文 · 本刊記者 陳婧

“超光速”成長

文 · 本刊記者 陳婧

在世人心中，彭小峰引起最大爭議之處在于其對規(guī)模和速度有宗教般信仰。僅僅兩年，彭小峰的個人資產(chǎn)翻數(shù)百倍，成為國內(nèi)屈指可數(shù)的百億富翁，也創(chuàng)下了數(shù)個之最：最年輕、速度最快等，當(dāng)然也有媒體稱其為“最不可思議的”，謂之“速度奇跡”和“賽維神話”

很難想象，一個人會用“超越光速”來作為自己的名片。

十年前，江西省一個23歲做外貿(mào)的小伙子名片上的英文就是“Light DK Peng”，意思是“超越光速”。

十年后，縮寫的LDK已成為賽維公司在紐交所上市公司的股票代碼。正是這個當(dāng)年自稱“超越光速”的小伙子創(chuàng)立了賽維公司，并使其在兩年多的時(shí)間內(nèi)飛速登陸紐交所。于此同時(shí)，作為控股賽維72%的絕對大股東，他自身也飛速躥升為中國十大富豪之列，成為中國新能源行業(yè)第一人。他就是彭小峰。

美國式英雄

看過美國大片的人都知道，美國式的英雄通常出身于普通人家，后來經(jīng)過百般磨難，自強(qiáng)不息，最終成為英雄。

或許“超越光速”的名片和彭小峰后來從事的太陽能產(chǎn)業(yè)只是一種巧合。但彭小峰個人和賽維的成長確實(shí)充滿了美國式的傳奇色彩。彭小峰自己也曾說過，“如果我們是一家美國公司，大家會把我們看成戴爾、雅虎或者Google。”

現(xiàn)在看來，彭小峰之前的成長軌跡并不復(fù)雜：1975年出生，初中畢業(yè)考入江西外語外貿(mào)職業(yè)學(xué)院；1993年畢業(yè)后，分配到吉安市外貿(mào)局工作；3年后，辭職下海經(jīng)商；1997年3月24日，注冊成立流星實(shí)業(yè)有限公司，主營進(jìn)出口貿(mào)易，是一家專業(yè)生產(chǎn)職業(yè)安全防護(hù)裝備的實(shí)體企業(yè)。同時(shí)，彭小峰在江蘇省蘇州市投資興建蘇州柳新實(shí)業(yè)有限公司，公司是以勞保服飾、安全鞋、勞保手套、職業(yè)服等出口貿(mào)易為主的生產(chǎn)型貿(mào)易實(shí)體。

那時(shí)，彭小峰的柳新實(shí)業(yè)有限公司也經(jīng)營得很不錯，幾年后他的身家已過億元，但距中國流行的富豪榜還相差甚遠(yuǎn)。直到2005年7月,彭小峰注冊成立江西賽維LDK太陽能高科技有限公司，擔(dān)任公司董事長兼首席執(zhí)行官，他的財(cái)富增長才駛上快車道。此后，僅僅兩年，彭小峰的個人資產(chǎn)翻數(shù)百倍，成為國內(nèi)屈指可數(shù)的百億富翁，也創(chuàng)下了數(shù)個之最：最年輕、速度最快等，當(dāng)然也有媒體稱其為“最不可思議的”，謂之“速度奇跡”和“賽維神話”。

彭小峰卻用一連串的“合適”輕描淡寫地解釋了這一切。

從傳統(tǒng)勞保制造業(yè)華麗轉(zhuǎn)身到高科技新能源行業(yè)，這在別人眼中突兀的轉(zhuǎn)折，對彭小峰而言，是必然的。多年來，他就在尋覓可以做一輩子的項(xiàng)目。

進(jìn)入新能源領(lǐng)域，很大程度是因?yàn)樵诒贝蠊馊A學(xué)院讀EMBA時(shí)，被“洗了腦”。“上了光華以后，回過頭來看，包括戰(zhàn)略也好，市場方向的把握也好，才發(fā)現(xiàn)原來自己做的東西很多是可笑的，是亂來?！?彭小峰稱，“勞保產(chǎn)品做了七八年，成長雖然很快，但空間有限，雖然有些閑置的資金，但炒房、炒股都不是我的追求，就產(chǎn)生了朦朧的想法。我需要一個更大的平臺”。

