時玉霞 黃麗萍

（景德鎮(zhèn)陶瓷學院工商學院，江西景德鎮(zhèn)333000）

0 引言

戰(zhàn)略投資，是站在投資者角度對投資地位的界定，是指具有一定規(guī)模的中長期戰(zhàn)略性的投資，是為達到戰(zhàn)略目的的投資。從事戰(zhàn)略投資的國內(nèi)外投資者即為戰(zhàn)略投資實體。具體而言，戰(zhàn)略投資實體就是具有資金、技術、管理、市場、人才等優(yōu)勢，能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，增強企業(yè)核心競爭力和創(chuàng)新能力，提高企業(yè)產(chǎn)品市場占有率，致力于長期投資合作，謀求長期利益回報和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的境內(nèi)外大企業(yè)、大集團。

企業(yè)引進戰(zhàn)略投資實體，有助于擴大融資渠道，增強資本實力，降低融資成本和經(jīng)營過程中的資本風險，從而為長遠發(fā)展提供資金保障。戰(zhàn)略投資實體參股有助于明晰產(chǎn)權關系，健全企業(yè)的股東制衡機制，從根本上解決企業(yè)股權過于集中的問題。戰(zhàn)略投資實體中的跨國公司或?qū)I(yè)公司都是國際先進技術的載體，通過他們的加入，企業(yè)能夠在技術上直接同國際接軌，促進自身技術水平的提高，逐漸提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。戰(zhàn)略投資實體的先進管理理念也將對企業(yè)的慣性思維造成沖擊，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。企業(yè)利用戰(zhàn)略投資實體的品牌核心價值，能夠提升企業(yè)的知名度、美譽度、忠誠度，形成良好的口碑和品牌形象。利用戰(zhàn)略投資實體的國際市場信息渠道，能夠幫助企業(yè)打造暢通的商情網(wǎng)絡，快速而靈活地對市場變化做出反應，及時抓住市場商機，實現(xiàn)高效的市場滲透。

1 景德鎮(zhèn)引進戰(zhàn)略投資實體，做大做強陶瓷產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀

在過去很長一段時間內(nèi)，景德鎮(zhèn)基礎設施薄弱、發(fā)展環(huán)境落后，致使外面的投資引不進來，本土的不少部、省屬企業(yè)紛紛外遷，造成人才、資金和品牌大量外流，陶瓷產(chǎn)業(yè)遭受重創(chuàng)，一度陷入困境之中。近幾年來，隨著景德鎮(zhèn)城市化建設的快速推進，城市品位和功能的提升，以及陶瓷生產(chǎn)基地的打造，陶瓷產(chǎn)業(yè)引進戰(zhàn)略投資實體取得了進展，相繼引進臺達、海暢、東璟、金意陶、歐瑞特等外資和國內(nèi)知名品牌企業(yè)。

從2010年開始，景德鎮(zhèn)為克服全球性金融危機的不利影響，積極實施大開放主戰(zhàn)略，大力推進陶瓷工業(yè)園區(qū)建設等措施，加大引進戰(zhàn)略投資實體力度。2010年景德鎮(zhèn)新引進臺灣興勤電子、洛陽輥棒、國韻青瓷、新偉成陶瓷、慶發(fā)陶瓷等，幫助陶瓷企業(yè)爭取資金約3000萬元。戰(zhàn)略投資實體的引進，不僅帶來了資金，還帶來了新的技術、新的管理機制、新的市場。2010年景德鎮(zhèn)陶瓷工業(yè)總產(chǎn)值160.2億元，同比增長約59.72％，陶瓷出口3.08億美元，同比增長184.3％。但同廣東佛山、潮州等陶瓷發(fā)達產(chǎn)區(qū)相比，還存在較大差距。

