經(jīng)濟學(xué)的全部內(nèi)容就是需求與供給。供需一般相互平衡，否則就會產(chǎn)生強大的力量讓兩者相互靠近。但美國失業(yè)率長期居高不下，意味著供需出現(xiàn)了本質(zhì)性問題：是總需求太低，還是供給出現(xiàn)了問題？
　　奧巴馬政府似乎認(rèn)為問題出現(xiàn)在需求領(lǐng)域，因此一次次通過刺激措施在減稅的同時增加轉(zhuǎn)讓和政府開支，以此刺激消費和投資。美聯(lián)儲也抱有類似的想法，不僅將短期利率壓至最低，而且采取冒險政策控制長期利率。
　　為什么經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)開始，這些政策卻沒能抑制失業(yè)？改革派經(jīng)濟學(xué)家說，刺激計劃已經(jīng)成功阻止了更嚴(yán)重的衰退，但這些措施太束手束腳，無法帶來強勁的復(fù)蘇。
　　保守派經(jīng)濟學(xué)家回應(yīng)，正是因為政府對納稅人的錢財如此大手大腳，才導(dǎo)致害怕未來加稅的美國家庭放低姿態(tài)、增加儲蓄。此外，越來越激進的政府也讓企業(yè)對未來的監(jiān)管和稅收措施感到不安，因此不愿投資。
　　兩者的觀點都有一定道理。用于救濟失業(yè)、州別援助和某些建設(shè)項目的政府開支很可能避免了一場令人更痛苦的衰退，但居高不下的赤字也令美國家庭深感憂慮，他們在消費狂潮退去后試圖降低負(fù)債，重新儲蓄。醫(yī)療保健等領(lǐng)域的監(jiān)管變數(shù)不僅令其難以做出長期的投資決策，也使企業(yè)難以建立長期的雇傭關(guān)系。
　　不過，在迫不及待地評判現(xiàn)行政策之前，我們應(yīng)該對近來美國經(jīng)濟復(fù)蘇期就業(yè)增長緩慢的問題有一個清醒的認(rèn)識。
　　1960年至1991年，美國一般能迅速從經(jīng)濟衰退中復(fù)蘇。從經(jīng)濟復(fù)蘇的谷底算起，平均需要八個月恢復(fù)到之前的就業(yè)率。1991年至2001年經(jīng)濟衰退的復(fù)蘇過程難度很大。比如在2001年，產(chǎn)值恢復(fù)只用了三個月，就業(yè)恢復(fù)卻用了38個月。
　　造成這一結(jié)果的原因頗多。有些經(jīng)濟學(xué)家提出，與以往經(jīng)濟衰退期臨時解雇工人、恢復(fù)期又重新雇傭不同，1991年開始的崗位裁撤更加長期。企業(yè)一直拖到衰退期才決定關(guān)閉沒有商業(yè)價值的工廠并解雇工人，加大了經(jīng)濟衰退的沖擊力。這導(dǎo)致失業(yè)工人被迫轉(zhuǎn)行尋找工作，這樣需要更長時間，并接受更多培訓(xùn)。
　　不管正確的解釋是什么，近期經(jīng)濟衰退的歷史表明，就業(yè)恢復(fù)需要時間。但是，問題的某個方面的確與以往有所差異，就是建筑工人大批失業(yè)。這從另一個側(cè)面解釋了就業(yè)增長為何始終不溫不火，也為政策決定給出了有益的啟迪。
　　建筑就業(yè)在之前的繁榮期大幅增加，房地產(chǎn)投資的GDP占比從1997年至2006年增長了50％。正如我的同事埃里克·赫斯特及其合作者所揭示的那樣，2000年至2006年建筑就業(yè)GDP占比增長最快的州在2006年至2009年收縮也最猛烈，這些州在2006年至2009年失業(yè)率的變化也最劇烈。
　　很難想象，總需求的任何增長能夠推動房地產(chǎn)市場重新雇傭所有人員，而且請記住一點，穩(wěn)定升值預(yù)期支撐了房地產(chǎn)市場的繁榮發(fā)展，而今天看來這些希望已經(jīng)徹底破滅。據(jù)美國報業(yè)大王赫斯特估算，這種“結(jié)構(gòu)性”失業(yè)可能占總失業(yè)數(shù)的3個百分點。換言之，若不是建筑業(yè)拖累，美國的失業(yè)率可能只有6.5％，遠好于2010年12月的9.4％。
　　決策者們應(yīng)該記住，是寬松的貨幣政策推進了房地產(chǎn)市場的繁榮，美國上次經(jīng)濟衰退恢復(fù)期間依靠同樣政策成功推高了就業(yè)率。事實上，很多人離開學(xué)校從事無需任何技術(shù)的建筑工種，導(dǎo)致拉斯維加斯高中畢業(yè)率顯著降低。現(xiàn)在這些沒受過教育的失業(yè)者不得不面對比大學(xué)畢業(yè)生高出兩倍以上的失業(yè)率。他們很難再找到合適的工作機會。
　　決策者應(yīng)當(dāng)吸取的教訓(xùn)顯而易見：與其一次次拼命刺激需求，給未來留下一大堆潛在問題，不如將改善就業(yè)的長效方法集中于推動失業(yè)人員“再培訓(xùn)”，特別是針對那些從事建筑相關(guān)行業(yè)的勞動力。最終，更良性的勞動力供給將創(chuàng)造更健康、更長效的需求。
　　作者為芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院金融學(xué)教授