許文兵

2011年，我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量整體上延續(xù)了近年來穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，但也存在一些潛在的不穩(wěn)定因素。2012年，雖然國(guó)際經(jīng)濟(jì)增速可能放緩、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度減速，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)仍基本可控，但部分重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)隱患也不應(yīng)忽視。

資產(chǎn)質(zhì)量總體平穩(wěn)向好

2011年，我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款整體上仍呈現(xiàn)“雙降”趨勢(shì)，同時(shí)不良生成率也較以前年度進(jìn)一步下降，但關(guān)注類貸款和逾期貸款均出現(xiàn)了一定的反彈，不良貸款絕對(duì)額的下降趨勢(shì)開始減弱。

商業(yè)銀行不良貸款整體呈現(xiàn)“雙降”

從整個(gè)銀行業(yè)的情況來看，2011年三季度不良貸款余額和占比分別為4078億元和0.9%，分別比年初下降了258億元和0.2個(gè)百分點(diǎn)，如圖1。以上市銀行為例，截至2011年三季度末，上市銀行的總體不良貸款余額為3580.4億元，較2011年年初下降約211.2億元，降幅為5.57%，降幅與以前年度相比出現(xiàn)了較大的下滑；不良率僅為0.75%，較2011年年初下降14個(gè)基點(diǎn)。整體來看，當(dāng)前中國(guó)銀行業(yè)的不良貸款率已經(jīng)處于歷史最低點(diǎn)，已達(dá)到金融危機(jī)前發(fā)達(dá)國(guó)家大型銀行的水平。

商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)主要有以下幾個(gè)方面的原因。一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)近兩年來始終保持較快增速，雖然2011年出現(xiàn)減速但仍保持相對(duì)穩(wěn)定，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，償債能力相對(duì)較強(qiáng)。二是銀行客戶仍集中于抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)的大中型企業(yè)，雖近年來信貸資源向中小客戶傾斜，但小客戶貸款在信貸組合中的占比仍相對(duì)較低。三是銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)漸趨完善，貸款投放環(huán)節(jié)的不斷規(guī)范降低了不良資產(chǎn)出現(xiàn)的可能，同時(shí)隨著貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警技術(shù)的提升，銀行能更早采取措施保障資產(chǎn)的安全。

不良貸款生成率創(chuàng)階段性新低

2011年，銀行業(yè)不良資產(chǎn)核銷的力度并未明顯增強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量的好轉(zhuǎn)主要得益于持續(xù)降低的不良貸款生成率。16家上市銀行2011年半年報(bào)顯示，其平均不良生成率為-0.05%，部分存量不良貸款由于質(zhì)量好轉(zhuǎn)而得到提升。這一體現(xiàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制能力的指標(biāo)達(dá)到2008年以來的最低點(diǎn)，僅次于2007年的-0.11%。

從具體機(jī)構(gòu)來看，不同類型的銀行在不良貸款生成率指標(biāo)上仍有一定差異，其中，國(guó)有大型銀行的表現(xiàn)最佳。這一方面是由于這些銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)建設(shè)上的投入更易產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，另一方面是由于國(guó)有銀行的不良貸款存量相對(duì)較大，不良貸款清收的貢獻(xiàn)也更為明顯。股份制商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)在前幾年已集中體現(xiàn)，同時(shí)不良貸款率相對(duì)較低，其不良貸款生成率基本保持穩(wěn)定。而城商行業(yè)務(wù)更多地集中于當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)經(jīng)濟(jì)周期更為敏感，2011年上半年不良貸款生成率有所回升。

撥備覆蓋率繼續(xù)上升

2011年，受資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)和監(jiān)管要求不斷提高的雙重影響，商業(yè)銀行不良貸款撥備覆蓋率繼續(xù)上升。三季度末，我國(guó)銀行業(yè)的總體撥備覆蓋率為270.7%，比年初提高了53個(gè)百分點(diǎn)。從上市銀行的情況來看，其總體撥備覆蓋率更是達(dá)到了309.5%，遠(yuǎn)高于150%的監(jiān)管底線。從另一衡量撥備水平的撥貸比指標(biāo)來看，2011年三季度末上市銀行的總體水平為2.18%，與2.5%的監(jiān)管下限的差距相比2010年年末也大幅縮小，如圖2。從機(jī)構(gòu)來看，大型銀行這一指標(biāo)均已達(dá)到或接近監(jiān)管下限，未來增提撥備的壓力相對(duì)較小，而中小股份制銀行大都距2.5%的監(jiān)管下限仍有一定差距。

