侯建朝，譚忠富，施泉生

（1.上海電力學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海 200090；2華北電力大學(xué) 工商管理學(xué)院，北京 102206）

國內(nèi)外原油價(jià)格波動對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響的實(shí)證檢驗(yàn)

侯建朝1，譚忠富2，施泉生1

（1.上海電力學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海 200090；2華北電力大學(xué) 工商管理學(xué)院，北京 102206）

基于非對稱協(xié)整檢驗(yàn)方法，文章研究了1997年1季度至2008年4季度國內(nèi)外原油價(jià)格與我國宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，得出國內(nèi)外原油價(jià)格和我國宏觀經(jīng)濟(jì)之間具非對稱協(xié)整關(guān)系，即國內(nèi)外石油價(jià)格下降對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響要大于國內(nèi)外原油價(jià)格上升對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。對出現(xiàn)這種現(xiàn)象的背后原因進(jìn)行分析，結(jié)合我國實(shí)際情況，給出了相應(yīng)的政策建議。

原油油價(jià)格；宏觀經(jīng)濟(jì)；非對稱協(xié)整

0 引言

近年來世界經(jīng)濟(jì)迅速增長和人口總量的擴(kuò)張，特別是大部分發(fā)展中國家步入工業(yè)化初期和中期階段，導(dǎo)致世界石油需求總體上呈上升態(tài)勢。1965～2008年間，世界石油消費(fèi)總量從15.3億噸上升到2008年的39.279億噸，年均增長率為2.22%。而世界石油探明可采儲量在大量的開采之下，逐步走向枯竭。據(jù)美國ISH咨詢公司和英國石油公司統(tǒng)計(jì)，全球有66個國家石油產(chǎn)量已經(jīng)跨越峰值。截止到2008年底，世界原油石油剩余可采儲量為12580億桶，儲采比為42年。同時，隨著一些易于開采的油田逐步枯竭，現(xiàn)有油田的開采難度逐步加大，成本不斷攀升。從現(xiàn)有的石油儲量看來，主要分布在歐佩克國家、美國和俄羅斯，而這些國家的石油政策影響著世界石油價(jià)格，如歐佩克國家為了保持從石油出口獲得最大利益，不斷控制石油的常量，以控制石油價(jià)格維持在較高水平上。世界石油的需求和供給狀況，是近年來石油價(jià)格波動的主要原因。長期看來，世界石油價(jià)格總體呈上升趨勢。由于石油價(jià)格受到諸多因素的影響，在短期內(nèi)可能會出現(xiàn)劇烈波動現(xiàn)象。石油作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“血液”，對于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，石油價(jià)格波動勢必影響一個國家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。例如，美國最近的六個經(jīng)濟(jì)衰退中，其中有三個（1973～1975 年、1980 年、1990～1991 年）是由于原油價(jià)格飆升直接導(dǎo)致的。

自1993年我國成為石油凈進(jìn)口過以來，我國石油消費(fèi)進(jìn)口依存度逐步升高，2008年我國石油進(jìn)口依存度接近50%。隨著我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，石油進(jìn)口依存度將進(jìn)一步提高。例如，2009年初公布的《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃（2008～2015）》預(yù)測顯示，如不加強(qiáng)勘查和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，到2020年中國石油對外依存度將上升至60%。而《中國能源發(fā)展報(bào)告（2009）》則指出，2020年中國的石油對外依存度將上升至64.5%。因此，有必要研究國內(nèi)外原油價(jià)格波動對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生的影響。

1 石油價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制

根據(jù)史丹 （2000）、Brown 和 Yücel （2002）、Lardic 和Mignon（2006、2008）等綜述，石油價(jià)格波動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響可以通過六種傳導(dǎo)渠道對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響：一是最經(jīng)典的供給沖擊效應(yīng)，這種效應(yīng)主表現(xiàn)為石油價(jià)格上升，會促使生產(chǎn)部門的成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致的產(chǎn)出和生產(chǎn)率下降；二是財(cái)富轉(zhuǎn)移效應(yīng)，即油價(jià)上升會對石油進(jìn)口國的進(jìn)口貿(mào)易產(chǎn)生影響，這意味這財(cái)富會從石油進(jìn)口國向石油出口轉(zhuǎn)移，降低了石油進(jìn)口國企業(yè)和居民的購買力；三是實(shí)際余額效應(yīng)，石油價(jià)格的上升會導(dǎo)致貨幣需求的上升，由于政府增加的貨幣供給未能滿足不斷增長的貨幣需求，會導(dǎo)致利率的上升和阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。四是油價(jià)上升引起的通貨膨脹，而通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響可以稱之為間接效應(yīng)，可能會導(dǎo)致物價(jià)工資的不良循環(huán)。五是石油價(jià)格的上漲會對消費(fèi)、投資和股票價(jià)格產(chǎn)生消極的影響。由于消費(fèi)與可支配收入正相關(guān)，油價(jià)上漲通過降低可支配收入購買力而影響消費(fèi)，而投資受到影響是因?yàn)槠髽I(yè)成本增加。六是如果油價(jià)持續(xù)上漲，最終可能會引起生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，進(jìn)而影響就業(yè)。實(shí)際上，石油價(jià)格的上漲削弱了石油密集型行業(yè)的競爭力，促使一些企業(yè)采用新的生產(chǎn)技術(shù)，以減少石油的投入，從而達(dá)到盈利的目的。這種變化對通過產(chǎn)業(yè)部門間的資本和勞動重新配置，從長期內(nèi)影響就業(yè)。以上效應(yīng)表明，石油價(jià)格波動會對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