2 景德鎮(zhèn)在引進戰(zhàn)略投資實體，做大做強陶瓷產(chǎn)業(yè)過程中存在的不足和問題

2.1 招商引資環(huán)境有待進一步完善

招商引資的硬環(huán)境中基礎設施不完善，交通不發(fā)達嚴重制約了景德鎮(zhèn)與外界聯(lián)系。景德鎮(zhèn)地處江西省東北部，四面環(huán)山，僅有的一條皖贛鐵路是景德鎮(zhèn)最重要的交通命脈，它聯(lián)系著景德鎮(zhèn)同南昌、北京、上海等大城市的聯(lián)系，但這種聯(lián)系是有限的，有些重要的中心城市根本通達不了。盡管景德鎮(zhèn)修好了景九高速，景婺黃高速、景鷹高速，開通了到北京、上海、廣州等大城市的航班，但公路和航空運輸存在不安全性和運費普遍過高的問題。陶瓷工業(yè)園區(qū)、高新工業(yè)園區(qū)內(nèi)的土地供應不足、基礎設施不完善，園區(qū)內(nèi)主干道和各支線沒有完全建成，水、電、氣等管網(wǎng)建設還需要大力完善，征地拆遷及土方平整的力度還要加大。

招商引資的軟環(huán)境更需要完善：城市環(huán)境表現(xiàn)為部分地區(qū)仍然存在“臟、亂、差”的現(xiàn)象；信用環(huán)境中的政府信用存在政務不透明、承諾不兌現(xiàn)、效率低下的問題，企業(yè)信用突出表現(xiàn)在商業(yè)欺詐、制售假冒偽劣陶瓷產(chǎn)品等問題；法制環(huán)境表現(xiàn)為景德鎮(zhèn)目前沒有完善的陶瓷知識產(chǎn)權保護政策和法規(guī)體系，而現(xiàn)有的陶瓷知識產(chǎn)權政策措施執(zhí)行力較差，監(jiān)督不嚴，陶瓷企業(yè)的法制觀念不強，對自己的知識產(chǎn)權保護力度不夠。

2.2 景德鎮(zhèn)陶瓷企業(yè)數(shù)量多，規(guī)模偏小，不能形成優(yōu)質(zhì)的陶瓷

資源和打造優(yōu)勢陶瓷項目

景德鎮(zhèn)知名的大陶瓷企業(yè)數(shù)量少，而且沒有一家上市公司。私營中小陶瓷企業(yè)、作坊卻非常多，占據(jù)了大部分江山。景德鎮(zhèn)現(xiàn)有注冊的民營陶瓷企業(yè)400多家，個體作坊約2400多家。這些中小陶瓷企業(yè)是國企改革后的必然產(chǎn)物，也是市場經(jīng)濟發(fā)展初期的必然結(jié)果。在陶瓷產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)競爭日益激烈、產(chǎn)品成本透明化的今天，這種過于分散、各自為政、競爭無序的格局，不利于中小陶瓷企業(yè)做大做強，不利于陶瓷技術的創(chuàng)新和陶瓷企業(yè)之間的橫向溝通，也不利于陶瓷資源的優(yōu)化組合和共享，不能獲得規(guī)模效益，更不能形成優(yōu)質(zhì)的陶瓷資源和打造優(yōu)勢陶瓷項目來吸引戰(zhàn)略投資實體。

2.3 陶瓷企業(yè)在引進戰(zhàn)略投資實體上存在盲目性，對自身認

識不清，對戰(zhàn)略投資實體的認識也不深

很多陶瓷企業(yè)認為只有國際500強、國家500強才是戰(zhàn)略投資實體，而對有資金、有技術、有市場，能夠增強企業(yè)競爭力和創(chuàng)新能力的投資實體不認可，拒之門外。個別動機不良的陶瓷企業(yè)企圖把戰(zhàn)略投資實體的投資，變成實現(xiàn)自身利益的工具，結(jié)果陷入經(jīng)濟糾紛中，不僅不能維持正常的經(jīng)營，反而導致企業(yè)處于瀕臨破產(chǎn)的邊緣。有的陶瓷企業(yè)不清楚是先上市再引進戰(zhàn)略投資實體，還是先引進戰(zhàn)略投資實體再共同建立一個股份制公司上市，沒有自己的發(fā)展戰(zhàn)略。還有的陶瓷企業(yè)沒有正確把握戰(zhàn)略投資實體的實質(zhì)內(nèi)涵，把戰(zhàn)略投資和財務投資相提并論，混為一談。

