劉曉華

（廣東商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院 廣東 廣州 510320）

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果

劉曉華

（廣東商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院 廣東 廣州 510320）

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同是經(jīng)濟(jì)全球化和資本市場(chǎng)國(guó)際化的必然選擇，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同具有經(jīng)濟(jì)后果。本文分析和評(píng)價(jià)了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的理論基礎(chǔ)與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，并指出了未來(lái)可能的研究方向。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同經(jīng)濟(jì)后果

一、引言

在經(jīng)濟(jì)不太發(fā)達(dá)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往不太多的情況下，各個(gè)國(guó)家或地區(qū)之間會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異對(duì)各個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)與政治活動(dòng)雖有一定的影響，但影響并不十分重要（王華、劉曉華，2008）。隨著世界經(jīng)濟(jì)的日益全球化和資本市場(chǎng)的逐步國(guó)際化，各個(gè)國(guó)家或地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)交往越來(lái)越頻繁，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系也越來(lái)越密切，要求減少或消除國(guó)家或地區(qū)之間會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異的呼聲也日益高漲，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同此時(shí)便應(yīng)運(yùn)而生。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（其前身為“國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)”）自1973年誕生以來(lái)，一直致力于全球會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同。截至2010年9月，全球已經(jīng)有100多個(gè)國(guó)家或地區(qū)采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，其他主要國(guó)家或地區(qū)也制定了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同和采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的時(shí)間表（IASB，2010）。中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已于2005年實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同，為了實(shí)現(xiàn)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的持續(xù)趨同，財(cái)政部于2010年4月又發(fā)布了《中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則持續(xù)趨同路線圖》。按照Z(yǔ)eff（1978）的觀點(diǎn)，由于根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的會(huì)計(jì)報(bào)告會(huì)影響企業(yè)管理層、股東、債權(quán)人以及其他人的實(shí)際決策，而不是僅僅反映他們的決策結(jié)果，因此會(huì)計(jì)準(zhǔn)則具有經(jīng)濟(jì)后果。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同過(guò)程中，各國(guó)或地區(qū)要么直接采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，要么以國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為藍(lán)本制定本國(guó)或本地區(qū)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以實(shí)現(xiàn)全球會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同。由于在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同過(guò)程中各國(guó)或地區(qū)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或多或少都要發(fā)生變更，而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變更又必然會(huì)通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告影響企業(yè)管理層、股東、債權(quán)人以及其他人的實(shí)際決策，因此會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同也具有經(jīng)濟(jì)后果。本文從理論基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)兩個(gè)方面詳細(xì)分析了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同經(jīng)濟(jì)后果的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了評(píng)價(jià)，并指出了未來(lái)可能的研究方向。

二、理論基礎(chǔ)

（一）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的“經(jīng)濟(jì)后果觀”是與“技術(shù)觀”相對(duì)應(yīng)的一種假說(shuō)?！凹夹g(shù)觀”認(rèn)為，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是一種純客觀的技術(shù)性規(guī)范，它和自然科學(xué)的原理一樣，具有“真理”性，因而從具有真理性的理論體系中推導(dǎo)出來(lái)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也可以達(dá)到科學(xué)、有序和邏輯一致（林鐘高、徐虹，2007）。從“技術(shù)觀”的角度來(lái)看，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則僅僅是規(guī)范會(huì)計(jì)信息生成和提供的技術(shù)手段，具有客觀性和中立性，不會(huì)影響會(huì)計(jì)信息使用者的決策和利益分配。20世紀(jì)60年代出現(xiàn)的“經(jīng)濟(jì)后果觀”則認(rèn)為，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并不是一種純粹的技術(shù)手段，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則具有經(jīng)濟(jì)后果。Zeff（1978）在《“經(jīng)濟(jì)后果”學(xué)說(shuō)的興起》一文中指出：“‘經(jīng)濟(jì)后果’指的是，會(huì)計(jì)報(bào)告對(duì)企業(yè)、政府、工會(huì)、投資者和債權(quán)人決策行為的影響”（謝德仁，2000）。從上述定義可以看出，Zeff（1978）認(rèn)為根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的會(huì)計(jì)報(bào)告會(huì)影響企業(yè)管理層、股東、債權(quán)人、政府、工會(huì)以及其他人的實(shí)際決策，而不是僅僅反映他們的決策結(jié)果。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的“經(jīng)濟(jì)后果觀”，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和變更都會(huì)通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告影響企業(yè)管理層、股東、債權(quán)人、政府、工會(huì)以及其他利益集團(tuán)的實(shí)際決策和利益分配，而各利益集團(tuán)實(shí)際決策和利益分配的改變又會(huì)影響社會(huì)資源的配置狀況和配置效率。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則具有經(jīng)濟(jì)后果。林鐘高和徐虹（2007）認(rèn)為，“會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果是指會(huì)計(jì)準(zhǔn)則安排或結(jié)構(gòu)直接形成資源配置狀況，或驅(qū)動(dòng)資源配置狀況改變，或影響對(duì)資源配置的調(diào)節(jié)”。“任何一項(xiàng)會(huì)計(jì)法規(guī)的出臺(tái)，總是或多或少地影響到有關(guān)方面的利益；會(huì)計(jì)法規(guī)比較重大的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致利益關(guān)系集團(tuán)各有關(guān)方面利益的重新分配，并會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的社會(huì)影響（曲曉輝，1997）。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是企業(yè)確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)生成會(huì)計(jì)信息和編制會(huì)計(jì)報(bào)告的基本依據(jù)。當(dāng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則被重新制定或發(fā)生變更時(shí)，通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告提供的會(huì)計(jì)信息也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，而會(huì)計(jì)信息的變化又會(huì)影響各利益集團(tuán)的決策行為、利益分配格局以及社會(huì)資源的配置。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和變更會(huì)產(chǎn)生一系列的經(jīng)濟(jì)后果?；谏鲜龇治?，筆者認(rèn)為所謂會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果，是指會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和變更會(huì)通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告（會(huì)計(jì)信息）影響企業(yè)管理層、股東以及債權(quán)人等不同利益集團(tuán)的決策行為、利益分配和社會(huì)資源的配置狀況。

