鄭秋燕

(福建經(jīng)濟(jì)學(xué)校，福建 福州350001)

現(xiàn)行的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，商譽(yù)是企業(yè)并購(gòu)另一企業(yè)時(shí)，企業(yè)并購(gòu)成本高于被并購(gòu)企業(yè)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額時(shí)，按差額部分確認(rèn)商譽(yù);自創(chuàng)商譽(yù)則不確認(rèn)。很多會(huì)計(jì)學(xué)者對(duì)上述的處理方法進(jìn)行了質(zhì)疑，筆者試圖運(yùn)用現(xiàn)有的理論對(duì)商譽(yù)的計(jì)量問(wèn)題進(jìn)行探討。

一、自創(chuàng)商譽(yù)是否應(yīng)確認(rèn)為資產(chǎn)

從現(xiàn)行的準(zhǔn)則來(lái)看，商譽(yù)是在并購(gòu)時(shí)才確認(rèn)，自創(chuàng)商譽(yù)則自始至終都不確認(rèn)。我國(guó)CPA教材將商譽(yù)定義為:商譽(yù)是指企業(yè)由于所處的地理位置優(yōu)越，或由于信譽(yù)良好而獲得了客戶的信任，或由于組織得當(dāng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益高，或由于技術(shù)先進(jìn)掌握了生產(chǎn)的訣竅等原因形成的無(wú)形價(jià)值。資產(chǎn)評(píng)估學(xué)將商譽(yù)定義為:商譽(yù)是企業(yè)擁有或控制的，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)持續(xù)的超額收益，并且依托于企業(yè)整體而存在的一項(xiàng)不可分割、不可確指的無(wú)形資產(chǎn)。從上述兩定義來(lái)看，商譽(yù)顯然符合資產(chǎn)定義，客觀上它確實(shí)能給企業(yè)帶來(lái)超額的經(jīng)濟(jì)利益，那么它是否符合資產(chǎn)確認(rèn)的另一條件，即商譽(yù)的價(jià)值能否相對(duì)可靠地計(jì)量呢?

商譽(yù)的計(jì)量一直是個(gè)棘手的問(wèn)題。目前也是以商譽(yù)的未來(lái)超額收益估算的可靠性難以保證為由，而將自創(chuàng)商譽(yù)拒之門外。商譽(yù)價(jià)值要靠估計(jì)，其核心是未來(lái)超額收益的估計(jì)。未來(lái)超額收益似乎不確定，但是只要商譽(yù)計(jì)量的對(duì)象——超額收益是真實(shí)存在的;計(jì)量的假設(shè)，包括計(jì)量單位和計(jì)量屬性(如超額收益的現(xiàn)值)的選擇是合乎情理的，計(jì)量的過(guò)程如果可以驗(yàn)證，那么商譽(yù)計(jì)量的結(jié)果就可以接受的，估算商譽(yù)價(jià)值可以做到相對(duì)可靠。因此，商譽(yù)符合資產(chǎn)定義及確認(rèn)條件，就應(yīng)該確認(rèn)商譽(yù)，否則不符合客觀性原則。

確認(rèn)外購(gòu)商譽(yù)而不確認(rèn)自創(chuàng)商譽(yù)也是不符合一致性原則的。其實(shí)外購(gòu)商譽(yù)大部分也是被并購(gòu)企業(yè)自創(chuàng)的商譽(yù)，顯然自家辛苦經(jīng)營(yíng)獲得的商譽(yù)不確認(rèn)，卻確認(rèn)外購(gòu)商譽(yù)是違背一致性原則的。從信息不對(duì)稱角度來(lái)看，企業(yè)對(duì)自身的超額盈利能力的了解應(yīng)該要強(qiáng)于被并購(gòu)企業(yè)。既然外購(gòu)商譽(yù)都可以確認(rèn)，自創(chuàng)商譽(yù)就沒(méi)有理由不確認(rèn)。