關(guān)注和逾期類貸款隱含風(fēng)險(xiǎn)可控但需重視

雖然不良貸款數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但貸款組合在貨幣政策偏緊以及經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下承受了一定的壓力。在不良貸款持續(xù)下降的同時(shí)，部分上市銀行關(guān)注類貸款卻出現(xiàn)了一定幅度的上升，同時(shí)，逾期貸款總量也有較大幅度的增長(zhǎng)。16家上市銀行中，2011年上半年關(guān)注類貸款出現(xiàn)正增長(zhǎng)的達(dá)到7家；而上市銀行逾期貸款總量也由2010年末的3799億元上升至2011年上半年的4056億元，余額增長(zhǎng)257億元。

與不良貸款額相比，關(guān)注類貸款和逾期貸款的數(shù)據(jù)變化更能前瞻性地揭示資產(chǎn)質(zhì)量的未來變動(dòng)趨勢(shì)。考慮到存量不良貸款持續(xù)下降的空間有限，近期出現(xiàn)的關(guān)注類貸款和逾期貸款上升現(xiàn)象，顯示出商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的潛在風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。

融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)整體穩(wěn)定

2008～2009年，為應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)和由之引發(fā)的國(guó)際金融動(dòng)蕩，我國(guó)推出了一系列拉動(dòng)內(nèi)需的政策，而地方融資平臺(tái)的數(shù)量和融資規(guī)模一度呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在有效拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的同時(shí)，地方融資平臺(tái)自身也集聚了一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。2010年起，我國(guó)開始對(duì)地方融資平臺(tái)及其貸款進(jìn)行清理、規(guī)范。經(jīng)過各參與方近兩年的努力，地方融資平臺(tái)貸款問題已經(jīng)得到了有效控制，整體情況和未來發(fā)展態(tài)勢(shì)漸趨明朗，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。

融資平臺(tái)貸款情況透明度提高

2011年，通過對(duì)政府融資平臺(tái)貸款的清理，地方政府的債務(wù)情況也得到了進(jìn)一步的規(guī)范。通過清理和規(guī)范，目前，地方融資平臺(tái)貸款呈現(xiàn)以下五個(gè)方面的特征：一是地方政府債務(wù)增長(zhǎng)已經(jīng)受控，在2010年地方政府債務(wù)僅增長(zhǎng)18.86%的基礎(chǔ)上，2011年得到進(jìn)一步控制；二是縣級(jí)政府在總債務(wù)中的占比較低，僅為26.53%，且大多由地方政府承擔(dān)直接償還責(zé)任；三是部分地方債務(wù)仍以存款的形式反映在地方政府的資產(chǎn)負(fù)債表上，尚未正式對(duì)具體項(xiàng)目支出；四是地方債務(wù)到期時(shí)間較為分散，有利于化解壓力。雖然2011年到期較多且存在一定壓力，但風(fēng)險(xiǎn)并未集中出現(xiàn)；五是部分地方的債務(wù)償還對(duì)土地出讓收入的依賴較大，在地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額中，承諾用土地出讓收入作為償債來源的占比超過20%。

上市銀行的融資平臺(tái)貸款情況普遍較好

從上市銀行的情況來看，認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的變動(dòng)引起2011年上半年平臺(tái)貸款規(guī)模與2010年末相比普遍有較明顯增加。但上市銀行的平臺(tái)貸款中，完全覆蓋和基本覆蓋的占比仍普遍達(dá)到90%以上，貸款質(zhì)量明顯好于行業(yè)平均水平，如表1所示。