（二）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同是指各國(guó)或地區(qū)之間不斷減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異，形成全球統(tǒng)一的高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的過(guò)程。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的目標(biāo)準(zhǔn)則一般是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）等高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。為了實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同，各國(guó)或地區(qū)要么直接采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，要么以國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為藍(lán)本制定本國(guó)或本地區(qū)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同會(huì)導(dǎo)致各國(guó)或地區(qū)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或多或少都會(huì)發(fā)生改變，而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改變又會(huì)通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告（會(huì)計(jì)信息）影響企業(yè)管理層、股東以及債權(quán)人等不同利益集團(tuán)的決策行為、利益分配和社會(huì)資源的配置狀況。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同也必然具有經(jīng)濟(jì)后果。由以上分析可以看出，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果根源于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果。所謂會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果是指會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同而帶來(lái)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更，會(huì)通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告（會(huì)計(jì)信息）影響企業(yè)管理層、股東以及債權(quán)人等不同利益集團(tuán)的決策行為、利益分配和社會(huì)資源的配置狀況。

（1）國(guó)內(nèi)外學(xué)者的觀點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的具體內(nèi)容，進(jìn)行了較為詳細(xì)的研究。崔慕華（2010）認(rèn)為，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同會(huì)產(chǎn)生正面的經(jīng)濟(jì)后果和負(fù)面的經(jīng)濟(jì)后果，正面的經(jīng)濟(jì)后果包括企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的減少、利潤(rùn)的增加、合資企業(yè)數(shù)據(jù)和國(guó)際準(zhǔn)則數(shù)據(jù)一致、外國(guó)投資增加、宏觀經(jīng)濟(jì)管理加強(qiáng)、外國(guó)投資者投資可行性研究容易以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析容易等等；負(fù)面的經(jīng)濟(jì)后果則包括文件草擬和討論費(fèi)用、草案試運(yùn)行的費(fèi)用、會(huì)計(jì)系統(tǒng)改變費(fèi)用、會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的理解困難以及政府稅收的減少等等。馮景斌（2009）把會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果按照影響層面的不同分成微觀層面的經(jīng)濟(jì)后果和宏觀層面的經(jīng)濟(jì)后果，按照影響性質(zhì)的不同分成正面的經(jīng)濟(jì)后果和負(fù)面的經(jīng)濟(jì)后果，按照影響客體的不同分成對(duì)國(guó)外利益集團(tuán)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果、對(duì)國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果以及對(duì)政府產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果。劉玉等（2008）把會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果分成正面經(jīng)濟(jì)后果和負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果，其中正面經(jīng)濟(jì)后果包括吸收外資的能力增強(qiáng)、有助于我國(guó)爭(zhēng)取“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位”的待遇、有助于證券市場(chǎng)的良性發(fā)展、推動(dòng)企業(yè)自主創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)以及有助于提升我國(guó)會(huì)計(jì)的國(guó)際地位等等，負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果則包括帶來(lái)較大的制度變革成本、轉(zhuǎn)換成本的增加、稅收收入的減少以及會(huì)計(jì)信息缺乏縱向可比性等等。陳瑜（2005）從宏觀角度把會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果分成國(guó)家“相對(duì)收益”和國(guó)家“絕對(duì)收益”，國(guó)家“相對(duì)收益”包括對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益的宏觀影響和制度變遷成本，國(guó)家“絕對(duì)收益”包括各國(guó)會(huì)計(jì)信息可比性的提高、經(jīng)濟(jì)往來(lái)的交易成本降低以及各國(guó)福利的增加。Ball（2006）把會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果分成正面經(jīng)濟(jì)后果（優(yōu)點(diǎn)）和負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果（缺點(diǎn)），正面經(jīng)濟(jì)后果包括降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)、減少投資者處理財(cái)務(wù)信息的成本、提高資本市場(chǎng)效率、增加會(huì)計(jì)信息的可比性、降低股權(quán)資本成本、減少代理成本、改善公司治理和減少債務(wù)資本成本等，負(fù)面的經(jīng)濟(jì)后果包括“公允價(jià)值會(huì)計(jì)”會(huì)給會(huì)計(jì)信息使用者帶來(lái)不利后果、減少不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間的競(jìng)爭(zhēng)、減少創(chuàng)新以及會(huì)產(chǎn)生“搭便車”行為等。

