【摘要】 科學(xué)、合理的績(jī)效衡量方法，不僅要關(guān)注財(cái)務(wù)衡量，更要全面、動(dòng)態(tài)地關(guān)注經(jīng)營(yíng)過程中的其他層面。然而傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系只關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)，忽視了企業(yè)創(chuàng)新、發(fā)展和學(xué)習(xí)能力的衡量。EVA關(guān)注股東價(jià)值創(chuàng)造，BSC關(guān)注戰(zhàn)略的制定和實(shí)施，它們目標(biāo)一致又有互補(bǔ)性，可以將其融合在一起。基于EVA-BSC新的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，企業(yè)價(jià)值和發(fā)展戰(zhàn)略兼顧，將其應(yīng)用于QD公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展中存在的不足并加以改進(jìn)。
　　【關(guān)鍵詞】 EVA； BSC； 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
　　
　　一、引言
　　
　　經(jīng)濟(jì)全球化的到來(lái)和經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，要求企業(yè)的發(fā)展更注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益?？茖W(xué)、合理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，不僅要關(guān)注財(cái)務(wù)衡量，更要全面、動(dòng)態(tài)地關(guān)注經(jīng)營(yíng)過程中其他層面的衡量問題，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)因素能與企業(yè)最終財(cái)務(wù)成果有效地配合，將組織的戰(zhàn)略目標(biāo)、管理手段與財(cái)務(wù)成果有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。然而傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系使企業(yè)更多關(guān)心企業(yè)短期利潤(rùn)，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。我國(guó)企業(yè)傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，如資本收益率、每股收益、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)回報(bào)率等，這些指標(biāo)偏重于企業(yè)內(nèi)部評(píng)價(jià)，不能揭示業(yè)績(jī)改善的關(guān)鍵因素，削弱了信息的相關(guān)性，如果評(píng)價(jià)對(duì)象不限于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，則可以大大地提高信息報(bào)告的頻率和及時(shí)性。
　　
　　二、EVA與BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的相關(guān)概念
　　
　?。ㄒ唬┙?jīng)濟(jì)增加值（EVA）
　　用EVA指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，目的就是站在投資者的角度，考察企業(yè)收益在扣除債務(wù)成本和權(quán)益資本成本后的資本增值能力，體現(xiàn)了股東收益最大化的思想。其基本的計(jì)算公式為：
　　EVA=調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本投入額×加權(quán)平均資本成本率
　　調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=稅后凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+無(wú)形資產(chǎn)攤銷+遞延所得稅貸方余額的增加+研發(fā)支出的資本化金額-研發(fā)支出的資本化金額攤銷
　　如果EVA為正，表明企業(yè)獲得的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大于為帶來(lái)該項(xiàng)利潤(rùn)所投入的資本費(fèi)用，企業(yè)創(chuàng)造了新的價(jià)值；反之，如果EVA為負(fù)，則表明企業(yè)獲得的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以彌補(bǔ)為帶來(lái)該項(xiàng)利潤(rùn)所投入的資本費(fèi)用，企業(yè)失去了部分原有的價(jià)值。
　　
　?。ǘ┢胶庥浄挚ǎ˙SC）
　　美國(guó)著名管理會(huì)計(jì)學(xué)家、哈佛大學(xué)商學(xué)院教授羅伯特·S.卡普蘭和復(fù)興方案國(guó)際咨詢公司創(chuàng)始人兼總裁的大衛(wèi)·P.諾頓于1990年在總結(jié)各家企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出了平衡記分卡（BSC）。BSC除包括傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還包括了非財(cái)務(wù)指標(biāo)，它圍繞著財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)這4個(gè)方面對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行衡量和評(píng)價(jià)。其中，以“學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)”為核心，“內(nèi)部流程”是基礎(chǔ)，“客戶”是關(guān)鍵因素，“財(cái)務(wù)”是最終結(jié)果指標(biāo)。整個(gè)體系的構(gòu)建是在公司遠(yuǎn)景和戰(zhàn)略框架統(tǒng)領(lǐng)下完成的，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施和對(duì)事后結(jié)果的評(píng)估提供了系統(tǒng)化的思路。