上市銀行在地方政府平臺(tái)貸款方面較為良好的風(fēng)險(xiǎn)控制主要得益于以下三個(gè)方面：一是上市銀行貸款投放和風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性相對(duì)較高，風(fēng)險(xiǎn)管理能力得到了進(jìn)一步加強(qiáng)；二是上市銀行資金實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較高，更容易得到有實(shí)質(zhì)性項(xiàng)目支持的貸款，現(xiàn)金流覆蓋程度較高；三是從上市銀行的策略選擇來看，更傾向于級(jí)別相對(duì)較高、政府還款能力相對(duì)較強(qiáng)的融資平臺(tái)。

平臺(tái)貸款整改有利于風(fēng)險(xiǎn)化解

在平臺(tái)貸款清理整頓基本結(jié)束后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作重點(diǎn)也有所轉(zhuǎn)移，在繼續(xù)嚴(yán)格控制新增貸款的基礎(chǔ)上，將重點(diǎn)推進(jìn)存量平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)緩釋和整改增信工作。

針對(duì)平臺(tái)企業(yè)還款能力不足的問題，商業(yè)銀行積極與地方政府、平臺(tái)企業(yè)溝通協(xié)調(diào)，通過項(xiàng)目剝離、公司重組、增加借款主體和擔(dān)保主體、追加股權(quán)或土地等合法、足值抵（質(zhì)）押物，以及協(xié)調(diào)政府與企業(yè)補(bǔ)簽還款差額補(bǔ)足協(xié)議，落實(shí)還款來源，降低平臺(tái)貸款到期償付風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)平臺(tái)貸款集中到期還款的問題，一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)平臺(tái)貸款的延期采取了差異化的政策。對(duì)原有期限安排不合理的貸款，經(jīng)批準(zhǔn)可適當(dāng)延長(zhǎng)還款期限或展期一次，從而使一些基本面尚可，但面臨短期流動(dòng)性還款困難的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)得到一定釋放。另一方面，商業(yè)銀行也積極推進(jìn)還款方式的整改，根據(jù)現(xiàn)金流特點(diǎn)重新確定還本付息時(shí)間，進(jìn)一步緩解了平臺(tái)企業(yè)貸款集中到期的壓力。

2011年，地方政府融資平臺(tái)貸款也發(fā)生了一些特殊的風(fēng)險(xiǎn)事件，但最終均得到了妥善處理。此類事件的發(fā)生，往往可以促進(jìn)借款人各項(xiàng)整改工作的推進(jìn)，并通過各種支持措施，緩釋企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)。在多方介入的情況下，具有較強(qiáng)政府支持的單發(fā)性平臺(tái)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，不會(huì)對(duì)銀行造成的實(shí)質(zhì)性損失。

房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)基本可控

2011年，受房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)性影響，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速、全國(guó)商品房銷售和房?jī)r(jià)均在低位徘徊，土地交易市場(chǎng)也量?jī)r(jià)齊跌，銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款增速開始放緩，但相關(guān)資產(chǎn)受房地產(chǎn)市場(chǎng)變化影響的風(fēng)險(xiǎn)依然可控。

房地產(chǎn)市場(chǎng)受調(diào)控政策影響顯著

2011年，在“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)物價(jià)”的宏觀背景下，房地產(chǎn)調(diào)控政策繼續(xù)從緊。政策的升級(jí)充分顯示了中央政府推進(jìn)房地產(chǎn)調(diào)控、遏制房?jī)r(jià)的決心，標(biāo)志著調(diào)控政策的進(jìn)一步深化。

此輪調(diào)控具有以下四個(gè)方面的特點(diǎn)：一是抑制投資投機(jī)性需求是這次房地產(chǎn)調(diào)控政策的重點(diǎn)，信貸政策、稅收政策和限購(gòu)政策大多指向投機(jī)性的需求，全國(guó)重點(diǎn)城市的投機(jī)需求均得到了有效遏制；二是加大普通住房市場(chǎng)特別是保障房的供給，2011年提出了全國(guó)建設(shè)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房1000萬(wàn)套的硬性要求，通過增加保障性住房供給，有效緩解低收入群眾住房難問題；三是通過調(diào)整消費(fèi)者對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期，緩解房地產(chǎn)價(jià)格過快上漲，同時(shí)督促地方政府調(diào)控工作；四是進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)，通過堵住政策執(zhí)行中的漏洞，提高政策的執(zhí)行效果，降低房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)政策集中推出后，政策效果逐步顯現(xiàn)。商品房銷售面積同比增幅快速下降后在低位徘徊。2011年1～10月，商品房銷售面積僅同比增長(zhǎng)10%，呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)；部分中心城市降幅更大，如北京2011年前11個(gè)月，商品房銷售面積環(huán)比較上年下降27%，成交總面積為近10年來的最低水平。同時(shí)，全國(guó)商品房銷售均價(jià)持續(xù)上漲的局面開始得到遏制。2011年10月，70個(gè)大中城市中，價(jià)格與2010年10月相比，下降的城市有2個(gè)，同比漲幅在5%以內(nèi)的城市有57個(gè)；而與2010年9月相比，價(jià)格下降的城市達(dá)34個(gè)，持平的城市有20個(gè)，價(jià)格上漲的城市僅16個(gè)。