（2）本文的觀點(diǎn)。筆者認(rèn)為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果（預(yù)期凈收益）至少應(yīng)當(dāng)包括會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高、信息不對(duì)稱的減少、資本成本的降低以及資源配置效率的提高。首先，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同是指各國(guó)或地區(qū)之間不斷減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異，形成全球統(tǒng)一的高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的過(guò)程。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的目標(biāo)準(zhǔn)則一般是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，各國(guó)或地區(qū)通過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同一般能夠提高本國(guó)或本地區(qū)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則質(zhì)量。高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是產(chǎn)生高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的前提條件，如果高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠得到有效執(zhí)行，那么會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同必然會(huì)帶來(lái)高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息。因此，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的最直接經(jīng)濟(jì)后果。其次，信息不對(duì)稱的減少。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，信息不對(duì)稱會(huì)帶來(lái)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。為了減少信息不對(duì)稱，一般通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告的形式向信息弱勢(shì)一方提供有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等方面的信息。并且，向信息弱勢(shì)一方提供的信息數(shù)量越多，質(zhì)量越高，信息不對(duì)稱程度就會(huì)越低。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同一般會(huì)帶來(lái)會(huì)計(jì)報(bào)告中所披露信息的數(shù)量增加和質(zhì)量提高，從而有助于減少不同利益集團(tuán)之間的信息不對(duì)稱。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同能夠減少信息不對(duì)稱。再次，資本成本的降低。這里的資本成本包括股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本。第一，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同能夠降低股權(quán)資本成本。公司管理層一般比投資者掌握了更多的有關(guān)公司當(dāng)前狀況和未來(lái)前景的信息，并且公司管理層可以通過(guò)操縱提供給投資者的信息來(lái)謀取他們的信息優(yōu)勢(shì)利益。當(dāng)投資者掌握公司較少的信息或者認(rèn)為公司管理層提供的信息不可靠時(shí)，投資者在購(gòu)買公司的股票時(shí)就會(huì)格外謹(jǐn)慎。為了減少不確定性和降低損失，投資者一般會(huì)通過(guò)“價(jià)格保護(hù)”的形式來(lái)保護(hù)自己，即投資者只愿意以低于公司發(fā)行價(jià)的價(jià)格購(gòu)買股票。股票的“折價(jià)”發(fā)行一般會(huì)導(dǎo)致公司發(fā)行收入的減少和股權(quán)資本成本的提高。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同能夠帶來(lái)公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高，而會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高又能夠降低股權(quán)資本成本。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同能夠間接帶來(lái)公司股權(quán)資本成本的降低。第二，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同能夠降低債務(wù)資本成本。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同而帶來(lái)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高有利于增加公司與債權(quán)人之間契約的效率，能夠更好地保護(hù)債權(quán)人的利益，從而降低公司的債務(wù)資本成本。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同也能夠間接帶來(lái)公司債務(wù)資本成本的降低。最后，資源配置效率的提高。公司管理層和投資者之間存在信息不對(duì)稱，公司管理層一般比投資者擁有更多關(guān)于公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展前景的信息，并且公司管理層可以利用自己的信息優(yōu)勢(shì)損害投資者的利益。為了解決上述信息不對(duì)稱帶來(lái)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，保證資本市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，一般都要求公司通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告向投資者披露有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等方面的信息。并且，公司通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)告披露的信息的數(shù)量越多，質(zhì)量越高，越有利于解決信息不對(duì)稱帶來(lái)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從而便于投資者和其他會(huì)計(jì)信息使用者及時(shí)作出正確的經(jīng)濟(jì)決策，以優(yōu)化資源配置，提高資源配置效率。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同而帶來(lái)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高，同樣有助于解決逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，減少投資者投資決策的不確定性，幫助投資者作出正確的投資決策，提高資源配置效率。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同應(yīng)該能夠帶來(lái)社會(huì)資源配置效率的提高。

三、經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

（一）經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的類型 為了全面分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同所可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果，國(guó)內(nèi)外研究者從多個(gè)研究視角實(shí)證分析了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果。從衡量經(jīng)濟(jì)后果的代理變量和分析視角來(lái)看，國(guó)內(nèi)外研究者關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的研究大致可以分為以下三類：基于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角的研究、基于信息不對(duì)稱視角的研究以及基于資本成本視角的研究?；跁?huì)計(jì)信息質(zhì)量視角的研究是以會(huì)計(jì)信息質(zhì)量作為經(jīng)濟(jì)后果的代理變量，分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，檢驗(yàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同是否能夠帶來(lái)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高?；谛畔⒉粚?duì)稱視角的研究是從信息不對(duì)稱角度考察會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果，分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同是否能夠帶來(lái)信息不對(duì)稱程度的降低，這類研究通常以表示信息不對(duì)稱的買賣價(jià)差、零報(bào)酬比率、分析師數(shù)目、預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)差和交易成本等變量作為經(jīng)濟(jì)后果的代理變量。基于資本成本視角的研究主要是以股權(quán)資本成本或債務(wù)資本成本作為經(jīng)濟(jì)后果的代理變量，考察會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)資本成本的影響，檢驗(yàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同是否能夠帶來(lái)資本成本的降低。需要特別說(shuō)明的是，股票市場(chǎng)投資者對(duì)與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同有關(guān)的事件的市場(chǎng)反應(yīng)也屬于此類研究。因?yàn)槟骋皇录昂蟮氖袌?chǎng)反應(yīng)包含了投資者所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的改變，而風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的改變又會(huì)影響資本成本，所以市場(chǎng)反應(yīng)代表了資本成本的改變（Christensen等，2007）。

