羅磊 張明月

摘要：本文主在研究我國對外貿(mào)易與對外直接投資的相互關系，首先回顧了國際貿(mào)易與國際投資的關系的經(jīng)典理論，并從中根據(jù)我國自身情況，總結了我國的對外貿(mào)易與對外直接投資的具體情況，通過實證分析，證明觀點，得出結論。

關鍵詞：對外貿(mào)易；對外直接投資；實證分析

國際貿(mào)易與國際投資的研究一直是很多學者的研究方向，他們兩者的關系從分歧到開始融合，又到一體化，這一切都是全球經(jīng)濟不斷發(fā)展，國際分工一步步加深的作用。但從本質上來說國際貿(mào)易與國際投資是企業(yè)國際經(jīng)營的兩種主要方式。而在當今，對外直接投資以成為國際投資的主要形式。所以本文主要研究對外貿(mào)易與直接投資的關系。

一、理論基礎

從傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論和國際投資理論出發(fā)，兩者存在著根本的分歧。一方面是國際貿(mào)易理論與國際投資理論研究的前提假設截然不同；另一方面是傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論認為各國的生產(chǎn)要素是同質的，不能自由流動的，而國際資本流動理論則假定要素流動，對外投資的原因在于各國資本要素的利率差異。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，人們認識到國際貿(mào)易與國際投資之間存在著必然的聯(lián)系，主要的聯(lián)系反映在替代效應與創(chuàng)造效應。

羅伯特·蒙代爾認為在存在國際貿(mào)易壁壘的情況下，如果直接投資廠商始終沿著特定的軌跡實施對外直接投資，那么這種對外直接投資就會縮小自己的生產(chǎn)可能性邊界，擴大對方的生產(chǎn)可能性邊界，形成對國際貿(mào)易的完全替代。依據(jù)他的邏輯，由于資本要素的國際流動與商品和勞務之間的相互替代關系，即限制資本流動可以促進貿(mào)易，增加貿(mào)易障礙則可刺激資本流動。資本流動越自由，替代貿(mào)易的作用就越大。

關于國際貿(mào)易與國際投資的創(chuàng)造效應的研究主要是小島清和馬庫森和斯文森。小島清在《對外貿(mào)易論》中指出：“直接投資不但是資本的流動，還包括資本、技術、經(jīng)營知識等的總體移動?！痹谫Q(mào)易障礙產(chǎn)生投資的情況下，資本主要是流入進口替代部門。然而，如果資本的流動不是由關稅引起的，而且主要是流入出口部門，那么投資和貿(mào)易之間就將表現(xiàn)為一種互補關系而不是替代關系。在這種條件下，資本流動將導致進一步的國際分工和專業(yè)化生產(chǎn)，從而擴大貿(mào)易規(guī)模。馬庫森和斯文森國際貿(mào)易與國際投資表現(xiàn)為替代性還是互補性，依賴于貿(mào)易和非貿(mào)易要素是“合作的”還是“非合作的”。如果二者是合作的，那么貿(mào)易和投資將表現(xiàn)為一種相互促進，即存在互補關系；如果二者之間是非合作的，則貿(mào)易和投資表現(xiàn)為替代關系。

二、中國對外貿(mào)易和直接投資

我國的對外貿(mào)易是從1978年確立了改革開放開始的，并一直持續(xù)著高速的增長，自中國加入世貿(mào)組織后，對外經(jīng)濟貿(mào)易的環(huán)境更是有了很大的改善，產(chǎn)生了積極的效應。2009年，中國對外貿(mào)易高達22072.7億美元，在世界貿(mào)易大國中中國排名第二，僅次于美國。這樣的迅速增長和貿(mào)易數(shù)額龐大是我國對外貿(mào)易的第一個特點。第二是近年來我國進出口商品結構進一步優(yōu)化，工業(yè)制成品進出口規(guī)模不斷擴大，推動了我國經(jīng)濟向工業(yè)化社會的轉變，我國工業(yè)制成品出口的貿(mào)易比較優(yōu)勢也越來越明顯。第三，我國進出口貿(mào)易方式向多樣化發(fā)展、我國的出口市場呈現(xiàn)多元化發(fā)展的趨勢。我國現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅滿足于工業(yè)制成品和初級產(chǎn)品的出口，更是加大了向高科技產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品的出口。第四，雖然外資企業(yè)仍然是外貿(mào)出口的主力軍，但隨著民營經(jīng)濟逐漸發(fā)展成為國民經(jīng)濟重要組成力量，他們在對外貿(mào)易方面發(fā)揮著越來越重要作用。第五，出口加工區(qū)正成為我國對外貿(mào)易發(fā)展的新的增長點，同時中西部地區(qū)對外貿(mào)易的發(fā)展速度加快，出口貿(mào)易區(qū)域布局。同時，我國的對外貿(mào)易也有很多弊端，貿(mào)易不平衡壓力日益增大、出口增長方式亟待轉變、貿(mào)易摩擦不斷增加重要資源性商品進口安全問題凸現(xiàn)。但從總體來看，中國的貿(mào)易正在從貿(mào)易大國向貿(mào)易強國的方向前進。

