彭博通訊社4月20日報道，原題：美國貿(mào)易赤字，別責(zé)怪中國貨幣政策 美國對華貿(mào)易赤字去年創(chuàng)紀(jì)錄。美國保護主義情緒高漲，向世貿(mào)進行多起投訴。伴隨著這些的是大家熟悉的大合唱：人民幣要大幅升值以抵消中國所謂的貨幣操縱。但把焦點放在人民幣上會看不到中國順差背后的真正故事。

從中國觀點來看，警告人民幣被嚴(yán)重低估是不符合邏輯的。中國經(jīng)常賬戶順差占GDP的比重已從5年前的10%穩(wěn)步下降到去年的不到3%，預(yù)計還會繼續(xù)下降。且令北京感到困惑的是，自2005年以來，人民幣已升值近30%，批評者仍稱人民幣被低估，就像什么事都沒發(fā)生一樣。

事實是，中國的順差并未推高美國赤字。這可從兩國貿(mào)易平衡關(guān)系發(fā)生變化的不同時來說明。美國的逆差在1998年開始拉大，2005年達到峰值。中國的順差在2005年左右才開始出現(xiàn)，2008年達到頂峰。這說明美國赤字和中國順差并無直接聯(lián)系。

有3種現(xiàn)象在很大程度上能解釋中國出現(xiàn)順差的原因：美國人的消費高漲和財政赤字助推進口需求；以中國為中心的成熟的東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)；中國儲蓄率的上升。

美國消費增加的起因和后果及隨之而來的赤字上升眾所周知，這與中國幾乎沒關(guān)系，只是反映了美國的政治僵局；中國加入世貿(mào)后，成為亞洲生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的中心，且更容易進入西方市場。同時，大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增加了中國競爭力。盡管工資上漲，但中國勞動生產(chǎn)率上升速度更快，這令跨國公司將其作為全球加工廠有利可圖。從這方面說，美國同中國的貿(mào)易不平衡，事實上是地區(qū)性問題，而非雙邊問題；貿(mào)易不平衡還表現(xiàn)為經(jīng)濟體儲蓄和投資之間的失衡。從這方面說，中國家庭儲蓄率上升對其順差有重大影響。

加工出口占到中國貿(mào)易總量的約一半，幾乎是中國順差的全部，但這些零部件附加值的80%歸于其他國家。事實上，美國人不應(yīng)抱怨中國出口勞動密集型產(chǎn)品，而應(yīng)問問自己為什么不能生產(chǎn)這些高科技、資本密集型零部件?！?陳一譯)