馬坤

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上期收于2066.21點(diǎn)，本周末收于2117.05點(diǎn)，上漲2.46%；股市動態(tài)30指數(shù)上期報收687.6點(diǎn)，本周末收于701.29點(diǎn)，上漲1.99%；其中股票組合上漲2.61%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌29.87%，同期上證指數(shù)下跌59.76%。本周股市動態(tài)30指數(shù)跑輸上證指數(shù)、股票組合跑贏上證指數(shù)。

10月份上證指數(shù)最終以小陰線報收，短期看，三季報風(fēng)險釋放完畢，臨近年底，四季度將是估值切換的季度，投資人將更關(guān)注2013年業(yè)績情況。人民幣兌美元匯率收出第五個漲停，繼續(xù)刷新匯改以來的新高。人民幣的升值與美元寬松釋放流動性關(guān)系密切，在美國大選換屆之際，啟動印鈔機(jī)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會以及刺激出口均為候選人拉選票的重要手段，人民幣升值對出口外貿(mào)企業(yè)不利，但對資產(chǎn)以人民幣計價的造紙、航空以及地產(chǎn)而言有正面影響，另外，人民幣升值有助于吸引外部熱錢流入。市場全周中小板指數(shù)上漲1.83%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.34%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指均弱于大盤指數(shù)。

格力電器（000651）今年前三季度業(yè)績超出市場預(yù)期，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入771.6億元，同比增長20.43%；凈利潤53.3億元，同比增長41.34%。格力電器一家公司前三季度賺的錢，占到40家家電上市公司凈利潤總和171億元的三成。

中國北車（601299）2012年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入643.0億元，同比增長0.2%；歸屬母公司凈利潤23.5億元，同比增長7.1%，對應(yīng)每股收益0.23元。三季度單季度營業(yè)收入214.6億元，同比下降6.9%，歸屬母公司凈利潤6.9億元，同比增長17.2%。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

本周暫不調(diào)整30成分指數(shù)。

三、最新評論

近十年來，中國經(jīng)濟(jì)在全球一支獨(dú)秀，GDP總量從2002年的10萬億元增長至2011年的47萬億元，給經(jīng)濟(jì)提供增長動力的，除了加入WTO帶動外貿(mào)出口增長外，另一個重要支柱就是房地產(chǎn)。2003年—2007年房地產(chǎn)量價狂飆，同時以其較長的產(chǎn)業(yè)鏈，帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，進(jìn)而帶動了經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，在2008年—2009年全球金融風(fēng)暴之時，中國政府也是通過房地產(chǎn)啟動中國經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)。毫無疑問房地產(chǎn)是中國目前的支柱產(chǎn)業(yè)，這里通過一些數(shù)據(jù)來說明房地產(chǎn)在中國經(jīng)濟(jì)版圖中的地位。

房地產(chǎn)是居民財富的主要載體。從全球角度看，地產(chǎn)占人類財富比重超過50%。2010年，美國家庭擁有的自用住宅財富占家庭非金融資產(chǎn)財富的47.4%，是名副其實(shí)的居民財富第一大項。中金公司有個測算，中國房地產(chǎn)總值超過90萬億元，而中國股市總市值只有20多萬億，相對中國2011年GDP，房價總值約為GDP的2倍。根據(jù)2005年到2011年國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國住房在所有的居民消費(fèi)中所占的比重仍然是最高的，大概占18%。

房地產(chǎn)對政府財政收入貢獻(xiàn)巨大。按2011年數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)對地方政府收入貢獻(xiàn)度為53%。房地產(chǎn)的財政貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在土地出讓金和相關(guān)的稅收，2011年土地出讓金收入占到地方政府性基金的79.5%，是地方政府的主要收入來源。2011年土地出讓金占全國公共財政收入比重為21.7%，開發(fā)持有和交易環(huán)節(jié)稅收分別占8.5%、1.6%和1.2%，合計貢獻(xiàn)率達(dá)33%。

房地產(chǎn)對M2及信貸吸納能力強(qiáng)。在2009年貨幣“大放水”之時，2009年M2從年初的47.5萬億增長至年底的60.6萬億，凈增13.1萬億，而2009年房地產(chǎn)銷售額4.4萬億，占新增M2的34%。房地產(chǎn)2009年完成投資額3.62萬億，占M2的27.6%，與地產(chǎn)配套的水泥建材占M2比重也接近2成，綜合來看，房地產(chǎn)及其配套產(chǎn)業(yè)對新增M2的吸納超過50%。對貸款的吸納看，存量部分2009年中國銀行業(yè)對地產(chǎn)業(yè)貸款比例為23%，增量部分09年新增貸款10萬億，其中房地產(chǎn)占22%，房地產(chǎn)均是吸納M2和信貸的第一產(chǎn)業(yè)。

任志強(qiáng)先生認(rèn)為中國未來的調(diào)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長的過程中如果沒有了房地產(chǎn)，或者是脫離了房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，都可能實(shí)現(xiàn)不了這樣的目標(biāo)。在未來發(fā)展的過程中，不管是從城市化的角度、工業(yè)化的角度看，還是從提高人民生活水平、提高中國GDP總量包括人均GDP總量的角度，中國的房地產(chǎn)仍然是未來發(fā)展中重要的支柱產(chǎn)業(yè)和重要的支柱來源。