機(jī)有惡化趨勢，令環(huán)球股市繼續(xù)走低，港股表現(xiàn)疲軟。恒指一周跌155點或0.83%，國企指數(shù)則升82點或0.86%。

受中國內(nèi)地推出刺激經(jīng)濟(jì)政策支持，加上MSCI指數(shù)更換成分股效應(yīng)，內(nèi)銀股獲MSCI中國指數(shù)上調(diào)權(quán)重，內(nèi)銀股本周造好，工商銀行（01398）升1.73%，中國銀行（03988）升4.2%。

據(jù)報道，國家相關(guān)部門將推出汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等刺激消費政策，汽車股上升。長城汽車（02333）升8.89%，吉利汽車（00175）升8.2%。

停牌十多個交易日的越秀房產(chǎn)信托基金（00405），復(fù)牌公布擬斥資88.5億元人民幣，獲越秀地產(chǎn)（00123）向其注入旗下廣州國際金融中心（IFC），涉及多種融資方式；為爭取小股東支持，公司擬作每單位6.35分的特別分派。越秀房托股價跌11.11%，越秀地產(chǎn)先跌后升3.23%。

瑞安房地產(chǎn)（00272）擬分拆其全資附屬中國新天地主板上市，刺激股價升2.41%。其它內(nèi)房股仍保持強(qiáng)勢，其中華潤置地（01109）升6.73%，恒大地產(chǎn)（03333）升10.34%。

財政部發(fā)布文件，自7月1日起開征每噸0.3元人民幣的“船舶油污損害賠償基金”，將用于油污損害及相關(guān)費用的賠償、補(bǔ)償，原油股承壓，加上國際油價持續(xù)下跌，中國石油股份（00857）本週跌3.93%，中國海洋石油（00883）跌4.85%。

被納入MSCI香港指數(shù)的美高梅（02282）跌5.64%，加入MSCI中國指數(shù)的中信證券（06030）及統(tǒng)一企業(yè)（00220），股價分別升5.94%及0.45%；至于被剔除的股份則包括中國動向（03818）、中芯國際（00981）、人和商業(yè)（01387）、洛陽鉬業(yè)（03993）及中化化肥（00297）的股價普遍下跌，其中中芯國際跌18.69%、人和商業(yè)跌6.10%。

下周展望

歐債危機(jī)“一波未平，一波又起”。希臘大選前景不明，西班牙再爆發(fā)銀行業(yè)危機(jī)。目前除了第三大銀行BANKSIA向政府尋求援助外，其它銀行也出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，資產(chǎn)外流嚴(yán)重。問題在于歐元區(qū)對如何設(shè)置好“防火墻”以扼制惡性循環(huán)的出現(xiàn)存在明顯的爭端，拖延下去恐怕會造成金融市場的震蕩。

市場寄希望于中國的“穩(wěn)增長”措施，包括近期推出的一系列基建、家電等方面的經(jīng)濟(jì)刺激政策給大市帶來支持。但最新公布的5月制造業(yè)PMI顯示經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢仍未扭轉(zhuǎn)，需要有更強(qiáng)力的政策刺激措施才能支持大市逆轉(zhuǎn)下行趨勢。

恒指繼續(xù)在18600點附近爭持，但成交量仍偏低，下周仍可能下試18000點的支持力度。

投資策略

后市走勢未明朗，宜保持半倉操作。

大市在近期可能形成階段性底部，基建類股票包括安徽海螺水泥（00914）、中國建材（03323）、中國龍工（03339）等可繼續(xù)分段吸納作中線部署。