　　
　　三、EVA與BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的對(duì)比分析
　　
　?。ㄒ唬〦VA和BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的共同點(diǎn)
　　1.EVA與BSC的根本目標(biāo)都是企業(yè)價(jià)值最大化
　　EVA與BSC都是在傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系不適應(yīng)企業(yè)管理的情況下產(chǎn)生的。BSC從管理學(xué)角度揭示企業(yè)價(jià)值CfRc3z0rq8ymVEP0QuxPew==創(chuàng)造的動(dòng)因，認(rèn)為管理者只有注重所有的利益相關(guān)者，使他們的利益最大化才能使企業(yè)價(jià)值最大化。EVA強(qiáng)調(diào)股東第一。但不否認(rèn)利益相關(guān)者。它認(rèn)為股東和其他利益相關(guān)者之間雖然存在短期利益沖突，但兩者的利益最終是一致的。
　　
　　2.EVA與BSC都強(qiáng)調(diào)企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要性
　　企業(yè)要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存發(fā)展，必須制定戰(zhàn)略目標(biāo)，并集中力量發(fā)展企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。EVA與BSC都是績(jī)效評(píng)價(jià)的工具，好的業(yè)績(jī)要在發(fā)展企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力中才能實(shí)現(xiàn)。因此，EVA與BSC都是為企業(yè)的戰(zhàn)略管理服務(wù)的。
　　3.都有助于加強(qiáng)公司的內(nèi)部治理。EVA由于在財(cái)務(wù)方面考慮了企業(yè)的綜合資本成本，從而能更真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，這就為股東有效地監(jiān)督和激勵(lì)公司的管理層提供了一種行之有效的方法。同時(shí)，管理層也可以運(yùn)用EVA制定經(jīng)營(yíng)者和員工的激勵(lì)和報(bào)酬體系。BSC用多維度的指標(biāo)指明了公司的戰(zhàn)略和遠(yuǎn)景，以及員工應(yīng)在哪些方面努力才能實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)。同時(shí)，指標(biāo)的多元化也使評(píng)價(jià)對(duì)象不易通過造假虛報(bào)業(yè)績(jī)。
　?。ǘ〦VA和BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的不同點(diǎn)
　　1.評(píng)價(jià)口徑不同。EVA體系雖然在很多方面都較傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系有很大的改進(jìn)，但是其評(píng)價(jià)口徑仍限于財(cái)務(wù)框架內(nèi)。運(yùn)用EVA可以對(duì)企業(yè)的諸多方面產(chǎn)生影響，然而它對(duì)企業(yè)非財(cái)務(wù)方面的影響卻是間接的。BSC將評(píng)價(jià)口徑擴(kuò)展到了非財(cái)務(wù)領(lǐng)域，它從單一的財(cái)務(wù)方面拓展到了財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)方面，從而可以更全面地評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。
　　2.指標(biāo)間的關(guān)系不同。在EVA體系中，EVA是衡量企業(yè)所有決策的單一指標(biāo)，公司所有的戰(zhàn)略規(guī)劃、資本分配甚至每天的運(yùn)作計(jì)劃都要以EVA為標(biāo)準(zhǔn)。增加EVA，增加企業(yè)價(jià)值是其最重要的目標(biāo)，其他指標(biāo)值的改善都是以增加EVA為前提的。在BSC體系中，雖然財(cái)務(wù)指標(biāo)仍然被設(shè)置成企業(yè)的終極目標(biāo)，但在具體決策中管理者必須考慮決策對(duì)BSC體系各個(gè)指標(biāo)的影響，從而避免單純使用財(cái)務(wù)指標(biāo)可能產(chǎn)生的誤導(dǎo)。
　　3.適用范圍不同。EVA由于更符合經(jīng)濟(jì)學(xué)中剩余收益的概念，能反映企業(yè)創(chuàng)造或損失價(jià)值的多少，所以可以被企業(yè)外部的信息使用者如股東、債權(quán)人或政府用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)。而BSC通過指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)全面反映了一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)狀況，通過對(duì)一組指標(biāo)的考察，觀察者可以徹底了解公司某一經(jīng)營(yíng)單位的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，因此，一旦競(jìng)爭(zhēng)者獲得了對(duì)手的BSC信息，其就能充分地了解對(duì)手。所以，BSC作為企業(yè)的核心信息對(duì)外是保密的，它只供企業(yè)內(nèi)部管理者使用。
　　
　　四、EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型構(gòu)建
　　
　　EVA關(guān)注股東價(jià)值創(chuàng)造，BSC關(guān)注戰(zhàn)略的制定和實(shí)施，它們目標(biāo)一致又有互補(bǔ)性，如果把兩種方法結(jié)合起來(lái)應(yīng)用到企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中，應(yīng)該能取得更好的效果。