中國對外直接投資的具體體現(xiàn)是“走出去”戰(zhàn)略。主要特點有：一是“走出去”的規(guī)模不斷擴大，到2010年，我國境內(nèi)投資者共對全球122個國家和地區(qū)的2786家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資475.6億美元。二是投資地區(qū)相對集中，主要集中在澳大利亞、加拿大、美國、香港、泰國、俄羅斯、秘魯、新西蘭、南非。三是投資領域不斷拓寬。由初期從事進出口貿(mào)易、航運和餐飲等少數(shù)領域，支部擴展到加工制造、石油化工、電子通訊、科教文衛(wèi)體、交通運輸、設計咨詢、監(jiān)理、計算機服務、資源利用、農(nóng)業(yè)合作、研究開發(fā)以及醫(yī)藥等眾多領域。四是投資方式已經(jīng)擴大到投資辦廠、跨國并購、股權置換、境外上市、設立境外研發(fā)中心、創(chuàng)辦境外工業(yè)園區(qū)等。第五，國有大型企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮主導作用，民營企業(yè)逐步成為“走出去”的主力軍。第六，我國在對外直接投資中市場多元化的格局已經(jīng)初步形成。但從整體上來說，我國的對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構不夠合理，我國對外直接投資過分偏重初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，相對忽視對高新技術產(chǎn)業(yè)的投資；偏重資源開發(fā)業(yè)和初級制造業(yè)的投資，忽視技術密集型產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)的投資；偏重對國內(nèi)連鎖效應弱的產(chǎn)業(yè)投資，而忽視對國內(nèi)連鎖效應強的產(chǎn)業(yè)投資，結果導致對外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的斷檔與分割，致使對外投資風險加大，總體經(jīng)濟效益低下。因此，完善對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，是我國企業(yè)跨國經(jīng)營的一個重大戰(zhàn)略問題。

在中國的國際貿(mào)易與直接投資的關系一直受到各界學者的研究，很多的學者通過對中國自身的情況的分析，認為中國對外直接投資促進了中國的貿(mào)易發(fā)展。主要是通過對外直接投資，一方面可以消化吸收傳統(tǒng)技術和轉移過剩生產(chǎn)能力，促進產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)品結構的調(diào)整；另一方面，將具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和技術擴散到發(fā)展中國家乃至發(fā)達國家中去，可以帶動我國的技術設備、勞務和商品的出口。此外對外直接投資可以通過以下幾個途徑帶動設備和中間產(chǎn)品的出口，(1)中方以設備作價進行投資，從而有利的帶動了我國設備的出口。(2)通過設備更新和配套要求帶動出口；(3)通過向海外企業(yè)供應原材料和中間產(chǎn)品帶動出口。

三、實證分析

本文即使要驗證中國對外貿(mào)易與對外直接投資的互補和創(chuàng)造的關系。通過在《中國統(tǒng)計年鑒》(2010)和商務部網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)搜集，整理出了從1991年到2010年各年的中國進出口總額、對外投資、出口額的表格，如表1。這里所列的進出口總額與出口額為貨物貿(mào)易，對外直接投資額為非金融投資。

在表中IETRADE表示中國進出口總額，CFDI表示為中國對外投資額流量，EX表示中國出口額。為了驗證在中國，中國的對外投資促進了中國的對外貿(mào)易，我們采用了計量方法。首先是計算中國進出口總額與對外貿(mào)易的線性關系，我們得到：

從中可知R²＝0.82，其相關系數(shù)很高。而且CDFI的系數(shù)為42.3，則證明進出口貿(mào)易總額與對外直接投資具有正相關關系，進出口貿(mào)易總額是隨著中國對外貿(mào)易的不斷擴大而增加的。

然后又把IETRADE作為因變量，CFDI作為自變量，可以的出新的計量公式：

CFDI＝－41.18836223＋0.01929631656*IETRADE.R2＝0.816187?？芍鋵ν庵苯油顿Y與進出口貿(mào)易總額之間的仍然為正相關關系，進出口貿(mào)易總額的變化影響對外直接投資的變化。但是INTRADE前的系數(shù)為0.0193，說明進出口的小幅增額對中國的對外直接投資不起明顯的作用。從上述兩個檢驗中，我們很容易得知中國的對外貿(mào)易與中國的對外直接投資是相互關系的，而且屬于創(chuàng)造效應，兩者相互促進，相互互補。

最后，我們通過上述兩個檢驗的結果，通過計算CFDI與EX的對數(shù)相關關系，來確定我國的對外直接投資，對于我國出口的促進作用到底是多少。

在公式和結果表格中，R²＝0.66，CFDI前面的系數(shù)為0.61285，可知對外直接投資與我國出口呈現(xiàn)正相關，當對外貿(mào)易額提升1個百分點的時候，我國的出口額提升0.61285個百分點。對外直接投資不僅不會抵消我國的對外出口貿(mào)易，還會起到促進的作用。所以我國應該大力推動企業(yè)對外直接投資，這樣不僅可以發(fā)展我國的企業(yè)，更可以促進我國的對外貿(mào)易。

四、結論

通過以上的分析和實證分析，可以清晰的看出我國對外貿(mào)易與對外直接投資呈現(xiàn)相輔相成，相互促進的關系。并且可以更確切的說明，我國對外貿(mào)易小幅提升對于對外直接投資沒有明顯的促進作用，但是對外直接投資對于我國的對外貿(mào)易則呈現(xiàn)明顯的促進作用。所以隨著我國市場的不斷開放，越來越多的企業(yè)“走出去”，加之我國經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定，我國的國際貿(mào)易在不停的向前發(fā)展，進出口額不斷擴大，國際收支也會越來越平衡。