崔曉火

在銀監(jiān)會和工商部門的監(jiān)管“真空”下，近年來網(wǎng)絡(luò)借貸平臺“人人貸”規(guī)模不斷擴大。而在溫州民間借貸一片惶恐的時候，網(wǎng)上“人人貸”卻仍風起云涌。

“人人貸”，做什么？

初秋，在一座位于北京海淀區(qū)外延、環(huán)境幽靜的三層別墅里，人人貸網(wǎng)站的34名雇員正通過自行研發(fā)的審核和技術(shù)后臺，運行著這家年輕的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。

在落地玻璃隔間的辦公樓里，一層的信用審核室最為繁忙。十余平方米的辦公室內(nèi)，十幾位員工正在核對借款申請人上傳的身份、工作和財產(chǎn)證明的真?zhèn)?，另外幾位員工則在電話上調(diào)查驗證借款人的背景。

李欣賀的“人人貸”公司由他和多位畢業(yè)于北大、清華、北航以及長江商學院的合伙人共同創(chuàng)建。公司于2010年5月以100萬資金在北京注冊。這家運營將滿一年的網(wǎng)絡(luò)借貸公司最近被頻頻提起，還“多虧”一個多月來監(jiān)管部門和財經(jīng)媒體的“關(guān)照”。

8月23日，銀監(jiān)會辦公廳以內(nèi)部通知的形式發(fā)布了《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于人人貸有關(guān)風險提示的通知》。該通知自9月中旬被業(yè)界公開后，人人貸又一次被置于高倍放大鏡下，檢驗其潛在的金融風險。

這不是監(jiān)管部門首次提示“人人貸”模式的風險。但這一輪的警示卻在六次提高法定存款準備金率、一次擴大存款準備金基數(shù)、三次加息以及發(fā)行67期央行票據(jù)等一系列銀根緊縮政策的背景下，引發(fā)了坊間對網(wǎng)絡(luò)借貸違約風險的擔憂。

由于被銀監(jiān)會點名，人人貸網(wǎng)站的合伙人和員工們一度有些吃驚，因為外界曾誤認為銀監(jiān)會所警示的就是這家公司。

然而談到這股無形的壓力，年輕的合伙人李欣賀卻露出了天真的笑?！拔蚁嘈胚@一輪曝光對整個P2P行業(yè)會利大于弊?！边@位畢業(yè)于北京大學數(shù)學系的合伙創(chuàng)始人告訴《中國新聞周刊》。他所說的“P2P行業(yè)”，正是被銀監(jiān)會點名的“人人貸”。

“人人貸”，是指一種近年來由英國投資人創(chuàng)建的專注于個人對個人信貸業(yè)務(wù)的居間服務(wù)。在借貸環(huán)節(jié)中，網(wǎng)絡(luò)平臺充當了中介的角色，由于在線上交易的手續(xù)方便、利率彈性大，且期限靈活，個人和中小企業(yè)因此獲得了極為便捷的資金來源。

在中國，使用人人貸的用戶主要是需要資金的城鄉(xiāng)小微企業(yè)主、工薪階層和大學生，資金需求多在幾千到幾萬元之間。正是由于人人貸填補了門檻高、手續(xù)繁瑣的大型銀行的一些業(yè)務(wù)空白，這種新興的借貸模式發(fā)展迅速。

國家開發(fā)銀行資深顧問、中國小額信貸行業(yè)專家王靈俊表示，大銀行基本像一個大型水泵，把水從資金池子里抽出來，輸送到大型國企、政府融資平臺和大型民營企業(yè)上，像P2P和其他小額信貸的操作方式，拿一個橡皮管，把一部分水從資金池子里抽出來，疏導到微小企業(yè)和農(nóng)戶這個層次上，從這個層面上看，是有積極意義的。

如今，國內(nèi)從事線上網(wǎng)絡(luò)借貸公司的約三十余家，既有人人貸、拍拍貸這樣的“純線上”的借貸平臺，也有諸如宜信這樣的線上、線下并舉的小額借貸公司。從第一家個人信貸企業(yè)建立以來，五年內(nèi)，人人貸類公司的融資規(guī)模已經(jīng)從2000萬元劇增至今年上半年的60億元。其中，最大的一家——宜信，其放貸金額已達20億元左右，并擁有6萬借款人。