商業(yè)銀行房地產(chǎn)相關(guān)貸款保持穩(wěn)定

受到房地產(chǎn)調(diào)控政策以及貨幣政策偏緊導(dǎo)致的貸款資源緊張的共同影響，2011年商業(yè)銀行與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的貸款占比略有下降，尤其是近年來增速明顯高于平均水平的按揭貸款增長(zhǎng)明顯放緩。

2011年，商業(yè)銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款的占比小幅下降。以上市銀行為例，平均開發(fā)貸款占比由2010年末的8.85%降至2011年6月末的8.25%。從銀行類型來看，股份制銀行對(duì)開發(fā)貸款的壓縮力度最小，個(gè)別銀行開發(fā)貸款占比還出現(xiàn)了一定幅度的上升，國(guó)有大型銀行則繼續(xù)堅(jiān)持偏低的房地產(chǎn)開發(fā)貸款配置比例，而城商行則是房地產(chǎn)開發(fā)貸款壓縮力度最大的機(jī)構(gòu)，如圖3所示。

與開發(fā)貸款小幅壓縮的態(tài)勢(shì)不同，按揭貸款占比保持了基本穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。16家上市銀行2011年上半年按揭貸款占比為15.19%，基本與當(dāng)年年初水平持平。從銀行類型來看，國(guó)有大型銀行仍然積極持有按揭資產(chǎn)，上半年按揭貸款占比小幅提升；城商行則積極將貸款組合從開發(fā)貸款置換為按揭貸款，按揭占比提高較快；股份制銀行的按揭占比出現(xiàn)較明顯壓縮，平均降幅接近1個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上看，宏觀調(diào)控政策雖然一定程度上對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)機(jī)構(gòu)帶來了經(jīng)營(yíng)壓力，但并未對(duì)商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款質(zhì)量產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，全年房地產(chǎn)貸款不良率繼續(xù)保持穩(wěn)定。

小企業(yè)貸款質(zhì)量承壓但總體影響不大

按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，2011年商業(yè)銀行小企業(yè)貸款仍要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)“不低于”，即貸款增速不低于全部貸款增速，貸款增量不低于上年增量。為此，各商業(yè)銀行均推出了針對(duì)小企業(yè)的專門化業(yè)務(wù)品牌，在流動(dòng)性偏緊的環(huán)境下，小企業(yè)業(yè)務(wù)仍保持相對(duì)較高的增速。但受到存量規(guī)模相對(duì)較小和增量資源有限等因素的影響，商業(yè)銀行所提供的資金支持仍無(wú)法完全滿足市場(chǎng)的需求，從而進(jìn)一步催生了民間借貸市場(chǎng)的發(fā)展。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，小企業(yè)能夠從正規(guī)金融體系融資的比例不到20%，80%的企業(yè)要通過民間融資來解決運(yùn)營(yíng)過程中的資金需求。

2011年，隨著出口需求下降引發(fā)的小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化、溫州等地民間借貸事件的發(fā)展、流動(dòng)性趨緊和貸款規(guī)模受限，小企業(yè)融資難問題再次受到各方的關(guān)注。一批小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的狀況，也確實(shí)使商業(yè)銀行小企業(yè)貸款質(zhì)量承受了一定的壓力。雖然小企業(yè)貸款在商業(yè)銀行的占比仍相對(duì)較低，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的總體影響不大，但小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最活躍的組成部分之一，其生存狀況仍將直接關(guān)系到產(chǎn)業(yè)鏈上游其他企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)引起充分關(guān)注。