從實(shí)證的角度看來，根據(jù) Brown和 Yǔ1cel（2002）綜述，目前的文獻(xiàn)主要是以線性假設(shè)前提，在標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整檢驗(yàn)框架下進(jìn)行研究。然而，由前述可知，石油價(jià)格波動對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響具有非對稱性。國內(nèi)原油價(jià)格波沖擊對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是否也具有這種非對稱性？有必要對此進(jìn)行研究。本文試圖采用Schorderet（2004）等發(fā)展起來的非對稱協(xié)整理論來研究國內(nèi)原油價(jià)格波動對我國經(jīng)濟(jì)的非對稱影響；由于我國既是石油生產(chǎn)國也是石油進(jìn)口國，無論油價(jià)高低，無論是否與國際油價(jià)接軌，國際油價(jià)波動都對我國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有一定的影響，只是影響的方式與方面有所不同（史丹，2000），因此本文還研究國內(nèi)原油價(jià)格價(jià)格波動對我國經(jīng)濟(jì)的非對稱影響。

2 模型、數(shù)據(jù)及實(shí)證

2.1 計(jì)量模型

其中，X0為時間序列的初始值，的表達(dá)式如下：

其中 1{ΔXt-i≥0}表示當(dāng) ΔXt-i≥0 取值為 1，否則為 0；1{ΔXt-i＜0}表示當(dāng) ΔXt-i＜0 取值為 1，否則為 0。 考慮兩個完整的時間序列X1t和X2t，并定義，假設(shè) Zt和（j=1，2）存在線性關(guān)系如下：

正如Schorderet(2004)所述，X1t和X2t是非對稱的，或者說： 如果存在向量，β'=(β0，β1，β2，β3)， 且 β0≠β1或者 β2≠β3（β0orβ1≠0 和 β2orβ3≠0）則公式（2）協(xié)整過程是靜態(tài)過程。 也就是說，當(dāng)變量增加（或減少）時變量之間的關(guān)系不會相同。不失一般性，假設(shè)每個變量的一個部分出現(xiàn)在協(xié)整等式（2）中，則：

由于 Zjt（j=1，2）的非線性特性，對于公式（3），有限樣本下最小二乘法是有偏估計(jì)量。因此，Schorderet(2004)建議采用最小二乘法估計(jì)輔助模型：

West（1988）已經(jīng)證明，既然回歸存在線性時間趨勢，用最小二乘法估計(jì)公式（4）是漸進(jìn)正態(tài)的，可以做通常的統(tǒng)計(jì)推斷。為了檢驗(yàn)沒有協(xié)整的零假設(shè)，恩格爾和格蘭杰的程序可以應(yīng)用到公式（4）。

2.2 數(shù)據(jù)來源及處理

我們目的是研究國內(nèi)外原油價(jià)格對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的非對稱性影響。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行采用GDP數(shù)據(jù)來代替，并記為GDP。由于我國的GDP數(shù)據(jù)只有年度和季度數(shù)據(jù)，本文用季度GDP表示宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。和GDP數(shù)據(jù)相對應(yīng)，國內(nèi)外原油價(jià)格也應(yīng)采用季度數(shù)據(jù)，國內(nèi)原油價(jià)格采用大慶油田的出廠價(jià)格，國際原油價(jià)格采用英國Brent原油價(jià)格，分別記為PD和PI。GDP數(shù)據(jù)來自于國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，原油價(jià)格數(shù)據(jù)來自于美國能源部信息署網(wǎng)站。鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性，本文采用的樣本區(qū)間為1997.01～2008.04。為了消除匯率變動對原油價(jià)格的影響，本為采用人民幣匯率中間價(jià)把原油價(jià)格折算為人名幣。利用季度CPI數(shù)據(jù)對GDP和原油價(jià)格進(jìn)行縮減，以消除通貨膨脹的影響。為了消除數(shù)據(jù)的異方差性，對GDP和和原油價(jià)格取對數(shù)處理，分別記為LGDP、LPD和LPI。