野蠻生長

監(jiān)管層對于人人貸模式亦持寬容態(tài)度。

盡管從事的是金融業(yè)務(wù)，但是國內(nèi)絕大多數(shù)人人貸公司均注冊為電子商務(wù)公司，不在銀行監(jiān)管之下，而其注冊所在地的工商部門，通常沒有專業(yè)能力監(jiān)管這一新興市場，因此，銀監(jiān)會的前述文件強調(diào)了這種網(wǎng)絡(luò)借貸中介平臺潛在的風險。

不過作為風險提示，人們還是不難從字里行間讀出銀監(jiān)會對這一民間金融新生事物的理性和容忍。

王靈俊認為：銀監(jiān)會的“點名”方式是“溫和、適當?shù)摹?。網(wǎng)絡(luò)借貸公司填補了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)空白，因此應(yīng)該在防范風險的前提下，從鼓勵金融創(chuàng)新的角度予以提倡。商務(wù)部國際經(jīng)濟交流中心扶貧處處長、小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇建議，不再使用“地下金融”來形容當下的民間借貸。

在人人貸網(wǎng)站合伙人李欣賀看來，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的外部環(huán)境，正如當年支付寶等第三方支付企業(yè)發(fā)展的混沌初期?！暗鹊絇2P這個行業(yè)自身不斷完善，網(wǎng)絡(luò)借貸對民間金融的積極性會有更大的空間發(fā)揮?！?/p>

目前，銀監(jiān)會主要擔心，在國家對房地產(chǎn)以及“兩高一剩”行業(yè)調(diào)控政策趨緊的背景下，民間資金可能通過“人人貸”的平臺流入限制性行業(yè)，從而影響宏觀調(diào)控效果。由于“人人貸”行業(yè)本身又缺乏監(jiān)管，有可能演變?yōu)槲沾婵?、發(fā)放貸款的非法金融機構(gòu)，甚至變成非法集資。此外，如果“人人貸”公司開展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)，也存在影響房地產(chǎn)價格市場的隱患。

在缺乏官方機構(gòu)的監(jiān)管之下，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對自身風險的如何防控，更多來自市場之手的調(diào)控和企業(yè)的內(nèi)控。

以人人貸網(wǎng)站為例，記者發(fā)現(xiàn)這家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在確定貸款利率時，依據(jù)借款人的信用評級和償還期的長短確定利率，并設(shè)置了24.4%的上限和6.10%的下限。此舉既符合了最高人民法院對于民間借貸利率的最高界定，也同時為了照顧借出人的理財利益。

此外，這家平臺根據(jù)信用審核的為借款人評出多達七個信用水平評級，供借出人參考。評級的高低意味著潛在的違約率差別。

雖然借款人的借款額可以在最少3000元、最多30萬元的范圍內(nèi)自行選擇，但是為了分散潛在違約的風險，無論數(shù)額大小，每一筆借款都被拆分為最小50元一筆的標被投。也就是說，每一筆借款的收益或風險都由眾多放貸人同時分擔。

在整個借貸和還貸過程中，網(wǎng)絡(luò)平臺僅僅依照“居間合同”的原則，收取借款本金2%的成交費，以及在還款期間每月向借入者收取借款本金0.3%的借款管理費。這些成交費和管理費不僅支持著這家34人公司的運營，也會在一段時間內(nèi)支撐著這家公司為墊付潛在違約而設(shè)立的風險保證金。

“對風險的防控可以說是我們整個平臺的核心業(yè)務(wù)之一?！比巳速J的另一位合伙人楊一夫告訴《中國新聞周刊》。他透露，這家公司目前平臺的違約率穩(wěn)定在0.9%以下的安全水平，這一水平大大優(yōu)于線下民間借貸的違約率。