（二）國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同經(jīng)濟(jì)后果的經(jīng)驗(yàn)證據(jù) 對(duì)國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同經(jīng)濟(jì)后果主要從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角、信息不對(duì)稱視角和資本成本視角進(jìn)行考察。

（1）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的視角。Armstrong等（2007）分析了投資者對(duì)2002至2005年間與歐盟采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)的16個(gè)事件的市場(chǎng)反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)會(huì)對(duì)有利于歐盟采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的事件作出積極反應(yīng)，對(duì)不利于歐盟采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的事件作出消極反應(yīng)。Armstrong等（2007）還發(fā)現(xiàn)，對(duì)處于較低信息質(zhì)量環(huán)境內(nèi)的公司、在采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則前信息不對(duì)稱程度較高的公司以及所在國(guó)家屬于普通法國(guó)家的公司，市場(chǎng)會(huì)作出更強(qiáng)烈的積極反應(yīng)。Barth等（2008）以21個(gè)國(guó)家和地區(qū)1994至2003年的公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角分析了采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果。Barth等（2008）考察了采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司與不采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司（不包含采用美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司）在會(huì)計(jì)信息質(zhì)量方面的差異，以及當(dāng)前采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司在采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之前和采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之后在會(huì)計(jì)信息質(zhì)量方面的差異。他們的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量高于不采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量；對(duì)于目前正在采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司來(lái)說(shuō)，這些公司采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之后的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量高于采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之前的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。Barth等（2008）根據(jù)上述研究結(jié)果認(rèn)為，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠帶來(lái)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高。Atwood等（2010）以33個(gè)國(guó)家和地區(qū)2002至2006年的公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角分析了采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果。Atwood等（2010）以盈余持續(xù)性和當(dāng)期會(huì)計(jì)盈余與未來(lái)現(xiàn)金流量的相關(guān)性表示會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，考察了采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司、采用美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司和采用其他國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司在盈余持續(xù)性和會(huì)計(jì)盈余與未來(lái)現(xiàn)金流量的相關(guān)性方面的差異。Atwood等（2010）發(fā)現(xiàn)，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下正盈余的持續(xù)性與美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、其他國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下正盈余的持續(xù)性不存在顯著差異；國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下虧損的持續(xù)性小于美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下虧損的持續(xù)性，但與其他國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下虧損的持續(xù)性不存在顯著差異。他們還發(fā)現(xiàn)，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈余與未來(lái)現(xiàn)金流量的相關(guān)性低于美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈余與未來(lái)現(xiàn)金流量的相關(guān)性，但與其他國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈余與未來(lái)現(xiàn)金流量的相關(guān)性不存在顯著差異。Barth等（2010）以1995至2006年間26個(gè)國(guó)家和地區(qū)的公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角實(shí)證分析了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的可比性。Barth等（2010）發(fā)現(xiàn)，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的非美國(guó)公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與采用美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的美國(guó)公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)具有可比性，非美國(guó)公司采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠提高這些公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與美國(guó)公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的可比性，并且那些強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司、在2005年之后采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司以及所在國(guó)家或地區(qū)屬于普通法的公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與美國(guó)公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)具有更高的可比性。因此，非美國(guó)公司采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠提高這公司的財(cái)務(wù)報(bào)告與美國(guó)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可比性。Balsari等（2010）以土耳其公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角分析了強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)盈余穩(wěn)健性的影響。他們的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠增加及時(shí)性和盈余穩(wěn)健性，并且對(duì)于金融類公司、具有較低債務(wù)水平的公司和小公司來(lái)說(shuō)，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)及時(shí)性和盈余穩(wěn)健性的影響更大。Landsman等（2010）以27個(gè)國(guó)家和地區(qū)的公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角考察了采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是否能夠增加盈余公告的信息含量。Landsman等（2010）借鑒Beaver（1968）的方法，用非正常報(bào)酬的波動(dòng)性和非正常交易量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)衡量信息含量。他們發(fā)現(xiàn)，與不采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司相比，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公司盈余公告的信息含量會(huì)顯著增加。Christensen等（2008）以1998至2005年的德國(guó)公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角分析了采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是否能夠提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。Christensen等（2008）以盈余管理程度和損失的及時(shí)確認(rèn)表示會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。他們發(fā)現(xiàn)采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而帶來(lái)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高僅限于有激勵(lì)采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司，而那些抵制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司在采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后會(huì)計(jì)信息質(zhì)量并沒(méi)有提高。那些抵制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司通常與銀行和內(nèi)部股東有密切聯(lián)系，這說(shuō)明這些公司缺乏采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的激勵(lì)。Christensen等（2008）的研究結(jié)果表明，在決定會(huì)計(jì)信息質(zhì)量方面激勵(lì)的作用超過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的作用。