2.3 單位根和標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整檢驗(yàn)

首先我們來研究原油價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間是否存在標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整關(guān)系。在進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)之前，首先采用ADF和PP檢驗(yàn)對LGDP、LPI和LPD三個時間序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。ADF檢驗(yàn)和PP檢驗(yàn)表明LPD和LPI均為一階單整時間序列。對于LGDP，ADF檢驗(yàn)表明LGDP為一階單整時間序列，而PP檢驗(yàn)表明LGDP為平穩(wěn)序列。由于ADF檢驗(yàn)和PP檢驗(yàn)對小樣本數(shù)據(jù)可能缺乏效力，而KPSS檢驗(yàn)在選在較低的滯后截?cái)鄥?shù)，對小樣本數(shù)據(jù)更為有效，這里采用KPSS檢驗(yàn)對LGDP時間序列進(jìn)一步進(jìn)行單位根檢驗(yàn)（結(jié)果略），結(jié)果表明LGDP時間序列為平穩(wěn)時間序列。

表1 時間序列的單位根檢驗(yàn)

標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整檢驗(yàn)要求進(jìn)入方程中的所有時間序列數(shù)據(jù)均為為一階單整。因?yàn)長GDP為平穩(wěn)時間序列，而LPD和LPI為非平穩(wěn)時間序列，標(biāo)準(zhǔn)化的單位根檢驗(yàn)已經(jīng)不再適合于研究國內(nèi)外原價(jià)價(jià)格和我國宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。為此，有必要采用非對稱協(xié)整檢驗(yàn)來進(jìn)一步研究國內(nèi)外原油價(jià)格和我國宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。

2.4 非對稱協(xié)整檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)國內(nèi)外原油價(jià)格和我國宏觀經(jīng)濟(jì)（GDP）之間的非對稱協(xié)整關(guān)系，根據(jù)公式（4）我們通過估計(jì)以下兩個輔助模型研究二者之間的關(guān)系：

檢驗(yàn)殘差 ε1t、ε2t是否平穩(wěn)，根據(jù) Schorderet（2004），標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)整檢驗(yàn)對于輔助模型（5）、（6）是適用的。本文采用基于回歸殘差的協(xié)整檢驗(yàn)來檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?（5）、（6）是否存在協(xié)整關(guān)系?；诨貧w殘差的協(xié)整檢驗(yàn)步驟就是采用E-G兩步法：首先，把LGDP作為因變量、LP作為自變量進(jìn)行具有截距項(xiàng)的回歸；然后檢驗(yàn)其殘差的平穩(wěn)性；若殘差平穩(wěn)，則存在協(xié)整關(guān)系，否則不存在協(xié)整關(guān)系；對于殘差平穩(wěn)性的檢驗(yàn)，這里采用ADF、PP、Shin三種檢驗(yàn)方法。結(jié)果見表2。在對結(jié)果進(jìn)行解釋之前，值得注意的是這里的殘差是估計(jì)值而不是觀測值，Schorderet（2004）給出了蒙特卡洛模擬出來的ADF檢驗(yàn)臨界值，此臨界值消除了序列相關(guān)；對于PP檢驗(yàn)，我們采用和ADF相同的臨界值。對于Shin檢驗(yàn)，我們采用Shin（1994）給出的臨界值。

由ε1t的檢驗(yàn)結(jié)果可知，ADF檢驗(yàn)表明ε1t是非平穩(wěn)時間序列，而PP檢驗(yàn)、Shin檢驗(yàn)則表明ε1t二是平穩(wěn)時間序列。由于ADF和PP方法是檢驗(yàn)短期內(nèi)均值復(fù)歸的存在，拒絕單位根假設(shè)意味著調(diào)整的恒定速率，即給定時期內(nèi)觀測偏差和前一時期的觀測偏差成正比。因此，ADF檢驗(yàn)和PP檢驗(yàn)對非對稱現(xiàn)象不是很適用。而Shin檢驗(yàn)是一種非參數(shù)方法，它檢驗(yàn)是非參數(shù)化的偏差程度。Shin檢驗(yàn)約束條件較少，由于Shin檢驗(yàn)不是基于線性參數(shù)的檢驗(yàn)，它比ADF檢驗(yàn)和PP檢驗(yàn)更具有通用性。因此，根據(jù)Shin檢驗(yàn)結(jié)果，我們可以判定ε1t是平穩(wěn)時間序列，意味著國內(nèi)外原油價(jià)格和我國GDP之間存在著非對稱協(xié)整關(guān)系。由ε2t的檢驗(yàn)結(jié)果可知，根據(jù)Shin檢驗(yàn)也可以判定ε2t國是平穩(wěn)時間序列，即國內(nèi)外原油價(jià)格和我國GDP之間存在著非對稱協(xié)整關(guān)系。據(jù)此，我們可以得出國內(nèi)外原油價(jià)格價(jià)格和我國GDP之間存在非對稱協(xié)整關(guān)系。

