針對愈演愈烈的部分商品中遠(yuǎn)期交易市場亂象，為避免出現(xiàn)類似溫州、鄂爾多斯等地的區(qū)域性金融風(fēng)險，在歷經(jīng)多次整治仍不見效的情況之下，一項(xiàng)由商務(wù)部牽頭的相關(guān)行政法規(guī)或?qū)⑼瞥鲈诩?，一次相?yīng)的整治行動，亦是箭在弦上。據(jù)悉，相關(guān)文件已下發(fā)至省部級，尚未對外公布。
　　多位接觸相關(guān)部委決策層的人士向《財經(jīng)》記者透露，此次整治可謂“亂世之下出重典”。其中最重要的內(nèi)容，是將針對中遠(yuǎn)期交易市場的調(diào)控措施，由之前的“規(guī)范整頓”變?yōu)椤扒謇碚D”。一詞之差，顯示出相關(guān)部門無奈之下的“痛下決心”。
　　從2009年起，相關(guān)整治已歷經(jīng)多次，但因始終缺乏相應(yīng)法規(guī)條例的支撐，均未見到明顯效果，反有愈演愈烈的趨勢。2009年底，中國的中遠(yuǎn)期交易市場約在200余家左右。但在已經(jīng)叫停的前提之下，目前中遠(yuǎn)期交易市場的數(shù)量，卻暴增到500家至800家左右。
　　“連村里都在辦中遠(yuǎn)期交易市場，情況已經(jīng)出人意料地混亂。”長期關(guān)注該領(lǐng)域的北京工商大學(xué)期貨研究所所長胡俞越這樣形容目前的情形，“各種市場的層次良莠不齊，打著國家級交易市場旗號搞貓膩兒的市場，更比比皆是。”
　　當(dāng)下情形，與1993年國務(wù)院針對期貨市場熱潮暴漲的“痛下狠手”類似，彼時以國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》為起點(diǎn)，針對期貨市場的整頓持續(xù)了八年時間。
　　業(yè)內(nèi)已有敏感者聽到風(fēng)聲。在10月底于天津舉行的一次相關(guān)行業(yè)論壇上，參會者已在討論相應(yīng)的“應(yīng)考”措施。
　　
　　市場“增生癥”
　　真正意義的中遠(yuǎn)期交易市場和期貨市場的本質(zhì)區(qū)別在于，前者是進(jìn)行實(shí)物商品交易的場所，強(qiáng)調(diào)物流的轉(zhuǎn)移，后者基本功能則是發(fā)現(xiàn)價格和管理風(fēng)險。
　　據(jù)銀河期貨進(jìn)行的不完全統(tǒng)計(jì)顯示：截至2010年9月中旬，中國國內(nèi)可查的由部委或者地方政府批準(zhǔn)的、交易比較活躍的中遠(yuǎn)期交易市場已有近80家。其交易的品種，則涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工產(chǎn)品、原材料、貴金屬、碳排放權(quán)衍生品等。
　　在這些中遠(yuǎn)期交易市場當(dāng)中，有些品種是期貨市場已上市的，比如白糖、焦炭，以及期貨交易所正在研究推動上市的，如動力煤和化肥等；但也有一些小品種，則被期貨市場實(shí)踐證明市場風(fēng)險極大，比如紅豆、綠豆、紅小豆等。
　　這些中遠(yuǎn)期交易市場一般采用中遠(yuǎn)期合同交易與即期現(xiàn)貨交易相結(jié)合的形式。其中涉及到中遠(yuǎn)期的交易，可以總結(jié)為三種：1.普遍采用的與期貨交易類似的標(biāo)準(zhǔn)化合約形式，合約交割日期固定；2.在期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約基礎(chǔ)上進(jìn)行“創(chuàng)新”變形的合約形式，交割日期不再確定；3.類似股票市場的固定標(biāo)準(zhǔn)化合約數(shù)量的形式。
　　除了上述形式，目前國內(nèi)還有很多以網(wǎng)上交易、電子交易等形式存在的眾多中小型中遠(yuǎn)期交易市場。
　　新湖期貨分析師詹嘯分析指出，因?yàn)槟壳暗膶徟?、監(jiān)管機(jī)制事實(shí)上處于缺位狀態(tài)，而行業(yè)內(nèi)部也根本沒有建立起行業(yè)自律機(jī)制，故相應(yīng)的市場數(shù)量、資金總數(shù)等數(shù)據(jù)，實(shí)際上處于過分龐雜因而無法統(tǒng)計(jì)的狀態(tài)。