2005年7月，彭小峰注冊成立江西賽維LDK太陽能高科技有限公司，親自擔(dān)任公司董事長兼首席執(zhí)行官。

成立賽維LDK伊始，彭小峰沒有像其他民營企業(yè)一樣，蜂擁于太陽能電池和組件生產(chǎn)，而是集中全部的資源和精力，投入到太陽能的上游產(chǎn)業(yè)——多晶硅片的生產(chǎn)，立志要做全球業(yè)界領(lǐng)袖。

在彭小峰創(chuàng)辦賽維落戶新余之時(shí)，一位叫做汪德和的人幫了他的忙。汪德和曾任上饒市副市長，后調(diào)任宜春。為了幫助彭小峰在新余建廠，汪德和多方周旋，最后新余政府支持了賽維2個億?！芭硇》鍛?zhàn)略選擇很準(zhǔn)確。當(dāng)時(shí)這個產(chǎn)業(yè)中國雖然已經(jīng)有了一些太陽能電池廠商，比如無錫尚德；而更下游太陽能電池組件廠則更多。但在產(chǎn)業(yè)鏈的上游，硅片這個環(huán)節(jié)進(jìn)入的企業(yè)并不多?！蓖舻潞驼f，“我是看到了賽維采購多晶硅片設(shè)備的訂單后，才把錢劃給他們。”

2005年，賽維買下了GT-SOLAR近70%的產(chǎn)品。因?yàn)镚T是全球惟一能提供光伏產(chǎn)業(yè)全套生產(chǎn)設(shè)備的公司，因此賽維有效地樹立了行業(yè)壁壘。如今賽維的訂單已排到了2018年，是全球在手訂單最多的多晶硅片供應(yīng)商之一。

鑒于賽維的成長速度驚人，一段時(shí)間內(nèi)風(fēng)傳所有的風(fēng)險(xiǎn)投資都往江西新余跑。自此，彭小峰和賽維的傳奇經(jīng)歷拉開了序幕。

實(shí)現(xiàn)溢價(jià)

中國最典范的兩家海外上市的能源公司非無錫尚德和賽維LDK莫屬。但兩家公司的成功路徑迥然不同。

“施正榮是身懷專利的海歸精英，而彭曉峰卻是半路出家。”法國NPEA亞洲投資基金創(chuàng)始人及首席合伙人王剛說。王剛是眾多業(yè)內(nèi)人士所認(rèn)同的“賽維資本神話”的締造者，同時(shí)也是當(dāng)年推動無錫尚德太陽能上市的背后主角。

“彭小峰雖然不是科班出身，但他很聰明。他做了很多功課，對太陽能行業(yè)非常熟悉；其次，他很有眼光，當(dāng)年做產(chǎn)業(yè)終端的太陽能電池的很多，但他選擇進(jìn)軍上游產(chǎn)業(yè)鏈。”王剛認(rèn)為，彭小峰的優(yōu)勢是常以“計(jì)劃”取勝?？梢哉f，賽維的每一步幾乎都在彭小峰的腦海之中，甚至包括每一次PE安排的時(shí)間和價(jià)格，都被精心規(guī)劃過。

“彭小峰可以看5年?！蓖鮿傉f。

平常少言寡語的彭小峰很難給初次見面的人留下深刻的印象，有時(shí)公司晚上用餐時(shí)，圓桌的賓客都在互相敬酒寒暄，只有彭小峰既不喝酒，也不敬酒，只默默用餐。

而在這支全球行業(yè)頂尖國際團(tuán)隊(duì)的成員眼中，彭小峰有著與眾不同的個人魅力。

根據(jù)賽維LDK在紐約交易所上市招股說明書，賽維LDK上市前共完成三輪私募融資。2007年7月完成第一輪1500萬美元融資，9月底完成第二輪4800萬美元融資，一個月后，公司第三輪融資2250萬美元，三次融資江西賽維共籌集資金8550萬美元。其中，法國Natixis和鼎暉是兩家最大外部投資者，分別注資2290萬美元和2000萬美元。