表2 非對稱協(xié)整檢驗(yàn)

表3給出了國內(nèi)外原油價(jià)格和GDP之間的非對稱協(xié)整關(guān)系，表中給出的協(xié)整關(guān)系是變量分解之后的關(guān)系，而不是變量本身，因此系數(shù)β-和β+不能用通常的方法來解釋。由于二者存在顯著的差異，表明非對稱協(xié)整現(xiàn)象的存在。同時，β-大于β+意味著國內(nèi)外原油價(jià)格下降對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響要大國內(nèi)外原油價(jià)格價(jià)格上升我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。這也驗(yàn)證了國內(nèi)外原油價(jià)格沖擊對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有非對稱的影響。我們得出的結(jié)論與Lardic和 Mignon（2006、2008）結(jié)論有一定的區(qū)別，他們的主要結(jié)論為國際石油價(jià)格上漲對西方發(fā)達(dá)國家和地區(qū) （這些國家和地區(qū)包括12個歐洲國家、美國、七國集團(tuán)、歐洲、歐盟地區(qū)）的宏觀經(jīng)濟(jì)影響要大于國際石油價(jià)格下降對這些國家和地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

既然國內(nèi)外原油價(jià)格沖擊對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有非對稱影響，但又和西方發(fā)達(dá)國家和地區(qū)有一定的區(qū)別，那么其可能原因是什么？根據(jù)Brown和Yǔ1cel（2002）的論述，對于國際原油價(jià)格波動對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響，經(jīng)典的供應(yīng)側(cè)效應(yīng)難以解釋這種非對稱現(xiàn)象。下面我們分別從貨幣政策、需求側(cè)效應(yīng)、原油和成品油價(jià)格價(jià)格的非對稱性三個方面，結(jié)合我國實(shí)際情況并與西方發(fā)達(dá)國家和地區(qū)進(jìn)行對比分析。

表3 非對稱協(xié)整關(guān)系

首先，我們討論貨幣政策對原油價(jià)格沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。Hamilton 和 Herrera（2004）、Lardic 和 Mignon（2006、2008）等對西方發(fā)達(dá)國家的研究表明，如果政府在原油價(jià)格上漲期間采取貨幣緊縮政策，不僅不會緩解油價(jià)波動所帶來的影響，反而會由于上述傳導(dǎo)機(jī)制的作用而放大其影響，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。由于我國的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)和西方發(fā)達(dá)國家存在著區(qū)別，我國以煤炭消費(fèi)為主，石油占能源消費(fèi)總量較小；如近年來我國石油占總能源消費(fèi)量的20%左右，而西方發(fā)達(dá)國家石油消費(fèi)占總能源消費(fèi)的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國，如歐盟2008年石油消費(fèi)占總能源消費(fèi)的40%，美國2008年石油消費(fèi)占總能源消費(fèi)的38.5%，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國。石油價(jià)格上升通過前述傳導(dǎo)機(jī)制對我國經(jīng)濟(jì)的影響，要小于西方發(fā)達(dá)國家。

其次，從需求側(cè)效應(yīng)看來，根據(jù)Lee和 Ni（2002）對于西方國家實(shí)證研究，受到原油價(jià)格沖擊時，能源密集型產(chǎn)業(yè)部門首當(dāng)其沖受到供給沖擊效應(yīng)的影響，導(dǎo)致這些產(chǎn)業(yè)部門成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致其產(chǎn)品需求和產(chǎn)出下降；非能源密集型產(chǎn)業(yè)部門，特別是汽車制造部門、耐用品制造部門、建筑部門對石油需求的大幅度下降更可能導(dǎo)致產(chǎn)出的減少。對于我國而言，一方面，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長帶來的旺盛需求，使得汽車制造、耐用品制造和建筑等產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張，削弱了原油價(jià)格上漲所帶來的需求降低，原油價(jià)格上漲并沒有對總產(chǎn)出產(chǎn)生較大的影響；另一方面是我國一直處于石油短缺狀態(tài)下，由于人們的心里預(yù)期，石油價(jià)格上升并沒有按照上述路徑進(jìn)行傳導(dǎo)，是因?yàn)槠髽I(yè)提高了石油的利用效率以及企業(yè)為尋找石油的替代品而努力。

