焦點(diǎn)
　　有序推進(jìn)資本項(xiàng)目基本可兌換
　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授 黃益平
　　“開放資本項(xiàng)目時不我待”
　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院網(wǎng)站
　　2011年5月3日
　　對于資本項(xiàng)目自由化，目前一個新的共識是，短期資本流動過于頻繁，可能會沖擊金融體系的穩(wěn)定性。因此，G20關(guān)于金融監(jiān)管改革的框架，提出了金融機(jī)構(gòu)限制短期融資規(guī)模的概念，IMF也史無前例地允許臨時性的對短期跨境資本流動的管制措施。因此，我們考慮的是基本自由化，而非徹底自由化。
　　為了保障開放過程之中以及之后的金融穩(wěn)定，除了要創(chuàng)造一些前提條件，開放的次序也非常重要。美國斯坦福大學(xué)教授麥金農(nóng)曾提出一個簡單的次序：財政改革、金融與貿(mào)易自由化、匯率改革、資本項(xiàng)目開放。這個次序?qū)ξ覀兊母母锞哂兄匾梃b意義。
　　中國的財政狀況總體看非常健康，但若地方擴(kuò)張沖動和地方融資平臺的風(fēng)險不解決，財政危機(jī)的風(fēng)險并不能徹底排除。
　　在資本項(xiàng)目開放前，我們需要解決利率和匯率市場化的問題。這兩個資本價格不理順，一旦放棄資本管制，很難避免大規(guī)模的跨境資本流動，直接沖擊經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定。
　　其實(shí)，利率市場化的關(guān)鍵是建立以市場供求為基礎(chǔ)的拆借市場利率和債券市場收益率；匯率市場化的關(guān)鍵是央行盡快放棄在外匯市場上的干預(yù)。而需要與這兩個改革同步推進(jìn)的，是增強(qiáng)貨幣政策決策的專業(yè)化和獨(dú)立性。
　　中國的資本項(xiàng)目管制，目前尚存在較嚴(yán)厲管制的，主要是居民和非居民在債券、股票、衍生品等市場的跨境投資，債券融資和對外直接投資。根據(jù)新興市場經(jīng)驗(yàn)，放開后風(fēng)險較大的是證券投資。
　　既然我們的目標(biāo)是基本自由化，完全可以考慮在放開其他所有限制的同時，保留現(xiàn)有QFII和QDII的框架，允許個人和機(jī)構(gòu)做跨境投資，但大幅度擴(kuò)大投資規(guī)模并適當(dāng)減少具體的限制。這樣的做法既能保證資本流動，又可以避免資本流動逆轉(zhuǎn)過快。
　　
　　制度
　　美國貨幣政策變動對中國經(jīng)濟(jì)的影響
　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融室
　　副主任 張明
　　“美國量化寬松政策的退出
　　及其對中國經(jīng)濟(jì)的影響”
　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究報告
　　2011年5月10日
　　基于對美國貨幣政策未來變動趨勢的判斷，我們認(rèn)為，短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)仍將面臨以下不利沖擊：一是全球能源與大宗商品價格上漲，導(dǎo)致中國進(jìn)口價格繼續(xù)攀升，從而推高通脹。我們預(yù)計，從二季度起，進(jìn)口價格可能取代食品價格，成為推高中國通脹的最主要動力。
　　二是中國仍將面臨大規(guī)模的短期國際資本流入。泛濫的流動性為短期國際資本流動提供了彈藥，中美利差的不斷拉大以及人民幣升值預(yù)期為短期國際資本流動提供了激勵。
　　2011年一季度的短期國際資本流入規(guī)模1414億美元，這意味著 2011 年的短期國際資本流入規(guī)?？赡軇?chuàng)出歷史新高。短期國際資本大量流入會導(dǎo)致外匯儲備飆升，加大央行沖銷壓力。一旦沖銷不完全，這就會加劇中國國內(nèi)流動性過剩，推高通脹率或資產(chǎn)價格。
　　
　　觀點(diǎn)
　　中國肉類消費(fèi)形勢展望
　　中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展
　　研究所 陳瓊
　　“中國肉類消費(fèi)形勢展望”
　　《中國經(jīng)濟(jì)》2011年4月
　　根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，綜合分析居民收入及疫病控制等狀況，中國肉類消費(fèi)還存在較大的發(fā)展空間。
　　第一，中國農(nóng)村未來肉類消費(fèi)還有成倍增長的潛力。中國人的肉類消費(fèi)量仍處在低水平，由收人增加而引起的肉類消費(fèi)的增加傾向仍在繼續(xù)，農(nóng)村的收入彈性仍然很高，要擴(kuò)大肉類的消費(fèi)量，需要保障農(nóng)村居民的收入水平。顯然，中國肉類消費(fèi)的增長潛力在廣大的農(nóng)村地區(qū)。
　　第二，農(nóng)村居民仍處在收入越高其肉類消費(fèi)越多的階段，而城鎮(zhèn)居民肉類消費(fèi)需求向質(zhì)量和多樣性方向轉(zhuǎn)變。
　　第三，未來一段時間，豬禽肉消費(fèi)仍將占肉類消費(fèi)的絕大比重。
　　第四，城鎮(zhèn)居民戶外肉類消費(fèi)仍將增加。于在外用餐支出絕對值增長的同時，其在食品支出中所占比重也同期增長。