2012年展望：貸款質(zhì)量將基本保持穩(wěn)定

總體來看，預(yù)計(jì)2012年各項(xiàng)因素對(duì)銀行業(yè)的負(fù)面影響有限，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)基本穩(wěn)定，不良貸款余額可能會(huì)微幅上升，而不良貸款率將在5個(gè)基點(diǎn)的范圍內(nèi)小幅波動(dòng)，但波幅尚不足以對(duì)銀行信用成本產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，如表2所示。

相對(duì)平穩(wěn)的宏觀面支持銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量小幅改善

2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖會(huì)減速，但仍將穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的正面支持作用會(huì)繼續(xù)存在，然而宏觀面的兩項(xiàng)負(fù)面因素也會(huì)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的支持作用。

一方面，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的小幅回落可能“輕微”推動(dòng)不良貸款率走高。從我國(guó)經(jīng)驗(yàn)來看，銀行的不良貸款生成率與GDP增速間的負(fù)相關(guān)關(guān)系比較明確（圖4），因此，預(yù)計(jì)2012年銀行不良貸款生成率會(huì)小幅反彈。另一方面，2012年全球范圍內(nèi)的避險(xiǎn)情緒會(huì)改變熱錢的流動(dòng)方向，熱錢流出的可能性不斷加大。市場(chǎng)流動(dòng)性狀況依然偏緊，貨幣增速將繼續(xù)維持在較低水平，從而加大了貸款質(zhì)量波動(dòng)的可能性。

融資平臺(tái)貸款不會(huì)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響

2012年，地方政府償債壓力尚在可承受范圍之內(nèi)，地方融資平臺(tái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控，雖然單發(fā)性的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍有可能發(fā)生，但出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的概率不大。預(yù)計(jì)全年平臺(tái)貸款對(duì)不良率的影響不大，約為“-1～3”個(gè)基點(diǎn)。

總體上看，平臺(tái)貸款質(zhì)量將保持穩(wěn)定。其原因主要有如下四方面：一是我國(guó)政府債務(wù)處于國(guó)際最穩(wěn)健水平之列，債務(wù)率仍未達(dá)到國(guó)際普遍認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)；二是我國(guó)政府的財(cái)政收入始終保持年均兩位數(shù)增長(zhǎng)，而大量?jī)?yōu)質(zhì)的國(guó)有資產(chǎn)也提升了政府化解風(fēng)險(xiǎn)的能力；三是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將保持穩(wěn)定運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，存量的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中逐漸削減和釋放；四是商業(yè)銀行近年來始終保持較高的盈利水平和充足的風(fēng)險(xiǎn)撥備，內(nèi)部消化風(fēng)險(xiǎn)的能力得到了實(shí)質(zhì)性提升。

短期內(nèi)，隨著地方政府平臺(tái)貸款清理工作的完成，部分已經(jīng)被列入不良的貸款可能會(huì)在規(guī)范和重組后成為正常貸款。如果其他平臺(tái)貸款保持穩(wěn)定，甚至?xí)?duì)商業(yè)銀行全年整體資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生一定的正面提升作用。

長(zhǎng)期來看，地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)雖不會(huì)大規(guī)模爆發(fā)，但仍應(yīng)引起關(guān)注。這是因?yàn)椋阂?guī)模較大的政府融資平臺(tái)存量貸款在一定程度上增加了地方政府的債務(wù)償還壓力和潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)；一些投資項(xiàng)目缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流支持，一旦土地價(jià)格出現(xiàn)大幅下挫，部分地方政府償債能力將面臨挑戰(zhàn)；下一級(jí)地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)向上傳導(dǎo)，影響到一些較高級(jí)別地方政府的還款能力。

房地產(chǎn)貸款質(zhì)量面臨一定挑戰(zhàn)