此外，現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)就是核心創(chuàng)造能力的競(jìng)爭(zhēng)，而商譽(yù)是企業(yè)核心創(chuàng)造能力的外在表現(xiàn)，企業(yè)核心創(chuàng)造能力是商譽(yù)的內(nèi)在支撐，商譽(yù)的價(jià)值在于可以降低潛在交易風(fēng)險(xiǎn)和成本;商譽(yù)來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部，是企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展各種能力的綜合反映和價(jià)值體現(xiàn);是各影響因素合力，且產(chǎn)生1+1＞2效應(yīng)的結(jié)果體現(xiàn)。因此，商譽(yù)是衡量企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要指標(biāo)，確認(rèn)商譽(yù)，為投資者判斷投資價(jià)值可謂至關(guān)重要。目前上市公司都必須執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，較多上市公司的整體資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于賬面凈資產(chǎn)價(jià)值。有研究表明，報(bào)告了商譽(yù)資產(chǎn)的企業(yè)，其整體價(jià)值與股價(jià)之間是相關(guān)的，且報(bào)告了商譽(yù)價(jià)值的企業(yè)，賬面價(jià)值更接近于市場(chǎng)價(jià)值，這也從另一側(cè)面支持商譽(yù)的確認(rèn)將會(huì)使會(huì)計(jì)信息更加有用。那么企業(yè)對(duì)現(xiàn)有的資源可能帶來(lái)的未來(lái)超額收益作出報(bào)告，為決策者所增加的決策相關(guān)性將遠(yuǎn)遠(yuǎn)彌補(bǔ)了估計(jì)上的不精確所造成的影響。確認(rèn)商譽(yù)是符合相關(guān)性原則和重要性原則。

綜上所述，只有確認(rèn)自創(chuàng)商譽(yù)，才符合客觀性、相關(guān)性、一致性和重要性原則。

二、自創(chuàng)商譽(yù)確認(rèn)的時(shí)間

商譽(yù)的形成不是一朝一夕的，它是靠企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人帶領(lǐng)全體員工努力經(jīng)營(yíng)和科學(xué)管理、甚至是幾代人的共同奮斗才形成的能帶來(lái)超額收益的資源。因此，何時(shí)確認(rèn)商譽(yù)，首先應(yīng)該建構(gòu)商譽(yù)計(jì)量框架，完善商譽(yù)確認(rèn)的外部環(huán)境:如建立估計(jì)公允價(jià)值和現(xiàn)值的恰當(dāng)政策和程序，加大在市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制方面的監(jiān)督、引導(dǎo)和服務(wù)，行業(yè)平均報(bào)酬率如何確定，折現(xiàn)率怎么確定，自創(chuàng)商譽(yù)確認(rèn)時(shí)間及條件等。其次，培育企業(yè)內(nèi)部計(jì)量商譽(yù)的土壤。如要求企業(yè)建立年超額收益的數(shù)據(jù)信息庫(kù)等。要求企業(yè)過(guò)去連續(xù)幾年每年均獲得超額收益，且超額收益必須是穩(wěn)定和持久的，還應(yīng)剔除一些偶然因素;并且能可靠地預(yù)測(cè)企業(yè)在未來(lái)存續(xù)期也能持續(xù)獲得超額收益的企業(yè)才能確認(rèn)并計(jì)量自創(chuàng)商譽(yù)。因此，滿足商譽(yù)確認(rèn)的條件是相對(duì)苛刻的，符合條件的企業(yè)并不多。要求企業(yè)的報(bào)告持續(xù)地提供這一方面的信息，等企業(yè)條件具備時(shí)，才可確認(rèn)商譽(yù)。

三、自創(chuàng)商譽(yù)的計(jì)量

商譽(yù)的計(jì)量是個(gè)難點(diǎn)。從商譽(yù)定義看，商譽(yù)的本質(zhì)是企業(yè)預(yù)期的未來(lái)超額收益在現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值表現(xiàn)。目前，商譽(yù)計(jì)量方法主要有兩種:一是超額收益法，二是割差法。筆者認(rèn)為，這兩種方法計(jì)算商譽(yù)的角度不同，原理則基本相同。