應(yīng)該說，王剛和彭小峰談判之時(shí)手里的牌很大。他所建立NPEA有著一張十分傲人的成績單。NPEA的LP—NATIXIS是法國第二大金融集團(tuán)，在全球管理著30多億歐元的投資基金，其在中國已有6年發(fā)展歷史。

但是，“當(dāng)初我們投LDK的時(shí)候，很多投資人因?yàn)楦鞣N原因并不看好它。甚至2007年7月第一次投資時(shí)，還沒有利潤。但我照樣還是投了，而且出價(jià)不低。當(dāng)時(shí)PE市場上都說價(jià)格高得離譜。最后還是驗(yàn)證了當(dāng)初的決定是正確的”。王剛表示。

之所以賽維能夠在幾度的博弈當(dāng)中最終主導(dǎo)PE，并且一步步實(shí)現(xiàn)溢價(jià)，除了賽維本身的生產(chǎn)能力和資本前景外，彭小峰的計(jì)劃性起到了重要作用。彭小峰個人一直認(rèn)為，賽維的發(fā)展不是奇跡，而是一開始就規(guī)劃好了所有藍(lán)圖：產(chǎn)能、銷售和利潤目標(biāo)。“賽維有嚴(yán)格的時(shí)間表，私募比時(shí)間表晚了一天，而在紐約交易所上市則提前了一個月?！睂τ谶@樣的數(shù)字，彭小峰一直記得很牢。

2007年6月1日，在Natixis投資賽維一年不到的時(shí)間，賽維LDK成功在美國紐約證交所上市。摩根士丹利和瑞銀擔(dān)任IPO主承銷商。賽維LDK共發(fā)行1738.4萬股ADS，每股售價(jià)27美元，為指導(dǎo)價(jià)區(qū)間上限，IPO總?cè)谫Y4.69368億美元。因此，賽維成為中國新能源領(lǐng)域在美國單一發(fā)行最大的一次IPO。

此次IPO中，大部分外部投資者都出售部分股票套現(xiàn)Nii出售股票56萬股套現(xiàn)1512萬美元；鼎暉出售股票75萬股，套現(xiàn)2025萬美元，完全收回投資；崇德投資出售股票100萬股，套現(xiàn)2700萬美元。在經(jīng)歷了幾度博弈之與賽維最了雙贏。后，PE終取得

最大的坎

在世人心中，彭小峰引起最大爭議之處在于其對規(guī)模和速度有宗教般信仰。

距離賽維江西新余總部幾公里有一個叫馬洪的鎮(zhèn)子。這里原來有兩座山丘，彭小峰用了15天時(shí)間將這里夷為平地，并建起地球上最大的多晶硅工廠。這個氣勢恢弘的15000噸化工項(xiàng)目從2008年開始建設(shè)，為此彭小峰籌集了120億元資金，聘請了世界500強(qiáng)的工程承建商美國Fluor公司，采用了全球最先進(jìn)的技術(shù)工藝，以讓賽維成為全球最大硅料制造商。

陽光下，這個龐然大物通體散發(fā)著銀色的光亮。彭小峰從他的奔馳車上下來，走進(jìn)了這個極具現(xiàn)代感的工業(yè)帝國：無數(shù)根粗細(xì)不一的銀色管道在他頭頂上方編織盤旋，巨大的圓形氣罐發(fā)出沉悶的隆隆聲，這是液體和氣體在混合的剎那間發(fā)出的聲音。

帶著黃色安全帽的工人三三兩兩從彭小峰身邊經(jīng)過，但沒有人認(rèn)出他。在等待拍照時(shí)，彭小峰走到一邊，用腳尖小心地把散落到路中間的消防石子一顆一顆踢回路邊——在場的人只有他注意到了這個細(xì)節(jié)，也只有這個細(xì)心的動作，讓人們確信他是這里真正的主人。

但是，被人評價(jià)擅于制定和完成計(jì)劃的彭小峰并沒有想到，完成這個兩年計(jì)劃竟然這么艱難，甚至差點(diǎn)讓賽維破產(chǎn)：過去兩年，其負(fù)債率一直在75%上下徘徊，而同期上市的尚德、英利的負(fù)債率卻僅有約60%和50%左右。“2009年3季度最危險(xiǎn)的時(shí)候，賽維的負(fù)債率更一度高達(dá)85.2%，現(xiàn)金則僅剩下了6700萬美元，財(cái)務(wù)上隨時(shí)有破產(chǎn)的可能?！庇蟹治鰩熣f，正常情況下的賽維至少有兩三億美元現(xiàn)金。