　　長期關(guān)注此市場的胡俞越提供的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，此類市場的數(shù)量已經(jīng)超過了500家，“說有800多家，其實(shí)亦不為過”。
　　他的這一觀點(diǎn)得到了業(yè)內(nèi)相關(guān)人士的普遍贊同。2009年底，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，交易市場的數(shù)量還只有200多家左右。出現(xiàn)如此的“星火燎原”之勢，背后的原因多種多樣?！斑@么多的中遠(yuǎn)期交易市場，證明中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，有這樣的客觀需求?！?中國期貨市場奠基人之一、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)教授常青告訴《財經(jīng)》記者。由他所領(lǐng)導(dǎo)的學(xué)術(shù)小組，近期也正在針對此領(lǐng)域進(jìn)行研究。
　　而按照胡俞越的解釋，最為基本的原因是期貨市場不發(fā)達(dá)，不能滿足現(xiàn)貨市場的避險需求和投資需求，以及流動性過剩，投資品太少。以此來看，2010年在中國接連出現(xiàn)的“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”等現(xiàn)象，皆是因?yàn)榇祟惤灰资袌鎏峁┝讼鄳?yīng)的平臺，適應(yīng)了大量資金的投資需求。因?yàn)樗鼈兒凸墒胁煌?，采取的是雙向的交易機(jī)制，將相應(yīng)產(chǎn)品炒高或者炒低，炒家均可獲利。
　　此外，各級地方政府的利益訴求也夾雜在其間。對于它們來說，復(fù)制其他地區(qū)的半交易市場經(jīng)驗(yàn)成本極低，而所帶來的好處又有兩個：首先是可以號稱建立起了“要素市場”，從而打上經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的旗號；此外，建立市場所帶來的資金聚集效應(yīng)，也是各級地方政府所樂意見到的。
　　有業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)》記者，“也有這樣一種情況，地方政府相關(guān)負(fù)責(zé)人根本看不出期貨市場和中遠(yuǎn)期市場之間的花樣，對于各種貓膩兒更是一無所知，糊里糊涂地就批準(zhǔn)成立了?！?br/>　　
　　利益驅(qū)動
　　除了上述原因推動中遠(yuǎn)期交易市場出現(xiàn)猛增，建立市場本身的巨大利益，其作用亦不可小覷。
　　據(jù)調(diào)查，目前各類交易市場大多對外宣稱“非營利性質(zhì)”，但實(shí)際的情況卻是，稱它們?yōu)椤胺勤A利不可”才更恰當(dāng)。在實(shí)際的運(yùn)行過程當(dāng)中，在交易市場中共存在兩類投資者：一類是傳統(tǒng)的、投資于市場產(chǎn)品的投資者。而另外一類則是市場本身的投資者，通過辦市場來贏利。因?yàn)榻灰资袌鰰拿恳还P的交易中收取手續(xù)費(fèi)，累積起來，其總額驚人。
　　此外，交易市場操辦者親自下場交易的現(xiàn)象也并不少見，而且往往因此隨意事后修訂相關(guān)交易準(zhǔn)則，以賺取相應(yīng)利潤。經(jīng)證實(shí)，前期南方某糖業(yè)市場就曾曝出修訂交易準(zhǔn)則獲利的內(nèi)幕，最終僅以該市場總經(jīng)理“被離職”而告終。
　　事實(shí)上，交易市場的多重贏利方式，并不僅限于上述這幾種。以生豬中遠(yuǎn)期交易市場為例：目前，在全國范圍內(nèi)開拓網(wǎng)點(diǎn)的“生豬準(zhǔn)期貨市場”主要有三家，分別為湖南御邦大宗農(nóng)產(chǎn)品交易所、蘇州大宗商品電子交易中心、重慶農(nóng)畜產(chǎn)品交易所。為了活躍交易，這些交易市場的普遍做法是發(fā)展大批沒有生豬業(yè)務(wù)的投資公司來做做市商。具體的做法為從發(fā)展會員中賺取手續(xù)費(fèi)，在會員每筆2元左右的交易費(fèi)中，做市商可以獲得其中的75％。