2.4現(xiàn)有的戰(zhàn)略投資合作僅限于淺層次的合作

景德鎮(zhèn)現(xiàn)有的戰(zhàn)略投資合作僅限于投資入股、資金運用等淺層次的合作，而在技術、管理、市場、人才等深層次合作上考慮得不夠、更沒有就長期、深入合作制定具體化的實施規(guī)劃，離真正意義上的戰(zhàn)略合作還有一定的差距。陶瓷企業(yè)在發(fā)展定位、內(nèi)部管理、市場營銷、科技創(chuàng)新等重大事項上沒有與戰(zhàn)略投資實體溝通，不能吸收和學習戰(zhàn)略投資實體的先進經(jīng)驗，也不能推進戰(zhàn)略合作的深度和廣度。此外由于信息不對稱、發(fā)展層次上存在較大差距等因素，陶瓷企業(yè)不能有效利用戰(zhàn)略投資實體的各種資源。

3 景德鎮(zhèn)引進戰(zhàn)略投資實體，做大做強陶瓷產(chǎn)業(yè)的建議

3.1 發(fā)揮景德鎮(zhèn)市政府的主導作用

繼續(xù)完善招商引資的硬環(huán)境，繼續(xù)加大對基礎設施建設的投入。特別是要加大對交通運輸?shù)耐度?，不斷拓展對外通道，要初步形成包括鐵路、高速公路、水運、航空運輸為一體的立體化交通網(wǎng)絡。還要加大對郵電通訊，供電系統(tǒng)的投入。同時也要加強對現(xiàn)有基礎設施的更新改造和維護管理，充分發(fā)揮現(xiàn)有基礎設施的作用。繼續(xù)完善陶瓷工業(yè)園、高新工業(yè)園園區(qū)內(nèi)主干道和各支線的基礎設施建設及相關水、電、氣、排污等配套設施，解決土地供應不足的問題，加大征地拆遷及土方平整的力度，不斷完善和優(yōu)化園區(qū)陶瓷產(chǎn)業(yè)布局，先筑好“創(chuàng)業(yè)巢”再引“金鳳凰”。

繼續(xù)完善招商引資的軟環(huán)境，創(chuàng)造符合國際慣例的軟環(huán)境。要完善城市環(huán)境：加大對城市環(huán)境建設的投資，不斷完善綠化、凈化、美化、亮化、管網(wǎng)化，把“草鞋碼頭”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧剿?、生態(tài)、文化”為特色的最宜人居的現(xiàn)代化城市。加強信用環(huán)境建設：政府信用是信用環(huán)境建設的關鍵，政府要說實話、辦實事、求實效，以良好的信用帶動社會信用，加強“服務宗旨”教育，努力建設廉潔高效的服務型機關，做“人民信賴滿意的政府”；企業(yè)信用是信用環(huán)境建設的核心，要通過宣傳、培訓等多種形式加強企業(yè)信用教育，引導企業(yè)合法經(jīng)營，誠信立業(yè)，塑造良好的信譽形象，做“社會公認放心的企業(yè)”。提高法制環(huán)境建設：完善陶瓷知識產(chǎn)權保護政策和法規(guī)體系，政府要嚴格依法辦事，公正執(zhí)法，加強陶瓷企業(yè)的法制教育。

