一位接近新華人壽的知情人士透露，新華人壽計(jì)劃近期發(fā)行40億元的次級(jí)債。
　　如果計(jì)劃實(shí)施，這將是新華人壽繼2010年11月完成140億元增資后的第二次“補(bǔ)血”。前者將其償付能力充足率由低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的30％提升至130％的達(dá)標(biāo)狀態(tài)；后者則有望將這一關(guān)鍵指標(biāo)提高到150％的良好水平。
　　上述舉動(dòng)被其內(nèi)部定義為為上市“清障”。一系列增資舉動(dòng)，直接關(guān)系到新華人壽能否如愿達(dá)成2011年上市的目標(biāo)。
　　盡管具體上市時(shí)間未有定論，但為新華人壽提供上市服務(wù)的中介商們已悉數(shù)到場(chǎng)。保薦人、審計(jì)師、法律顧問、精算顧問等均已確定，部分機(jī)構(gòu)已入駐新華人壽的大樓。
　　因“倒關(guān)（前任董事長(zhǎng)關(guān)國(guó)亮）”而經(jīng)歷震蕩的新華人壽，寄希望于IPO來實(shí)現(xiàn)蛻變。
　　
　　40億元次級(jí)債
　　“通過發(fā)行40億元的次級(jí)債，新華人壽的償付能力可提高到150％左右”，上述知情人士表示。這將有效改善新華人壽的財(cái)務(wù)報(bào)表，進(jìn)而有利于新華人壽的上市計(jì)劃。
　　即便算上不久前進(jìn)行的140億元增資，新華人壽當(dāng)前的償付能力充足率也僅為130％左右，雖然及格，但算不上優(yōu)秀。
　　按照《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，償付能力率為100％至150％的公司為充足I類，150％以上的為充足II類。對(duì)于充足I類公司，保監(jiān)會(huì)可以要求其提供和實(shí)施預(yù)防償付能力不足的計(jì)劃。
　　此外，此類公司的利潤(rùn)分配也有所限制，只能選擇企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定的可分配利潤(rùn)，和根據(jù)償付能力編報(bào)規(guī)則確定的剩余綜合收益之間的低者作為利潤(rùn)分配的基礎(chǔ)。
　　某合資壽險(xiǎn)公司精算部人士表示，對(duì)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不好的I類公司，會(huì)有很多資產(chǎn)不被認(rèn)可，剩余綜合收益會(huì)較低。對(duì)于未上市公司來說，上述規(guī)定限制了股東利潤(rùn)分配，而對(duì)于上市公司來說則會(huì)影響每股收益。
　　對(duì)于強(qiáng)力推進(jìn)上市計(jì)劃的新華人壽來說，130％的償付能力充足率顯然不是一個(gè)足以取悅投資者的狀態(tài)。
　　新華人壽一位內(nèi)部人士透露，新華人壽的決策者們希望償付能力充足率提高到150％以上，“越充足越好?！?br/>　　因此，新華人壽在2010年12月啟動(dòng)了“錦上添花”的次級(jí)債項(xiàng)目，并希望能在2010年底前完成次級(jí)債的審批和募集工作，以使當(dāng)年的財(cái)務(wù)報(bào)表更加好看，進(jìn)而為2011年的上市鋪路。
　　“募集不會(huì)有太大的問題。”上述知情人士表示，新華人壽目前最大的股東匯金公司可能予以協(xié)助，對(duì)于匯金旗下的工農(nóng)中建等銀行來說，40億元實(shí)在不能算作一個(gè)大數(shù)目。
　　但保監(jiān)會(huì)的審批可能成問題。
　　去年12月28日上午召開的全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)情況通報(bào)會(huì)（下稱全保會(huì)）上，保監(jiān)會(huì)主席吳定富明確表示，要嚴(yán)格次級(jí)債發(fā)債條件和認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，糾正一些公司過度依賴次級(jí)債維持償付能力的做法。
　　12月10日，保監(jiān)會(huì)還發(fā)布了《保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)管理辦法》的征求意見稿，保險(xiǎn)公司募集次級(jí)債規(guī)模的上限，為上年度凈資產(chǎn)的50％。這與當(dāng)前施行的《保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)管理暫行辦法》中