趙琳

在第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比大增135.35%的貢獻(xiàn)下，三特索道（002159）成功實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大反轉(zhuǎn)——從上半年虧損2314.46萬(wàn)元，到前三季度盈利6475.19萬(wàn)元。

在業(yè)績(jī)扭虧為盈后，公司獲得了不少券商的關(guān)注。東北證券在最新研報(bào)中指出，“作為資源型旅游企業(yè)，公司資源儲(chǔ)備充足，成長(zhǎng)空間大，業(yè)績(jī)彈性高。通過(guò)對(duì)優(yōu)良旅游資源進(jìn)行有效控制和持續(xù)開(kāi)發(fā)，主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)回升?！逼浣o予公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。此外，國(guó)海證券、德邦證券也都維持對(duì)公司的“增持”評(píng)級(jí)。

投資收益帶動(dòng)業(yè)績(jī)大增

三特索道日前發(fā)布的三季報(bào)顯示，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.39億元，同比增長(zhǎng)0.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8789.64萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)135.53%。今年1—9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.85億元，同比減少2.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6475.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)63.38%。同時(shí)公司還預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)30%—60%。

由于公司上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)僅為—2314.46萬(wàn)元，因此第三季度大幅增長(zhǎng)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，使得公司成功實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。事實(shí)上，三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因在于7月份公司轉(zhuǎn)讓了海南塔嶺旅業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司55%股權(quán)取得投資收益6642.87萬(wàn)，以及轉(zhuǎn)讓湖北荊楚風(fēng)情文化旅游開(kāi)發(fā)有限公司49%的股權(quán)取得的投資收益73.27萬(wàn)元。

三特索道副總裁、董事會(huì)秘書(shū)葉宏森對(duì)本刊記者表示，“年初，在判斷2012年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及公司經(jīng)營(yíng)狀況后，公司就計(jì)劃利用旅游地產(chǎn)投資期短、見(jiàn)效快的特點(diǎn)，以旅游地產(chǎn)收益彌補(bǔ)長(zhǎng)期投資產(chǎn)生的虧損。當(dāng)上半年公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損后，公司就加大了下半年扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)的力度。通過(guò)出售上述股權(quán)，公司整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)?！?/p>

此外，從三季報(bào)披露的前十名無(wú)限售條件流通股股東持股情況來(lái)看，公司機(jī)構(gòu)云集，共有5只基金入駐，合計(jì)持股1919.22萬(wàn)股。與半年報(bào)相比，位列第4的匯添富優(yōu)勢(shì)精選混合型基金加倉(cāng)10.2萬(wàn)股；摩根士丹利華鑫卓越成長(zhǎng)基金減倉(cāng)64.85萬(wàn)股，其他基金則持股未動(dòng)。

券商看好長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間

三季報(bào)還顯示，三特索道繼續(xù)加大投資建設(shè)力度，前三季度末在建工程規(guī)模比年初增加9061.47萬(wàn)元，增長(zhǎng)50.91%，僅三季度就環(huán)比上半年末增加4038.56萬(wàn)元，主要投入項(xiàng)目分布在崇陽(yáng)雋水河公司、崇陽(yáng)三特雋水河生態(tài)農(nóng)莊公司、克旗三特旅業(yè)公司、海南索道、南漳古山寨和梵凈山旅業(yè)公司。有分析人士認(rèn)為，雖然公司二、三線項(xiàng)目的培育期較長(zhǎng)，但景區(qū)資源的獨(dú)占性、排他性決定了其能成為公司長(zhǎng)期可持續(xù)的盈利源泉，且隨著時(shí)間推移，早期所獲項(xiàng)目相關(guān)的土地、經(jīng)營(yíng)權(quán)等由于其稀缺性，其價(jià)值的大幅提升是必然結(jié)果。

東北證券分析師周思立認(rèn)為，作為資源型旅游企業(yè)，公司本著“經(jīng)營(yíng)一批、建設(shè)一批、儲(chǔ)備一批”的旅游資源開(kāi)發(fā)模式，資源儲(chǔ)備充足，成長(zhǎng)空間大，業(yè)績(jī)彈性高。目前公司正處于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期，對(duì)資金的需求很大，公司采取引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和轉(zhuǎn)讓股權(quán)等融資方式緩解資金壓力，主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)回升。他給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

此外，德邦證券認(rèn)為，結(jié)合公司豐富的景區(qū)資源儲(chǔ)備和較低的資源獲取成本，看好公司的未來(lái)發(fā)展，維持“增持”評(píng)級(jí)。