要繼續(xù)擴大宣傳和打造寬松的營商環(huán)境。要繼續(xù)擴大宣傳，創(chuàng)立城市品牌，發(fā)揮“瓷都”名片效應，利用一切現(xiàn)代化信息技術和信息互通平臺，搭建與國際接軌的招商新平臺，最大程度地提高景德鎮(zhèn)在國際國內(nèi)戰(zhàn)略企業(yè)中的知名度和在戰(zhàn)略投資市場的競爭力。要進一步打造寬松的營商環(huán)境，要完善"政府帶動、部門聯(lián)動、企業(yè)主動、社會推動“的良好招商體系，樹立”人人都是投資環(huán)境“的理念，營造”誠信服務，效率至上"的良好投資創(chuàng)業(yè)環(huán)境，營造“親商、安商、富商”的濃厚氛圍，讓戰(zhàn)略投資實體能引得進、留得住。

3.2 陶瓷企業(yè)要形成優(yōu)質(zhì)的陶瓷資源和打造優(yōu)勢陶瓷項目

陶瓷資源和陶瓷項目是戰(zhàn)略投資的核心，是洽談合作的靈魂，是擴大合作的基礎。沒有規(guī)模大，優(yōu)質(zhì)的陶瓷資源和陶瓷項目，就無法吸引戰(zhàn)略投資實體，更談不上引進戰(zhàn)略投資實體。中小陶瓷企業(yè)要在政府的領導下，重組整合為有一定實力、能抗擊市場風險的規(guī)模企業(yè)，進行股份集團化經(jīng)營，進入陶瓷工業(yè)園區(qū)內(nèi)發(fā)展，形成產(chǎn)業(yè)集聚。在陶瓷項目開發(fā)上，要改變傳統(tǒng)的陳舊觀念，要大膽解放思想，樹立整體合作意識和陶瓷產(chǎn)業(yè)大局思想，積極面對國際國內(nèi)戰(zhàn)略投資市場，打造有戰(zhàn)略投資價值的優(yōu)勢陶瓷項目。

3.3 陶瓷企業(yè)在引進戰(zhàn)略投資實體之前要先做到“知己”

企業(yè)和戰(zhàn)略投資實體之間存在著一種投資策略上的潛在沖突，即雙方都想實現(xiàn)自身利益最大化。陶瓷企業(yè)在引進戰(zhàn)略投資實體之前要先做到“知己”，要非常清楚自己的價值、發(fā)展戰(zhàn)略和當前所處的發(fā)展階段，打算上市的陶瓷企業(yè)還要做好上市規(guī)劃。陶瓷企業(yè)要清楚引進戰(zhàn)略投資實體的目的是什么，是解決資金、提升管理，還是解決技術、資源需求等其他方面的問題，只有明確引進戰(zhàn)略投資實體的目的，自己的需要是什么。然后才能根據(jù)這一目標去尋求規(guī)?；⒁?guī)范化、業(yè)務聯(lián)系緊密、追求長期戰(zhàn)略利益、積極參加企業(yè)治理的戰(zhàn)略投資實體。

3.4 陶瓷企業(yè)在選擇戰(zhàn)略投資實體時要做到“知彼”

陶瓷企業(yè)要對有意向的戰(zhàn)略投資實體進行充分的考察，做到“知彼”。先要熟悉戰(zhàn)略投資實體的基本情況，主要股東、經(jīng)營業(yè)績、組織形式。其次要詳細了解戰(zhàn)略投資實體的資金實力，資金來源是否多渠道，與金融機構(gòu)的關系如何，是否具有融資、兼并收購、資產(chǎn)重組等資本運作的能力，是否能夠滿足對本企業(yè)的投資需求，能否可以確保以后的追加投資。還要知道戰(zhàn)略投資實體是否熟悉陶瓷產(chǎn)業(yè)，對陶瓷產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和風險是否有足夠的認識和分析，是否認同本企業(yè)的發(fā)展方向、發(fā)展規(guī)劃等等。如果企業(yè)未上市，更要搞清楚戰(zhàn)略投資實體是否具有幫助上市、吸引投資者，提升企業(yè)品牌和企業(yè)形象等方面的能力。

