謝會君

中小企業(yè)融資困難的原因是多方面的，不僅涉及到中國當(dāng)前獨(dú)特的體制、機(jī)制、法律和政策，而且也關(guān)系到中小企業(yè)內(nèi)部管理的程度，所以在對中小企業(yè)融資問題進(jìn)行研究時要綜合考慮各方面的原因，認(rèn)識了這些原因才能制定各種方案解決融資的問題。

一、融資體制不健全

目前我國的融資體系是為大型企業(yè)而設(shè)置的，沒有考慮到廣大中小企業(yè)的需要，與企業(yè)相比，中小企業(yè)由于普遍缺乏擔(dān)保，資信較差，很難從普遍的金融機(jī)構(gòu)融資，同時，中小企業(yè)在經(jīng)營中，總是面臨著來自市場不確定，新產(chǎn)品開發(fā)等方面的風(fēng)險，而自身實(shí)力不足，外部又缺乏信用擔(dān)保機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)一般不愿意向擔(dān)保不足的中小企業(yè)融通資金，缺乏信用融通擔(dān)保機(jī)制。（1）缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保的體系。就中小企業(yè)自身來講，一方面，中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率往往較高，固定資產(chǎn)較少，可提供的抵押物很少，抵押物的折扣率高，并且手續(xù)繁瑣，收費(fèi)昂貴，中小企業(yè)普遍難以承受；另一方面，中小企業(yè)也很難找到合適的擔(dān)保人，一些效益好的企業(yè)不愿意給中小企業(yè)作擔(dān)保，效益一般的企業(yè)，又不符合商業(yè)銀行的擔(dān)保條件，使中小企業(yè)很難獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。（2）銀行信貸管理體制的制約，不利于中小企業(yè)的融資。金融業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè)，安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求，而中小企業(yè)存在過高的經(jīng)營風(fēng)險，使得銀行加強(qiáng)對中小企業(yè)的貸款支持存在天然的困難。（3）我國目前尚缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)服務(wù)管理機(jī)制，如中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制、中小企業(yè)的信用評級機(jī)構(gòu)等社會中介機(jī)構(gòu)。對中小企業(yè)的發(fā)展缺乏完善的法律、法規(guī)的支持保障，目前只是按行業(yè)所有制性質(zhì)分別制定政策法規(guī)，缺乏一部統(tǒng)一規(guī)范的中小企業(yè)立法，造成各種有制性質(zhì)的中小企業(yè)法律地位和權(quán)利的不平等。另外，法律的執(zhí)行環(huán)境也很差，一些地方政府為了自身局部利益，默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務(wù)，法律對銀行債權(quán)的保護(hù)能力低，加劇了金融機(jī)構(gòu)的“恐貸”心理。

二、融資渠道不暢

銀行信貸是中小企業(yè)賴以融資的主要渠道，但獲得的信貸支持卻很少，由于進(jìn)入資本市場的條件的約束，我國中小企業(yè)也很難以發(fā)行債券方式籌集資金，而直接融資渠道基本沒有新開設(shè)的中小板塊，也只能在短期內(nèi)解決少數(shù)高新科技中小企業(yè)的融資問題。（1）中小企業(yè)的融資通道過窄。由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。企業(yè)從資本市場上直接融入資金的兩個重要途徑是股權(quán)融資和發(fā)行債券，然而，由于調(diào)整我國債券發(fā)行關(guān)系的法律、法規(guī)在規(guī)則設(shè)計(jì)上存在一些缺陷，致使中小企業(yè)很難通過發(fā)行企業(yè)債券籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。（2）市場向中小企業(yè)提供的融資渠道不暢通。從理論上講，企業(yè)融資有以下五個渠道可供選擇：一是在資本市場直接融資；二是獲得風(fēng)險投資基金支持；三是私募方式；四是商業(yè)信用；五是向銀行貸款，這是企業(yè)融入資金的主要方式。以上五種融資方式，前四種為直接融資，即資本市場、風(fēng)險投資、私募和商業(yè)信用，前三種期限較長，但難度較大，商業(yè)信用易于獲得，但期限較短。

三、缺少必要的金融服務(wù)中介和結(jié)算工具

目前我國為中小企業(yè)信用擔(dān)保體系還不完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)置并不多，即便有的地區(qū)建立了這種機(jī)構(gòu)，也因擔(dān)保機(jī)構(gòu)來源不足、擔(dān)?；鸩荒芤?guī)避自身風(fēng)險等方面的問題而難以有效規(guī)范的運(yùn)作，再擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未成立，缺乏為中小企業(yè)貸款服務(wù)的社會化資信評估機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估、投融資咨詢、資產(chǎn)重組和改制等咨詢機(jī)構(gòu)。

四、政府對中小企業(yè)扶持力度不足

目前，國際上發(fā)達(dá)和部分發(fā)展中國家都十分重視中小企業(yè)的發(fā)展，制定了財(cái)政、稅收、金融、外貿(mào)等一系列優(yōu)惠政策，支持和保護(hù)本國中小企業(yè)發(fā)展，有許多國家都建立中小企業(yè)特殊融資機(jī)構(gòu)。而我國政府對企業(yè)的重視程度主要取決于企業(yè)的規(guī)模，對中小企業(yè)特別是非國有的中小企業(yè)普遍重視不夠，這不利于我國實(shí)力薄弱、經(jīng)驗(yàn)稚淺的中小企業(yè)的成長，限制了中小企業(yè)的融資渠道和融資能力，導(dǎo)致銀行在對大企業(yè)和中小企業(yè)融資問題上的不平等。盡管現(xiàn)在比以前有所改善，但政府和銀行方面仍然存在這種觀念，認(rèn)為大型企業(yè)都是國有的，貸款給他們是國家對國家的企業(yè)，不會造成國有資產(chǎn)的流失。而中小企業(yè)大多數(shù)是非國有的企業(yè)，效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，信譽(yù)差，容易導(dǎo)致國有資產(chǎn)的流失，所以銀行一般對中小企業(yè)貸款十分慎重，條件較為苛刻?？傮w上缺乏對中小企業(yè)信貸需求的重視。不僅如此，我國的中小企業(yè)還缺乏公平競爭的經(jīng)營環(huán)境，負(fù)擔(dān)繁重。長期以來，我國一直沒有制定有關(guān)扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)。由此可見，我國對中小企業(yè)的發(fā)展缺乏一套完善、系統(tǒng)、持續(xù)的政策扶持體系。