彭琳

（山東廣播電視大學(xué)，山東 濟(jì)南 250014）

從金融監(jiān)管角度分析人民幣國(guó)際化問(wèn)題

彭琳

（山東廣播電視大學(xué)，山東 濟(jì)南 250014）

2008年12月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議表示，將對(duì)廣東和長(zhǎng)江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)；2009年4月，國(guó)務(wù)院決定在上海、廣州、深圳、珠海、東莞五城市的部分企業(yè)中開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。人民幣的國(guó)際化進(jìn)程正在逐步推進(jìn)，但國(guó)際化進(jìn)程對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管帶來(lái)了很大挑戰(zhàn)，提出了更高要求，所以，要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，從金融監(jiān)管的角度應(yīng)采取一系列改革措施。

人民幣國(guó)際化；金融監(jiān)管；改革措施

據(jù)國(guó)家外匯管理局研究人員調(diào)查統(tǒng)計(jì)，人民幣每年跨境的流量大約有1000億元，在境外的存量大約是200億元。我國(guó)人民幣供給量（M2）約為20000億元，這意味著境外人民幣大約是人民幣總量的1%。由此可見(jiàn)，人民幣已經(jīng)在一定程度上被我國(guó)周邊國(guó)家或地區(qū)廣泛接受，人民幣國(guó)際化處于漸進(jìn)發(fā)展的階段。

一、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)條件

從當(dāng)前的中國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，人民幣走向國(guó)際化具備很多有利條件，具體如下：

首先，我國(guó)綜合國(guó)力不斷增強(qiáng)，在國(guó)際上的地位不斷提升。近年來(lái)，我國(guó)GDP一直穩(wěn)步增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備截至2006年10月底，已突破10000億美元，居世界首位，國(guó)際收支持續(xù)保持順差。另外，我國(guó)政局穩(wěn)定，在國(guó)際上的地位和影響力不斷提升，給人民幣國(guó)際化帶來(lái)有利條件。

其次，金融體制改革為人民幣走向國(guó)際化創(chuàng)造了有利的制度環(huán)境。目前，人民幣利用市場(chǎng)化不斷推進(jìn)，國(guó)有商業(yè)銀行的體制改革如火如荼，一些金融企業(yè)不斷加快上市的步伐，中央銀行對(duì)金融的監(jiān)管不斷完善。這一系列措施促使現(xiàn)代化的銀行制度和一個(gè)相對(duì)完善和發(fā)達(dá)的金融體系在我國(guó)逐步建立，并逐步適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)。

再次，我國(guó)的金融市場(chǎng)逐步國(guó)際化。QFII便利外資進(jìn)入中國(guó)股市；QDII允許中國(guó)資本投資海外；逐步放寬外資銀行在我國(guó)的經(jīng)營(yíng)范圍；放松外商在中國(guó)市場(chǎng)投資的條件等都表明我國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化的趨勢(shì)在逐步加強(qiáng)。

最后，各國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易依存度愈來(lái)愈大，所以，對(duì)人民幣的儲(chǔ)備量也越來(lái)越多，人民幣區(qū)域性的地位越來(lái)越穩(wěn)固，將最終推動(dòng)人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)。

二、人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的要求

現(xiàn)階段，中國(guó)人民銀行還不能靈活運(yùn)用貨幣政策工具，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)及國(guó)際金融市場(chǎng)的信息把握和分析能力還不夠強(qiáng)，隨著人民幣國(guó)際化，我國(guó)的金融市場(chǎng)也會(huì)逐步走向國(guó)際化，因此，相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，這將對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。作為監(jiān)管主體的中國(guó)人民銀行要負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)的貨幣發(fā)行以及流通，牽扯到外匯流動(dòng)的問(wèn)題中國(guó)人民銀行要通過(guò)外匯管理局來(lái)具體實(shí)施，而外匯管理局也要和其他相關(guān)部門及時(shí)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)和信息溝通。保持國(guó)內(nèi)物價(jià)和匯率穩(wěn)定，這不僅可以促進(jìn)我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易，還能夠吸引更多外資，保持國(guó)際收支平衡，尤其是短期資本項(xiàng)目的平衡，要作為監(jiān)管的重點(diǎn)。作為監(jiān)管主體的人民銀行，要健全其預(yù)警系統(tǒng)，隨時(shí)監(jiān)測(cè)指標(biāo)的變化，第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并能很好的防范風(fēng)險(xiǎn)，在監(jiān)測(cè)過(guò)程中，密切注意以下指標(biāo)：對(duì)外貸款和投資、外債余額、資本的進(jìn)出額和余額、人民幣離岸市場(chǎng)的利率及匯率水平等。必要時(shí)，中央銀行也要進(jìn)行一些干預(yù)行為，這也是中央銀行實(shí)施監(jiān)管的一種方式。從監(jiān)管的內(nèi)容上主要有以下幾個(gè)方面的要求：