2009年初，彭小峰面臨的局面看起來糟糕極了?！拔业墓枇辖艘话?，不建就是爛尾工程，”彭小峰復(fù)盤說：“而且價(jià)格降到這個水平（由400美元跌至40美元），國家還說過熱。分析師的模型都顯示2010年將跌到30美元/公斤。”

此前，彭小峰以兩年時(shí)間成為全球最大的硅片制造商和新能源首富，但2009年，首富交椅被保利協(xié)鑫董事長朱共山接替，硅片、硅料產(chǎn)能的“全球第一”規(guī)模也被逐漸超越。彭小峰面臨的是一場嚴(yán)酷的阻擊戰(zhàn)。

彼時(shí)，英利已開始3000噸硅料項(xiàng)目前期工作；尚德的施正榮則已跟亞洲硅業(yè)接觸；而天合光能董事長高紀(jì)凡則已宣告10億美元的多晶硅項(xiàng)目投資——只是到了2008年初，高紀(jì)凡感覺到多晶硅供不應(yīng)求的狀態(tài)正在發(fā)生變化，果斷停止了1萬噸的項(xiàng)目建設(shè)。同時(shí)施正榮也選擇股權(quán)合作方式。彭小峰則選擇了繼續(xù)。

彭向外界解釋了他的邏輯：他研究了過去20年全球多晶硅的價(jià)格，發(fā)現(xiàn)80%的時(shí)間都處于漲價(jià)狀態(tài)，20%的時(shí)間跌下來，是一個典型的周期性行業(yè)。

這是一個奇妙的循環(huán)。多晶硅在過去20年里的主要用途是生產(chǎn)半導(dǎo)體。通常情況下，這一市場遵循基本的供求定律——當(dāng)市場價(jià)格高漲時(shí)吸引產(chǎn)能擴(kuò)張，并最終產(chǎn)生過剩，價(jià)格出現(xiàn)下跌。但每當(dāng)下游的半導(dǎo)體因技術(shù)重大進(jìn)步出現(xiàn)價(jià)格大幅下降，應(yīng)用大規(guī)模擴(kuò)容時(shí)，其對上游的需求就會快速增加，而且可以不斷承受更高的價(jià)格。此時(shí)，多晶硅價(jià)格會持續(xù)上漲。彭發(fā)現(xiàn)，上漲大概持續(xù)4-5年，然后就是短暫的1-2年的下跌，如此反復(fù)。

2005年，彭小峰選擇硅片切入光伏行業(yè)時(shí)，硅料價(jià)格只有40美元。在彭小峰向全球最大硅片制造商進(jìn)發(fā)的4年里，其一路飆升至近400美元。當(dāng)賽維決定上馬硅料時(shí)，賽維LDK總裁佟興雪回憶，他們預(yù)判這個如日中天的行業(yè)會從緊缺走向過剩，繼而是一個平衡。

基于這個判斷，彭小峰為1.5萬噸硅料項(xiàng)目設(shè)計(jì)了25美元/公斤的成本線。當(dāng)時(shí)硅料成本即使是80美元也可以賺錢，但彭認(rèn)為一定要做到25美元才可確保在隨后的價(jià)格下跌過程中有競爭力。

事實(shí)上，即使在2009年二季度賽維硅片銷售進(jìn)入霜凍期時(shí)，彭小峰也顯得很從容。他有更多時(shí)間待在工廠，還偶爾去看下員工的籃球賽?！翱瓷先ケ壬夂脮r(shí)還開心。”他身邊人回憶說。

“那時(shí)壓力很大，但我對市場看得很清楚?！迸硇》逭f。2009年10月底，賽維LDK賬面上一度只有六七千萬美元，但彭注意到組件供應(yīng)開始緊張，價(jià)格有所上漲。他意識到賽維的苦日子將在未來半年內(nèi)結(jié)束。因?yàn)閾?jù)他觀察，在硅料、硅片、電池和組件構(gòu)成的光伏產(chǎn)業(yè)鏈上，價(jià)格在每個環(huán)節(jié)的傳導(dǎo)期是三個月。