（2）信息不對(duì)稱的視角。Cuijpers和Buijink（2005）以歐盟自愿采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的133家非金融類公司為樣本，從信息不對(duì)稱和資本成本視角分析了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果。Cuijpers和Buijink（2005）發(fā)現(xiàn)，公司采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，分析師數(shù)目會(huì)增加，但預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)差、股票報(bào)酬波動(dòng)性和股權(quán)資本成本并沒(méi)有顯著降低，即采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不能夠顯著減少信息不對(duì)稱和降低資本成本。Daske等（2008）以26個(gè)國(guó)家和地區(qū)強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司為樣本，從信息不對(duì)稱和資本成本視角分析了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果。Daske等（2008）研究發(fā)現(xiàn)，在采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后樣本公司的市場(chǎng)流動(dòng)性顯著增加，股權(quán)資本成本顯著降低。Daske等（2008）通過(guò)對(duì)樣本公司的分組分析發(fā)現(xiàn)，只有在公司有激勵(lì)提高透明度和法律執(zhí)行程度較強(qiáng)的國(guó)家和地區(qū)，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則才能夠增加市場(chǎng)流動(dòng)性和降低股權(quán)資本成本。這說(shuō)明對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量來(lái)說(shuō)，公司財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)和法律執(zhí)行制度這兩個(gè)影響因素十分重要。Daske等（2009）以1990年至2005年自愿采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司為樣本，從信息不對(duì)稱和資本成本視角分析了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果。Daske等（2009）認(rèn)識(shí)到公司在如何執(zhí)行國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面有相當(dāng)大的自由決定權(quán)，比如有的公司僅僅把采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)作“標(biāo)簽”（label），并不認(rèn)真執(zhí)行國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；而有的公司則把采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為提高公司透明度責(zé)任的一部分，并會(huì)認(rèn)真執(zhí)行國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。Daske等（2009）發(fā)現(xiàn)，這兩類公司采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果存在重大差異，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并能夠認(rèn)真執(zhí)行的公司在市場(chǎng)流動(dòng)性和資本成本方面都顯著好于把采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)作“標(biāo)簽”（label）的公司。但是，當(dāng)把這兩類公司放在一起進(jìn)行分析時(shí)，他們發(fā)現(xiàn)這兩類公司在市場(chǎng)流動(dòng)性和資本成本方面與沒(méi)有采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司不存在顯著差異。Leuz和Verrecchia（2000）以德國(guó)公司為樣本，從信息不對(duì)稱視角考察了采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果。Leuz和Verrecchia（2000）發(fā)現(xiàn)，與采用德國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司相比，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司具有較低的買賣價(jià)差和較高的交易量，即采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司在市場(chǎng)流動(dòng)性方面要高于采用德國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司。Leuz（2003）以在德國(guó)新市場(chǎng)上市的德國(guó)公司為樣本，從信息不對(duì)稱視角分析了采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果。Leuz（2003）以股票買賣價(jià)差、交易量和IPO折價(jià)作為經(jīng)濟(jì)后果的代理變量，發(fā)現(xiàn)采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司和采用美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司在股票買賣價(jià)差、交易量和IPO折價(jià)方面不存在顯著差異。Horton等（2009）以45個(gè)國(guó)家和地區(qū)2001年至2007年的公司為樣本，從信息不對(duì)稱視角研究了強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)信息環(huán)境的影響。Horton等（2009）發(fā)現(xiàn)，與其他公司相比，強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性有顯著提高。并且，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的盈余與本國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的盈余的差異越大，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性提高的幅度越大。Horton等（2009）據(jù)此認(rèn)為，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的采用能夠帶來(lái)信息環(huán)境的改善。

（3）資本成本的視角。Comprix等（2003）以歐盟的公司為樣本，從資本成本視角考察了投資者對(duì)強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有利的四個(gè)核心事件的市場(chǎng)反應(yīng)，他們發(fā)現(xiàn)這四個(gè)事件的市場(chǎng)反應(yīng)（非正常報(bào)酬）顯著為負(fù)。但是，Comprix等（2003）發(fā)現(xiàn)被“五大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的公司和所在國(guó)家采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠大幅度提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量或者法律執(zhí)行程度較高的公司，在一些事件上的非正常報(bào)酬顯著為正。Daske（2006）以采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和德國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的德國(guó)公司為樣本，從資本成本視角分析了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果。Daske（2006）經(jīng)過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公司的資本成本并不顯著低于采用德國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公司的資本成本。因此，采用高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）并不能夠降低資本成本。Christensen等（2007）以英國(guó)公司為樣本，從資本成本視角研究了英國(guó)在2005年強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則給不同特征公司所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果差異。Christensen等（2007）發(fā)現(xiàn)，公司越具有自愿采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的特征，公司的股票越會(huì)對(duì)強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有利的事件作出積極反應(yīng)（即非正常報(bào)酬顯著大于零），越會(huì)對(duì)強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不利的事件作出消極反應(yīng)（即非正常報(bào)酬顯著小于零）。并且，公司越具有自愿采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的特征，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后資本成本的下降幅度越大。Christensen等（2007）的研究結(jié)果表明，即使采用完全相同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但由于公司特征不同，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同會(huì)給具有不同特征的公司帶來(lái)不同的經(jīng)濟(jì)后果。Dargenidou等（2006）以歐洲公司為樣本，從資本成本視角分析了從本國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則到國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的轉(zhuǎn)變?nèi)绾斡绊戀Y本成本。與Daske（2006）、Cuijpers和Buijink（2005）的研究結(jié)果不同，Dargenidou等（2006）發(fā)現(xiàn)采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后這些公司的資本成本不但沒(méi)有下降，反而上升了4%，但是規(guī)模較大的公司資本成本的上升幅度會(huì)小一些。Karamanou和Nishiotis（2009）以采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的54家公司為樣本，從資本成本視角分析了公司宣告未來(lái)采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的事件如何影響投資者的市場(chǎng)反應(yīng)。Karamanou和Nishiotis（2009）發(fā)現(xiàn)，在公司宣告未來(lái)采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則前后，公司的非正常報(bào)酬顯著為正，并且具有不同特征的公司，市場(chǎng)的積極反應(yīng)并不一樣。具有較低估價(jià)和較高成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的公司，市場(chǎng)的積極反應(yīng)會(huì)更強(qiáng)烈。他們的研究結(jié)果表明，公司能夠通過(guò)采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而向市場(chǎng)傳遞他們被低估的信號(hào)。Florou和Kosi（2009）以2000年至2007年的公司為樣本，從資本成本視角研究了強(qiáng)制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)債務(wù)融資的影響。Florou和Kosi（2009）發(fā)現(xiàn)，采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司更可能通過(guò)公開(kāi)債務(wù)市場(chǎng)發(fā)行債券，而不是進(jìn)行貸款；采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠減少債券的成本，而對(duì)貸款的成本沒(méi)有影響；采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)債務(wù)市場(chǎng)帶來(lái)的上述影響在國(guó)家之間存在較大差異，只有在擁有較強(qiáng)制度環(huán)境（較嚴(yán)格的法律執(zhí)行制度、較高的腐敗控制水平和較低的金融風(fēng)險(xiǎn)）的國(guó)家上述影響才會(huì)存在。