3.5 陶瓷企業(yè)可以聘請專業(yè)中介機構(gòu)介入，降低合作風險

很多陶瓷企業(yè)并不熟悉并購業(yè)務，甚至是第一次進行戰(zhàn)略合作，對怎樣合作和評估風險都缺乏經(jīng)驗和專業(yè)人才，可在合作之前聘請專業(yè)的中介機構(gòu)，如會計師事務所、資產(chǎn)評估師事務所或律師事務所。中介機構(gòu)根據(jù)企業(yè)的實際情況，進行可行性研究，籌劃交易方案。對公司章程、股權結(jié)構(gòu)、收益的分配等關鍵環(huán)節(jié)，要在合作協(xié)議明確規(guī)定，以維護自身的合法權益，規(guī)避交易陷阱。有專業(yè)中介機構(gòu)介入，在戰(zhàn)略合作過程中陶瓷企業(yè)可以做到收放自如，張弛有度，把合作風險降到最低。

3.6 陶瓷企業(yè)要站在戰(zhàn)略的高度上，主動推進戰(zhàn)略合作的深度和廣度

陶瓷企業(yè)不應僅停留在淺層次的戰(zhàn)略合作上，而應站在戰(zhàn)略的高度上，主動推進戰(zhàn)略合作的深度和廣度。陶瓷企業(yè)應就發(fā)展定位、戰(zhàn)略規(guī)劃、市場營銷、風險管理等深層次戰(zhàn)略合作與戰(zhàn)略投資實體進行溝通，并制定具體的合作規(guī)劃。建立戰(zhàn)略合作雙方高管人員溝通合作平臺和中層干部定期聯(lián)絡對話機制，就經(jīng)營中出現(xiàn)的重大問題，共同制定切實可行的解決辦法，推進戰(zhàn)略合作的深度和廣度。陶瓷企業(yè)還要在“引資”的基礎上“引智”，向戰(zhàn)略投資實體學習經(jīng)營理念、發(fā)展戰(zhàn)略、技術開發(fā)、市場拓展，讓戰(zhàn)略投資實體的管理人員在本企業(yè)掛職，也應派遣員工到戰(zhàn)略投資實體進行學習和培訓，爭取最大限度的利用戰(zhàn)略投資實體的各種資源。

3.7 陶瓷企業(yè)要警惕戰(zhàn)略投資實體的“投機”行為

戰(zhàn)略投資實體在陶瓷企業(yè)中大多不具有控股地位，處于第二大股東、第三大股東的地位，一般不會為陶瓷企業(yè)考慮太多的利害關系。戰(zhàn)略投資實體的短期利益沖動要遠遠大于陶瓷企業(yè)中具有控股地位的股東，具有機會主義的傾向。在戰(zhàn)略合作過程中，陶瓷企業(yè)要警惕戰(zhàn)略投資實體的“投機”行為，可采取的措施主要有：嘗試與戰(zhàn)略投資實體換股或交叉持股等多種形式，增強戰(zhàn)略合作的穩(wěn)定性、持久性；加大戰(zhàn)略投資實體的退出成本；對戰(zhàn)略投資實體實行限制性條款，允許資金撤出在先，但業(yè)務合作和技術支援必須延續(xù)一段時間；在合作協(xié)議中規(guī)定如果戰(zhàn)略投資實體采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，則股權的受讓方必須具備同等或更高的合作條件。

1（美）安迪·樊（Andy Fan），劉建華譯.融資-奔向納斯達克..北京：石油工業(yè)出版社，2009

2雄越.改革與發(fā)展同步機遇與挑戰(zhàn)并存－2010年景德鎮(zhèn)市經(jīng)濟運行分析及 2011年展望，http：//www.jdz.gov.cn/xxgk/tjxinxi/tjfx/201103/t20110310_104125.htm，2011-03-11

3王煒，徐震宇.企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者的選擇.改革與開放，2003，（06）：40～41

4胡開春.警惕"戰(zhàn)略投資者"的投機行為.新財經(jīng)，2007，（03）：76～77