在當(dāng)月去臺灣參加光伏展時(shí)，彭小峰拋出了他的觀點(diǎn)：“到3月份，硅片價(jià)格將上漲；再過3個月，硅料價(jià)格將擺脫金融危機(jī)頹勢進(jìn)入上漲期；2010年全球光伏電站的裝機(jī)容量不會是分析師普遍預(yù)測的8G瓦，而是至少10G瓦以上?！?/p>

在與會者都在悲觀地預(yù)測冬天還將持續(xù)一兩年時(shí)，彭小峰的發(fā)言讓臺下一片寂靜，大家面面相覷不知該如何回應(yīng)彭的發(fā)言?！八麄兌夹υ捨摇！迸硇》逭f。

但他說對了。

從去年3月份開始全球硅片開始供不應(yīng)求。而此時(shí)彭小峰的原則是不給錢不交貨。到6月份，硅料價(jià)格已悄然爬到50美元水平線上，并一路上升。

未來，硅料項(xiàng)目將是賽維最有可能分拆上市的業(yè)務(wù)。實(shí)際上，早在2007年決定硅料上馬規(guī)模時(shí)，彭小峰就已為此埋下伏筆，“為什么要建1.5萬噸？如果不是1.5萬噸，我資本安排的可能性都沒有?！?/p>

至此，彭小峰可以松一口氣。“現(xiàn)在硅料二線投產(chǎn)后，賽維的成本下降，毛利潤會上升；三線投產(chǎn)的話成本繼續(xù)下降，毛利潤會繼續(xù)上升，明年電池和組件投產(chǎn)，收入和利潤還會再提升?！?/p>

“賽維再沒有大的用錢之處了?！迸硇》宕虮扔髡f，“這就像畫一頭牛，最重要的牛腦袋和身子都畫完了，就只剩一條尾巴了?！?/p>

在去年第二季度，全球光伏行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)第一太陽能（First Solar）市場份額持續(xù)下滑，而以尚德、英利、賽維LDK、阿特斯為代表的中國軍團(tuán)市場份額持續(xù)擴(kuò)大。而賽維業(yè)務(wù)重心所在的硅料和硅片，正是這輪復(fù)蘇中漲價(jià)幅度最高的。2010年第三季度，賽維營業(yè)收入同比大增139.7%，凈利潤大增217.7%。

在度過硅料危機(jī)后，隨著電池和組件業(yè)務(wù)的布局，彭小峰把曾專注于硅片業(yè)務(wù)的賽維打造成為一家覆蓋硅料、硅片、電池、組件和系統(tǒng)集成的全產(chǎn)業(yè)鏈公司。但在賽維內(nèi)部，他們不愿將之稱為“全產(chǎn)業(yè)鏈”，因?yàn)榕硇》暹€有更進(jìn)一步的打算。

“賽維的目標(biāo)是打造垂直一體化的公司，各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)既相互支持，又都實(shí)現(xiàn)獨(dú)立對外銷售”，彭小峰表示。2011年賽維預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入將達(dá)35 -37億美元 （約259億人民幣），毛利率預(yù)測提升至23%-28%。

經(jīng)歷過風(fēng)霜的賽維此時(shí)正在調(diào)整自己的商業(yè)模式?！昂拖惹安煌氖?，上游硅片領(lǐng)先已不是賽維的目標(biāo)，現(xiàn)階段，我們要做的是領(lǐng)先的一體化廠商。”2011年1月5日，賽維以3300萬美元收購美國太陽能電力股份有限公司70%股份，以此拓展北美市場，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合。

此外，賽維將在今年，完成業(yè)務(wù)分拆，硅料和化學(xué)品業(yè)務(wù)至香港上市。

為了順利達(dá)成這一目標(biāo)，1月7日，賽維獲得與國開金融有限責(zé)任公司、建銀國際等三家金融機(jī)構(gòu)的2.4億美元投資。三家單位共獲得賽維18.46%的股權(quán)，以支持賽維硅料及化學(xué)品業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時(shí)，賽維贖回了此前對江西國際信托公司15%的硅料項(xiàng)目股權(quán)。

作為一個曾歷過“光速”洗禮的人，這些目標(biāo)在彭小峰眼里，似乎并不是個問題。