（三）中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同經(jīng)濟(jì)后果的經(jīng)驗(yàn)證據(jù) 當(dāng)前有關(guān)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同經(jīng)濟(jì)后果的實(shí)證研究，主要是從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角和資本成本視角來(lái)考察會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果。與國(guó)外相關(guān)研究相比，還存在較大差距。

（1）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的視角。張然和張會(huì)麗（2008）以1996年至2007年深滬兩市非金融類上市公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角考察了中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在合并報(bào)表方面的國(guó)際趨同（由側(cè)重于母公司理論轉(zhuǎn)向?qū)嶓w理論）所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果。張然和張會(huì)麗（2008）的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)國(guó)際趨同以后，少數(shù)股東權(quán)益的價(jià)值相關(guān)性顯著提高，且顯著高于凈資產(chǎn)其他組成部分的價(jià)值相關(guān)性提高程度；少數(shù)股東損益信息含量顯著增加，且增加量顯著高于盈余的其他組成部分帶來(lái)的信息增加量。他們的研究結(jié)論表明，中國(guó)已實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的新準(zhǔn)則能夠提高合并報(bào)表的信息含量。姜國(guó)華等（2006）以1998年至2000年同時(shí)發(fā)行A、B股的公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角實(shí)證分析了中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的盈余報(bào)告差異和經(jīng)濟(jì)后果。姜國(guó)華等（2006）研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)投資者不能完全理解AB股公司境內(nèi)外報(bào)告的盈余差異對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)計(jì)盈余構(gòu)建的套利組合能獲取20%的超額回報(bào)，但同時(shí)利用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)計(jì)盈余和境內(nèi)外盈余差異構(gòu)建投資組合，則可以獲取30%以上的超額回報(bào)。他們認(rèn)為，上述研究結(jié)果支持我國(guó)正在進(jìn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化。劉曉華（2009）以1996年至2007年的B股公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角考察了我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)盈余質(zhì)量的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)新興加轉(zhuǎn)軌的制度環(huán)境下，隨著中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同進(jìn)程的不斷推進(jìn)以及法律制度的不斷完善，B股公司中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的盈余質(zhì)量在總體上呈現(xiàn)顯著的上升趨勢(shì)，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同能夠在一定程度上促進(jìn)盈余質(zhì)量的提高。魏明海等（2006）以1999年至2002年的A股公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角分析了2001年的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革對(duì)會(huì)計(jì)盈余穩(wěn)健性的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，與2001年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革之前相比，中國(guó)A股公司的會(huì)計(jì)盈余更具有穩(wěn)健性，即2001年的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革提高了中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)盈余的穩(wěn)健性，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同在一定程度上提高了盈余質(zhì)量。曲曉輝和邱月華（2007）以1995年至2004年的A股上市公司為研究樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角考察了會(huì)計(jì)制度的強(qiáng)制性變遷是否顯著提高中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)盈余的穩(wěn)健性。曲曉輝和邱月華（2007）的研究結(jié)果表明，1995年至1997年期間上市公司會(huì)計(jì)盈余不具有穩(wěn)健性，《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》的實(shí)施并未實(shí)質(zhì)性增強(qiáng)1998年至2000年間會(huì)計(jì)盈余的穩(wěn)健性水平，而《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的實(shí)施則顯著提升了2001年至2004年間會(huì)計(jì)盈余的穩(wěn)健性。但是，2001年至2004年間會(huì)計(jì)盈余顯示的穩(wěn)健性特征主要是由于虧損公司“洗大澡”造成的。劉峰等（2004）以1995年至2002年的中國(guó)上市公司為樣本，分析了中國(guó)自20世紀(jì)90年代初以來(lái)旨在提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。他們的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，中國(guó)進(jìn)行的一系列會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革并沒(méi)有顯著提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量（以會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性代表會(huì)計(jì)信息質(zhì)量），原因在于法律風(fēng)險(xiǎn)的缺乏。而王華和劉曉華（2007）基于價(jià)格模型的研究結(jié)果則發(fā)現(xiàn)，隨著中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異的逐步縮小，AB股公司會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性不具有逐年增大的趨勢(shì)，但是在1992年至1996年、1997年至2000年和2001年至2003年三個(gè)階段上呈現(xiàn)逐漸增大的趨勢(shì)，原因在于中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革的漸進(jìn)性。王華和劉曉華（2007）的研究結(jié)果表明，隨著中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同進(jìn)程的推進(jìn)和準(zhǔn)則差異的縮小，AB股公司會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性在總體上逐漸增大，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同能夠帶來(lái)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高。