在信用審核辦公室，審核專員對每份銀行存款證明的驗證精確到格式的真?zhèn)?。楊一夫表示，他們時常會通過網(wǎng)絡(luò)活躍度的搜索、單位同事驗證等多種可行手段，對借款人進行核查。而審核部門每個周末都有專人值班，利用借款人的休息對其進行視頻“面試”。不少人人貸的用戶表示，這一做法比國內(nèi)銀行信用卡申請要嚴格許多。

《中國新聞周刊》連日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當前從事“人人貸”線上業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，大都建立了相關(guān)的防范和自律措施。然而，隨著借貸資本的擴大，這些措施還能否有效，有待時間的檢驗。

目前，與人人貸一樣使用“純線上”借貸的公司多達30余家，大多利用第三方支付平臺為客戶托管資金。實際上，包括支付寶在內(nèi)的第三方支付企業(yè)，為其用戶自動提供了充值、支付和資金托管的功能。

無論第三方支付企業(yè)是否樂意，它們已經(jīng)被賦予了對網(wǎng)絡(luò)信貸資金賬戶的托管功能。一方面，支付寶等第三方支付企業(yè)對賬戶依法進行反恐、反洗錢等監(jiān)督；另一方面，“人人貸”企業(yè)只能選擇相信支付寶的反洗錢能力。

只是一旦資金的池子越來越大，其間的風險不言而喻。更令人擔憂的是，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對于一般借出者的錢款來源無從審查。中銀律師事務(wù)所上海分所合伙人陳廣律師曾公開表達其擔憂：“如果錢款是非法所得，比如走私、販毒?，F(xiàn)在通過網(wǎng)絡(luò)借貸出去，還回來，黑錢就洗白了?！?/p>

針對這種潛在的風險，曾有央行官員和信貸專家均呼吁通過設(shè)立獨立的第三方支付或監(jiān)督平臺，建立有效的防火墻機制。同時，要求網(wǎng)絡(luò)借貸平臺設(shè)立風險貸款準備金，存入第三方監(jiān)管賬戶。

目前，已有從事“人人貸”的公司開始邀請第三方對托管資金進行監(jiān)督。于2009年3月注冊上線的紅嶺創(chuàng)投，2010年11月迎來了來自人民銀行研究局對公司盈利模式和風險防控的調(diào)研。在央行的建議下，紅嶺高層已經(jīng)找到工商銀行作為資金托管方，從而成為業(yè)內(nèi)首家以銀行做托管的網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)。

行業(yè)有待自我凈化

然而，在泥沙俱下的資本市場，難免有一些投機者鉆營出制度的空白處。

就在銀監(jiān)會發(fā)出風險提示后，“人人貸”行業(yè)便東窗事發(fā)。9月15日，一家名為“貝爾創(chuàng)投”的網(wǎng)絡(luò)借貸公司成為國內(nèi)首家被公安機關(guān)調(diào)查的“人人貸”平臺。

經(jīng)另一家“人人貸”企業(yè)通報，一名借貸用戶在從多家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺借款惡意逾期之后，利用這筆資金今年在江蘇南通市成立了一家名為“貝爾創(chuàng)投”的網(wǎng)絡(luò)借貸公司，并進而開出各種優(yōu)惠條件向投資者集資。已被南通警方拘捕的網(wǎng)站創(chuàng)始人正是趁人人貸企業(yè)為其墊付逾期貸款的機會，覓得良機。

這家網(wǎng)站在簡介中還特意彰顯了窮人銀行創(chuàng)始人穆罕莫德.尤努斯教授的理念，宣稱公司主做小額貸款，讓這位諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者的名稱不幸淪為國內(nèi)不少“人人貸”企業(yè)的旗號。

研究信貸的學者指出，正是由于尚缺乏完善的借貸信用體系，“人人貸”在中國的發(fā)展面臨更多的違規(guī)挑戰(zhàn)。

這一點，在網(wǎng)絡(luò)平臺之外的線下P2P信貸領(lǐng)域尤為突出。從目前情況看，線下的P2P業(yè)務(wù)已涉及擔保、轉(zhuǎn)債券、信托理財?shù)葮I(yè)務(wù)形式，甚至對于少數(shù)自稱進行線上網(wǎng)絡(luò)借貸的“人人貸”拿不到小額貸款公司牌照的公司，也打著“人人貸”的旗號進行放貸。