再次，從原油價(jià)格和成本油價(jià)格的非對稱性來看，我國對成品油價(jià)格的進(jìn)行比較嚴(yán)格的管制，保持成本價(jià)格維持在一定水平上，導(dǎo)致原油價(jià)格變化不能順利地傳導(dǎo)至下游的成品價(jià)格上，這樣原油價(jià)格波動對終端消費(fèi)的影響就大為降低。

3 政策建議

以上論述都說明在當(dāng)前目前情況下，國內(nèi)外石油價(jià)格波動對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響傳導(dǎo)渠道受阻，導(dǎo)致石油價(jià)格下降對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響要小于國內(nèi)外石油價(jià)格上升對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。隨著時間的推移，國內(nèi)外石油價(jià)格對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響傳導(dǎo)渠道受阻條件是否還存在？若不存在，國內(nèi)外原油價(jià)格波動對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響又如何，以及如何應(yīng)對？下面我們給出相應(yīng)的政策建議。

隨著石油資源的逐步耗竭，原油價(jià)格上升是一種必然趨勢。如果原油價(jià)格上升過快，期間若我國采取緊縮的貨幣政策，勢必加劇貨幣政策對原油價(jià)格沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。同時，隨著我國成品油價(jià)格的改革，原油價(jià)格上漲通過成品油價(jià)上漲對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響會加大。為了規(guī)避油價(jià)上漲帶來的負(fù)面影響，首先需要穩(wěn)定油價(jià)，因此我需要建立石油戰(zhàn)略儲備，通過石油儲備來降低國際原油價(jià)格波動對我國原油價(jià)格的影響，這也是目前諸多學(xué)者看法。從貨幣政策看，長期內(nèi)我國應(yīng)采取中性的貨幣政策，以減少貨幣政策對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生的不利影響。

從需求效應(yīng)來看，主要是我國持續(xù)高速增長的經(jīng)濟(jì)降低了原油價(jià)格波動我國供給經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。如果在無我國經(jīng)濟(jì)處在經(jīng)濟(jì)周期的低谷時，這種效應(yīng)會加大。為了降低這種效應(yīng)，一是需要我國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，特別是降低高耗能產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重；二是提高石油的利用效率，降低石油的消耗；三是要以其他能源，特別是可再生能源替代石油，減少對石油的依賴。

4 結(jié)論

對于石油價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間是否存在長期關(guān)系，目前大部分研究文獻(xiàn)主要是在線性協(xié)整的分析框架下進(jìn)行的。然而，石油價(jià)格波動和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間存在著非對稱關(guān)系，一些學(xué)者的研究已經(jīng)證明，原油價(jià)格的上升對對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響要大于原油價(jià)格下降對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響。在我國是否也存在此種現(xiàn)象？基于此種目的，我們利用采用最新發(fā)展起來的非對稱協(xié)整檢驗(yàn)方法，研究了1997年1季度至2008年4季度國內(nèi)外原油價(jià)格與我國宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，得出國內(nèi)外原油價(jià)格波動對我國宏觀經(jīng)濟(jì)具有非對稱影響。但是我們的研究結(jié)論與一些學(xué)者對西方發(fā)達(dá)國家研究結(jié)論存在著一定的區(qū)別，即國內(nèi)外原油價(jià)格下降對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響要大于國內(nèi)外原油價(jià)格上升對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。為什么原油價(jià)格波動對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響方向與原油價(jià)格波動對西方國家宏觀經(jīng)濟(jì)的影響方向相反？本文基于我國的現(xiàn)實(shí)情況，對石油價(jià)格對宏觀經(jīng)濟(jì)影響渠道進(jìn)行了分析，指出了這種現(xiàn)象背后的原因，并給出了相應(yīng)的政策建議。

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F224.9

A

1002-6487（2011）10-0103-04

教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才計(jì)劃項(xiàng)目“我國能源經(jīng)濟(jì)管理的理論與方法研究”（NCET-06-02-08）及教育部博士點(diǎn)基金“我國能源發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)評估與風(fēng)險(xiǎn)控制模型研究”（20070079005）

（責(zé)任編輯/浩 天）