2012年，隨著大規(guī)模保障性住房入市平抑市場(chǎng)需求，以及前期調(diào)控政策效果的繼續(xù)顯現(xiàn)，房?jī)r(jià)上漲預(yù)期將被根本性扭轉(zhuǎn)，投機(jī)性購(gòu)房需求將顯著下降，商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款質(zhì)量面臨一定的挑戰(zhàn)。然而，政策層面將保持相對(duì)穩(wěn)定，更為嚴(yán)厲的調(diào)控政策暫不會(huì)繼續(xù)出臺(tái)，同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)參與方的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也會(huì)有所改善，總體風(fēng)險(xiǎn)仍處于可控狀態(tài)。在正反兩方面因素的共同作用下，房地產(chǎn)組合的不良率會(huì)略有上升，對(duì)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的影響在4～8個(gè)基點(diǎn)。

2012年房地產(chǎn)貸款質(zhì)量將因以下三方面因素而受到?jīng)_擊：一是房地產(chǎn)調(diào)控政策將繼續(xù)發(fā)揮效果，而保障房入市、市場(chǎng)流動(dòng)性緊張和城市化進(jìn)程放緩等因素都將抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)下行趨勢(shì)，對(duì)房地產(chǎn)貸款質(zhì)量產(chǎn)生一定影響；二是受政策調(diào)控和成交低迷的雙重影響，房地產(chǎn)開發(fā)商獲得新融資和回籠銷售資金的能力均會(huì)有所下降，一些開發(fā)商資金困難將有所加劇，開發(fā)貸款潛在風(fēng)險(xiǎn)可能上升；三是商業(yè)銀行貸款組合中還有其他一些貸款將房地產(chǎn)作為其第二性的還款來源，房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)對(duì)此類貸款的風(fēng)險(xiǎn)狀況產(chǎn)生影響。

然而，一些正面因素也支持房地產(chǎn)貸款質(zhì)量的穩(wěn)定。一是我國(guó)居民家庭負(fù)債率不高、償債能力較強(qiáng)。按揭貸款違約率上升的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。同時(shí)，我國(guó)住房按揭貸款有嚴(yán)格的首付占比規(guī)定，為銀行提供了較大的安全邊際。二是市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高，有利于大型房地產(chǎn)企業(yè)提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。預(yù)計(jì)2012年房地產(chǎn)市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高，大型開發(fā)企業(yè)和采取“快速銷售”模式的企業(yè)將在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，行業(yè)兼并重組的數(shù)量將增加，而企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大也會(huì)伴隨融資能力和市場(chǎng)推廣能力的有效提升。經(jīng)過新一輪的行業(yè)整合后，行業(yè)龍頭企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力將進(jìn)一步提高，從而為商業(yè)銀行相關(guān)信貸資產(chǎn)的安全提供保障。

小企業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承壓但與收益基本平衡

在各方力量的推動(dòng)下，2012年小企業(yè)貸款仍將是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)之一，然而小企業(yè)業(yè)務(wù)相對(duì)集中、抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱的特性也將使商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量承受一定的壓力。但受到一些正面因素的影響，商業(yè)銀行小企業(yè)業(yè)務(wù)仍可以保持風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，雖然可能會(huì)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生2～4個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響，但對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)狀況的影響不大。原因在于：一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出了一系列優(yōu)惠措施推動(dòng)商業(yè)銀行發(fā)展小企業(yè)業(yè)務(wù)，在風(fēng)險(xiǎn)容忍度、資本占用和資金籌集等方面的優(yōu)惠和便利，有利于商業(yè)銀行降低小企業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，提高綜合收益；二是小企業(yè)對(duì)貸款價(jià)格的敏感度相對(duì)較低，商業(yè)銀行在小企業(yè)業(yè)務(wù)中可以更好地運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)收益的定價(jià)原則，以相對(duì)較高的貸款收益彌補(bǔ)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能提升造成的損失；三是小企業(yè)客戶市場(chǎng)巨大，業(yè)務(wù)需求和融資結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，而商業(yè)銀行擁有廣泛的客戶基礎(chǔ)，在發(fā)展小企業(yè)業(yè)務(wù)的過程中，能充分發(fā)揮其對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈資金整合的作用，通過業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新，最大程度地降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；四是隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步規(guī)范化管理，民間借貸問題對(duì)小企業(yè)發(fā)展的不利影響也將在一定程度上弱化。

(作者系交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員)