　?。ㄒ唬〦VA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系框架構(gòu)建
　　將EVA置于評(píng)價(jià)體系的頂端，處于BSC中因果關(guān)系鏈的最終環(huán)節(jié)。利用BSC的前瞻性指標(biāo)：學(xué)習(xí)→內(nèi)部運(yùn)行→客戶，制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，為EVA增長(zhǎng)進(jìn)行服務(wù)?？梢酝ㄟ^對(duì)EVA指標(biāo)的分解和敏感性分析，將其他關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)與EVA緊密結(jié)合在一起，形成一條貫穿企業(yè)各個(gè)方面及層次的因果鏈，構(gòu)成基于EVA與BSC的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)（如圖1）。
　　從框架可以看出：學(xué)習(xí)維度是評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)，通過員工培訓(xùn)，提高員工技能和員工素質(zhì)，提高生產(chǎn)能力，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，促使資源的優(yōu)化配置，提高產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)而提高顧客滿意度和顧客保持率，提高會(huì)計(jì)收益，為企業(yè)創(chuàng)造更多的股東價(jià)值，循環(huán)反復(fù)，形成一個(gè)良性循環(huán)。
　　
　?。ǘ┗贓VA的BSC綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù)計(jì)算表
　　將EVA指標(biāo)分解與BSC的定量指標(biāo)整合在一起，結(jié)合沃爾評(píng)分法構(gòu)建新的BSC模型如表1。
　　從表1中可看出，BSC方法最大的益處之一就是能把目標(biāo)、指標(biāo)、目標(biāo)值和行動(dòng)方案有效聯(lián)系在一起，在對(duì)每個(gè)維度進(jìn)行考察時(shí)均要考慮這個(gè)維度的目標(biāo)，衡量目標(biāo)完成的指標(biāo)、目標(biāo)值以及具體的行動(dòng)方案；行動(dòng)方案要圍繞目標(biāo)確立關(guān)鍵任務(wù)，并跟蹤關(guān)鍵任務(wù)的執(zhí)行。通過把BSC的定性指標(biāo)加以量化，提高了計(jì)算的便利性，而且數(shù)據(jù)一目了然，具有可比性和預(yù)見性。我們可以根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施過程中的薄弱環(huán)節(jié)及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。
　　
　　五、基于EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的案例分析
　　
　?。ㄒ唬㏎D股份有限公司概況
　　QD股份有限公司的前身是國(guó)營(yíng)QD廠，目前QD公司的產(chǎn)品質(zhì)量、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、出口創(chuàng)匯等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均居國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)之首。QD公司的主要產(chǎn)品是中國(guó)最負(fù)盛名的名牌啤酒，它集世界一流的設(shè)備、百年積累的豐富釀造經(jīng)驗(yàn)及獨(dú)特的生產(chǎn)工藝、科學(xué)嚴(yán)格的質(zhì)量保證體系之大成，是國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)唯一的中國(guó)馳名商標(biāo)，也是國(guó)際市場(chǎng)上最具知名度的中國(guó)產(chǎn)品品牌。
　　
　?。ǘ㏎D公司EVA值和BSC值的計(jì)算
　　1.根據(jù)QD公司年報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算QD公司的2008年、2009年EVA（如表2）
　　2.EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系指標(biāo)值的計(jì)算
　　根據(jù)EVA的計(jì)算結(jié)果和QD公司年報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們整合計(jì)算QD公司2009年的BSC值如表3。
　　（三）基于EVA-BSC的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果分析
　　根據(jù)QD公司年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行整合填制平衡記分卡如表3所示。從EVA值及平衡記分卡反映的情況看，本期企業(yè)基本上能完成目標(biāo)。從計(jì)算結(jié)果來(lái)看，企業(yè)財(cái)務(wù)方面的整體績(jī)效很好，EVA率、銷售EVA率接近標(biāo)準(zhǔn)值的2倍，但流動(dòng)比率和銷售增長(zhǎng)率得分較低，這主要是由于啤酒行業(yè)存貨所占的比重大的特點(diǎn)所致。在非財(cái)務(wù)方面，研發(fā)支出遠(yuǎn)沒達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，這降低了總得分。顯然，QD公司今后的工作重點(diǎn)應(yīng)該放在市場(chǎng)開拓、產(chǎn)品研發(fā)和員工福利方面，主要是致力于提高產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品銷售量，提高員工滿意度；同時(shí)應(yīng)注重企業(yè)文化的建設(shè)，加大人力資本投資，穩(wěn)定員工隊(duì)伍，提高員工技能和員工素質(zhì)。