行業(yè)內(nèi)部人士透露，這類公司雖然對外宣稱自己充當?shù)氖蔷W(wǎng)絡(luò)借貸中介，但實際這種形式在國內(nèi)公司的業(yè)務(wù)量中占比很小。實際上，這類公司像銀行推銷理財產(chǎn)品一樣向客戶推銷可出讓的債權(quán)。通過與客戶協(xié)商議定比例的回報率，公司將客戶的款項轉(zhuǎn)讓給公司投資人，從而完成資金的出借。這種業(yè)務(wù)通常是這類企業(yè)中占多數(shù)的業(yè)務(wù)。

在信貸專家眼里，這是個人之間借貸最敏感的部分，也同時是風險最容易產(chǎn)生的部分。一旦公司投資人把轉(zhuǎn)債權(quán)得到的資金繼續(xù)用于放貸，然后再轉(zhuǎn)債權(quán)，風險在無形中加大。而如果投資人不僅用自有資金放貸，而且向銀行借款放貸，則信貸風險就進一步轉(zhuǎn)嫁給了銀行。民間投資者普遍認為，小額貸款的底線是把風險控制在一個機構(gòu)之內(nèi)，而不能轉(zhuǎn)嫁到社會公眾的身上。

目前有業(yè)內(nèi)人士指出，在國內(nèi)從事個人信貸規(guī)模最大的宜信集團，可能就是在這樣操作。針對坊間的強烈質(zhì)疑，宜信集團于9月19日在位于北京CBD區(qū)的公司總部特意召集了一場媒體溝通會。

面對近20家財經(jīng)類媒體，公司CEO、投資人唐寧竭力捍衛(wèi)自己和公司的操作。不過，這位投資人也首度承認自己也是公司平臺上的一名出借人。在債權(quán)轉(zhuǎn)讓時，唐寧將自有資金借給有小額資金需求的客戶，形成一種P2P的債權(quán)關(guān)系，隨后他再將通過公司平臺將這一債權(quán)轉(zhuǎn)讓給有理財意愿的客戶。他也強調(diào)，“每一筆轉(zhuǎn)讓都經(jīng)過第三方的公證，不存在任何的虛構(gòu)和造假?！?/p>

不過，業(yè)內(nèi)人士仍然擔憂宜信在債權(quán)轉(zhuǎn)讓時的風險防控是否到位。

在自己的博客中，小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇與宜信集團代表進行了一輪唇槍舌劍的論戰(zhàn)。他寫道，公眾擔心的是公司的風險杠桿率。“據(jù)媒體披露，你們注冊資金1億，但貸款總額20億，其中唐寧先生個人轉(zhuǎn)債權(quán)的業(yè)務(wù)占多少？您了解嗎？”他問道。然而，宜信方面沒有給予正面回復(fù)。

央行副行長杜金富在今年兩會期間透露，有關(guān)監(jiān)管部門正在針對網(wǎng)絡(luò)借貸的現(xiàn)狀，研究如何界定從事網(wǎng)絡(luò)資金借貸服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺與網(wǎng)上中介的性質(zhì)、地位和相關(guān)監(jiān)管框架的內(nèi)容。

目前，多數(shù)小額信貸公司和網(wǎng)絡(luò)借貸平臺也正在排隊注冊成為行業(yè)協(xié)會中國小額信貸聯(lián)盟的會員。截至2010年年底，這一組織擁有分布在27個省市的92家正式會員。其中的成員也經(jīng)常會參加協(xié)會的日常會議，并與官員和專家共商人人貸的行業(yè)問題。

小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇指出，需要建立行業(yè)標準以及門檻，通過行業(yè)自律來約束“人人貸”公司。而即將于10月18日在北京梅地亞中心舉行的中國小額信貸聯(lián)盟年會，預(yù)料也將討論民間信貸極度活躍的背景下“人人貸”如何自律的課題。