　　其中，在2009年6月13日成立的重慶農(nóng)畜產(chǎn)品交易所，由重慶多家國企共同出資組建。其注冊資金1億元，五個股東分別為渝惠食品集團(tuán)有限公司、農(nóng)墾控股有限公司、糧食集團(tuán)有限公司、渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司、重慶城市建設(shè)投資公司，各占總股本的20％。
　　據(jù)悉，三家交易所都擁有屬于自己的會員，在交易中，會員之間構(gòu)成了力量不對等的多空雙方。三家交易市場的交割合約價格之間存在高低差價，這意味著套利空間的存在，只要在價格低的市場鎖定貨源，在價格高的市場鎖定客戶，就可以穩(wěn)賺其中差價。
　　目前，生豬合約不能跨所交易，但是生豬本身卻可以跨所交易。因?yàn)槿齻€交易市場交割標(biāo)準(zhǔn)基本相同，跨所套利不一定用長途販豬方式實(shí)現(xiàn)，完全可以利用當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)貨市場完成交割。
　　為了活躍交易，各類中遠(yuǎn)期交易市場所采取的做法，并不僅限于發(fā)展做市商一種。2010年10月，一種在渤海交易所上市的動力煤合約，其延期交割的補(bǔ)償金數(shù)量已經(jīng)為零。這意味著：在該所的規(guī)則體系之下，交易商可以無限期持有合約。渤海交易所的本意是鼓勵交易商投機(jī)，增加交易量。但亦有說法指出，“期貨市場一個半世紀(jì)的實(shí)踐已經(jīng)證明，交割是促使期貨價格在到期日之間趨于一致的根本保障，沒有交割純粹投機(jī)的市場將完全蛻變?yōu)橐粋€賭場，沒有任何意義。”
　　“這實(shí)際上已經(jīng)脫離了中遠(yuǎn)期交易的性質(zhì)，演變成非法期貨市場，危害極大。”2010年底，銀河期貨公司媒體總監(jiān)劉文元在一篇名為《加強(qiáng)監(jiān)管 科學(xué)規(guī)劃 合理引導(dǎo)中遠(yuǎn)期市場發(fā)展 建立多層次期貨市場體系》的文章中如此指出。該文亦曾引起相關(guān)管理層的高度重視。
　　據(jù)劉文元分析，目前國內(nèi)存在的交易市場，主要的危害之處有五點(diǎn)：1.客戶資金安全毫無保障；2.交易規(guī)則安全毫無保障；3.交易技術(shù)安全毫無保障；4.大量吸納自然人客戶容易導(dǎo)致群體性事件發(fā)生，造成公共安全隱患；5.干擾市場價格，擾亂正常經(jīng)濟(jì)秩序。
　　
　　
　　新規(guī)破土
　　針對上述種種亂象，2009年12月初，國家工商總局已經(jīng)下發(fā)232號文要求“全國禁止新設(shè)立大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場”。該文要求，對新設(shè)企業(yè)的名稱、經(jīng)營范圍及原有企業(yè)申請名稱、經(jīng)營范圍變更登記的，不得使用“大宗商品中遠(yuǎn)期交易”、“大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場管理”、“倉單交易”等字樣。這一面向“各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市工商行政管理局、市場監(jiān)督管理局”下發(fā)的文件，整頓對象為56家大宗商品市場。
　　進(jìn)入2010年之后，商務(wù)部再度發(fā)力整頓大宗商品市場，出臺了《中遠(yuǎn)期交易市場整頓規(guī)范工作指導(dǎo)意見》：禁止設(shè)立新的大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場、保障資金安全、禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易、禁止代理業(yè)務(wù)、規(guī)范保證金繳納形式、限定每個交易品種和每個交易商的最大訂貨量。