1.貨幣供給量的變化。隨著人民幣國(guó)際化的逐步推進(jìn)，對(duì)于人民幣的供給量，中央銀行要考慮國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的需求，防止通貨膨脹的同時(shí)也要注意通貨緊縮，否則，會(huì)影響到對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際收支平衡以及匯率等多種問(wèn)題。

2.本幣和外幣的流入和流出

控制本外幣的流入和流出主要是控制資本項(xiàng)目，QFII制度是中國(guó)人民銀行對(duì)資本流入的一種引導(dǎo)和限制的制度，以防范我國(guó)的資本市場(chǎng)收到過(guò)度沖擊，而QDII制度是限制資本流出的，在我國(guó)的資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放的情況下，我國(guó)內(nèi)地的投資者可以投資于海外市場(chǎng)。

3.利率和匯率的波動(dòng)

適度運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策。要平衡國(guó)際收支、保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、使利率和匯率穩(wěn)定，財(cái)政政策和貨幣政策松緊搭配要適當(dāng)，并能與匯率政策和其他經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)配合。從而，平衡國(guó)內(nèi)外利率和匯率水平，防止人民幣和外幣的大量流入和流出，防止資本在國(guó)際資本市場(chǎng)大額度的轉(zhuǎn)移。

4.投機(jī)性資本對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊

外匯儲(chǔ)備和靈活的人民幣發(fā)行機(jī)制能抵制國(guó)際游資給我國(guó)帶來(lái)的巨大沖擊，所以，要有足夠的外匯儲(chǔ)備，要健全人民幣的靈活發(fā)行渠道。同時(shí)，要健全相關(guān)法律法規(guī)，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，肯定會(huì)有很多投機(jī)行為，違反法律法規(guī)的行為，要切實(shí)保護(hù)合法行為，嚴(yán)厲打擊不法交易，必須不斷加強(qiáng)法律建設(shè)。

人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)不斷擴(kuò)大，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)也會(huì)逐步國(guó)際化，人民幣檢測(cè)體系就不能局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，要延伸到海外金融市場(chǎng)，否則，在制定相應(yīng)的貨幣政策的時(shí)候就會(huì)缺乏準(zhǔn)確的依據(jù)，不能制定出正確的宏觀監(jiān)管政策，也會(huì)使投機(jī)者有機(jī)可乘。另外，健全現(xiàn)場(chǎng)及非現(xiàn)場(chǎng)檢查及監(jiān)管制度。人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，不能僅靠現(xiàn)場(chǎng)檢查，各金融機(jī)構(gòu)要不斷完備各種報(bào)表，提高信息透明度及金融統(tǒng)計(jì)的覆蓋面、時(shí)效性和質(zhì)量，并且要能詳細(xì)分析國(guó)際收支平衡表，做好對(duì)疑點(diǎn)的監(jiān)控，不斷完善非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)察制度。

三、應(yīng)對(duì)人民幣國(guó)際化過(guò)程中金融監(jiān)管問(wèn)題的策略

人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中還有很多問(wèn)題要解決，所以要加快人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，從金融監(jiān)管的角度來(lái)看要采取一系列的改革措施。

1.建立國(guó)內(nèi)協(xié)同與國(guó)際合作的監(jiān)測(cè)體系

建立這樣一個(gè)監(jiān)測(cè)體系至少要從三個(gè)方面著手。首先是加強(qiáng)進(jìn)出口貿(mào)易的海關(guān)統(tǒng)計(jì)。加強(qiáng)人民幣跨境流通情況統(tǒng)計(jì)，能夠很好地掌握人民幣在周邊國(guó)家的流量和存量情況，促進(jìn)人民幣“區(qū)域化”，提供制定金融監(jiān)管和貨幣政策的依據(jù)，加快人民幣國(guó)際化。其次是積極建立與周邊國(guó)家的雙邊貿(mào)易結(jié)算機(jī)制。雙邊貿(mào)易結(jié)算機(jī)制可以使人民幣更加活躍有序地流出國(guó)境，也可以更好地監(jiān)測(cè)人民幣現(xiàn)金跨境流動(dòng)對(duì)我國(guó)國(guó)際收支產(chǎn)生的影響，構(gòu)建人民幣跨境流動(dòng)的監(jiān)測(cè)體系。最后是把人民幣的跨境流通納入商業(yè)銀行體系。擴(kuò)大商業(yè)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)或代理網(wǎng)點(diǎn)，擺脫“地?cái)傘y行”的操縱，這樣就可以為人民幣的流出和流入提供更安全的渠道，并容易監(jiān)測(cè)。 還要加強(qiáng)金融監(jiān)管國(guó)際合作，自2003年以來(lái)，東盟與中日韓的經(jīng)濟(jì)與金融合作有了很大進(jìn)展，截止2008年初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已與39個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署監(jiān)管備忘錄。亞洲國(guó)家間合作也逐步展開(kāi)。我國(guó)也開(kāi)始通過(guò)一些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與世界各國(guó)開(kāi)展金融監(jiān)管方面的合作。積極參與有關(guān)金融監(jiān)管的一些國(guó)際性協(xié)議，對(duì)我國(guó)在國(guó)際范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)有效金融監(jiān)管、防范金融風(fēng)險(xiǎn)以及提高我國(guó)金融監(jiān)管國(guó)際化水平有很大意義。