在超額收益法下，商譽(yù)=∑(企業(yè)每年預(yù)期超額收益×年折現(xiàn)率)，其中:每年預(yù)期超額收益為企業(yè)預(yù)計(jì)年報(bào)酬與企業(yè)按同行業(yè)平均水平計(jì)算的年報(bào)酬的差。年報(bào)酬的計(jì)算方法很多，比如，企業(yè)預(yù)計(jì)年報(bào)酬可以用企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值與預(yù)期報(bào)酬率之積來(lái)計(jì)算，企業(yè)按同行業(yè)平均水平計(jì)算的年報(bào)酬可以用可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值與同行業(yè)平均報(bào)酬率之積來(lái)計(jì)算。采用該方法計(jì)算商譽(yù)價(jià)值的結(jié)果是否可靠，取決于以下幾個(gè)因素:一是企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值;二是企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)凈資產(chǎn)報(bào)酬率;三是同行業(yè)的平均報(bào)酬率;四是折現(xiàn)率。這四個(gè)因素中最難、最關(guān)鍵的應(yīng)是企業(yè)未來(lái)凈資產(chǎn)報(bào)酬率的預(yù)計(jì)，而對(duì)凈資產(chǎn)報(bào)酬率的預(yù)計(jì)，主要是企業(yè)對(duì)未來(lái)收入、成本、費(fèi)用的預(yù)測(cè)，這些指標(biāo)在企業(yè)歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中均有反映。隨著高科技水平和數(shù)學(xué)模型在會(huì)計(jì)領(lǐng)域的廣泛使用，預(yù)測(cè)年收益的可靠性將逐漸被人們接受。

在割差法下商譽(yù)的計(jì)算公式:商譽(yù)=企業(yè)整體資產(chǎn)價(jià)值-全部有形資產(chǎn)價(jià)值-全部可確指無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。這個(gè)公式中最難評(píng)估的應(yīng)是企業(yè)整體資產(chǎn)價(jià)值。企業(yè)整體資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估有三種方法:一是收益法，二是市場(chǎng)法，三是成本法。企業(yè)作為一個(gè)整體是很少有相似性的，評(píng)估時(shí)想?yún)⒄帐袌?chǎng)上的相似企業(yè)來(lái)評(píng)估其價(jià)值是很難的;而成本法更不可取，商譽(yù)是企業(yè)未來(lái)潛在的獲利能力的價(jià)值，與為商譽(yù)投入的成本多少?zèng)]有必然聯(lián)系。因此，企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估的方法依然是采用收益法最合理。企業(yè)整體資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估還可以用股價(jià)來(lái)修正。隨著資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，上市公司還可以多參考企業(yè)的股價(jià)，股價(jià)在一定程度上代表了企業(yè)的價(jià)值，我國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者用實(shí)證方法研究了股票價(jià)格與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)系，得出股票價(jià)格與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值是長(zhǎng)期均衡的結(jié)果，因此，可用股票的年平均價(jià)格(至少五年)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，來(lái)調(diào)整前述方法的計(jì)量結(jié)果。

可見(jiàn)，上述兩種方法計(jì)量商譽(yù)是對(duì)企業(yè)未來(lái)收入、成本、費(fèi)用、支出的預(yù)測(cè)，殊途同歸。當(dāng)然角度不同，采用兩種方法估計(jì)的結(jié)果可能大不一樣。超額收益法是以商譽(yù)的本質(zhì)為切入點(diǎn)來(lái)計(jì)算商譽(yù)的價(jià)值，理論上是很理想的。但是，其結(jié)果的可靠性卻束縛了我們的思維。應(yīng)該在超額收益和折現(xiàn)率上進(jìn)行相對(duì)準(zhǔn)確地估算，制訂更加容易操作且相對(duì)穩(wěn)定的規(guī)則。而割差法簡(jiǎn)單好理解、相對(duì)好操作。但是，割差法又沒(méi)能反映超額收益的實(shí)質(zhì)，再加上人為評(píng)估的因素，評(píng)估結(jié)果可能與企業(yè)實(shí)際擁有的商譽(yù)差距較大。因此，筆者以為，商譽(yù)計(jì)量應(yīng)以超額收益法為主，割差法為輔，以割差法估算的結(jié)果去調(diào)整與驗(yàn)證超額收益法的結(jié)果，這樣商譽(yù)計(jì)量的結(jié)果可以做到相對(duì)準(zhǔn)確。

[1]李玉菊，張秋生，謝紀(jì)剛.商譽(yù)會(huì)計(jì)的困惑、思考與展望——商譽(yù)會(huì)計(jì)專題學(xué)術(shù)研討會(huì)觀點(diǎn)綜述[J].會(huì)計(jì)研究，2010(8).

[2]許家林.商譽(yù)會(huì)計(jì)研究的八十年:掃描與思考[J].會(huì)計(jì)研究，2006(8).