　　然而，即便有了232號文的明確禁止，但在地方政府的“關(guān)照”下，在江蘇、山東、北京、武漢等省市，仍有各類巧立名目且數(shù)目眾多的新的大宗商品電子交易盤接踵開市。由于各地執(zhí)行政策力度不一，交易所泛濫生長的局面仍未得到遏制，甚至有過之而無不及。
　　開始中遠(yuǎn)期交易市場的門檻過低、利益驚人是造成此種現(xiàn)象的原因之一。在業(yè)內(nèi)人士看來，最重要的原因，則是監(jiān)管機(jī)構(gòu)不明、監(jiān)管法律法規(guī)條例欠缺。
　　在監(jiān)管機(jī)構(gòu)層面，多年來一直存在的尷尬是，商務(wù)部和證監(jiān)會均不太想接這個“燙手山芋”。
　　從證監(jiān)會的角度來說，它因本身即在監(jiān)管證券市場和期貨市場，擁有一定的監(jiān)管技術(shù)手段，故其接手有其先天優(yōu)勢。但據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，證監(jiān)會因其本身的工作已經(jīng)繁雜，且因?yàn)榻灰资袌錾婕暗浆F(xiàn)貨及稅收問題，和商務(wù)部的權(quán)責(zé)有重疊，因此缺乏興趣。
　　此外，因?yàn)閾?dān)心影響期貨發(fā)展，證監(jiān)會針對中遠(yuǎn)期交易市場的態(tài)度并不積極，甚至持反對態(tài)度。相關(guān)人士指出，2007年2月通過的《期貨交易管理?xiàng)l例》之所以將中遠(yuǎn)期交易市場的交易品種稱為“變相期貨”，亦是本著反對的態(tài)度。在《期貨交易管理?xiàng)l例》中，針對中遠(yuǎn)期市場等“變相期貨”品種，提出需要由商務(wù)主管部門即商務(wù)部來進(jìn)行整改。
　　上世紀(jì)90年代中期，現(xiàn)貨市場屬于原商業(yè)部市場建設(shè)司管轄。隨著國家部委的改革，市場建設(shè)司先后并入內(nèi)貿(mào)部、經(jīng)貿(mào)委、國家發(fā)改委，最后又進(jìn)入商務(wù)部。但是，正因?yàn)樯婕暗诫娮颖P、掛牌交易等期貨市場已有的手段，故商務(wù)部的態(tài)度也并不十分積極。近年來它并沒有采取特別深入的整頓動作，而是像監(jiān)管現(xiàn)貨市場一樣，通過工商部門進(jìn)行日常管理、工商登記等管理措施。
　　此外，監(jiān)管時無法可依，亦為調(diào)控交易市場的重要阻力之一。胡俞越教授分析指出，正因如此，各地設(shè)立交易市場時才有恃無恐，因?yàn)闆]有法，所以根本談不上違法。早在2007年12月，商務(wù)部擬定的《大宗商品交易市場管理辦法（征求意見稿）》就已下發(fā)，但迫于種種原因并未成真。
　　《財經(jīng)》記者獲悉，目前一項(xiàng)由商務(wù)部牽頭起草的相關(guān)行政法規(guī)已基本成型，或?qū)⑼瞥鲈诩础?jù)了解，可能的整治動作是：由商務(wù)部或者更高一級的政府部門頒布行政規(guī)章，以此作為開展整治行動的依據(jù)。有知悉情況的人士告訴《財經(jīng)》記者，此次整治行動可謂“痛下決心”。而其中措辭較為嚴(yán)厲的，共有三方面內(nèi)容：對于交易中存在重大問題、炒作痕跡比較嚴(yán)重、非常接近期貨的相關(guān)交易，均要徹底進(jìn)行清理整頓。
　　胡俞越分析稱，從目前來看，針對交易市場進(jìn)行立法的條件尚不成熟，因?yàn)槠谪浗灰追ū旧硪嗌形闯雠_；但針對現(xiàn)在長期“無法無天”的亂象又不能不管，故出臺部級規(guī)章進(jìn)行規(guī)范的時機(jī)，已經(jīng)成熟。
　　直接推動此項(xiàng)規(guī)章出臺進(jìn)程的，是2008年傳出的華夏期貨郭遠(yuǎn)峰攜巨額交易資金潛逃一案。自此之后，由商務(wù)部主要牽頭的相關(guān)調(diào)研一直在全國各地進(jìn)行。國務(wù)院發(fā)展研究中心市場所研究員廖英敏此前曾參加過相關(guān)調(diào)研，她告訴《財經(jīng)》記者，相關(guān)調(diào)研的牽頭單位亦有國務(wù)院法制辦，規(guī)格不低。