　　傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)只能反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并不能反映企業(yè)在哪方面存在問題，不能揭示業(yè)績(jī)改善的關(guān)鍵因素或業(yè)績(jī)動(dòng)因，信息的相關(guān)性弱。而EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，不僅能準(zhǔn)確反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而且企業(yè)還可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)自身的相對(duì)優(yōu)勢(shì)和缺點(diǎn)以及所面臨的機(jī)會(huì)和威脅，據(jù)此調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略，富有彈性。這是傳統(tǒng)評(píng)價(jià)體系所不能及的。
　　
　　六、EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系在應(yīng)用中需注意的問題
　　
　　EVA-BSC整合模型將指標(biāo)都進(jìn)行量化，提高了計(jì)算的便利性，而且系統(tǒng)具有可比性和前瞻性。但在實(shí)際應(yīng)用過程中可能會(huì)出現(xiàn)某些問題。
　?。ㄒ唬┨岣咂髽I(yè)管理者和員工對(duì)EVA、BSC的認(rèn)識(shí)
　　EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的實(shí)施必須得到企業(yè)管理者的全力支持，還必須抓住每個(gè)機(jī)會(huì)，如年度銷售會(huì)議、每月的經(jīng)營(yíng)總結(jié)等來(lái)宣傳EVA，同時(shí)，企業(yè)的各級(jí)員工應(yīng)該認(rèn)真了解EVA、BSC相關(guān)理論，意識(shí)到企業(yè)正在進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的變革，不僅要從財(cái)務(wù)角度來(lái)衡量企業(yè)業(yè)績(jī)，還應(yīng)該重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性，多角度進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，并為實(shí)現(xiàn)EVA最大化而努力。
　　
　?。ǘ┙⒁訣VA最大化為基礎(chǔ)的薪酬激勵(lì)機(jī)制
　　EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系以EVA最大化作為企業(yè)的最終目標(biāo)，企業(yè)以此來(lái)制定戰(zhàn)略、分解短期目標(biāo)、激勵(lì)和指導(dǎo)員工，為完成最終目標(biāo)而進(jìn)行一系列行動(dòng)。為了在組織中切實(shí)貫徹EVA最大化的思想，最重要的是要把員工的收入與其創(chuàng)造的EVA聯(lián)系在一起。因此，只有建立以EVA最大化為基礎(chǔ)的薪酬激勵(lì)機(jī)制，員工才會(huì)真正有動(dòng)力和壓力去學(xué)習(xí)、理解和運(yùn)用EVA，只有這樣企業(yè)才能從每一個(gè)員工心態(tài)和行為的改進(jìn)上受益。
　?。ㄈ┻\(yùn)用信息系統(tǒng)構(gòu)建數(shù)據(jù)平臺(tái)
　　發(fā)達(dá)的信息系統(tǒng)是EVA和BSC績(jī)效衡量系統(tǒng)有效運(yùn)行的基礎(chǔ)，平衡記分卡中指標(biāo)要與許多更低層次的具體指標(biāo)相結(jié)合，因此要在這些指標(biāo)之間建立聯(lián)系；同時(shí)，EVA和平衡記分卡指標(biāo)的測(cè)算要與基礎(chǔ)數(shù)據(jù)建立實(shí)時(shí)連接，基于大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。所以發(fā)達(dá)的信息和數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)來(lái)支持顯得尤為重要，因此平衡記分卡是信息時(shí)代的產(chǎn)物，用手工的辦法要完成信息和知識(shí)處理的繁重工作是難以想象的。要成功實(shí)施必須依賴較為強(qiáng)大的IT信息技術(shù)作為支撐平臺(tái)，要有一個(gè)監(jiān)控進(jìn)展和調(diào)整EVA和BSC績(jī)效衡量系統(tǒng)的基礎(chǔ)框架，可以讓所有的管理者與員工了解企業(yè)戰(zhàn)略、各層次的目標(biāo)與目標(biāo)值及其實(shí)施狀況。
　?。ㄋ模┳⒅亟?jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的反饋與修正
　　企業(yè)必須考慮戰(zhàn)略實(shí)施過程中的反饋與修正問題。EVA為企業(yè)設(shè)置了一個(gè)最終的目標(biāo)指向，而BSC為企業(yè)高層管理者輕松地跟蹤目標(biāo)和分析企業(yè)業(yè)績(jī)創(chuàng)建了良好的基礎(chǔ)框架。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該考慮每年更新一次BSC，而且根據(jù)定期跟蹤目標(biāo)的執(zhí)行情況、環(huán)境的變化情況等，隨時(shí)調(diào)整一些目標(biāo)（值）、指標(biāo)（值）。尤其對(duì)一些剛開始實(shí)施EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的企業(yè)，EVA、BSC系統(tǒng)處于剛剛起步階段，隨著環(huán)境的變化，企業(yè)應(yīng)隨時(shí)準(zhǔn)備著對(duì)EVA和BSC各評(píng)價(jià)指標(biāo)做出調(diào)整，以確保戰(zhàn)略的順利實(shí)施和總目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)要建立一個(gè)顧客溝通反饋平臺(tái)，收集顧客的意見和建議。
　　
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