（2）資本成本的視角。方軍雄（2009）以中國(guó)上市公司為樣本，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和資本成本視角分析了中國(guó)與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》在頒布日的市場(chǎng)反應(yīng)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，新準(zhǔn)則頒布事件窗內(nèi)公司的會(huì)計(jì)職業(yè)判斷空間與其市場(chǎng)反應(yīng)顯著負(fù)相關(guān)，具有更多會(huì)計(jì)職業(yè)判斷空間的上市公司更可能從審計(jì)質(zhì)量較高的事務(wù)所更換為審計(jì)質(zhì)量較低的事務(wù)所，以更便利地實(shí)現(xiàn)新準(zhǔn)則賦予的盈余管理，而且具有更多會(huì)計(jì)職業(yè)判斷空間的上市公司，其股價(jià)同步性（股價(jià)同步性與信息風(fēng)險(xiǎn)和資本成本相關(guān)）在準(zhǔn)則頒布之后相比之前顯著上升。崔慕華（2010）和馮景斌（2009）以1998年至2007年同時(shí)發(fā)行A、B股的上市公司為樣本，分析了中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)政府、股東、債權(quán)人、企業(yè)管理當(dāng)局和國(guó)外利益集團(tuán)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果。中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同不能夠顯著增加國(guó)家財(cái)政稅收總量、債權(quán)人的負(fù)債額和提高會(huì)計(jì)信息的可靠性，但能夠提高股價(jià)和增加外資使用額。

四、結(jié)論和展望

（一）結(jié)論 一個(gè)國(guó)家或地區(qū)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高又將有助于減少不同利益集團(tuán)之間的信息不對(duì)稱，降低股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本，并最終提高該國(guó)或地區(qū)的資源配置效率。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同應(yīng)該能夠帶來(lái)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提高、信息不對(duì)稱減少、資本成本降低以及資源配置效率提高的經(jīng)濟(jì)后果。但從國(guó)內(nèi)外研究者提供的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)來(lái)看，對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同是否能夠帶來(lái)上述經(jīng)濟(jì)后果，各位研究者并未取得一致結(jié)論。Barth等（2010）、劉曉華（2009）、姜國(guó)華（2006）、張然和張會(huì)麗（2008）以及Leuz和Verrecchia（2000）等發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同能夠提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、減少信息不對(duì)稱和降低資本成本；而Cuijpers和Buijink（2005）、Daske（2006）、劉峰等（2004）以及Dargenidou等（2006）等發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同并不能夠提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、減少信息不對(duì)稱以及降低資本成本。上述研究結(jié)論的不一致，可能是由于使用的樣本不同、采用的模型或代理變量不同造成的，也可能是由于一些研究者沒(méi)有有效控制其他關(guān)鍵變量（如財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)和法律制度等）造成的。對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同是否能夠真正提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、減少信息不對(duì)稱和降低資本成本，國(guó)內(nèi)外研究者并未得到一致結(jié)論，有些結(jié)論甚至完全相反，有待后續(xù)研究者進(jìn)行更為深入和科學(xué)的研究。