　　此外，一位接近證監(jiān)會的人士還向《財經(jīng)》記者透露，2007年通過的《期貨交易管理?xiàng)l例》也正在進(jìn)行修訂之中，其中有關(guān)“變相期貨”的內(nèi)容，也可能出現(xiàn)某種程度的變更?！爱吘挂呀?jīng)過去了這么多年，大家對于這個市場的認(rèn)識又加深了不少?！边@位人士稱。
　　
　　生態(tài)待理
　　針對交易市場的監(jiān)管可能從嚴(yán)的消息，多年來一直未曾斷絕。但有不少跡象表明，這一次“狼”真的要來了。
　　而在10月22日－23日于天津舉行的一次相關(guān)行業(yè)會議上，與會者更是已經(jīng)在討論如何應(yīng)對可能變得嚴(yán)峻的形勢。“大家都相信會‘切一刀’，不相信會‘一刀切’?！币晃粎耸空f。
　　當(dāng)下的情形，頗為類似于1993年出現(xiàn)的全國性期貨市場熱。當(dāng)時的情形是，經(jīng)過地方工商所審批之后，就可以開設(shè)期貨市場。一時間，全國出現(xiàn)了80多家期貨交易所，上市的品種多達(dá)100多種。
　　亂象之下，以國務(wù)院1993年下發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》為起點(diǎn)，針對期貨市場的整頓前后共持續(xù)了八年時間。
　　當(dāng)下的交易市場熱和1993年的那次并無本質(zhì)不同：通脹形勢不容樂觀，投資者們對未來經(jīng)濟(jì)看好，但對短期經(jīng)濟(jì)形勢比較悲觀，發(fā)展實(shí)業(yè)的比較少，進(jìn)行投資的人較多。
　　新湖期貨分析師詹嘯認(rèn)為，較好的整頓措施是先設(shè)立一系列準(zhǔn)入門檻，例如注冊資金數(shù)量、交易資金第三方監(jiān)管等，在這些門檻設(shè)立之后仍不見效的前提之下，再進(jìn)行嚴(yán)格的徹底洗牌。
　　在目前經(jīng)濟(jì)形勢并不明朗、重重阻力之下，胡俞越教授已在擔(dān)心，相關(guān)的整頓措施可能會像2008年郭遠(yuǎn)峰潛逃后進(jìn)行的相關(guān)整頓最終夭折一樣，也走上回頭路?！爱?dāng)時本來是一個很好的清理整頓機(jī)會，但一遇到全球危機(jī)就停了。因?yàn)檫@個市場本身也提供就業(yè)崗位，停了會給維穩(wěn)帶來壓力。目前我們也面臨同樣的外部環(huán)境，果真清理整頓的話，維護(hù)一方平安，保障就業(yè)，各種各樣的聲音還會出來。”胡俞越說。
　　他提出的建議是，這一市場下一步的發(fā)展方向是向現(xiàn)貨靠攏而不是向期貨考慮，考慮更多的是現(xiàn)貨買賣的流程及步驟。其目的，應(yīng)該是“立足現(xiàn)貨，提升現(xiàn)貨，服務(wù)現(xiàn)貨，回歸現(xiàn)貨”。
　　目前交易市場中亦不乏經(jīng)營較好的實(shí)例。以業(yè)內(nèi)公認(rèn)較好的廣西糖網(wǎng)食糖批發(fā)市場為例，該市場就將網(wǎng)上交易和物流配送進(jìn)行了無縫結(jié)合，因而被譽(yù)為國內(nèi)最為成功的樣本。
　　2010年，經(jīng)廣西糖網(wǎng)進(jìn)行配送的食糖數(shù)量已經(jīng)達(dá)到300多萬噸，占到了全國白糖現(xiàn)貨配送總量的四分之一以上。
　　長期關(guān)注期貨市場的中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副教授安毅則指出，長期來看，中遠(yuǎn)期交易的意義不容忽視，例如紅豆、綠豆等這種小宗農(nóng)產(chǎn)品，需要披露市場信息、發(fā)現(xiàn)價格，但為了避免讓人控制，就只能去做中遠(yuǎn)期交易。最關(guān)鍵的問題，在于如何形成良好的經(jīng)營生態(tài)。
　　“相關(guān)的部門雖然對此還沒有太深的研究，但也并沒有一棍子打死，而是選擇了慢慢進(jìn)行規(guī)范，證明高層對這個市場還是有一定認(rèn)識的，不想直接關(guān)掉，這是件好事情。”安毅說。