2月8日，由多國中央銀行前行長和財(cái)政部前部長組成的小組，發(fā)布了被稱為“皇宮倡議（Palais-Royal Initiative）”的全球金融體系改革報(bào)告。
　　這個(gè)精英小組由IMF（國際貨幣基金組織）前總裁米歇爾·康德蘇和歐洲央行理事會(huì)成員托馬索·派多亞夏歐帕（Tommaso Padoa-Schioppa）領(lǐng)導(dǎo)，成員包括保羅·沃爾克、兩位國際清算銀行前總經(jīng)理、八國集團(tuán)（G8）的主要決策者和沙特阿拉伯、巴西、印度、中國、墨西哥、南非的央行領(lǐng)導(dǎo)。
　　這份報(bào)告認(rèn)為，我們對(duì)國際貨幣體系缺乏足夠的關(guān)注，并直指全球無效的調(diào)整進(jìn)程，過度金融化和破壞穩(wěn)定的資本流動(dòng)，過度的、偏離基本面的匯率波動(dòng)，全球貨幣儲(chǔ)備的過度擴(kuò)張，以及有效全球監(jiān)管的缺乏等核心問題。
　　小組游說各國采取迫切的改革，尤其需明確認(rèn)識(shí)到各國政策對(duì)其他國家具有溢出效應(yīng)，因而加強(qiáng)監(jiān)督勢(shì)在必行。并要求IMF在全球貨幣體系中承擔(dān)更重要的角色。
　　報(bào)告提出了18項(xiàng)建議。第一是，各國政府應(yīng)保證其政策有助于全球金融穩(wěn)定（即溢出效應(yīng)盡可能少）。第二是，IMF應(yīng)制定評(píng)估這些產(chǎn)生溢出效應(yīng)的國家政策的規(guī)范，出現(xiàn)違規(guī)時(shí)將有磋商會(huì)議，然后采取補(bǔ)救措施。
　　如果具有系統(tǒng)重要性的國家沒有依照規(guī)范行事，那么IMF應(yīng)有能力對(duì)其實(shí)行準(zhǔn)確且透明的裁決。考慮到“胡蘿卜”和“大棒”的賞罰規(guī)則都需要，IMF的政策要有激勵(lì)機(jī)制使成員國有動(dòng)力依照規(guī)范行事。換句話說，在成員國違反一項(xiàng)或多項(xiàng)規(guī)定時(shí)，IMF可以對(duì)其實(shí)施逐步升級(jí)的制裁。
　　IMF應(yīng)制定全球統(tǒng)一的匯率標(biāo)準(zhǔn)和國際清算銀行應(yīng)齊心協(xié)力，對(duì)全球流動(dòng)性和資本流動(dòng)進(jìn)行更有效的監(jiān)管。
　　報(bào)告進(jìn)一步建議各國政府應(yīng)采取宏觀審慎政策，將適當(dāng)?shù)娜蛄鲃?dòng)性狀況考慮進(jìn)來。小組希望各國采取資本管制以防止匯率失控和金融不穩(wěn)定。
　　與普遍觀點(diǎn)不同，小組特別建議IMF應(yīng)努力成為全球最后貸款人。
　　此外，他們建議特別提款權(quán) (SDR)也應(yīng)在全球貨幣體系中發(fā)揮更大的作用，這與中國人民銀行行長周小川的建議相一致。
　　IMF要想更有效地行動(dòng)，它的治理結(jié)構(gòu)必須改變。他們建議治理結(jié)構(gòu)中應(yīng)有三個(gè)層次：第一層是國家元首 (即G20高峰會(huì)議)，每年進(jìn)行會(huì)晤；第二層是管理著布雷頓森林孿生機(jī)構(gòu)（即IMF和世界銀行）的財(cái)政部長和央行行長；第三層則由IMF董事會(huì)及其常務(wù)董事組成。
　　最后，為使IMF更具合法性，應(yīng)成立全球咨詢委員會(huì)（GAC），為IMF提供獨(dú)立的建議。小組最后建議，對(duì)區(qū)域性組織如何適應(yīng)IMF或如何與IMF合作進(jìn)行研究。
　　小組的建議都值得提倡，但它們會(huì)不會(huì)得到實(shí)施？問題在于我們正處在世界格局從美國一極話語權(quán)過渡到多極話語權(quán)的階段。這意味著全球改革只有在大股東同意的情況下才能實(shí)行，但我們很難看到那些投票權(quán)的掌握者會(huì)主動(dòng)讓出權(quán)力，除非危機(jī)迫使他們這樣做。
　　若本次危機(jī)如此高的代價(jià)尚不能促成重大改革，那么很難想象，在IMF投票權(quán)改革前，我們還要付出多高代價(jià)？
　　最好的例子是，我們浪費(fèi)了危機(jī)帶來的良機(jī)，換言之，危機(jī)僅僅迫使以往的壞習(xí)慣暫時(shí)停歇，而沒有根本性地改變它們。發(fā)達(dá)國家的政府花費(fèi)大量資金救助金融機(jī)構(gòu)，以至于OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）國家的財(cái)政負(fù)債平均已達(dá)GDP的100％。但是，美國仍然持有15％的投票權(quán)，因而擁有一票否決權(quán)。
　　今年，法國總統(tǒng)薩科齊將擔(dān)任G20主席，因此他成立了“皇宮小組”以促進(jìn)對(duì)改革國際貨幣體系的討論，他個(gè)人認(rèn)為這是G20改革方案中的首要問題。
　　事實(shí)上，OECD最近對(duì)20次國家改革進(jìn)行了研究，并比較了成功與不成功的具體實(shí)例。在2010年757號(hào)工作論文中，湯普森和丹認(rèn)為，既得利益往往被保留，即它們會(huì)被承認(rèn)并繼續(xù)存在。任何既得利益只能逐漸被淘汰。比起潛在的贏家，潛在的輸家更有可能提出最多抗議。
　　好的經(jīng)濟(jì)不一定意味著政治的糟糕。有證據(jù)表明，成功實(shí)施強(qiáng)硬改革并取得成效的政府，往往在下一輪選舉中得到選民回報(bào)而勝出。如果確實(shí)如此，那么各國政府不應(yīng)害怕大刀闊斧的國內(nèi)改革和棘手的國際金融體系改革。
　　基于“皇宮小組”的明智判斷和建議，我們還有改革的希望。
　　作者為中國銀監(jiān)會(huì)首席咨詢顧問和國際咨詢委員會(huì)委員、清華大學(xué)和馬來西亞大學(xué)兼職教授、香港證監(jiān)會(huì)前主席