2.積極消除金融隱患，加大金融監(jiān)管力度

近年來(lái)，國(guó)際范圍內(nèi)的金融危機(jī)時(shí)有發(fā)生，盡管我國(guó)都能安全度過(guò)，但一些不良現(xiàn)象很多，比如銀行不良資產(chǎn)過(guò)高，金融秩序混亂，違規(guī)操作較多，金融立法不健全等，這會(huì)在很大程度上降低我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，因此，必須加大金融監(jiān)管力度，改變現(xiàn)行金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置，建立健全一體化的開(kāi)放性金融監(jiān)管體系，對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一的有效監(jiān)管，消除金融隱患。健全符合金融監(jiān)管要求的金融安全網(wǎng)，首先要建立銀行存款保險(xiǎn)制度，防止金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其次要建立最后貸款制度，在金融危機(jī)期間，中央銀行充當(dāng)最后貸款人對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供資金支持，以防范金融危機(jī)。

3.推行審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，必須要提升人民幣的公信力，所以，中央銀行要制定明確的貨幣政策目標(biāo)，靈活運(yùn)用各項(xiàng)政策手段，保證良好的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，積極穩(wěn)妥地逐步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目的開(kāi)放。逐步深化金融體制改革，不斷發(fā)展資本市場(chǎng)，加快實(shí)現(xiàn)人民幣的完全可自由兌換，使人民幣最終走向國(guó)際化。

4.積極主動(dòng)地參與和建立區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作組織

中國(guó)——東盟自由貿(mào)易區(qū)為提高人民幣地位發(fā)揮了很大作用，另外，還可以加強(qiáng)雙邊合作，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣的國(guó)際影響力，加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程的步伐。

5.進(jìn)一步改革人民幣匯率制度

2005年的匯率改革增強(qiáng)了人民幣制度的彈性，但仍要進(jìn)一步轉(zhuǎn)變中央銀行在外匯市場(chǎng)上的角色，培育更加健全的外匯市場(chǎng)，確定人民幣的中心匯率，確定盯住一籃子貨幣中的權(quán)重，在目前人民幣升值的大好時(shí)機(jī)下，進(jìn)一步改革匯率制度。同時(shí)，加大金融改革開(kāi)放力度，目前我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度還不能滿足人民幣國(guó)際化需求，要進(jìn)一步完善市場(chǎng)，豐富金融產(chǎn)品，加大金融創(chuàng)新，加大金融改革和開(kāi)放力度，建設(shè)廣度、深度和國(guó)際規(guī)范程度相統(tǒng)一的金融市場(chǎng)，推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

6.加快建立離岸人民幣金融市場(chǎng)

建立離岸人民幣金融市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)展人民幣市場(chǎng)的廣度和深度，是人民幣國(guó)際化的重要步驟。目前中國(guó)作為美國(guó)最大的債權(quán)人，單從技術(shù)角度看，人民幣升值是一個(gè)必然的趨勢(shì)，以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)不斷升溫，人民幣必將成為重要的價(jià)值儲(chǔ)備貨幣。這就要求人民幣應(yīng)當(dāng)具有廣闊而多樣的投資渠道，客觀上對(duì)離岸人民幣金融市場(chǎng)提出了需要，建設(shè)以人民幣計(jì)價(jià)的債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，對(duì)推進(jìn)人民幣國(guó)際化具有重要作用。

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F822

A

1008—3340（2011）02—0060—02

2011-03-01

彭琳（1978-），女，山東廣播電視大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，學(xué)士學(xué)位，山東大學(xué)碩士學(xué)位在讀，研究方向?yàn)榻鹑凇?/p>