（二）展望 筆者認(rèn)為當(dāng)前關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的研究可能還存在以下問(wèn)題：第一，大部分研究都是分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的整體（平均）經(jīng)濟(jì)后果，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果在不同特征公司之間的橫截面差異關(guān)注不夠。當(dāng)前有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的研究，主要是分析一國(guó)或地區(qū)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同所帶來(lái)的整體經(jīng)濟(jì)后果，即所有樣本公司平均而言是否能夠提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、減少信息不對(duì)稱和降低資本成本等；而較少關(guān)注哪些公司通過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同能夠帶來(lái)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)后果（如提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、減少信息不對(duì)稱和降低資本成本等），哪些公司通過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同不能夠帶來(lái)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)后果，即經(jīng)濟(jì)后果在不同公司之間的橫截面差異。關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的整體經(jīng)濟(jì)后果的評(píng)價(jià)固然重要，但也應(yīng)重視研究會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)不同特征公司帶來(lái)的不同經(jīng)濟(jì)后果，因?yàn)楹笠活愌芯扛兄诎l(fā)現(xiàn)影響會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的因素，從而更好地推動(dòng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的開(kāi)展。因此，未來(lái)的相關(guān)研究在分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的整體經(jīng)濟(jì)后果的同時(shí)，也應(yīng)較多地關(guān)注經(jīng)濟(jì)后果在不同特征公司之間的橫截面差異，從而找出影響會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的具體因素，推動(dòng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同更好地開(kāi)展。第二，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的研究，大部分都沒(méi)有控制公司財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)和法律制度對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，研究結(jié)論不可靠。Ball等（2003）、劉峰等（2004）以及Soderserom和Sun（2007）等的相關(guān)研究表明，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量是由會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、公司財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)（如所有權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及稅收制度等）和法律制度共同決定的，并且公司財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)和法律制度對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響要超過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是產(chǎn)生高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的必要非充分條件，要分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響應(yīng)保持公司財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)和法律制度不變（Schipper，2005），或者說(shuō)應(yīng)控制公司財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)和法律制度的影響。從國(guó)內(nèi)外研究者的相關(guān)研究成果來(lái)看，大部分從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的研究都沒(méi)有控制采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則前后公司財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)和法律制度的影響，這可能是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外研究者沒(méi)有得到一致結(jié)論的一個(gè)重要原因。因此，后續(xù)研究者在從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果時(shí)，應(yīng)采用一些可行的方法或利用獨(dú)特的樣本（如歐盟的一些公司）控制公司財(cái)務(wù)報(bào)告激勵(lì)和法律制度對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，從而更可靠地評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果。第三，缺乏對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的全面分析和系統(tǒng)研究。如前文所述，國(guó)內(nèi)外研究者關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的研究大致可以分為三類，即基于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量視角的研究、基于信息不對(duì)稱視角的研究和基于資本成本視角的研究。從現(xiàn)有研究成果來(lái)看，研究者主要是從某一個(gè)或某兩個(gè)視角來(lái)分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果，缺乏從多個(gè)視角進(jìn)行的全面和系統(tǒng)研究。例如，有的研究者僅僅是從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、信息不對(duì)稱或資本成本等某一個(gè)或兩個(gè)視角考察會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果，很少有研究者從三個(gè)或三個(gè)以上的視角實(shí)證分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果。并且，從債務(wù)資本成本視角研究會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的文獻(xiàn)較少，而從其他視角研究會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的文獻(xiàn)較多。因此，關(guān)于會(huì)計(jì)國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的后續(xù)研究，應(yīng)從多個(gè)研究視角全面分析和系統(tǒng)研究會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同所可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果，并強(qiáng)化債務(wù)資本成本視角的研究，從而為全球范圍內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的開(kāi)展提供更加全面和科學(xué)的理論支持與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。第四，缺少?gòu)馁Y源配置效率視角實(shí)證分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的研究。如前文所述，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同一般能夠?yàn)樵搰?guó)或地區(qū)帶來(lái)高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，如果高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠得到有效執(zhí)行，那么高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將帶來(lái)高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息。一個(gè)國(guó)家或地區(qū)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高又將有助于減少不同利益集團(tuán)之間的信息不對(duì)稱和降低資本成本，并最終提高該國(guó)或地區(qū)的資源配置效率。因此，從理論上來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同應(yīng)該能夠提高資源配置效率。但是，從國(guó)內(nèi)外研究者提供的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)證據(jù)來(lái)看，沒(méi)有一篇文獻(xiàn)是從資源配置效率視角分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的。造成當(dāng)前這一研究現(xiàn)狀的原因可能是資源配置效率這一指標(biāo)比較難以量化，很難找到一個(gè)合理的代理變量；也可能是一些研究者認(rèn)為信息不對(duì)稱減少、資本成本下降本身就是資源配置效率提高的表現(xiàn)。筆者認(rèn)為，未來(lái)的相關(guān)研究可以考慮尋找直接衡量資源配置效率的指標(biāo)，并實(shí)證分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)資源配置效率的影響，從而進(jìn)一步拓展研究視角，豐富有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的研究文獻(xiàn)。第五，從有關(guān)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)來(lái)看，研究視角比較單一，研究方法不夠完善，與國(guó)外相關(guān)研究存在較大差距。從當(dāng)前有關(guān)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)來(lái)看，研究者主要是從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和資本成本兩個(gè)視角考察會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果，缺少?gòu)男畔⒉粚?duì)稱和資源配置效率視角進(jìn)行的研究。并且，從資本成本視角進(jìn)行的研究，并沒(méi)有直接考察會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)股權(quán)資本成本或債務(wù)資本成本的影響，而是用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或信息風(fēng)險(xiǎn)來(lái)代替資本成本，研究方法不夠完善。因此，關(guān)于中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果的后續(xù)研究，一方面要從多個(gè)視角考察中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果，另一方面要大力借鑒國(guó)外研究者的相關(guān)研究方法分析和評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同的經(jīng)濟(jì)后果。

［1］陳瑜：《我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際協(xié)調(diào)研究——?dú)v程與對(duì)策》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2005年版。

［2］方軍雄：《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)后果——來(lái)自新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》頒布日市場(chǎng)反應(yīng)的初步證據(jù)》，《中大管理研究》2009年第3期。

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劉曉華（1980-），男，河南虞城人，廣東商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院講師

（編輯 虹 云）